<p class='article-text'>تزداد مخاوف مستثمري السندات من التزامات ائتمانية محتملة بنحو 70 مليار دولار مرتبطة بموجة الإنفاق الهائلة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بعدما بدأت شركات التكنولوجيا والرقائق في استخدام ترتيبات تمويلية وضمانات لا تظهر بصورة مباشرة في ميزانياتها. ويخشى المستثمرون من أن تتحول هذه الالتزامات إلى أعباء فعلية إذا تعرض قطاع الذكاء الاصطناعي لانكماش حاد أو تراجع الطلب على الرقائق ومعدات مراكز البيانات.</p><p class='article-text'>وتبرز شركة «إنفيديا» في قلب هذه الترتيبات، بعدما أصبحت مستعدة لتقديم عشرات المليارات من الدولارات ضمانات للقيمة المتبقية في صفقات ديون مرتبطة بالتوسع في الذكاء الاصطناعي. وتتيح هذه الآلية للشركات التي تشتري الرقائق أو تستثمر في مراكز البيانات الوصول إلى التمويل بتكلفة أقل، مستفيدة من قوة المركز الائتماني لشركات التكنولوجيا الكبرى.</p><p class='article-text'>وتأتي هذه الترتيبات في وقت يتسارع فيه الطلب على قدرات الحوسبة اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي، ما يدفع شركات مثل «إنفيديا» و«برودكوم» إلى دعم مبيعاتها لعملاء القطاع، من دون تحمل كامل الديون المرتبطة بهذه الاستثمارات مباشرة في ميزانياتها.</p><p class='article-text'>لكن هذا النموذج يثير قلق مستثمري السندات، لأن الضمانات التي تبدو محدودة المخاطر خلال فترة الازدهار قد تصبح التزامات بمليارات الدولارات في حال تراجُع الطلب على الرقائق أو انخفاض قيمة معدات مراكز البيانات. وفي هذه الحالة، قد تضطر الشركات التي قدمت الضمانات إلى تحمل جزء من الخسائر بدلاً من تركها بالكامل على عاتق المقترضين.</p><p class='article-text'><b>كيف تعمل «الضمانات الخفية»؟</b></p><p class='article-text'>تعتمد الصفقات على هياكل تمويلية مُعقدة تسمح بفصل الديون عن الميزانيات الرئيسية للشركات. وفي أحد النماذج، تقترض شركة ذات غرض خاص لشراء الرقائق أو معدات الحوسبة، بينما يتم دعم الدين بالتدفقات النقدية الناتجة عن عقد مع شركة تستخدم تلك التكنولوجيا.</p><p class='article-text'>ويعني ذلك أن المقرضين يعتمدون على قيمة المعدات والتدفقات النقدية المستقبلية للعقود لتأمين القروض. وإذا توقف العميل عن السداد، يمكن إعادة تأجير الأصول أو بيعها لسداد الدين. أما إذا لم تكفِ عائدات البيع أو إعادة التأجير لتغطية الالتزامات، فيمكن أن يتدخل الطرف الذي قدم الضمان لتغطية الفارق.</p><p class='article-text'>وتكشف 3 صفقات رئيسية عن حجم هذه السوق الناشئة. فقد بلغت صفقة «بينييه» التابعة لشركة «ميتا» نحو 28 مليار دولار، بينما وصلت صفقة «سوبايبيلا» التابعة للشركة إلى 13 مليار دولار. وفي حالة أخرى، بلغت صفقة «بيغ سكاي» التي نفذتها «برودكوم» لصالح شركة «أنثروبيك» نحو 29 مليار دولار، وفق «بلومبرغ».</p><p class='article-text'>وتعكس هذه الصفقات اتجاهاً متنامياً نحو استخدام التمويل المدعوم بالأصول والعقود المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بدلاً من تحميل شركات التكنولوجيا نفسها كامل تكلفة التوسع في البنية التحتية.</p><p class='article-text'><b>«إنفيديا» توسع دورها في تمويل الطفرة</b></p><p class='article-text'>وتعتزم «إنفيديا» تقديم آلية لدعم القيمة المتبقية قد تغطي ما يصل إلى 25 في المئة من قيمة بعض الفرص، وفقاً للرئيس التنفيذي للشركة جنسن هوانغ. ويستهدف هذا الترتيب فتح المجال أمام تدفقات ضخمة من رؤوس الأموال المستقلة لتمويل التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع محاولة إبقاء المخاطر ضمن مستويات يمكن السيطرة عليها.</p><p class='article-text'>وتأتي هذه الخطوة ضمن شراكة تمويلية ضخمة أعلنتها «إنفيديا»، يشارك فيها 6 من كبار مديري الاستثمار الأمريكيين؛ بهدف توفير ما يصل إلى 500 مليار دولار لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لعملاء شركة الرقائق.<br>ويعكس حجم التمويل المتوقع مدى ضخامة الاستثمارات المطلوبة لبناء مراكز البيانات وتوفير الرقائق ومعدات الشبكات والطاقة اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي، لكنه في الوقت نفسه يزيد من حجم المخاطر التي قد تنتقل إلى أسواق الائتمان.</p><p class='article-text'><b>«برودكوم» تضاعف الرهان</b></p><p class='article-text'>ولا تقتصر هذه الاستراتيجية على «إنفيديا». فقد بدأت «برودكوم» أيضاً استخدام ترتيبات تمويلية مرتبطة بمبيعاتها من الرقائق، بما يسمح لعملائها بتمويل عمليات شراء المعدات من خلال هياكل منفصلة عن ميزانياتهم الرئيسية.<br>وتشير التقديرات إلى أن منصة «إيه آي إكس بي في» التابعة لـ«برودكوم» يمكن أن تجمع ما يصل إلى 370 مليار دولار من الديون الممتازة بحلول منتصف عام 2029، وهو ما يعكس الحجم المحتمل للتمويل الذي يمكن أن يرتبط بالتوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'>ويعني ذلك أن حجم الديون المرتبطة بالقطاع قد يتجاوز بكثير الالتزامات الحالية، خصوصاً إذا استمر بناء مراكز البيانات بالوتيرة الحالية واستمرت الشركات في استخدام هياكل تمويل خارج الميزانيات.</p><p class='article-text'><b>الخطر في حال انحسار الطفرة</b></p><p class='article-text'>ويحذر محللون من أن الضمانات قد تزيد من حدة دورة «الازدهار والانهيار» في القطاع. ففي أوقات الرواج، تبدو هذه الضمانات منخفضة التكلفة والمخاطر، إذ تستفيد الشركات من ارتفاع الطلب وقوة أسعار الرقائق وقيم معدات مراكز البيانات.</p><p class='article-text'>لكن الصورة قد تتغير سريعاً إذا تراجع الطلب. فإذا انخفضت أسعار الرقائق أو أصبحت معدات مراكز البيانات قديمة بوتيرة أسرع من المتوقع، فقد تهبط القيمة التي يمكن استردادها من الأصول، في وقت قد تتعرض فيه التدفقات النقدية للعقود المرتبطة بها للضغط.</p><p class='article-text'>وفي مثل هذا السيناريو، يمكن أن يتعرض المقرضون لخسائر أكبر، بينما تواجه الشركات التي قدمت الضمانات التزامات لم تكن تظهر بصورة مباشرة في ميزانياتها.</p><p class='article-text'><b>وكالات التصنيف تراقب الالتزامات</b></p><p class='article-text'>وتعد وكالات التصنيف بعض هذه الضمانات التزامات شبيهة بالدين، وهو ما يعكس أهمية تقييم المخاطر الحقيقية المرتبطة بها، حتى وإن لم تظهر جميعها في شكل ديون تقليدية على الميزانية.</p><p class='article-text'>ويرى مستثمرون أن تراكم هذه الالتزامات خارج الميزانيات يستحق مراقبة دقيقة، خصوصاً مع استمرار التساؤلات بشأن قدرة الإنفاق الهائل على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد تبرر حجم الاستثمارات.</p><p class='article-text'>وتكمن المخاوف الرئيسية في أن تكون الشركات قد بالغت في تقدير الطلب المستقبلي على قدرات الحوسبة، أو أن تتطور التكنولوجيا بسرعة تجعل بعض المعدات الحالية أقل قيمة قبل انتهاء فترة التمويل.</p><p class='article-text'><b>التمويل يعيد توزيع المخاطر</b></p><p class='article-text'>وبذلك، لا تعني الضمانات أن شركات التكنولوجيا تتحمل الديون مباشرة، لكنها تعيد توزيع المخاطر بين شركات الرقائق والعملاء والمقرضين والمستثمرين.</p><p class='article-text'>فخلال فترة النمو القوي، تتيح هذه الآليات للشركات تسريع بناء مراكز البيانات والوصول إلى رأس المال بتكلفة أقل. لكن في حال تباطؤ القطاع، قد تنتقل المخاطر التي كانت تبدو بعيدة عن الميزانيات إلى الشركات التي قدمت الضمانات، ثم إلى أسواق السندات والمستثمرين.</p><p class='article-text'>ولهذا السبب يزداد اهتمام المستثمرين ليس فقط بحجم الاستثمارات المعلنة في الذكاء الاصطناعي، وإنما أيضاً بكيفية تمويلها ومَن يتحمل الخسائر إذا لم تُحقق الأصول والعقود التدفقات النقدية المتوقعة.</p><p class='article-text'>وهنا تكمن المفارقة في طفرة الذكاء الاصطناعي: فكلما توسع الإنفاق على الرقائق ومراكز البيانات، زادت الحاجة إلى مصادر تمويل جديدة، لكن اتساع استخدام الضمانات والهياكل خارج الميزانيات قد يجعل تقدير المخاطر الفعلية للقطاع أكثر صعوبة.</p>

