<p class='article-text'>تراجعت أسعار الذهب، اليوم الأربعاء، وتتجه لتسجيل خسارة شهرية، ​إذ ضغطت توقعات رفع أسعار الفائدة على معنويات السوق في الوقت ‌الذي ينتظر ​فيه المستثمرون بيانات التضخم الأمريكية للبحث عن مؤشرات حول خطوة السياسة النقدية المقبلة لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي).</p><p class='article-text'>وانخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.2 بالمئة إلى 4170.63 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 01:50 بتوقيت جرينتش، وفقد أكثر من 6 بالمئة منذ بداية الشهر.</p><p class='article-text'>وارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب ⁠0.5 بالمئة إلى 4201.90 دولار.</p><p class='article-text'>ويتجه الدولار لتحقيق مكاسب شهرية، ما يجعل المعادن المقومة بالعملة الأمريكية أعلى كُلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى.</p><p class='article-text'>ومن المقرر صدور مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة في الساعة ‌12:30 بتوقيت جرينتش.</p><p class='article-text'>وقال توني سيج الرئيس التنفيذي لشركة كريتيكال ميتالز "سيشكل إصدار بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي اختبارا مهما للذهب، إذ قد يؤثر على ‌توقعات السياسة النقدية الأمريكية واتجاه عوائد سندات الخزانة والدولار".</p><p class='article-text'>وأضاف "من المرجح ‌أن تدعم القراءة إذا جاءت ضعيفة الذهب وتفتح الطريق لعودته ‌إلى نطاق 4200-4300 دولار، في حين ‌أن القراءة المرتفعة قد تدفع العوائد والدولار إلى الصعود، مما يضع ضغطا جديدا على الذهب ويختبر مستوى ​4100 دولار".</p><p class='article-text'>وعادة ما تؤدي ‌أسعار الفائدة المرتفعة ​إلى تقليل جاذبية الذهب لأنه لا ⁠يدر عائداً.</p><p class='article-text'>ووفقا لأداة فيد ووتش التابعة لسي.إم.إي، يرى المتعاملون احتمالاً بنسبة 47 بالمئة لإقدام مجلس الاحتياطي الاتحادي على رفع أسعار الفائدة في أكتوبر تشرين الأول، واحتمالا بنسبة 91 بالمئة ​لرفعها في ⁠ديسمبر كانون الأول. ⁠وكان البنك المركزي الأمريكي قد رفع أسعار الفائدة 25 نقطة أساس هذا الشهر.<br>في الوقت نفسه، قال جون وليامز رئيس بنك الاحتياطي الاتحادي في نيويورك، ⁠إن صانعي السياسة ربما يحتاجون إلى رفع الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام لإعادة التضخم إلى المسار الصحيح نحو هدف البنك المركزي البالغ اثنين بالمئة.</p><p class='article-text'>وعلى الصعيد الجيوسياسي، عبرت قطر عن أملها في أن تؤدي جهود الوساطة الدبلوماسية التي تبذلها بين إيران والولايات المتحدة ‌إلى تحقيق انفراجة، حتى بعد نفي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تقارير أفادت بأنه مستعد لتخفيف العقوبات ​عن طهران والإفراج عن أموال مجمدة لها مقابل تنازلات بشأن برنامجها النووي.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، تراجعت الفضة في المعاملات الفورية 0.8 بالمئة إلى 60.98 دولاراً، واستقر البلاتين عند 1705.10 دولارات، ونزل البلاديوم 0.3 بالمئة إلى 1219.60 ​دولاراً. وتتجه المعادن الثلاثة لتسجيل ‌انخفاضات شهرية.<br><br><br></p>

الذهب يتجه لتسجيل تراجع شهري مع ترقب بيانات التضخم الأمريكية

<p class='article-text'>استقر سعر الذهب اليوم الثلاثاء لكنه يحوم بالقرب من ​أدنى مستوى منذ أكثر من سبعة أسابيع وسط مخاوف من ‌إبقاء مجلس ​الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، فيما ينتظر المستثمرون مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية.</p><p class='article-text'>ولم يطرأ تغير يذكر على سعر الذهب في المعاملات الفورية مسجلا 4124.57 دولارا للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 0140 بتوقيت جرينتش، بعد أن سجل أدنى مستوى ⁠منذ الخامس من أغسطس في الجلسة السابقة. وانخفضت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.3 بالمئة إلى 4156.70 دولارا.</p><p class='article-text'>وأكد كريستوفر طاهر محلل الأسواق في إكسنيس أن التطورات الجيوسياسية "ستظل حاسمة بالنسبة للذهب، إذ إن استمرار ‌التوتر قد يبقي أسعار الطاقة والعوائد مرتفعة، في حين أن إحراز تقدم ملموس نحو التهدئة قد يخفف الضغط".</p><p class='article-text'>وعلى الرغم من أن الذهب يعد وسيلة للتحوط ضد ​التضخم، فإنه ⁠قد يواجه صعوبات في ⁠ظل ارتفاع أسعار الفائدة، مع تفضيل المستثمرين للأصول التي تدر عوائد.</p><p class='article-text'>وبحسب أداة فيد ووتش التابعة لسي.إم.إي، تشير التوقعات الحالية في الأسواق إلى ⁠احتمال نسبته 70.3 بالمئة لإقدام مجلس الاحتياطي الاتحادي على رفع أسعار الفائدة في أكتوبر.</p><p class='article-text'>ويترقب المستثمرون سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية المقرر صدورها هذا الأسبوع، بما في ذلك الوظائف الشاغرة، وتقرير مؤسسة إيه.دي.بي عن التوظيف، وأرقام مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وبيانات الوظائف غير ‌الزراعية، بحثا عن مؤشرات جديدة بشأن السياسة النقدية.</p><p class='article-text'>وقال طاهر "الضغوط المستمرة على الأسعار، مقترنة بالنشاط القوي، يمكن أن ​تعزز توقعات ضرورة تمسك البنوك المركزية بسياساتها التقييدية، مما يبقي العائدات مرتفعة ويجعل الذهب عرضة لمزيد من الخسائر".</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، انخفضت الفضة في المعاملات الفورية 0.6 بالمئة إلى 60.62 دولارا، وتراجع البلاتين واحدا بالمئة إلى 1699.86 ​دولارا، ونزل البلاديوم 0.5 بالمئة ‌إلى 1209.08 دولارات.</p>

الذهب قرب أدنى مستوى في 7 أسابيع قبل بيانات أمريكية

<p class='article-text'>انخفضت أسعار الذهب بأكثر من واحد بالمئة اليوم ​الاثنين، إذ أدى ارتفاع أسعار النفط إلى تفاقم المخاوف ‌بشأن التضخم ​وعزز التوقعات برفع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة مرة أخرى.</p><p class='article-text'>وبحلول الساعة 01.17 بتوقيت غرينتش، انخفض الذهب في المعاملات الفورية 1.5 بالمئة إلى 4223.95 دولارا للأوقية (الأونصة). كما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 1.5 بالمئة إلى 4257.90 دولارا للأوقية.</p><p class='article-text'>وقال تيم ووترر، كبير محللي ⁠السوق في كيه.سي.إم تريد "لا يزال ارتفاع عوائد السندات مقترنا بارتفاع أسعار النفط يمثل عقبة أمام الذهب، زادت أسعار النفط في ظل إشارات متباينة بشأن تدفقات النفط، مما يبقي التضخم ‌في صدارة اهتمامات المستثمرين".</p><p class='article-text'>وكان المركزي ‌الأمريكي قد رفع أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر بمقدار ربع نقطة ​مئوية ليصبح بين ‌3.75 بالمئة ​وأربعة بالمئة. ووفقا لأداة فيدوتش التابعة لسي.إم.إي، ⁠يتوقع المتعاملون بنسبة 66 بالمئة رفع أسعار الفائدة الأمريكية في أكتوبر تشرين الأول.</p><p class='article-text'>ويمكن لارتفاع أسعار الطاقة أن يغذي التضخم من خلال رفع التكاليف ​في جميع ⁠قطاعات الاقتصاد. ⁠ويُنظر إلى الذهب على نطاق واسع على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم، لكن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تزيد من تكلفة الفرصة ⁠البديلة لحيازة الذهب الذي لا يدر عائدا.</p><p class='article-text'>وسيتابع المستثمرون سلسلة من البيانات المتعلقة بسوق العمل والتضخم في الولايات المتحدة هذا الأسبوع، بما في ذلك الوظائف الشاغرة، وتقرير التوظيف الصادر عن شركة إيه.دي.بي، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي وبيانات الوظائف ‌غير الزراعية.</p><p class='article-text'>وقال ووترر "قد يؤدي التضخم أو بيانات التوظيف الأقوى من المتوقع إلى استمرار ​الضغط الصعودي على عوائد السندات وزيادة الضغط على الذهب".</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، انخفضت الفضة في المعاملات الفورية 2.6 بالمئة إلى 62.64 دولارا للأوقية. وتراجع البلاتين 2.1 بالمئة إلى 1741.45 دولارا. ونزل ​البلاديوم 2.1 بالمئة إلى ‌1239.95 دولارا.</p>

الذهب يتراجع متأثراً بتوقعات رفع الفائدة الأمريكية

<p class='article-text'><div data-empty="false">سجل الذهب خسارة أسبوعية؛ مع تفاقم مخاوف المستثمرين بشأن التضخم العنيد، والإشارات المتشددة الصادرة عن صناع السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجل المعدن الأصفر مستوى نحو 4282 دولاراً للأوقية، بخسارة أسبوعية بنحو 2 %، مع تراجع جاذبية المعدن النفيس في ظل بيئة الفائدة الحالية، والتوقعات المستقبلية. كما انخفضت أسعار الفضة بنسبة بنحو 3.5 % إلى 64.71 دولاراً للأوقية. </div></p><p class='article-text'>وكان «الاحتياطي الفيدرالي» قد رفع معدلات الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الأسبوع الماضي، وهي أول زيادة له منذ ثلاث سنوات، وأشار إلى مزيد من الزيادات في المستقبل.</p><p class='article-text'>ويتوقع المتداولون، احتمالاً بنسبة 66 % لرفع الفائدة في أكتوبر، واحتمالاً بنسبة 93 % لرفعها في ديسمبر، وفقاً لأداة «فيدواتش».</p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/09/26/5344447.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

مخاوف المستثمرين تهبط بالذهب والفضة

<p class='article-text'>تكبّد الذهب ​خسائر أسبوعية، مع تعرّضه لضغوط من ارتفاع ​عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتنامي التوقعات برفع مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وخلال التعاملات، أمس، ارتفع الذهب في المعاملات الفورية 0.3 % إلى 4291.06 دولاراً للأوقية (الأونصة)، ونزل بأكثر من 2 % منذ بداية الأسبوع حتى ⁠الآن، وزادت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.7 % إلى 4326.60 دولاراً.</p><p class='article-text'>وتحوم عوائد سندات الخزانة الأمريكية قرب أعلى مستوياتها في نحو عقدين، ما زاد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.</p><p class='article-text'>وتشير أداة فيد ​ووتش التابعة لسي.إم.إي إلى أن ⁠المتعاملين يتوقعون احتمالاً يبلغ 71 % لرفع أسعار الفائدة في أكتوبر واحتمالاً بواقع 95 % لرفعها في ديسمبر.</p><p class='article-text'>وارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 1.1 % إلى 64.62 دولاراً، وزاد البلاتين 0.6 % إلى 1758.54 دولاراً، وانخفض البلاديوم 1.1 % إلى 1254.73 دولاراً، وتتجه المعادن الثلاثة لتسجيل ​خسائر أسبوعية.</p>

الذهب يتكبّد خسائر أسبوعية

<p class='article-text'>تراجعت أسعار الذهب أمس​، إذ يركز المستثمرون على تقييم احتمالات قيام ​الاحتياطي الأمريكي رفع الفائدة مرة أخرى. وخلال التعاملات انخفض السعر 0.86 % إلى 4250.076 دولاراً للأوقية (الأونصة).</p><p class='article-text'>ووفقاً لأداة فيد ووتش فإن المتعاملين يراهنون بصورة أكبر على تشديد السياسة النقدية أواخر أكتوبر . وانخفضت الفضة 1.89% إلى 63.29 دولاراً واستقر البلاتين عند 1749.47 دولاراً وارتفع البلاديوم ​0.2 % إلى 1261.95 دولاراً.</p>

تراجع الذهب إلى 4250 دولاراً

<p class='article-text'>استقرت أسعار الذهب في بداية التعاملات بالأسواق الآسيوية ​اليوم الخميس، إذ يركز المستثمرون على تقييم احتمالات قيام ‌مجلس ​الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) برفع الفائدة مرة أخرى هذا العام.</p><p class='article-text'>ولم يشهد الذهب تغيرا يذكر في المعاملات الفورية وظل عند 4285.31 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 00:22 بتوقيت جرينتش. واستقرت كذلك العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر كانون الأول عند 4321.40 دولاراً.</p><p class='article-text'>وانخفضت ⁠أسعار سندات الخزانة الأمريكية أمس الأربعاء مما دفع العوائد للارتفاع بشكل حاد بعد صدور تقرير لمديري المشتريات جاء أقوى من المتوقع.</p><p class='article-text'>ويبدو أن ضغوط التضخم المتزايدة وتعافي الاقتصاد ‌يدعمان احتمالات قيام مجلس الاحتياطي الاتحادي برفع الفائدة مرة أخرى قبيل انتخابات التجديد النصفي الحاسمة. ووفقا لأداة فيد ووتش فإن المتعاملين يراهنون ‌بصورة أكبر على تشديد السياسة النقدية للمرة الثانية على ‌التوالي في أواخر أكتوبر.</p><p class='article-text'>وذكرت (إس.اند.بي جلوبال) أمس ‌الأربعاء أن مؤشرها الأولي لمديري ‌المشتريات المركب للإنتاج في الولايات المتحدة، وهو مقياس يحظى بمتابعة وثيقة كمقياس لنشاط ​الأعمال، قفز هذا ‌الشهر إلى أعلى مستوياته ​منذ يوليو تموز 2021. وصعد ⁠أيضا المؤشر الخاص بالأسعار التي تدفعها الشركات مقابل المدخلات مسجلا أعلى مستوياته في نحو أربع سنوات.</p><p class='article-text'>ورغم أنه عادة ما يُنظر ​للذهب على ⁠أنه وسيلة ⁠للتحوط في أوقات ارتفاع التضخم، فإن زيادة أسعار الفائدة تقلل من جاذبيته بالنظر إلى أنه لا يدر عائدا.</p><p class='article-text'>في غضون ذلك، قال ⁠مسؤول إيراني كبير لرويترز إن مواقف إيران والولايات المتحدة لا تزال متباعدة للغاية بشأن كيفية إنهاء حربهما لكن الجهود الدبلوماسية يجب أن تستمر.</p><p class='article-text'>واستقبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الرئيس الصيني شي جين بينغ ​في واشنطن في مستهل زيارة تستمر ثلاثة أيام.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، انخفضت الفضة في المعاملات الفورية 0.6 بالمئة إلى 64.08 دولاراً للأوقية، واستقر البلاتين عند 1749.47 دولاراً، وارتفع البلاديوم ​0.2 بالمئة إلى 1261.95 ‌دولاراً.<br><br><br></p>