شركات التكنولوجيا تلجأ إلى ترتيبات ائتمانية لتسريع توسع مراكز البيانات

70 ملياراً من «الديون الخفية» تقلق مستثمري سندات الذكاء الاصطناعي

<p class='article-text'><div data-empty="false">ستيوارت كيرك</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قضية هذا الأسبوع، لحسن الحظ، أسهل كثيراً، لأن كل معلق مالي على وجه الأرض يبدو أنه يطرح السؤال نفسه: هل حان وقت شراء الأسهم الأوروبية؟ لكن إجابتي بكل تأكيد هي: لا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ماذا لو اختلفت معي وترى أن خصم الـ 25 % على الأسهم الأوروبية يعدّ فرصة لا تعوض؟ ربما يغريك المشهد الاقتصادي الآخذ في التحسن أو انتعاش الأرباح منذ مارس؟ </div></p><p class='article-text'>ربما تظن، كما أظن أنا أيضاً، أن تقييمات الأسهم الأمريكية تجاوزت حدود العقلانية وتصل إلى حد الجنون، وترغب في تنويع محفظتك. لكن هل أمريكا مثقلة بقطاع التكنولوجيا أكثر من اللازم؟</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ربما قرأت في مكان ما أن الأوروبيين يستخدمون الحواسيب، لكن يبرعون في صناعة الحقائب الفاخرة. أو ربما كنت تنتظر مثلي. فلقد فاتتنا موجة الصعود القوية في النصف الأول 2025 بعدما قال دونالد ترامب: </div></p><p class='article-text'>«اذهبوا ودافعوا عن أنفسكم»، وتخلت ألمانيا عن تشددها المالي. وتراجعت الأسهم الأوروبية تقريباً عن مكاسبها منذ ذلك الحين، وهذه فرصة ثانية!.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ما الذي يجدر شراؤه إذا؟ كما هو الحال دائماً، أوصي غالبية مستثمري التجزئة بصناديق مؤشرات التداول لأنها الوسيلة الأبسط والأرخص لدخول السوق. ثم سيخبرك الجميع أن المؤشر المرجعي الذي تختاره هو العنصر الحاسم عندما يتعلق الأمر بأوروبا، بدلاً من الهوس بنقاط الأساس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تصفحت منصتي الاستثمارية وبحثت عن الصناديق التي تستثني المملكة المتحدة، لأن أسهم الشركات البريطانية تستحوذ بالفعل على نحو ثلث محفظتي. </div></p><p class='article-text'>يتصدر مؤشر «يورو ستوكس 50» قائمة المؤشرات المرجعية الأكثر شعبية بفارق كبير، يليه مؤشر «إم إس سي آي لمنطقة اليورو»، ثم مؤشر «فايننشال تايمز للأسواق المتقدمة في أوروبا باستثناء المملكة المتحدة».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">يقتصر المؤشران الأول والثاني على دول منطقة اليورو حصراً، حيث يضم الأول أكبر الشركات حجماً، بينما يضم الثاني أكثر من 200 شركة. في المقابل، يغطي مؤشر «فايننشال تايمز» كافة الدول الأوروبية المتقدمة، سواء كانت تستخدم اليورو أم لا، ما يعني شمول سويسرا والنرويج، ويصل عدد أسهمه إلى 415 سهماً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكما هو متوقع، تؤثر هذه الاختلافات في أوزان وخصائص الصندوق الذي تختاره. على سبيل المثال، تستحوذ أكبر 10 شركات في مؤشر «يورو ستوكس 50» على 40 % من وزن المؤشر، بينما لا تتجاوز هذه النسبة الربع تقريباً في المؤشرين الآخرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبناء عليه، إذا كنت تشتري الأسهم الأوروبية للهروب من التركز المفرط لقطاع الذكاء الاصطناعي في مؤشر «إس أند بي 500»، فقد تفضل صندوقاً يتبع مؤشر «فايننشال تايمز» يخصص 6.8 % لشركة معدات أشباه الموصلات «إيه إس إم إل»، على صندوق يتبع مؤشر «يورو ستوكس 50» يخصص لها 10.4 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى العكس من ذلك، قد لا تكون شغوفاً بقطاع الرعاية الصحية الرائد عالمياً في أوروبا كما هو حال الكثيرين. وبسبب استبعاد سويسرا، فإن صناديق مؤشرات التداول التي تتخذ من «يورو ستوكس 50» و«إم إس سي آي لمنطقة اليورو» مرجعاً لها تمتلك أقل من نصف الوزن النسبي المخصص للقطاع مقارنة بصناديق مؤشر «فايننشال تايمز».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من ناحية أخرى، إذا كنت تستهدف حصة في القطاع الصناعي الأوروبي، فإن المؤشرات الثلاثة تمنح وزناً متقارباً يراوح بين 20 و22 %. وتتقارب بشكل أكبر في قطاع الخدمات المالية، وهو ما أثار دهشتي بالنظر إلى حجم بنك «يو بي إس» (UBS) ومقره زيوريخ.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كل هذه التفاصيل قد تبدو مثيرة لاهتمام مسؤولي المبيعات الأوروبيين بالنظارات العصرية، لكن ما يهم حقاً هو النتائج.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحسبما أرى، فإن المؤشر الذي تستخدمه يكاد لا يشكل أي فارق، إذ تتراوح العوائد السنوية على مدار 10 سنوات بين 10.2 % لصندوق «فايننشال تايمز للأسواق المتقدمة» و11.1 % لمؤشر «يورو ستوكس 50»، وهو فارق طفيف للغاية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أن انخفاض تقلبات الأسعار الذي تتوقعه من حيازة أربعة أو ثمانية أضعاف عدد الأسهم يظل ضئيلاً جداً، حتى على أطر زمنية أقصر. </div></p><p class='article-text'>في الوقت نفسه، تتطابق مكررات الربحية المستقبلية والمستندة إلى الأداء السابق، رغم أن مؤشر «فايننشال تايمز» يمتلك ضعف الوزن الدفاعي تقريباً مقارنة بمؤشر «يورو ستوكس 50».</p><p class='article-text'>وهذه هي مشكلتي الأساسية مع أوروبا؛ فكبرى شركاتها وأفضلها لا تتألق بالشكل الذي تنشط به نظيراتها في الولايات المتحدة. سواء ملكت أسهم أكبر 50 شركة أو 400 شركة منها، فلن يحدث ذلك فارقاً ملموساً في أي شيء.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">لقد أجريت بعض الحسابات باستخدام بيانات «إس أند بي كابيتال آي كيو» لتوضيح الأمر من زاوية أخرى. تضم أوروبا المتقدمة باستثناء المملكة المتحدة، بما فيها الدول الأوروبية خارج منطقة اليورو، 84 شركة تتجاوز قيمتها السوقية لكل منها 50 مليار دولار، ويبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية لأسهم هذه الشركات</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">19 %. في المقابل، تضم الولايات المتحدة 288 شركة بهذا الحجم أو أكبر. ومتوسط العائد على حقوق الملكية يناهز 30 %. ولو أردت حصر القائمة في 84 شركة فقط كما في أوروبا، لارتفع الحد الأدنى للقيمة السوقية للشركة الأمريكية إلى 165 مليار دولار، وسجلت هذه الشركات العملاقة متوسط عائد على حقوق الملكية يصل إلى 37 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تعد شركة «إيه إس إم إل» مؤسسة عالمية الطراز، وإحدى أهم الشركات في هذا العصر، وتستحق الصدارة في المؤشرات الأوروبية عن جدارة. ولكن ماذا عن الشركات التي تليها؟ شركة «سيمنز» التي تحتل المرتبة الثانية تسجل هامش أرباح تشغيلية لا يتجاوز</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">11 %، ولم تزد إيراداتها إلا بأقل من 4 % العام الماضي. في المقابل، تحقق «جنرال إلكتريك» نسبة ربح تشغيلي 18 %، وقفزت إيراداتها بنحو 20 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أستطيع المضي قدماً في التدقيق بقائمة أكبر 10 شركات أوروبية. ماذا عن بنك «بانكو سانتاندر» في المرتبة الثالثة؟ يبلغ العائد على الأصول لدى «جي بي مورجان» ضعف ذلك تقريباً، كما نما صافي دخله بمعدل أسرع بثلاث مرات تقريباً خلال الأشهر الاثني عشر المنتهية في يونيو.</div></p><p class='article-text'>بالتأكيد، هذه ليست مقارنات مباشرة، والشركات الأمريكية أعلى تقييماً وأكثر كلفة. لكنني لا أرى أي سبب يدعو للظن بأن الأسهم الأوروبية ستقلل الفجوة في التقييم مجدداً من هذه النقطة.</p><p class='article-text'>بل على العكس، أستطيع تصور الرؤساء التنفيذيين في الولايات المتحدة وهم يفرضون تقنيات الذكاء الاصطناعي على الموظفين لتعزيز الهوامش والنمو.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">اعذروني إذن بينما أكتفي بالمراقبة من خطوط التماس في الوقت الذي يتحمس فيه الآخرون لأوروبا، فقد سمعت هذه المعزوفة كثيراً من قبل. غير أن محفظتي الاستثمارية لا تزال مثقلة بالأسهم البريطانية بأكثر مما ينبغي.. فما العمل إذن؟</div></p>