الذهب على استقرار وسط تقييم احتمالات رفع الفائدة الأمريكية مرة أخرى

<p class='article-text'><div data-empty="false">استقرت أسعار الذهب اليوم الأربعاء ​مع تقييم المستثمرين لاحتمال إبقاء بنوك مركزية ‌كبرى أسعار ​الفائدة مرتفعة لفترة أطول، في مسعى للحد من التضخم المستمر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولم يطرأ تغير يذكر على سعر الذهب في المعاملات الفورية مسجلا 4356.92 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 00:40 ⁠بتوقيت جرينتش، بينما ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر كانون الأول 0.4 بالمئة إلى 4394.90 دولاراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكتبت سوزان كولينز رئيسة بنك الاحتياطي ‌الاتحادي في بوسطن أنها تؤيد القرار الذي اتخذه البنك المركزي الأمريكي الأسبوع الماضي برفع أسعار ‌الفائدة، في ظل مخاطر تجاوز التضخم ‌المعدل المستهدف البالغ اثنين بالمئة في المستقبل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورفع مجلس ‌الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي ‌الأمريكي) الأسبوع الماضي سعر الفائدة القياسي 25 نقطة أساس إلى ​نطاق يتراوح بين ‌3.75 وأربعة ​بالمئة، وأشار إلى احتمال ⁠إقرار زيادة أخرى قبل نهاية العام.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما رفع بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في الآونة ​الأخيرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم ⁠أن الذهب ⁠يُنظر إليه عادة بوصفه أداة للتحوط من التضخم، فإن جاذبيته تميل إلى التراجع عند رفع ⁠أسعار الفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحذر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من أنه قد يبيد إيران إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب، لكنه أشار أيضاً إلى أن اتفاقاً قد يُبرم قريباً ‌وسط تحرك دبلوماسي في الأمم المتحدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ​ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.4 بالمئة إلى 67.37 دولاراً للأوقية، وصعد البلاتين 0.3 بالمئة إلى 1837.80 دولاراً بينما زاد البلاديوم 0.3 ​بالمئة إلى 1311.40 دولاراً.</div></p>

الذهب يستقر وسط توقعات بإبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول

<p class='article-text'><div data-empty="false">في ظاهرة استثمارية خالفت الأعراف المالية التقليدية وأثارت حالة من الذهول والتساؤلات في أوساط الأسواق المالية العالمية، شهدت أسعار الذهب تراجعاً ملحوظاً خلال تعاملات يوم الثلاثاء، متجاهلةً موجة عاتية من التصعيد الجيوسياسي والنزاعات المسلحة التي تجتاح الشرق الأوسط وتلقي بظلالها على أوروبا الشرقية. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ففي الوقت الذي تدور فيه حرب أمريكية-إسرائيلية على إيران دخلت شهرها السابع، وتتصاعد فيه تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من على منبر الجمعية العامة للأمم المتحدة «بإبادة» الجمهورية الإسلامية ما لم تُبرم اتفاقاً عقب انتخابات التجديد النصفي، وبالتوازي مع تفاقم اضطرابات الملاحة البحرية عند مضيق هرمز ومحيط باب المندب وتواصل الهجمات المتبادلة بين روسيا وأوكرانيا، كان المُفترض طبقاً للقواعد الاقتصادية الكلاسيكية أن يقفز الذهب بوصفه الملاذ الآمن الأبرز تحوطاً ضد مخاطر الحروب والتضخم. غير أن الشاشات سجلت العكس؛ إذ انخفض الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.3% ليصل إلى 4332.34 دولاراً للأونصة، وتراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب بنفس النسبة إلى 4370.40 دولاراً للأونصة، ليواصل المعدن الأصفر مسار الانحدار بفقدانه أكثر من 22% من قيمته مقارنة بأعلى مستوى قياسي كان قد سجله عند 5594.82 دولاراً للأونصة في يناير الماضي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تفكيك هذه المفارقة المعقدة يكمن في تغليب الأسواق لعامل «قوة السياسة النقدية وسعر الفائدة» على حساب «الخوف الجيوسياسي». فبحسب قراءة بارت ميليك، مدير استراتيجيات السلع الأولية في شركة «تي دي سيكيوريتيز»، فإن الأثر الحاسم الدافع لهبوط الذهب يرجع إلى أن الأسواق لا تزال تتوقع بقوة إقدام مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على مواصلة نهج نقدياً أكثر تشدداً ورفع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، مدعوماً بقوة الدولار المتصاعدة؛ إذ إن ارتفاع الفائدة يقلل بشكل مباشر من الجاذبية الاستثمارية للمعدن الأصفر الذي لا يدر عائداً مقارنة بالسندات والأصول المالية المرتفعة العائد. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وما عزز هذا الانطباع هو تحركات الفيدرالي الأسبوع الماضي وتصريحات رئيسه كيفن وورش حول الحاجة لزيادات إضافية، إلى جانب ما أظهرته أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي إم إي» من أن تسعير المستثمرين لرفع الفائدة في ديسمبر قفز إلى 90% مقارنة بـ 80% قبل أسبوع واحد فقط، لمواجهة الضغوط التضخمية الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة جراء حرب إيران وقوة الطلب المحلّي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى صعيد التحليل الجيوسياسي والمالي، يرى الخبير الاقتصادي الدولي محمد العريان أن الأسواق باتت تسعر المخاطر الجيوسياسية وفق آلية «التكيف مع التهديدات»، مشيراً إلى أن جزءاً من الضغط الهبوطي على الذهب جاء بالتزامن مع التقاط أسواق النفط لأنفاسها وهبوط أسعار الخام إلى أدنى مستوياتها في أسبوعين. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاء هذا الانخفاض إثر تحسن توقعات الإمدادات بفضل إشارات إيرانية عن إمكانية إعادة فتح مضيق هرمز في غضون سبعة أيام إذا تم تخفيف الضغط العسكري والحصار، إلى جانب إعلان السعودية عن استعدادها لاستئناف الصادرات عبر ميناء ينبع وإعادة تشغيل خط أنابيب «شرق-غرب» للالتفاف على اضطرابات هرمز، فضلاً عن رفض واشنطن الانجرار المباشر للمعارك ضد الحوثيين في اليمن رغم تقدمهم نحو مرتفعات جبال كهبوب ومضيق باب المندب، وهو ما أضعف مؤقتاً العلاوة المخاطرية التي كانت تغذي تضخم السلع البديلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي إطار القراءة الاستراتيجية لخطاب واشنطن أمام الأمم المتحدة، يوضح المحلل السياسي الأمريكي ستيفن والت أن تهديدات ترامب المدوية بعزل إيران اقتصادياً أو إبادته لها ما لم يتم التوصل لاتفاق بعد انتخابات نوفمبر، خُلقت حالة من «الترقب الإيجابي» لدى صناديق الاستثمار بأن نقطة الانفراج قد تكون وشيكة عقب الاستحقاق الانتخابي الأمريكي. </div></p><p class='article-text'>وهذا الترقب، بالتوازي مع اللقاءات المرتقبة لترامب مع القادة الخليجيين لبحث المبادرة القطرية حول المنظومة الأمنية المشتركة، والاجتماع مع الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي لبحث استقرار شحنات الحبوب والتوقف المتبادل عن استهداف المنشآت النفطية الروسية والأوكرانية، دفع كبار المستثمرين إلى جني الأرباح من الذهب وإعادة توجيه السيولة نحو أدوات الدين والدولار الأمريكي، مستغلين حالة الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة الفيدرالية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">أثار هذا التراجع غير المتوقع للذهب أسطولاً من التفاعلات وردود الفعل المتفاوتة عبر كبريات وسائل الإعلام العالمية والأمريكية؛ حيث أشارت صحيفة «وول ستريت جورنال» إلى أن الذهب خسر معركته المؤقتة أمام جدار الفائدة المرتفعة، مؤكدة أن المستثمرين أظهروا استجابة أسرع لبوصلة السياسة النقدية الأمريكية ولغة الأرقام الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي مقارنة بالخطابات الجيوسياسية النارية من على منبر الأمم المتحدة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن جانبها، كشفت شبكة «بلومبرغ» الاقتصادية أن ارتفاع أسعار الفائدة والضغوط التضخمية الناجمة عن أسعار الوقود العالمية وضعت الذهب في موضع «الأصل المكلف للحفظ»، ما دفع الصناديق الاستثمارية الكبرى لتفضيل عوائد السندات قصيرة الأجل وتهميش دور الذهب أداة تحوط تقليدية أثناء الحروب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل، ركزت صحيفة «فايننشال تايمز» البريطانية على تأثير تراجع شعبية ترامب إلى أدنى مستوياتها التاريخية عند 32% بحسب استطلاعات الرأي، موضحة أن الأسواق الماليّة باتت ترى أن ضغوط غلاء المعيشة والانتخابات الوشيكة ستجبر الإدارة الأمريكية على تغليب خيارات التهدئة وسرعة إنهاء صراع الشرق الأوسط، ما سحب القوة الدفعية من تحت أقدام الذهب. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بينما لفتت وكالة «رويترز» للأنباء إلى أن تراجع الذهب تزامن أيضاً مع تذبذب باقي المعادن النفيسة كالفضة التي هبطت بنسبة 0.4% إلى 65.76 دولاراً، في حين شهدت معادن صناعية أخرى كالبادنيوم والبلاتين ارتفاعات متواضعة، ما يعكس تحول التحوط المالي العالمي من نموذج «الهروب نحو الذهب» إلى نموذج «التداول القائم على سياسات البنوك المركزية ومستويات الفائدة المرتفعة».</div></p>

شبح الفائدة يصرع الملاذ الآمن وسط غبار الحروب

<p class='article-text'>ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف اليوم الثلاثاء ​مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، غير أن توقعات ‌ارتفاع ​أسعار الفائدة حدت من المكاسب.</p><p class='article-text'>وصعد الذهب في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة إلى 4357.31 دولارا للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 00:52 بتوقيت جرينتش. كما ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.3 بالمئة إلى 4395 دولارا.</p><p class='article-text'>وانخفضت ⁠عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات للجلسة الثانية على التوالي.</p><p class='article-text'>ويُنظر إلى الذهب باعتباره أداة للتحوط في مواجهة التضخم والمخاطر الجيوسياسية، لكن جاذبيته تميل إلى التراجع ‌عند رفع أسعار الفائدة إذ يفضل المستثمرون الأصول التي تدر عائدا.</p><p class='article-text'>ورفع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) سعر الفائدة الأساسي ربع ‌نقطة مئوية الأسبوع الماضي، وأشار إلى احتمال إجراء ‌زيادات أخرى خلال الأشهر المقبلة.</p><p class='article-text'>وقال ألبرتو موسالم رئيس ‌بنك الاحتياطي الاتحادي ‌في سانت لويس إن البنك المركزي الأمريكي سيحتاج على الأرجح إلى رفع أسعار الفائدة ​بدرجة أكبر لخفض ‌التضخم الناتج ​عن قوة الطلب، فضلا عن صدمات ⁠أسعار السلع الأولية التي امتدت إلى ما هو أبعد من قطاع النفط، مضيفا أن من الأفضل للبنك المركزي ​التحرك ⁠عاجلا بدلا ⁠من الانتظار.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.7 بالمئة إلى 66.48 دولارا للأوقية، وصعد البلاتين 0.8 بالمئة إلى 1811.28 دولارا فيما زاد البلاديوم ​0.7 بالمئة إلى 1309.78 ‌دولارات.</p>

الذهب يرتفع مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية

<p class='article-text'>انخفضت أسعار الذهب ​اليوم الاثنين متأثرة بارتفاع الدولار وعمليات جني الأرباح بعد موجة ‌صعود في أواخر ​الأسبوع الماضي، بينما يراقب المتعاملون عن كثب الصراع في الشرق الأوسط.</p><p class='article-text'>وتراجع الذهب في المعاملات الفورية 0.1 بالمئة إلى 4371.95 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 1205 بتوقيت جرينتش. وانخفضت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.3 بالمئة إلى 4409.50 دولار.               وارتفع الدولار، مما جعل الذهب المسعر ⁠بالعملة الأمريكية أكثر تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى.               وقال ريكاردو إيفانجليستا، المدير والرئيس التنفيذي لشركة أكتيف تريدز، "الارتفاع الطفيف في قوة الدولار يزيد الضغوط على الذهب، كما تسهم بعض عمليات جني الأرباح بعد انتعاش ‌الأسعار يوم الجمعة في هذا التراجع".</p><p class='article-text'>وصعد الذهب إلى أعلى مستوى في أسبوع عند 4399.41 دولار للأوقية يوم الجمعة، إذ ساعد انخفاض أسعار النفط ‌في تهدئة بعض المخاوف بشأن استمرار الضغوط التضخمية لفترة ‌طويلة.               وهبطت أسعار النفط اليوم إلى أدنى مستوياتها في أكثر ‌من أسبوع مع آمال المستثمرين في ‌إحراز تقدم دبلوماسي بشأن الحرب مع إيران خلال اجتماعات الجمعية العامة للأمم المتحدة هذا الأسبوع.               لكن ​المخاوف ظلت مرتفعة ‌بعدما تبادلت إيران ​والولايات المتحدة تهديدات جديدة أمس الأحد، ⁠إذ حذر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من أن إيران ستفشل اقتصاديا أو تواجه القضاء على قيادتها إذا لم تبرم اتفاقا، بينما قال الجيش ​الإيراني ⁠إنه سيرد بقسوة ⁠على أي هجوم جديد.               وأصبح بنك اليابان أحدث بنك مركزي كبير يشدد سياسته النقدية يوم الجمعة، بعد رفع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة ⁠في وقت سابق من الأسبوع الماضي، والبنك المركزي الأوروبي في الأسبوع الذي سبقه.               وتشير أداة فيد ووتش التابعة لمجموعة سي.إم.إي إلى أن المتعاملين يتوقعون بنسبة 88 بالمئة رفع أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر كانون الأول.               وينظر إلى الذهب عادة على أنه وسيلة للتحوط من ‌التضخم، لكن أسعار الفائدة المرتفعة يمكن أن تحد من الطلب عليه بالنظر إلى أنها تزيد ​من جاذبية الأصول التي تدر عائدا.               وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.7 بالمئة إلى 66.70 دولار للأوقية، وزاد البلاتين 0.5 بالمئة إلى 1810.47 دولار، بينما ارتفع البلاديوم 0.3 بالمئة ​إلى 1305.65 دولار. </p>