الجميع بدأ يتحمس للأسهم الأوروبية‏.. إلا أنا

<p class='article-text'><div data-empty="true"><br></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> أبدت موسكو انزعاجا شديدا إزاء صفقة أسلحة أمريكية تركية مخصصة لأوكرانيا، إذ أكدت المتحدثة باسم الخارجية الروسية ماريا زاخاروفا اليوم السبت أن هذه الخطوة لن تسهم سوى في "إطالة أمد نظام كييف".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونقلت وكالة أنباء تاس الروسية الرسمية عن المتحدثة باسم الخارجية ماريا زاخاروفا قولها إن السلطات الأمريكية والتركية قد "فتحتا بذلك صندوق باندورا آخر".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقبل أقل من أسبوع، كشف إشعار صادر عن وزارة الخارجية الأمريكية للكونجرس عن عملية شراء أسلحة ضخمة تقوم بها أوكرانيا من تركيا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووفقا للإشعار، تشتري كييف حزمة كبيرة من أسلحة المدفعية أمريكية الصنع، والتي تتضمن أيضا 70 صاروخا من طراز أتاكمز.</div></p>

موسكو تندد بصفقة أسلحة أمريكية تركية لصالح كييف

خصومات تصل إلى 70 %.. و7 طرق لخفض الفواتير

قبل جرس العودة إلى المدارس..الأسر تلاحق «العروض» وتحسب الإنفاق

<p class='article-text'><div data-empty="false">دخل سوق المكاتب التجارية في دبي مرحلة جديدة من النمو، إذ تشير بيانات دائرة الأراضي والأملاك بدبي إلى أن مبيعات المكاتب على المخطط خلال النصف الأول 2026 وصلت مستوى قياسياً بلغ 13.2 مليار درهم عبر 1700 صفقة، لتتجاوز بذلك إجمالي قيمة المبيعات المسجلة خلال السنوات السبع السابقة، والبالغة 5 مليارات درهم تم تسجيلها في نهاية 2025.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتُظهر هذه الأرقام تركيزاً واضحاً على الجودة، فقد شهدت منطقة الخليج التجاري مبيعات بقيمة 6.8 مليارات درهم من خلال 480 صفقة، ما يمثل نحو 52% من إجمالي قيمة المبيعات في دبي، رغم أن عدد الصفقات فيها لم يشكل سوى 28.5% من إجمالي الصفقات. وتعكس هذه الأرقام إقبالاً متنامياً نحو المشاريع المميزة في المواقع الاستراتيجية، والتي توفر تصميماً عالي الجودة، ومرافق متكاملة، وقيمة استثمارية طويلة الأجل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويظهر هذا التوجه بوضوح في أداء شركة أمنيات، فقد حققت مشاريع أبراج لومينا، وإنارة من أمنيات، أكثر من 5.7 مليارات درهم عبر 205 صفقات، وهو ما يمثل 43.4% من قيمة مبيعات المكاتب في السوق الأولي بدبي، مقابل 12.1% فقط من إجمالي عدد الصفقات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرتكز النمو في دبي على دخول شركات جديدة إلى السوق، إلى جانب الشركات التي تؤسس مقراتها الإقليمية في الإمارة، إضافة إلى توسع شركات الخدمات المالية والتكنولوجيا والخدمات المهنية والمكاتب العائلية. ونظراً لمحدودية العرض من المساحات المكتبية الجاهزة وعالية الجودة، يتوجه الطلب نحو جيل جديد من مشاريع المكاتب على المخطط بفضل ما توفره من تصميم أفضل وتقنيات متقدمة ومرافق متكاملة ومعايير استدامة أعلى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن خلال ما نشهده في أمنيات، يأتي الطلب من الشركات والمستثمرين على حد سواء، فالشركات التي تشتري مكاتبها لاستخدامها الخاص تسارع إلى حجز المكاتب المتميزة والمساحات الكبيرة في مرحلة مبكرة، نظراً لمحدودية الخيارات المتاحة. أما المستثمرون، فينجذبون إلى النمو المستمر في الإيجارات، ومحدودية المعروض على المدى القريب، وما توفره الأصول العقارية المتميزة من عوائد مستقرة على المدى الطويل. ومع ازدياد انتقائية السوق، باتت عوامل الموقع، وجودة المبنى، وسجل المطور، والالتزام بمواعيد التسليم، تحسم قرارات الشراء والاستثمار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفقاً لأحدث بيانات السوق المتاحة، وصل متوسط أسعار مبيعات المكاتب في دبي خلال الربع الأول من عام 2026 إلى نحو 2029 درهماً للقدم المربعة بحسب تحليل شركة كافنديش ماكسويل، ما يمثل زيادة سنوية تقارب 23%، فيما بلغ متوسط أسعار المكاتب على المخطط نحو 2050 درهماً للقدم المربعة، وهو أعلى مستوى مسجل حتى الآن. وتتركز أقوى معدلات النمو في الشريحة الأعلى من السوق، مدفوعة بالطلب على المشاريع المتميزة في المواقع الاستراتيجية، والتي تتفوق بتصميمها، ومرافقها، وجودتها ككل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب تقرير شركة كافنديش ماكسويل للربع الأول من عام 2026، تتصدر المكاتب على المخطط، التي تمثل الجيل الجديد من مكاتب الفئة الممتازة المصممة وفق أعلى المعايير في المواقع الاستراتيجية، أسعار السوق، إذ بلغ متوسط أسعارها نحو 2,050 درهماً للقدم المربعة، وهو أعلى مستوى مسجل حتى الآن. كما تشير بيانات السوق المنشورة إلى أن أسعار المكاتب المتميزة في مواقع رئيسية مثل داون تاون دبي تجاوزت 5,000 درهم للقدم المربعة، بنمو سنوي يقارب 29%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما تُبرز هذه العلاوة السعرية تنامي اهتمام المشترين بعوامل مثل الموقع، وكفاءة تصميم المساحات، وأنظمة المباني الذكية، ومعايير الاستدامة، والمرافق المستوحاة من قطاع الضيافة، إلى جانب قدرة المبنى على استقطاب الكفاءات والاحتفاظ بها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ووفق بيانات دائرة الأراضي والأملاك بدبي، تصدرت منطقة الخليج التجاري سوق المكاتب على المخطط في دبي في النصف الأول من عام 2026، وسجلت مبيعات بقيمة 6.8 مليارات درهم من خلال 480 صفقة. ولا تزال من أعلى المناطق التجارية قيمة في الإمارة، إلى جانب داون تاون دبي ومركز دبي المالي العالمي. لكن نظراً للاختلاف الكبير في متوسط الأسعار من مشروع لآخر، يُستحسن إدراج متوسط سعر القدم المربعة لكل منطقة فور صدور بيانات النصف الأول 2026 النهائية من دائرة الأراضي والأملاك في دبي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مهدي أمجد المؤسس ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي لشركة أمنيات: ما نشهده في منطقة الخليج التجاري يؤكد أن المشاريع ذات الجودة الاستثنائية قادرة على رفع قيمة المنطقة بأكملها، وليس قيمة المشروع وحده. وقد أسهمت مشاريع أمنيات، بفضل مواقعها الاستراتيجية، وتصاميمها المتفردة، وجودة تنفيذها، في تعزيز قيمة المتر المربع والارتقاء بمعايير السوق في الوجهات التي نُسهم في إعادة تعريفها. وفي سوق تتزايد فيه الأولوية للجودة والتميّز، ستواصل المشاريع التي تجمع بين الرؤية المعمارية المتفردة والتجربة المتكاملة تحقيق أقوى مستويات الطلب وترسيخ قيمة مستدامة على المدى الطويل.</div></p>