بريق الذهب يخفت مع تصاعد التوترات الإقليمية وصعود الدولار

<p class='article-text'><div data-empty="false">شهدت أسعار الذهب خلال الأسبوع الماضي تقلبات شديدة، غير أن المعدن الأصفر نجح في قلب خسائره المبكرة إلى مكاسب، لينهي الأسبوع مرتفعاً بنحو 0.6 % في السوق الفورية، محققاً أول مكسب أسبوعي له بعد ثلاثة أسابيع متتالية من التراجع. </div></p><p class='article-text'>وبدأ الذهب الأسبوع تحت ضغوط واضحة، إذ تراجع السعر الفوري بنحو 1.15 %، الاثنين، قبل أن يواصل التحرك بحذر في الجلسات التالية.</p><p class='article-text'>ووصل المعدن خلال تداولات الأسبوع إلى قاع قرب 4235 دولاراً للأوقية، قبل أن يستعيد زخمه بقوة في النصف الثاني من الأسبوع، وينهي تعاملات الجمعة عند نحو 4378 دولاراً للأونصة، وفق البيانات التاريخية للأسعار.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما الفضة فقد سجلت أسعارها مكاسب بنحو 2 % إلى أكثر من 66 دولاراً للأوقية بنهاية الأسبوع. يأتي ذلك في الوقت الذي خفف فيه تراجع أسعار نهاية الأسبوع من المخاوف بشأن الضغوط التضخمية المطولة.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/09/19/5336550.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

الذهب والفضة يصعدان في أسبوع شديد التقلّب

<p class='article-text'>استقرت أسعار الذهب اليوم الثلاثاء بعد أن لامست أدنى ​مستوى لها منذ أكثر من شهر في الجلسة السابقة، مع ‌ترقب المستثمرين ​قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) بخصوص السياسة النقدية تطلعا لمؤشرات عن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.</p><p class='article-text'>ولم يتغير سعر الذهب في المعاملات الفورية عند 4300.96 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 01:57 بتوقيت جرينتش، بعد أن سجل أمس أدنى مستوى له منذ السابع من أغسطس.</p><p class='article-text'>وانخفضت العقود ⁠الأمريكية الآجلة للذهب 0.3 بالمئة إلى 4341.10 دولارا.</p><p class='article-text'>وسيعلن مجلس الاحتياطي الاتحادي قراره بشأن السياسة النقدية في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش غدا الأربعاء عقب انتهاء اجتماع يستمر يومين. وتراهن الأسواق المالية بقوة على ‌أن صانعي السياسة في الاحتياطي الاتحادي سيرفعون سعر الفائدة القياسي ربع نقطة مئوية إلى نطاق 3.75 بالمئة و4.00 بالمئة.</p><p class='article-text'>وقال توني سيكامور، محلل الأسواق في (آي.جي) "ستكون الطريقة التي يصوغ ‌بها رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي كيفن وورش هذا الارتفاع أكثر ‌أهمية بالنسبة للذهب من الارتفاع نفسه... فإذا صوره على أنه ‌بداية دورة تشديد نقدي تُتخذ قراراتها ‌في كل اجتماع على حدة، فسيشكل ذلك ضربة للذهب وللأصول المحفوفة بالمخاطر بشكل عام".</p><p class='article-text'>وأضاف "أما إذا ​أشار بدلا من ذلك ‌إلى تفضيله وتيرة ​أكثر اعتدالا، فسيكون ذلك داعما إلى حد ما لمعنويات ⁠المخاطرة وللذهب".</p><p class='article-text'>وعلى الرغم من أن الذهب ينظر إليه على أنه وسيلة للتحوط من التضخم والمخاطر الجيوسياسية، فإنه غالبا ما يفقد جاذبيته عندما ترتفع أسعار الفائدة، ​إذ تؤدي ⁠هذه الارتفاعات إلى ⁠زيادة كلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن الذي لا يدر عائدا.</p><p class='article-text'>وأظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة تسارع وتيرة ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة خلال ⁠أغسطس، في حين سجل مؤشر رئيسي للتضخم الأساسي أكبر زيادة له خلال أربعة أشهر.</p><p class='article-text'>وبلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات المستوى ​النفسي المهم البالغ خمسة بالمئة أمس الاثنين للمرة الأولى منذ أكتوبر 2023.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفع سعر الفضة في المعاملات الفورية 0.1 بالمئة إلى 63.28 دولارا، بينما انخفض سعر البلاتين 0.1 بالمئة إلى 1757.46 دولارا ​وهبط سعر البلاديوم 0.7 بالمئة إلى ‌1283.61 دولارا.</p>

الذهب يحافظ على استقراره مع ترقب المستثمرين قرار الفائدة الأمريكية

<p class='article-text'>تراجعت أسعار الذهب على نحو طفيف اليوم ​الاثنين، إذ أدى ارتفاع أسعار النفط إلى ‌تفاقم المخاوف بشأن ​التضخم وعزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) قد يرفع أسعار الفائدة في اجتماعه للسياسة النقدية هذا الأسبوع.</p><p class='article-text'>وبحلول الساعة 0119 بتوقيت جرينتش، انخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.5 بالمئة إلى 4327.80 دولارا للأوقية (الأونصة)، بعد أن سجل انخفاضا ⁠لثالث أسبوع على التوالي يوم الجمعة.</p><p class='article-text'>وانخفضت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنحو واحد بالمئة إلى 4368.60 دولارا.</p><p class='article-text'>ووفقا لأداة فيد ووتش التابعة ‌لسي.إم.إي، يتوقع المتعاملون بنسبة 86 بالمئة تقريبا رفع سعر الفائدة في الولايات المتحدة خلال اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي في ‌15و16 سبتمبر، مقارنة مع 67 بالمئة تقريبا قبل ‌صدور بيانات التضخم الأسبوع الماضي.</p><p class='article-text'>أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة ‌تسارع وتيرة ارتفاع ‌أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة خلال شهر أغسطس، في حين سجل ​أحد المقاييس الرئيسية للتضخم ‌الأساسي أكبر ​زيادة له خلال أربعة أشهر، مما ⁠يعزز التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي سيرفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع.</p><p class='article-text'>وقال بنك جولدمان ساكس يوم الجمعة إنه لا يزال يرى مخاطر صعودية لتوقعاته بأن ‌يصل سعر الذهب إلى 4900 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2026، على ​الرغم من أنه يتوقع أن تظل تقلبات الأسعار مرتفعة.</p><p class='article-text'>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، تراجعت الفضة في المعاملات الفورية 1.1 بالمئة إلى 63.75 دولارا للأوقية اليوم الاثنين، وانخفض البلاتين 0.8 بالمئة إلى 1782.50 دولارا، ونزل ​البلاديوم 0.7 بالمئة إلى 1290.36 ‌دولارا.</p>