سوق المكاتب التجارية في دبي يدخل مرحلة جديدة من النمو

<p class='article-text'><div data-empty="false">أصدر مجلس الإمارات للإفتاء الشرعي الفتوى العامة رقم (11) لسنة 2026 بشأن توحيد نصاب زكاة التمور على مستوى الدولة، مؤكّدًا استمرار اعتماد النصاب المقرر بالوزن المعاصر، والبالغ (541) كيلوغراماً من التمر بعد التجفيف، مع بيان الأحكام الإفتائية المتعلقة بزكاة شركات التمور؛ جمعاً للمسائل المتصلة بالموضوع في فتوى عامة موحدة تراعي التأصيل الشرعي والواقع التطبيقي في الدولة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبيّنت الفتوى أنَّ زكاة الزروع والثمار - ومنها التمور - فريضة شرعية يجب أداؤها عند الحصاد إذا بلغ مجموع المحصول بعد جفافه النصاب المقرر، وأنَّ النصاب الشرعي هو خمسة أوسق، وقد توصلت الدراسة الميدانية التي أجراها المجلس إلى تحديده بالوزن المعاصر في دولة الإمارات بمقدار (541) كيلوغراماً من التمر بعد التجفيف.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واستند تحديد النصاب إلى دراسة ميدانية أجراها فريق من المجلس بالتنسيق مع الجهات المختصة في الدولة؛ حيث شملت الاطلاع على أشهر أصناف التمور المنتجة في المزارع المحلية، وقياسها باستخدام مكيال مماثل للمد النبوي وميزان معتمد لدى قطاع المواصفات والتشريعات في وزارة الصناعة والتكنولوجيا المتقدمة، وصولًا إلى مقدار موحد يراعي أنواع التمور المتداولة وواقع الإنتاج المحلي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأوضحت الفتوى أنَّ الزكاة تجب في مجموع ثمر النخل الذي يملكه الشخص، سواء كان النخل في المزرعة أو المنزل أو أي أرض تعود ملكيتها إليه، وسواء أُعد المحصول للتجارة أو الادخار أو الأكل أو الإهداء أو الصدقة، على أن يضم المزكي محصول نخيله بعضه إلى بعض، ويخرج زكاته إذا بلغ المجموع النصاب المقرر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفيما يتعلق بمقدار الزكاة الواجبة: أوضحت الفتوى أنَّ زكاة النخيل تبلغ 10% من كامل المحصول إذا كان يُسقى من الأفلاج أو الأمطار من دون كلفة على مالكه، فيما تبلغ 5% من كامل المحصول إذا كان يُسقى بالآبار أو بوسائل ريٍّ تتطلب كلفة، وهذا هو الغالب في مزارع الدولة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أوضحت أنَّ زكاة التمور تُخرج من التمر نفسه أو من قيمته، ولا يجزئ إخراجها رطبًا قبل أن يصير تمرًا، غير أنَّه إذا باع مالك النخيل محصوله رطبًا، جاز له إخراج الزكاة من قيمته، وفق ما قررته الفتوى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي شأن شركات التمور: فرّقت الفتوى بين حالتين؛ تتعلق الأولى: بالشركة التي تملك مزارع النخيل، أو تشتري أصل النخل وفيه ثمر قبل بدو صلاحه؛ حيث تجب عليها زكاة الثمار وفق طريقة السقي والنسبة المقررة، فإذا باعت المحصول ضمت ثمنه إلى ما لديها من الأموال النقدية وعروض التجارة الأخرى، وزكّت الجميع عند حلول موعد زكاتها المعتاد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما الحالة الثانية: فتتعلق بالشركة التي لا تملك مزارع النخيل، وإنَّما تشتري الثمار بعد بدو صلاحها أو تشتري التمور بعد حصادها، فلا تجب عليها زكاة الثمار؛ لتعلق وجوبها بالمحصول وهو في ملك البائع، وإنَّما تعد التمور في هذه الحالة من عروض التجارة، وتُقوّم بحسب سعر السوق، وتُضم إلى الأموال النقدية والعروض الأخرى، وتُخرج عنها الزكاة بنسبة 2.5% عند حلول الحول وبلوغ النصاب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد دعا المجلس مُلّاك المزارع والمزكّين إلى الالتزام بالقوانين والتشريعات المنظمة لإخراج زكاة التمور، والتقيد بالنصاب المعتمد الصادر عن مجلس الإمارات للإفتاء الشرعي، مؤكدًا أهمية أداء الزكاة من خلال الجهات الرسمية المختصة والمعتمدة في الدولة. كما دعا إلى الاستفادة من خدمات الهيئة العامة للشؤون الإسلامية والأوقاف والزكاة في احتساب الزكاة وأدائها عبر قنواتها المعتمدة، ومنها التطبيق الذكي للهيئة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكد المجلس أنَّ إصدار الفتوى يأتي ضمن اختصاصاته في إصدار الفتاوى الشرعية العامة وتوحيدها على مستوى الدولة، وتيسير وصول أفراد المجتمع إلى مرجعية إفتائية موثوقة تجمع بين التأصيل الشرعي ومراعاة الواقع، داعيًا الراغبين في الاستفسار عن الأحكام الشرعية المتعلقة بزكاة التمور إلى التواصل معه والاستفادة من خدماته الإفتائية المتاحة على مدار الساعة عبر الموقع الإلكتروني والتطبيق الذكي، للحصول على الإجابات الموثوقة من المختصين الشرعيين في المجلس.</div></p>

541 كيلوغرامًا من التمر بعد التجفيف.. النصاب الشرعي

الإمارات للإفتاء الشرعي يصدر فتوى عامة بشأن زكاة التمور بمناسبة قرب موسم الحصاد

<p class='article-text'><div data-empty="false">اشترت مؤسسة النفط الهندية حصة قياسية من احتياجاتها من النفط الخام عبر السوق الفورية خلال ربع السنة الممتد بين أبريل ويونيو، بعدما أدى الصراع بين الولايات المتحدة وإيران إلى اضطراب إمدادات النفط القادمة من الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويظهر هذا التحول كيف تدفع الاضطرابات الجيوسياسية حتى أكبر المشترين في المنطقة إلى التخلي عن استراتيجيات التوريد التي اعتمدوها على مدى سنوات طويلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال المدير المالي للشركة، أنوج جاين، خلال مؤتمر هاتفي مع المحللين، السبت، إن المؤسسة التي يقع مقرها في نيودلهي وفرت ما يصل إلى 84% من احتياجاتها من النفط الخام عبر مشتريات السوق الفورية. كما أدى ذلك إلى ارتفاع اعتماد المؤسسة على النفط الروسي، إذ شكل ما يصل إلى 54% من إجمالي وارداتها خلال الربع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الظروف المعتادة، تؤمن الشركة نحو نصف احتياجاتها من النفط الخام من خلال عقود طويلة الأجل مع منتجين، معظمهم من دول الخليج.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واستوردت المؤسسة نحو 1.4 مليون برميل يومياً من النفط الخام خلال الربع، بما يمثل نحو 27% من إجمالي مشتريات الهند النفطية من الخارج، وفقاً لبيانات شركة «كبلر».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم التغيير المفاجئ في مزيج الإمدادات، تتوقع الشركة العودة إلى نمط التوريد التقليدي بمجرد عودة حركة الشحن عبر الممرات البحرية الحيوية في المنطقة إلى طبيعتها. ويرجع ذلك إلى أن منتجي الشرق الأوسط يظلون الأقرب والأكثر موثوقية لتلبية احتياجاتها على المدى الطويل، بحسب رئيس مجلس الإدارة أرفيندر سينغ ساهني، خلال إحاطة إعلامية عقدها في وقت متأخر من مساء الجمعة.</div></p>

الهند تشتري كمية قياسية من الخام الفوري

<p class='article-text'><div data-empty="false">اشترت شركة «تيذر» 14 طناً من الذهب، لإضافتها إلى احتياطياتها خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في يونيو، مواصلةً سلسلة مشتريات جعلتها أكبر مالك معروف للذهب في العالم خارج البنوك والدول. وارتفعت احتياطيات الشركة من الذهب إلى 146 طناً، بقيمة 18.8 مليار دولار، بنهاية يونيو، وفقاً لإقرارها المالي الفصلي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتراجعت أسعار الذهب طوال الربع الثاني، بعدما أدى الأثر التضخمي للصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع عوائد السندات، وهو ما شكل ضغطاً على المعدن النفيس الذي لا يدر عائداً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتُعد «تيذر» مُصدرة عملة «USDT»، وهي أكبر عملة مستقرة مرتبطة بالدولار في العالم، إذ يبلغ حجمها المتداول نحو 185 مليار دولار. وتحقق الشركة إيراداتها من خلال تلقي الدولارات مقابل إصدار عملات «USDT»، ثم استثمار تلك الأموال في سندات الخزانة الأمريكية وأصول أخرى، من بينها الذهب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وظلت الشركة لأكثر من عام من أكبر المشترين الأفراد للذهب في السوق، إلا أن وتيرة الشراء تباطأت خلال الربع الأول إلى 6 أطنان، مُقارنةً بأكثر من 21 طناً في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2025. ويُعزى جزء من وتيرة الشراء إلى إصدار عملة «USDT»، إذ أُضيفت عملات جديدة بقيمة تقارب نصف مليار دولار خلال الربع الثاني.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت «تيذر» إنها سجلت أرباحاً تشغيلية صافية بلغت نحو 1.5 مليار دولار خلال الربع الثاني، مُقارنةً بصافي أرباح بلغ 4.9 مليارات دولار، في الفترة نفسها من العام الماضي. وكانت الشركة قد استعانت في أواخر العام الماضي باثنين من كبار متداولي المعادن النفيسة من بنك «HSBC»، بهدف إنشاء ما وصفته بـ «أفضل منصة لتداول الذهب في العالم»، قبل أن تستغني عنهما بعد بضعة أشهر فقط.</div></p>