الذهب يتراجع بفعل مخاوف من التضخم المرتبط بأسعار النفط

<p class='article-text'><div data-empty="false">سجل الذهب خسارة أسبوعية جديدة إلى 4363 دولاراً للأوقية تقريباً، بتراجع أسبوعي بأكثر من 1 %، بدعم من تزايد توقعات رفع أسعار الفائدة. وبهذا التراجع يكون المعدن الأصفر قد سجل ثالث خسارة أسبوعية على التوالي. كذلك سجلت أسعار الفضة خسارة أسبوعية بنسبة 2.52 % إلى 65.02 دولاراً للأوقية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتوقع المتداولون احتمالاً بنسبة 87 % لرفع سعر الفائدة في اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع المقبل، ارتفاعاً من 67 % قبل بيانات التضخم، وفقاً لأداة «CME FedWatch».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووفقا لأداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة (سي.إم.إي)، يرى المتعاملون الآن احتمالاً بنسبة كبيرة تصل إلى 85 % لرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأمريكي الذي يعقد خلال الأسبوع المقبل، وذلك ارتفاعاً من 67 % قبل صدور البيانات.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/09/12/5327012.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

الذهب والفضة يتراجعان

<p class='article-text'>ارتفعت أسعار الذهب 1% في ظل تراجع طفيف للدولار، في حين أبقى تجدد الهجمات ‌بين الولايات المتحدة ​وإيران وبيانات التضخم المرتقبة التركيز منصباً على توقعات أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وزاد الذهب في المعاملات الفورية 1% إلى 4399.45 دولاراً للأوقية، وصعدت العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم ديسمبر 0.1% إلى 4443.20 دولاراً.</p><p class='article-text'>وظل الدولار منخفضاً ما جعل المعادن المسعرة بالعملة الأمريكية أقل تكلفة لحائزي ⁠العملات الأخرى. وقال كلفن وونغ، كبير محللي السوق في شركة «أواندا»: تشهد سوق الذهب صراعاً محتدماً على المدى القصير بين المراهنين على ارتفاع الأسعار والمراهنين على انخفاضها.</p>

الذهب يرتفع 1 % والعيون على أسعار الفائدة

<p class='article-text'>ارتفعت أسعار الذهب اليوم الأربعاء ​في ظل تراجع طفيف للدولار، في حين أبقى تجدد ‌الهجمات بين الولايات ​المتحدة وإيران وبيانات التضخم المرتقبة التركيز منصبا على آفاق أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وزاد الذهب في المعاملات الفورية 0.4 بالمئة إلى 4372.19 دولاراً للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 02:30 بتوقيت غرينتش. في حين تراجعت العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم ديسمبر 0.5 بالمئة إلى 4416 ⁠دولاراً.</p><p class='article-text'>وظل الدولار منخفضاً، ما جعل المعادن المسعرة بالعملة الأمريكية أقل كلفة لحائزي العملات الأخرى.</p><p class='article-text'>وقال كلفين وونج، كبير محللي السوق في شركة أواندا "تشهد سوق الذهب صراعا محتدما على المدى القصير بين المراهنين ‌على ارتفاع الأسعار والمراهنين على انخفاضها. وقد نشهد استمرار هذا النمط من التحركات حتى نهاية الأسبوع، تزامنا مع صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين".</p><p class='article-text'>وأضاف "في حين ‌تضغط توقعات تبني مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) ‌لسياسة التشديد النقدي على أسعار الذهب، فإن التوجه نحو التحوط ‌ضد تراجع قيمة الدولار ‌والمخاوف المتعلقة بالعجز المالي لا تزال تدعم الأسعار".</p><p class='article-text'>وتنتظر الأسواق بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكية المقرر صدورها ​غدا الخميس، على ‌أن تتبعها بيانات ​مؤشر أسعار المستهلكين يوم الجمعة.</p><p class='article-text'>وقفزت أسعار خام برنت للجلسة الرابعة على التوالي، ⁠ومن شأن ارتفاع أسعار النفط الخام أن يشكل ضغطا صعوديا على التضخم، إذ تنعكس تكاليف الطاقة المرتفعة على الاقتصاد ككل.</p><p class='article-text'>ووفقا لأداة فيد ووتش التابعة لمجموعة سي.إم.إي، يرى المتعاملون احتمالا 60 بالمئة أن يرفع مجلس الاحتياطي أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل بشأن السياسة النقدية.</p><p class='article-text'>وعلى ‌الرغم من أن الذهب ينظر إليه على نطاق واسع على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم، ​إلا أن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من جاذبية المعدن الذي لا يدر عائدا.<br>وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفورية 0.4 بالمئة إلى 66 دولاراً للأوقية، وارتفع البلاتين واحدا بالمئة إلى 1831.76 ​دولاراً، وانخفض البلاديوم 0.3 بالمئة ‌إلى 1344.69 دولاراً.<br><br><br></p>