«تيذر» تشتري 14 طناً من الذهب خلال حرب إيران

<p class='article-text'><div data-empty="false">إن الترشيد في الإنفاق قيمة حضارية رفيعة، تكشف عن وعي الإنسان بذاته، وإدراكه لمقدار ما بين يديه من نعم، وحسن تدبيره لما آتاه الله من موارد وأرزاق، فالمال قوام المعاش، وأمانة يجب حفظها وصونها، والإنسان الواعي هو الذي يزن حاجاته بميزان دقيق، ويقدم الضروري على الكمالي، ويجعل لكل درهم موضعه الذي يستحقه، وإن المجتمعات الراقية تدرك أن الاستهلاك الرشيد باب من أبواب الاستقرار، تُبنى عليه بيوت آمنة، وتقوم في ظلاله أسر هانئة، وتزدهر بفضله اقتصادات قوية متينة، فالمجتمعات تُبنى بالتدبير، وتصان بالتقدير، وترتقي بحسن إدارة الموارد وترشيدها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولقد جاءت شريعتنا السمحة بمنهج القصد والاعتدال في كل شيء، فجعلت الوسطية سمة أهل الإيمان، وأثنت على من أحسن التصرف في ماله، قال الله تعالى: {وَالَّذِينَ إِذَا أَنفَقُوا لَمْ يُسْرِفُوا وَلَمْ يَقْتُرُوا وَكَانَ بَيْنَ ذَٰلِكَ قَوَامًا}، وقال سبحانه: {وَكُلُوا وَاشْرَبُوا وَلَا تُسْرِفُوا إِنَّهُ لَا يُحِبُّ الْمُسْرِفِينَ}، وفي هذا الهدي الرباني دلالة على أن حفظ النعمة عبادة، وأن حسن التصرف فيها شكر عملي، ينعكس في السلوكيات اليومية الإيجابية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">والناظر في واقع بعض الأسر يجد أن من أسباب الضيق المالي غياب التخطيط، وارتجال القرارات الشرائية، والانسياق خلف رغبات عابرة تلح على النفس في لحظتها، ثم تتحول إلى أثقال ترهق الميزانية، ومن هنا تبرز أهمية أن يضع الإنسان خطة واضحة لدخله ومصروفاته.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع تغير وجه العالم في العصر الحديث، وتغير ملامح الأسواق اليوم أصبح الشراء متاحاً بلمسة واحدة في أي وقت، ومن أي مكان، وباتت العروض والتخفيضات والرسائل الترويجية تلاحق الإنسان في هاتفه وشاشته ليل نهار، وهي مصممة لتستثير الرغبات، ومن هنا كان الوعي الاستهلاكي درعاً واقية، يبدأ بسؤال بسيط يوجهه المرء إلى نفسه قبل كل عملية شراء: هل أحتاج هذا فعلاً؟ ومما يساعد على الترشيد التريث قبل الشراء ومقارنة الأسعار وقراءة تفاصيل المنتج، والابتعاد عن الشراء في لحظات الضجر أو الحماس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن أبواب الإسراف التي ينبغي تجنبها كذلك ما يقع على موائد الطعام، فقد تفيض الأطباق عن الحاجة، وقد تُعد الولائم بأضعاف ما يكفي، ثم يذهب جزء غير قليل منها هدراً، وفي ذلك إهدار للنعمة وإتلاف للمال والجهد، والأسرة التي تشتري بقدر ما تأكل، وتحفظ ما بقي، وتوزع ما زاد، تكون قد جمعت بين حسن التدبير وكرم العطاء.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي بيئتنا التي وهبها الله شمساً ساطعة وصحراء ممتدة يغدو ترشيد الماء والطاقة واجباً وطنياً وإنسانياً، فقطرة الماء تُصنع بجهد كبير وتقنيات متقدمة قبل أن تصل إلى البيوت صافية عذبة، وكذلك الكهرباء التي تضيء الدور وتلطف الأجواء، وإن إغلاق الصنبور أثناء الوضوء، وإصلاح التسريبات فور اكتشافها، وضبط درجات التبريد على الحد المريح، وإطفاء ما لا يحتاج إليه من أجهزة وأنوار، سلوكيات صغيرة في ظاهرها، عظيمة في أثرها، تتضاعف حين يمارسها المجتمع كله، فتوفر على الوطن موارد هائلة، وتخفض على الأسرة فواتيرها، وتحفظ للأجيال القادمة نصيبها من هذه الثروات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهنا يأتي دور الأسر في غرس هذه القيم في نفوس الناشئة، فالطفل الذي يتعلم مبكراً كيف يدخر جزءاً من مصروفه، وكيف يفاضل بين الأمور، وكيف ينتظر ليحصل على ما يريد، ينشأ راشداً في تفكيره، قادراً على إدارة شؤونه حين يكبر، متحرراً من ضغط المقارنات والمظاهر، والقدوة العملية هنا أبلغ من كل موعظة، فحين يرى الأبناء آباءهم يحفظون النعمة، ويصلحون ما يمكن إصلاحه، ويقنعون بما لديهم، ويضعون الخطط المالية الرشيدة تترسخ في نفوسهم ثقافة الاعتدال والحكمة والاستهلاك الرشيد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحين نتأمل مسيرة دولة الإمارات نجد أن نهج الترشيد حاضر في رؤيتها ومشاريعها واستراتيجياتها، فقد جعلت الاستدامة ركيزة أساسية في تخطيطها، واستثمرت في الطاقة النظيفة، وأولت الأمن الغذائي والمائي عناية بالغة، وأطلقت المبادرات التي تعزز ثقافة الاستهلاك الواعي في المجتمع، إيماناً من قيادتنا الحكيمة بأن الإنسان محور التنمية وغايتها، وأن رخاء الأوطان يُصان بحسن إدارة مواردها، وأن ما نحفظه اليوم هو رصيد أبنائنا غداً، ومن هنا يصبح ترشيد كل فرد لاستهلاكه إسهاماً حقيقياً في هذه المسيرة المباركة، ولبنة في بناء وطن يمضي نحو مستقبل أكثر إشراقاً واستدامة.</div></p>

حين نتأمل مسيرة دولة الإمارات نجد أن نهج الترشيد حاضر في رؤيتها ومشاريعها واستراتيجياتها

الاستهلاك الرشيد مقاصد وفوائد

<p class='article-text'>ما كاد العالم ينسى فضائح «فيفا» في مونديال 2026 حتى استفاق على صدمة جديدة من جياني إنفانتينو رئيس «فيفا»، الذي فتح الباب أمام الأثرياء ليشتروا كأس العالم وبطولات «فيفا».</p><p class='article-text'>إنفانتينو قدم خطة للاتحادات القارية تقضي بمنح شركة خاصة، أسسها جوشوا كوشنر شقيق جاريد كوشنر صهر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، احتكار عقود الرعاية والدعاية.</p><p class='article-text'>وتتضمن الخطة تأسيس شركة، بتقييم أولي يصل إلى 20 مليار دولار، تتولى إدارة وتشغيل بطولات الفيفا.</p><p class='article-text'>وبموجب الخطة تشتري الشركة بين 20 و30 %، مع الاحتفاظ بـ 20 % إضافية لمنحها كعائدات للاتحادات القارية. الخطة ظاهرها استثماري، وباطنها تدمير كرة القدم والسيطرة على إيرادات «فيفا».</p><p class='article-text'>هكذا قرر إنفانتينو بيع المونديال، الدجاجة التي تبيض ذهباً، للأثرياء على حساب لعبة الفقراء، غير مبالٍ بالنتائج العكسية للمشروع، حيث سيمكن الشركة الجديدة من التدخل في نظام كأس العالم.</p><p class='article-text'>خطة جنونية فجرت غضب الأسرة الدولية لكرة القدم من اتحادات قارية وشخصيات كروية وسياسية ورموز وأساطير للعبة، ليكيلوا الاتهامات لإنفانتينو ويفتحوا النار عليه، معارضين مشروعه المدمر.</p>

غضب عالمي.. خطة جنونية لبيع كأس العالم

<p class='article-text'><div data-empty="false">أرجون نيل أليم - سونغ جونغ-آه</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في الوقت الحالي، تخوض الشركات الكورية الجنوبية، المدعومة بتدفقات مالية ضخمة جراء طفرة الذكاء الاصطناعي، حملة استثمارية هي الأكبر داخل الولايات المتحدة منذ سنوات. </div></p><p class='article-text'>وفي فرصة نادرة، أدى تراجع نشاط الشركات الصينية في الولايات المتحدة إلى خلق فراغ في سوق الاستحواذات سارعت الشركات الكورية لاستغلاله، ما أتاح لها اقتناص أصول أمريكية مغرية، بهدف التوسع في امتلاك قدرات تقنية متقدمة، ولتفادي الرسوم الجمركية التي يلوح بها دونالد ترامب، في إعادة توظيف لفوائضها المالية من الذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويبدو أن الشركات الكورية تعمل على تحقيق أهدافها بنشاط. فقد كشفت بيانات وزارة المالية في سيؤول أن الاستثمار الأجنبي المباشر الذي نفذته المجموعات الكورية الجنوبية في أمريكا خلال الربع الأول قد قفز لأكثر من الضعف مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، ليبلغ 10.2 مليارات دولار، وهو أعلى مستوى له منذ نحو 5 سنوات.</div></p><p class='article-text'>كما ارتفع إجمالي الاستثمارات لعام 2025 بالكامل بنسبة 15% تقريباً ليصل إلى 25.7 مليار دولار. كما يبدو أن التهديد بفرض تعريفات جمركية أمريكية مرتفعة دفع المصدرين الكوريين المحملين بالسيولة لتوسيع عملياتهم الإنتاجية داخل السوق الأمريكية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا تعكس هذه الموجة مجرد توسع استثماري، بل تحولاً في طريقة توظيف الأرباح التي ولدها الذكاء الاصطناعي. فبدلاً من الاكتفاء بتعزيز الميزانيات أو توزيع الأرباح، توجه الشركات الكورية فوائضها المالية إلى شراء التكنولوجيا وبناء موطئ قدم داخل السوق الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت شركتا «سامسونج» و«إس كيه هاينكس»، وهما من أكبر الرابحين من بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، الأكثر شراسة في إبرام الاستحواذات.</div></p><p class='article-text'>وقد شهدت الشركتان تضاعف قيمتهما السوقية بأكثر من ثلاثة أضعاف خلال العام الماضي، ويتوقع أن تسجلا أرباحاً تشغيلية قياسية مجمعة تصل إلى نحو 600 تريليون وون (400 مليار دولار) هذا العام.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">واستغلت الشركتان هذه القوة المالية لإجراء استثمارات استراتيجية في شركات أمريكية عبر مختلف مراحل سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. ففي الشهر الماضي، شاركت «سامسونج» في جولة تمويلية بقيمة 100 مليون دولار لشركة «زوتا كور» المختصة في تبريد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، كما ساهمت العام الماضي في تمويل بقيمة 750 مليون دولار لشركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي «جروك».</div></p><p class='article-text'>وخارج الحدود الأمريكية، تجري «سامسونج» محادثات للاستثمار في الشركة الناشئة الفرنسية «ميسترال»، وفق ما أفادت تقارير صحفية هذا الأسبوع.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">أما «إس كيه هاينكس» فقد أعلنت في يناير أنها ستضخ 10 مليارات دولار في شركات ذات أفكار مبتكرة داخل الولايات المتحدة لبناء شراكات معها. </div></p><p class='article-text'>ودعمت الشركة العام الماضي شركة «أفيسينا» الناشئة في جولة تمويلية بلغت 120 مليون دولار، في رهان على تقنيات الربط الضوئي المخصصة لرفع كفاءة استهلاك الطاقة في أنظمة الذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتكشف هذه الصفقات أن المنافسة لم تعد تقتصر على إنتاج الرقائق، بل امتدت إلى امتلاك التقنيات والشركات التي ستحدد مسار صناعة الذكاء الاصطناعي في السنوات المقبلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى سوشيل باثيجا، رئيس قسم الاندماج والاستحواذ لمنطقة آسيا باستثناء اليابان في «جولدمان ساكس» أن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صفقات الاندماج والاستحواذ عالمياً بشكل جذري. </div></p><p class='article-text'>والولايات المتحدة هي بؤرة هذا الابتكار، بينما تقف كوريا الجنوبية في قلب هذه الحركة من المنظور الآسيوي؛ إذ تمتلك رأس المال وتتمتع بنفاذ مباشر إلى الشركات المناسبة عبر تلك السلسلة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولم تقتصر الاستحواذات الكورية الأخيرة على هذا الحد. إذ وافقت «سامسونج» العام الماضي على شراء منصة الرعاية الصحية «زيلث»، بينما استحوذت «دووسان للروبوتات» في عام 2025 على حصة بنسبة 89.6% في شركة «أونكسيا» للأتمتة ومقرها بنسلفانيا. ويؤكد المصرفيون أن الشركات الكورية تنعم حالياً بحد أدنى من المنافسة مقارنة بما كان عليه الوضع سابقاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحتى سنوات قليلة مضت، كانت الشركات الصينية المليئة بالسيولة تشتري الأصول الغربية بنشاط، وغالباً بأرقام مالية كبيرة.</div></p><p class='article-text'>لكنها اليوم أصبحت مستبعدة تماماً من شراء الأصول الرئيسية في أمريكا بسبب توتر العلاقات بين البلدين، بحسب تايوون تشانج، الرئيس المشارك لقسم الاندماج والاستحواذ لشمال آسيا في «جي بي مورجان»، الذي تابع أن «الشركات الكورية تعيش العصر الذهبي للصفقات في أمريكا.</p><p class='article-text'>فالقوة التدفقية النقدية، والحاجة إلى إعادة توطين سلاسل التوريد، ورغبتها في ضمان النفاذ إلى الأسواق، كلها عوامل تحفزها على إبرام صفقات أضخم وأكثر تحولاً».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحتى قبل هذا العام، كانت كوريا الجنوبية تصنف ضمن أكبر المستثمرين في أمريكا؛ إذ تبني «سامسونج» مصنعاً ﻷشباه الموصلات الدقيقة بقيمة 40 مليار دولار في تكساس، بينما تستثمر «إس كيه هاينكس» نحو 4 مليارات دولار في منشآت متطورة للرقائق في إنديانا. </div></p><p class='article-text'>وتتجاوز هذه التوسعات قطاع أشباه الموصلات؛ ويقول المصرفيون إن شركات بناء السفن، والروبوتات، والتقنية الحيوية، وغيرها من قطاعات التصنيع المتقدم، أصبحت تبحث عن قدرات محلية داخل أمريكا للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">فقد ساهم استحواذ «هيونداي موتور» على «بوستون ديناميكس» في تحويل صانعة السيارات إلى منافس رئيسي في عالم الروبوتات. كما اشترت مجموعة «هانوا» حوض «فيلي» لبناء السفن في عام 2024 بالتزامن مع مساعي واشنطن لإحياء هذه الصناعة، بينما أتمت «إس كيه هاينكس» العام الماضي صفقة شراء قطاع ذاكرة الناند التابع لشركة «إنتل» بقيمة ناهزت 9 مليارات دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتوقع المصرفيون نشاطاً أكبر للصفقات في النصف الثاني من العام مع استمرار نمو أرباح الشركات الكورية بسبب الذكاء الاصطناعي. كما وافقت سيؤول على استثمار 350 مليار دولار مقابل تخفيض الرسوم الجمركية على صادراتها بموجب خطة «يوم التحرير» التي يتبناها ترامب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى ديفيد سيم، الشريك في قسم الاندماج والاستحواذ بشركة «ساميل بي دبليو سي»، أن العديد من الشركات لم يعد أمامها خيار سوى التوسع خارجياً في ظل تباطؤ النمو المحلي، بل إن معظم مجموعات الشركات الـ30 الكبرى، إن لم يكن جميعها، تدرس حالياً خيارات للسيطرة على أهداف استثمارية واعدة في شمال أمريكا.</div></p><p class='article-text'>الشركات الصينية كانت لاعباً في السوق الأمريكي يشتري بسخاء ويتوسع بثقة، لكن غيابها القسري نتيجة سياسيات الإدارة الأمريكية، أوجد فراغاً. وﻷن القوة تكره الفراغ، سعت الشركات الكورية الجنوبية، بقوتها المالية، إلى الاستحواذ على تلك المساحة، لتحصين سلاسل التوريد، وتقليل المخاطر الجيوسياسية، ولضمان البقاء داخل المنظومة الصناعية الأمريكية مهما تغيرت السياسات التجارية.</p><p class='article-text'>و «شهية سيؤول» اليوم قد تكون الفصل الأول من إعادة ترتيب أوسع لرأس المال العالمي، حيث يصبح الانتماء الجيوسياسي، لا حجم الأصول وحده، هو الذي يقرر من يشتري ماذا.</p>

غياب الصين يسهّل استثمارات كوريا الجنوبية في الولايات المتحدة

<p class='article-text'><div data-empty="false">تشهد خارطة الاستثمار العقاري في دبي تحولاً نوعياً وعميقاً، يقوده جيل جديد من المستثمرين ذوي الرؤية طويلة المدى، الذين تجاوزت تطلعاتهم العقارات الجاهزة للتسليم أو تلك التي لا تزال قيد الإنشاء، ليتجهوا مباشرة نحو شراء الأراضي الفضاء؛ مراهنين على القيمة المستقبلية لما سيتم بناؤه عليها خلال العقد المقبل، بحسب «سوذبيز إنترناشونال رياليتي».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت بيانات دائرة الأراضي والأملاك في دبي لعام 2025 صورة أكثر شمولاً من مجرد الأرقام الرئيسية، ففي الوقت الذي حقق فيه السوق إجمالي مبيعات عقارية بلغ 682.49 مليار درهم عبر أكثر من 214 ألف صفقة، بزيادة تتجاوز 30% على أساس سنوي، كان هناك اتجاه أعمق يتبلور تحت السطح؛ حيث تم بيع 4446 قطعة أرض في مختلف أنحاء الإمارة بقيمة إجمالية بلغت 128.5 مليار درهم، وهو ما يعكس رغبة المستثمرين في التحكم وصياغة مستقبلهم المعماري في المدينة، وليس مجرد البحث عن خيارات سكنية جاهزة، لا سيما مع تسجيل بيع أكثر من 7700 قطعة أرض خلال الـ100 يوم الأولى فقط من عام 2025، في ظل نقص متزايد في المعروض من الأراضي المميزة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>صفقات قياسية</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأثمر هذا التوجه عن صفقات قياسية تاريخية في المواقع الأكثر تميزاً، حيث أدرك كبار المشترين أن الأراضي الصالحة للبناء في المناطق الفاخرة أصبحت مورداً محدوداً للغاية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبرز هذا بوضوح في «جزيرة نايا» وهي وجهة فائقة الحصرية تقع خلف ساحل جميرا، والتي سجلت في النصف الأول من عام 2026 ثلاثاً من أغلى صفقات البيع في دبي، وكانت جميعها لأراضٍ فضاء؛ حيث بلغت قيمة الصفقة الأقل 377 مليون درهم، بينما حققت الصفقة الأعلى رقماً مذهلاً بلغ 560 مليون درهم، وهو أعلى سعر يُسجل على الإطلاق لقطعة أرض مخصصة لسكن عائلة واحدة في تاريخ الإمارة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي سياق متصل، شهدت «نخلة جميرا» في نوفمبر 2025 بيع قطعة أرض تمتد على مساحة تتجاوز مليون قدم مربع بقيمة 1.86 مليار درهم (بواقع 1823 درهماً للقدم المربع)، لتكون واحدة من أكبر صفقات الأراضي في ذلك العام، وذلك بعد أسابيع قليلة من صفقة أخرى أصغر مساحة ولكنها حققت رقماً قياسياً في سعر القدم المربع، حيث بيعت أرض بمساحة 13579 قدماً مربعاً بمبلغ 88 مليون درهم خلال أسبوع واحد فقط من طرحها، إضافة إلى بيع أرض أخرى على الجزيرة نفسها في وقت سابق من ذلك العام بقيمة 365 مليون درهم لشركة تطوير عقاري بهدف بناء مساكن فاخرة ومخصصة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>ثقة في النمو الطويل</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولم يقتصر هذا الزخم على الأفراد فائقي الثراء، بل امتد ليشمل رأس المال المؤسسي الذي أظهر ثقة مطلقة في مسار النمو طويل الأجل للإمارة، وهو ما تجلى في صفقة أرض بقيمة 1.5 مليار درهم في «نخلة ديرة» خلال شهر مايو 2025، على الرغم من أن إنجاز هذا المشروع الساحلي الضخم لا يزال يحتاج إلى سنوات؛ ما يؤكد أن المؤسسات تشتري مواقع استراتيجية في مدينة تؤمن باستمرار نمو مكانتها وسكانها وقيمتها الاقتصادية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتستند هذه الثقة إلى أساسيات قوية؛ إذ اتسعت قاعدة المستثمرين في سوق دبي العقاري لتصل إلى نحو 193100 مستثمر في عام 2025، بزيادة قدرها 24% على أساس سنوي، من بينهم 129600 مستثمر جديد دخلوا السوق للمرة الأولى، وهو ما يؤكد أن جذب هذا الحجم الهائل من رؤوس الأموال الجديدة للعام الخامس على التوالي يحمي السوق من المضاربات العابرة ويمنحه استقراراً هيكلياً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>نضج السوق</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويفسر المحللون هذا التحول نحو شراء الأراضي بأنه علامة على نضج السوق، حيث يبتعد المشترون عن الشقق النمطية التقليدية ويتجهون نحو الأصول المخصصة التي تلائم متطلبات حياة العائلات الثرية ورواد الأعمال العالميين؛ فالأرض تمثل «صفحة بيضاء» تتيح تطوير فلل فاخرة تلبي استراتيجيات حفظ رأس المال طويل الأجل وتوفر إطلالات بحرية ومزايا لا توفرها العقارات الجاهزة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويدعم هذا التوجه البنية التحتية والتشريعية المستدامة لدبي، بما في ذلك غياب ضرائب الدخل والأرباح الرأسمالية، ونظام «الإقامة الذهبية» لمدة 10 سنوات الذي يربط الأهلية بقيمة العقار، ما يشجع على اتخاذ دبي وطناً دائماً وليس مجرد محطة استثمارية مؤقتة، لا سيما مع النمو الديموغرافي المتسارع الذي شهد إضافة أكثر من 100 ألف مقيم جديد في عام واحد خلال الطفرة الأخيرة، مقابل تسليم نحو 50 ألف وحدة سكنية فقط، وهو الفجوة التي تضمن استمرار الطلب القوي واستيعاب المعروض الجديد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعكس هذا المشهد الكلي سوقاً عقارياً تجاوز التفكير المرتبط بالدورات الاقتصادية القصيرة؛ فمشترو الأراضي السكنية لا يراقبون مؤشرات الأسعار ربع السنوية أو توقيتات السوق المؤقتة، بل يكتتبون في رؤية طويلة المدى لمدينة لا تزال جغرافيتها المعمارية وأحيائها الأرقى قيد التشكل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ودخل سوق دبي العقاري بالفعل، وفقاً لتقييم دائرة الأراضي والأملاك نفسه، في مرحلة أكثر تقدماً ونضجاً، قادرة على تحويل ثقة المستثمرين إلى قيمة مستقرة ومستدامة، وهو ما يجذب هذه الفئة من المستثمرين الذين يغرسون جذورهم استثمارياً في أرض دبي الفضاء، مؤمنين بأنها وجهة دائمة ومستدامة للمستقبل.</div></p>