الذهب يلمع في ظل تراجع الدولار وترقب بيانات التضخم

<h2>هولندا تنقل 86 طناً من نيويورك وأوتاوا إلى لندن</h2><h2>فرنسا تسحب 129 طناً باقي احتياطياتها المخزنة في نيويورك</h2><h2>ألمانيا تستكمل سحب 111 طناً من نيويورك</h2><h2>العقوبات على روسيا كشفت خضوع أصول البنوك المركزية في الخارج لقيود سياسية وقانونية</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">تشهد خريطة الذهب العالمي تحولات لافتة في طريقة إدارة البنوك المركزية لاحتياطياتها؛ مع اتجاه عدد من الدول إلى إعادة تقييم أماكن تخزين المعدن النفيس، وتوزيع حيازاتها بين خزائنها المحلية والمراكز المالية العالمية القريبة، في خطوة تعكس تنامي أهمية الذهب كأصل استراتيجي في إدارة الاحتياطيات. </div></p><p class='article-text'>ففي خطوة تعكس تحولات عميقة في استراتيجيات إدارات الأصول السيادية العالمية، أعلن البنك المركزي الهولندي عن إتمام نقل 78 طناً مترياً من احتياطياته من الذهب، البالغة قيمتها نحو 11 مليار دولار، من الخزائن الممتدة تحت شوارع حي مانهاتن في نيويورك، إلى العاصمة البريطانية لندن، فيما نقلت فرنسا نحو 129 طناً لتنضم إلى ألمانيا التي نقلت من 111 طناً في نيويورك ليصبح الأجمالي المسحوب من المصارف الأمريكية من قبل 3 دول فقط (318) طناً.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضح التقرير الذي نشرته صحيفة «وول ستريت جورنال»، أن العملية السرية استغرقت عدة أشهر، وتمت عبر آليات مدمجة، شملت بيع جزء من السبائك في الولايات المتحدة وإعادة شرائها في المملكة المتحدة، إلى جانب نقل كميات أخرى عبر عنابر الشحن الجوي تحت حراسة أمنية مشددة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبينما لا تعني هذه التحركات بالضرورة تحولاً جماعياً بعيداً عن الولايات المتحدة أو تخلياً عن المراكز المالية الكبرى، فإنها تعكس في الوقت نفسه إعادة حساب للمخاطر المرتبطة بمكان الاحتفاظ بالأصول السيادية، في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية، واستخدام العقوبات المالية وتجميد الأصول كأدوات في إدارة الصراعات الدولية. </div></p><p class='article-text'>يأتي ذلك أيضاً في وقت تتزايد فيه التساؤلات حول مستقبل النظام المالي العالمي، ومستوى الثقة بين ضفتي الأطلسي، وقدرة الدول على ضمان الوصول إلى احتياطياتها في أوقات الأزمات، ما يعيد طرح سؤال أوسع: هل تشهد خريطة تخزين الذهب العالمي تحولاً تدريجياً من اعتبارات الكفاءة المالية إلى اعتبارات السيادة وإدارة المخاطر؟</p><h2>دوافع مختلفة</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ويقول طارق الرفاعي، المدير التنفيذي لمركز «كوروم» لـ«البيان»، إن الاتجاه نحو إعادة بعض الدول الأوروبية جزءاً من احتياطياتها الذهبية من الخارج إلى مراكز تخزين أقرب إليها هو اتجاه حقيقي، لكن دوافعه تختلف من دولة إلى أخرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأعلنت هولندا نقل 86 طناً من الذهب من نيويورك وأوتاوا إلى لندن (هذا الرقم يمثل أكثر من ربع السبائك التي يحتفظ بها في الولايات المتحدة وكندا)، في ظل «تزايد الاضطرابات الجيوسياسية»، وذلك بهدف الاستعداد للأزمات وتنويع المخاطر وتسهيل الوصول إلى السبائك القابلة للتداول.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، سحبت فرنسا ما تبقى من احتياطياتها الذهبية في نيويورك، والبالغ نحو 129 طناً، خلال الفترة 2025 - 2026. </div></p><p class='article-text'>ويلفت الرفاعي إلى أن بنك فرنسا أوضح أن الخطوة جاءت أساساً لاستبدال سبائك لا تستوفي معايير رابطة سوق السبائك في لندن (LBMA)، وليس لدوافع سياسية.</p><p class='article-text'>كما أن ألمانيا سبق أن أعادت نحو 300 طن من الذهب من نيويورك خلال الفترة بين 2013 و2016، لكنها لم تعلن منذ ذلك الحين عن عمليات سحب جديدة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويضيف الرفاعي أن القضية الأهم ترتبط بمسألة السيادة على الاحتياطيات؛ إذ أظهرت العقوبات المفروضة على روسيا أن أصول البنوك المركزية المحتفظ بها في الخارج يمكن أن تخضع لقيود سياسية وقانونية، ما يجعل تنويع أماكن تخزين الاحتياطيات خياراً أكثر جاذبية. </div></p><p class='article-text'>ويشير إلى أن ارتفاع مستويات الديون الأمريكية وعدم القدرة على التنبؤ بالسياسات يعززان هذه المخاوف، إلا أن احتمال مصادرة ذهب دولة أوروبية حليفة يظل، في الوقت الراهن، «مخاطرة ذيلية» ذات احتمال ضئيل للغاية، وليس السبب المعلن وراء التحركات الأخيرة.</p><p class='article-text'>وكان محافظ البنك المركزي الهولندي، أولاف سلايبن، قد ذكر في بيان (بعد الكشف عن نقل احتياطيات من الذهب بقيمة نحو 12 مليار دولار من نيويورك وأوتاوا إلى لندن) أن تلك الخطوة تمثل تحسيناً لقابلية «تداول احتياطياتنا من الذهب»، مردفاً: «نتوقع ألا نحتاج أبداً إلى استخدامها، لكننا بحاجة إلى تعزيز قدرتنا على الصمود واستعدادنا».</p><h2>إدارة المخاطر</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">من جانبه، يقول ميشال صليبي، كبير محللي الأسواق المالية في شركة «FXPro» لـ «البيان»: إن اتجاه بعض البنوك المركزية الأوروبية إلى إعادة جزء من احتياطاتها من الذهب إلى أراضيها يأتي في إطار مزيج من إدارة المخاطر السيادية وتعزيز السيطرة المباشرة على الاحتياطيات، إلى جانب تنويع مواقع تخزين الذهب جغرافياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويوضح صليبي أن السيادة والسيطرة المباشرة تأتيان في مقدمة هذه الأسباب، مشيراً إلى أن وجود الذهب داخل الدولة يتيح الوصول إليه بصورة مباشرة وأسرع في أوقات الأزمات، دون الاعتماد على دولة أو جهة أجنبية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويضيف أن المخاطر الجيوسياسية تمثل عاملاً مهماً أيضاً؛ خصوصاً مع تصاعد التوترات الدولية خلال الفترة الأخيرة، واستخدام العقوبات وتقييد الوصول إلى الأصول كأدوات سياسية، وهو ما جعل البنوك المركزية أكثر حساسية تجاه مكان وجود احتياطاتها فعلياً. </div></p><p class='article-text'>ويشير إلى أن تنويع مواقع الاحتفاظ بالذهب يهدف كذلك إلى الحد من مخاطر التركز الجغرافي، موضحاً أن الاحتفاظ بكامل الاحتياطيات في مركز مالي واحد، مثل نيويورك أو لندن، قد يزيد من مستوى الانكشاف على منطقة جغرافية محددة.</p><p class='article-text'>ومن ثم فإن إعادة جزء من الذهب إلى الداخل مع الإبقاء على جزء آخر في المراكز المالية الكبرى يسهم في توزيع المخاطر.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويلفت صليبي إلى وجود جانب آخر يتعلق بـالثقة والشفافية داخلياً؛ خصوصاً في دول مثل ألمانيا (التي تمتلك ثاني أكبر احتياطيات من الذهب في العالم) وهولندا، حيث توجد ضغوط سياسية وشعبية للتأكد من وجود الذهب فعلياً داخل البلاد أو في مواقع أقرب وأكثر سهولة في الوصول إليها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويوضح أن وظيفة الذهب نفسها شهدت تغيراً كبيراً مقارنة بفترة الحرب الباردة، إذ كان من المنطقي آنذاك الاحتفاظ بكميات كبيرة من الذهب بعيداً عن أوروبا الغربية أو بالقرب من الأسواق الأمريكية.</div></p><p class='article-text'>أما اليوم، فقد تغيرت المعادلة وأصبحت للذهب وظيفة أكثر ارتباطًا بالسيادة والتحوط من المخاطر النظامية والجيوسياسية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويشير إلى أن هذا التوجه ليس جديداً، إذ شهدت السنوات الماضية خطوات مماثلة، معتبراً أن فرنسا تعد من أبرز الدول التي دفعت باتجاه الاحتفاظ بسيطرة أكبر على الذهب. </div></p><p class='article-text'>ويشدد صليبي على أن الرسالة الاقتصادية الأهم من هذه التحركات لا تتمثل في تخلي أوروبا عن الدولار، وإنما تعكس اتجاهاً أوسع لدى البنوك المركزية نحو التعامل مع الذهب باعتباره أصلاً استراتيجياً وسيادياً، وليس مجرد قرار لوجيستي يتعلق بمكان تخزين الاحتياطيات.</p><h2>سببان رئيسيان</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">إلى ذلك، يقول محمد رجائي بركات، خبير الشؤون الأوروبية لـ«البيان»: إن هناك سببين رئيسيين وراء اتجاه بعض الدول الأوروبية إلى سحب أو بيع جزء من احتياطيات الذهب الموجودة في الولايات المتحدة الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">السبب الأول يتمثل في اضطراب العلاقات بين الولايات المتحدة والدول الأوروبية وتراجع مستويات الثقة المتبادلة، ولا سيما منذ عودة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، مشيراً إلى أن التطورات السياسية والاقتصادية بين الجانبين دفعت بعض الدول الأوروبية إلى إعادة النظر في مكان الاحتفاظ بجزء من احتياطياتها الذهبية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما السبب الثاني فيرتبط بقناعة متزايدة لدى بعض الدول الأوروبية بأن الولايات المتحدة لا تحترم القانون الدولي بالشكل الكافي، سواء فيما يتعلق بالقانون الدولي العام أو القواعد والقوانين الاقتصادية الدولية، وهو ما عزز مخاوف هذه الدول بشأن الاحتفاظ باحتياطياتها في الولايات المتحدة، وفق بركات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويشير إلى أن بعض الدول الأوروبية لجأت إلى سحب جزء من الذهب الموجود في الولايات المتحدة في الأسواق الأمريكية، ثم إعادة شراء كميات من الذهب في بورصة لندن، بما يسمح عملياً بسحب جزء من الاحتياطيات من النظام الأمريكي من دون الحاجة إلى نقل الذهب فعلياً في كل الحالات، في حين اتجهت دول أخرى إلى نقل جزء من احتياطياتها الذهبية إلى أراضيها.</div></p>