السوق يدخل مرحلة أكثر تقدماً ونضجاً

الأثرياء يعيدون رسم خريطة عقارات دبي

<p class='article-text'><div data-empty="false">أعلنت «أيه إم دي» الأميركية لتصنيع أشباه الموصلات، الأربعاء، أنها تستعد لاستثمار ما يصل إلى خمسة مليارات دولار في «أنثروبيك» الناشئة للذكاء الاصطناعي، فيما أعلنت الشركتان عن شراكة تشمل كذلك طلبية كبيرة لشراء المعالجات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعد الاتفاق مؤشراً على طموحات «أيه إم دي» ومقرها كاليفورنيا لتصبح منافسة لشركة «إنفيديا» في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي ذات الأداء العالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتوقع بأن تشتري «أنثروبيك» بموجب الاتفاق ما يصل إلى 2 غيغاواط من أحدث رقائق «أيه إم دي» المعروفة باسم «إنستنكت إم آي450».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما ستستخدم «أنثروبيك» أنظمة منصة «هيليوس» واسعة النطاق، وهي منصة حوسبة تطورها «أيه إم دي» لمنافسة «إنفيديا» في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت «أيه إم دي» إن استخدام أول غيغاواط سيبدأ في 2027.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت الرئيسة التنفيذية لـ«أيه إم دي» ليزا سو في بيان إن «هذا التعاون يجمع بين ريادة أنثروبيك في مجال الذكاء الاصطناعي المتقدم وبين الإمكانات الكاملة لحوسبة الأداء العالي التي توفرها أيه إم دي».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضافت أن الشركتين تتطلّعان لتسريع اعتماد الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف المؤسس المشارك لشركة «أنثروبيك» توم براون أن «الوصول إلى قدرات الحوسبة أمر أساسي للحفاظ على كلود في طليعة التطور وتلبية الطلب من عملائنا»، في إشارة إلى روبوت الدردشة الذي طوّرته الشركة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت الشركة إن «أيه إم دي» التزمت، بموجب الشراكة، القيام بـ«استثمار استراتيجي في أسهم شركة أنثروبيك بقيمة تصل إلى خمسة مليارات دولار في المستقبل»، وهو ما يمثل أقل من 1 % من قيمة الشركة التقديرية البالغة 965 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويأتي هذا التعاون في أعقاب شراكة ممتدة أعلنت عنها «أيه إم دي» مع «أوبن إيه آي» في أكتوبر لتطوير مراكز بيانات مخصصة للذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم الهيمنة الكبيرة لوحدات معالجة الرسومات «جي بي يو» الخاصة بشركة «إنفيديا» على سوق الذكاء الاصطناعي، فإن شراكات «أيه إم دي» مع شركات ناشئة رائدة في هذا المجال، مثل «أوبن إيه آي» و«أنثروبيك» تساعدها على تعزيز مكانتها وترسيخ مصداقيتها في القطاع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن بعض المستثمرين يرون أن الطلبيات الناجمة عن مثل هذه الشراكات قد تُضخم الطلب على الرقائق بشكل غير حقيقي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبموجب الاتفاق المبرم في أكتوبر، منحت «أيه إم دي» شركة «أوبن إيه آي» حق شراء ما يصل إلى 160 مليون سهم عبر مذكرة أسهم، وهي أداة مالية يمكن تحويلها إلى أسهم فعلية عند استيفاء شروط معينة، ما قد يسمح لعملاق الذكاء الاصطناعي بامتلاك نحو 10 % من «أيه إم دي» مستقبلاً.</div></p>