نقل 318 طناً من نيويورك إلى عواصم أوروبا

خريطة احتياطي الذهب العالمي تتشكل من جديد

<p class='article-text'>ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف اليوم الثلاثاء مع ​تراجع الدولار، إذ ينصب الاهتمام على بيانات التضخم ‌المرتقبة التي ​قد تحدد التوقعات بشأن الخطوة المقبلة لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) بشأن السياسة النقدية.</p><p class='article-text'>وزاد الذهب في المعاملات الفورية 0.3 بالمئة ليصل إلى 4418.79 دولارا للأونصة بحلول الساعة 00.48 بتوقيت جرينتش. وانخفضت العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم ديسمبر ⁠ 0.3 بالمئة لتصل إلى 4464.80 دولارا.</p><p class='article-text'>وتراجع مؤشر الدولار 0.3 بالمئة، مما جعل المعادن المسعرة بالدولار أقل تكلفة بالنسبة للمشترين حائزي العملات الأخرى.</p><p class='article-text'>ومن المقرر صدور بيانات ‌مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة يوم الخميس، بينما من المقرر صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الجمعة. وانخفضت أسعار الذهب في ‌الرابع من سبتمبر بعد أن أظهرت البيانات ‌تسارعا حادا في نمو الوظائف في الولايات المتحدة ‌خلال أغسطس، في حين ‌استقر معدل البطالة عند 4.1 بالمئة. ووفقا لأداة فيد ووتش التابعة لمجموعة سي.إم.إي، ​يرى المتعاملون حاليا أن ‌هناك احتمالا ​60 بالمئة لرفع سعر الفائدة ⁠في اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الأسبوع المقبل. وعلى الرغم من أن الذهب يعرف بأنه وسيلة للتحوط ضد التضخم، إلا أن ​ارتفاع ⁠أسعار الفائدة يقلل ⁠جاذبية المعدن الذي لا يدر عائدا. ويتوقع دويتشه بنك الآن أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة 25 نقطة أساس ⁠في ديسمبر، بالإضافة إلى الزيادة المقررة في سبتمبر، إذ تواصل المخاطر المستمرة في قطاع الطاقة الضغط على توقعات التضخم.  وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفعت الفضة في المعاملات الفوري 0.3 بالمئة إلى 66.34 دولارا للأوقية وارتفع البلاتين 0.6 بالمئة إلى 1836.97 دولارا والبلاديوم ​0.9 بالمئة ليصل إلى ‌1401.47 دولار.</p>

الذهب يرتفع وسط التركيز على بيانات التضخم الأمريكية

<p class='article-text'>استقرت أسعار الذهب اليوم الاثنين بينما ​يترقب المتعاملون بيانات تضخم أمريكية مهمة ‌من المقرر صدورها ​في وقت لاحق من هذا الأسبوع بحثا عن مؤشرات على مسار أسعار الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي).</p><p class='article-text'>واستقر سعر الذهب في المعاملات الفورية عند 4424.40 دولارا للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة ⁠00:25 بتوقيت جرينتش. وانخفضت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.1 بالمئة إلى 4471.60 دولارا.</p><p class='article-text'>وأظهرت بيانات صدرت يوم الجمعة أن ‌نمو الوظائف في الولايات المتحدة تسارع بقوة في أغسطس، فيما استقر معدل البطالة عند 4.1 بالمئة. ‌ويشير ذلك إلى تحسن سوق العمل ‌بعد صعوبات في الآونة الأخيرة، مما يبقي ‌احتمال رفع أسعار الفائدة ‌هذا الشهر قائما.</p><p class='article-text'>وتراجعت أسعار الذهب عقب صدور البيانات.</p><p class='article-text'>وتظهر أداة فيد ​ووتش التابعة ‌لمجموعة سي.إم.إي ​أن المتداولين يرون أن هناك ⁠احتمالا 58 بالمئة أن يرفع مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة في اجتماعه يومي 15 و16 سبتمبر.</p><p class='article-text'>وينظر ⁠إلى ⁠الذهب باعتباره أداة للتحوط من التضخم، لكن ارتفاع أسعار الفائدة يضعف جاذبية المعدن النفيس لأنه لا ⁠يدر عائدا.</p><p class='article-text'>ومن المقرر صدور تقريري تضخم المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة هذا الأسبوع.</p><p class='article-text'>وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الجمعة إنه سيوقف التعامل التجاري مع الدول التي تسجل الولايات المتحدة عجزا ‌تجاريا معها ما لم يخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>وبالنسبة ​للمعادن النفيسة الأخرى، استقرت الفضة في المعاملات الفورية عند 66.21 دولارا للأوقية، فيما انخفض البلاتين 0.7 بالمئة إلى 1807.38 دولارات وتراجع البلاديوم 0.4 بالمئة ​إلى 1393 دولارا.</p>

أسواق الذهب