«أيه إم دي» تعلن أنها ستستثمر ما يصل إلى 5 مليارات دولار في أنثروبيك

<p class='article-text'>هل يمكن للمرء أن يمتلك مفاتيح العالم، ثم يكتشف أن أغلى ما يفتقده هو مفتاح حريته؟ في قصةٍ تبدو كفصلٍ من رواية تراجيدية، نجد "جيه بول جيتي"، الملياردير الذي حطم أرقام الثراء القياسية، لكنه انتهى به المطاف أسيراً لخوفه الخاص.</p><p class='article-text'>لقد امتلك جيتي كل شيء؛ الإمبراطوريات النفطية، التحف الفنية النادرة، وحتى "الأسود الأليفة" التي كانت تتجول في باحات قصره الإنجليزي المحصن، لكنه في خضم هذه الجبال من الثروة، كان يعاني من "فقر السعادة".</p><p class='article-text'>لم يكن قصره الشاهق سوى سجنٍ ذهبي، تغلفه قضبان الحديد والكلاب البوليسية، ليضع أمامنا التساؤل الأزلي: ما قيمةُ أن تكون الأغنى في العالم، إذا كنتَ تفتقر إلى طمأنينة الإنسان البسيط؟</p><p class='article-text'>واليوم، بينما تبتسم لنا عدسات "غيتي إيماجز" في أخبار العالم وصوره، ربما نغفل أن هذا الاسم هو الذكرى الأخيرة لرجلٍ أمضى عمره يطارد المليارات، ليكتشف في نهايته أن الثروة قد تشتري لك القصور، لكنها لا تشتري لك لحظة واحدة من السعادة التي كان يجدها في أمواج الشاطئ وأشعة الشمس المجانية.</p><p class='article-text'><b>عزلة داخل قلعة محصنة </b></p><p class='article-text'>في عام 1959، قرر قطب النفط الأمريكي الاستقرار في إنجلترا، واختار قصراً فخماً كان في الماضي مقراً صيفياً للملك هنري الثامن.</p><p class='article-text'>ورغم أن هذا القصر كان يضج بكنوز فنية تعود لعصر النهضة، إلا أن نمط حياة جيتي فيه كان أشبه بالحياة داخل حصن عسكري.</p><p class='article-text'>لم تكن الجدران التاريخية كافية لتوفير شعوره بالأمان؛ فقد حوّل القصر المكون من 72 غرفة إلى قلعة محصنة بكل ما تحمله الكلمة من معنى. تم تركيب أنظمة أمنية متطورة في كل ركن، حتى داخل الحمامات الـ 14 الموجودة في القصر، وتم تدعيم الأبواب والنوافذ بالقضبان الحديدية، بينما جابت كلاب الحراسة البوليسية ومساعدوه أرجاء العقار الذي يمتد على مساحة 700 فدان.</p><p class='article-text'>كان جيتي يغذي هذا الغموض حول حياته، فعندما سُئل عن سر هذا التحصين المبالغ فيه، كان يكتفي بالرد ببرود بأنها "إجراءات احترازية ضرورية" ضد "المجانين" الذين قد يسعون لنسف المكان. لكن الواقع كان أعمق؛ فقد كان الرجل يعيش في حالة دائمة من التوجس، محاطاً بأسد أليف سماه "نيرو"، في مشهد يبدو أقرب لقصص الروايات الغامضة منه لواقع رجل أعمال يدير إمبراطورية عالمية.</p><p class='article-text'><b>البحث عن معادلة النجاح المفقودة </b></p><p class='article-text'>على الرغم من دخوله التاريخ كأغنى رجل في العالم عام 1966، بفضل اكتشافات نفطية كبرى في أوكلاهوما بدأت بفضل والده، إلا أن جيتي كان شخصاً "متواضعاً" في تقييمه لنفسه.</p><p class='article-text'>في مقابلاته النادرة، كان يرفض أن ينسب نجاحه إلى عبقرية خارقة، بل كان يصر على أن هناك مزيجاً من 37 صفة ضرورية للنجاح، وإذا افتقد الإنسان اثنتين منها، فإنه يحقق نجاحاً متواضعاً فقط.</p><p class='article-text'>لم يكن جيتي يرى في نفسه بطلاً، بل كان يشتكي دائماً من شعوره بـ "الرتابة" كرفيق. وفي كتاباته للجمهور، كان ينصح دائماً بـ "العمل الجاد، الاستيقاظ المبكر، والاستقلال في الرأي"، مؤكداً أن التميز يكمن في القدرة على رؤية الأمور من زاوية خاصة بعيداً عن صخب الجماهير.</p><p class='article-text'>ومع ذلك، كان يتساءل بمرارة عن السبب وراء شعوره بأن حياته فقدت بريقها بعد وفاة والده وتحمله لمسؤولية الشركة. لقد أصبح عمله هو قيده الأكبر، واصفاً حياته بأنها "سنجاب في قفص"، يركض بسرعة جنونية فقط ليظل في مكانه.</p><p class='article-text'><b>مفارقات البخل والمأساة العائلية </b></p><p class='article-text'>التناقض الصارخ في حياة جيتي تجلى في سلوكه المالي. بينما كان يمتلك ثروة تقدر بمليارات الدولارات (بمقياس اليوم)، إلا أنه اشتهر ببخلٍ جعل الناس يتساءلون: هل هذا هو أغنى رجل في العالم؟ لقد كان يحسب كل قرش، يتردد في دفع رسوم دخول للمعارض، ويتناول طعامه في أوقات متأخرة لتجنب رسوم إضافية تفرضها المطاعم للأوركسترا.</p><p class='article-text'>أكثر الفصول قتامة في حياته كانت تتعلق بعائلته. فعندما اختُطف حفيده "جون بول جيتي الثالث" في إيطاليا عام 1973، أظهر جيتي وجهاً بارداً وقاسياً. لقد رفض دفع فدية ضخمة للخاطفين، ليس لعجز مالي، بل لمنطق استراتيجي قاسٍ: "لدي 14 حفيداً، ولو دفعت فلساً واحداً اليوم، فسيكون لدي 14 حفيداً مختطفاً غداً".</p><p class='article-text'>انتهت المأساة بقطع أذن الحفيد وإرسالها لصحيفة، في واقعة هزت الرأي العام العالمي وأظهرت الثمن الباهظ الذي دفعته عائلته نتيجة صرامته المفرطة.</p><p class='article-text'><b>ثمن المسؤولية: هل المال يشتري السعادة؟ </b></p><p class='article-text'>في سنواته الأخيرة، اعترف جيتي بوضوح أن المسؤوليات المالية الضخمة ليست بأي حال من الأحوال مفتاحاً للبهجة أو السعادة.</p><p class='article-text'>لقد كان يرى أن أفضل اللحظات التي عاشها كانت تلك التي لم تكلفني فلساً واحداً؛ التواجد على الشاطئ، ركوب الأمواج، الاستمتاع بأشعة الشمس والمناظر الطبيعية.</p><p class='article-text'>كانت تلك هي الأشياء الوحيدة التي شعر فيها بحريته الحقيقية، بعيداً عن أرقام البورصة، وتقلبات أسعار النفط، وأثقال المسؤولية التي ورثها عن والده.</p><p class='article-text'><b>من عزلة القصر إلى عدسة العالم </b></p><p class='article-text'>المثير للدهشة حقاً أن إرث الملياردير جيه بول جيتي، ذلك الرجل الذي قضى سنواته الأخيرة حبيساً خلف قضبان حصنه البريطاني المنعزل، قد استحال اليوم إلى "غيتي إيماجز" (Getty Images)؛ تلك الإمبراطورية البصرية التي لا تغيب عنها شمس.</p><p class='article-text'>لقد تحولت ثروة العائلة من براميل النفط المادية التي كانت تُستخرج من جوف الأرض، إلى صور رقمية لا نهائية توثق حياة العالم وصخبه بآلاف اللقطات في الثانية الواحدة.</p><p class='article-text'>إنها مفارقة تاريخية مذهلة؛ فبينما كانت عزلة الجد قائمة على الخوف من اختراق حصونه أو ملاحقة مصور صحفي متطفل –ذلك المصور الذي انتهى به المطاف في مسبح قصره– تحول إرثه مع الحفيد "مارك غيتي" إلى أكبر وكالة للصور في العالم.</p><p class='article-text'>ففي عام 1995، انطلقت شرارة "غيتي إيماجز" لتصبح اليوم المرجعية البصرية الأولى للصحافة العالمية، وكأن القدر أراد أن ينتقم لعدسة المصور التي كسرها جيتي يوماً ما، ليجعل من "اسم العائلة" هو المرجعية الأولى لكل عدسات العالم.</p><p class='article-text'>لقد انتقلت العائلة من زمن كان فيه جيتي يضع "قضبان الحديد" على نوافذ قصره ليحجب العالم الخارجي، إلى زمنٍ أصبح فيه اسم "غيتي" هو النافذة الرقمية التي يطل من خلالها الجميع على العالم.</p><p class='article-text'>إن هذا التحول يعكس فلسفة جديدة للثراء: فالثروة التي كانت بالأمس تُخزن خلف الأسوار والأسلاك الشائكة، أصبحت اليوم قيمة معرفية وبصرية تتدفق بحرية في شرايين الإنترنت.</p><p class='article-text'>وهكذا، طوى الحفيد صفحة "عزلة الجد"، ليصنع إمبراطورية لا تعرف الحدود، محولاً ثقلاً كان يوماً ما "عبئاً على السعادة" إلى أداةٍ توثق تاريخ البشرية لحظة بلحظة، في رحلة بدأت في عام 1995 من صمت القصور، وانتهت بضجيج العالم الرقمي المفتوح.</p>

جيه بول جيتي ..الملياردير الذي امتلك كل شيء إلا السعادة

<p class='article-text'>كاميلا هودجسون<br>عندما نسمع كلمة «هيليوم»، يخيل لغالبية الناس ذلك الغاز الخفيف الذي نملأ به بالونات الحفلات لتطير في الهواء، أو تلك الخدعة الطريفة التي تغير نبرة الأصوات إلى درجات حادة ومضحكة. </p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن في عالم الصناعة والتكنولوجيا والأطباء، ليس في الأمر أي مادة للضحك؛ فالهيليوم هو الغاز الساحر الذي من دون تبريده الخارق، تتوقف أجهزة التصوير بالرنين المغناطيسي في المستشفيات، وتتعطل مصانع الشرائح الدقيقة التي تشغل كل شيء حولنا، من هواتفنا الجوالة إلى المقاتلات الحربية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واليوم، يواجه هذا الغاز الصامت أزمة غير مسبوقة تضع أوروبا، على وجه الخصوص، في موقف حرج للغاية، بعد ندرة المعروض نتيجة اندلاع توترات الشرق الأوسط. قبل هذه الأزمة، كانت قطر وحدها تؤمن ثلث احتياجات العالم من الهيليوم. وعندما تعطلت الإمدادات الخليجية يلجأ العقل الاقتصادي عادة إلى البديل، وهو روسيا، التي تمتلك نحو 10% من الإنتاج العالمي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إلا أن العقوبات الأوروبية على روسيا عام 2024 كانت تحظر الاستيراد المباشر. </div></p><p class='article-text'>كيف حل الأوروبيون المشكلة؟ عبر «باب الصين الخلفي»! وبكين لا تنتج الهيليوم لنفسها وتصدره، بل كانت تلعب دور «الوسيط التجاري»، تشتري الغاز الروسي ثم تعيد تصديره إلى أوروبا التي كانت تعتمد على هذا الصمام لإنقاذ مصانعها ومستشفياتها.</p><p class='article-text'>وظل هذا التكتيك يعيد رسم خرائط التوريد، حتى قررت بكين أخيراً إغلاق هذا الصمام تماماً وحظر إعادة تصدير الغاز الأسبوع الماضي، نظراً لأنها تستورد غالبية الهيليوم الذي تستهلكه مصانعها ومستشفياتها.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاء القرار الصيني عقب هجوم أوكراني استهدف في يونيو مصنع «أورينبورج» لمعالجة الغاز والهيليوم غرب روسيا قرب الحدود مع كازاخستان. </div></p><p class='article-text'>ويؤكد كوون سيوك-جون، الأستاذ بجامعة «سونغكيونكوان» في سيؤول، أن «الصين ليست مصدراً للهيليوم بل هي مجرد معبر»، مشيراً إلى أن قرار الحظر «يغلق صمام إعادة التصدير الذي كانت أوروبا تعتمد عليه».</p><p class='article-text'>وأضاف أن الحظر يعد مؤشراً على استعداد الصين لمواجهة «موجة جديدة من ندرة المعروض».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتضاعفت أسعار الغاز المخصص للتسليم الفوري منذ بدء الصراع في الشرق الأوسط، بالتوازي مع ارتفاع أسعار العقود طويلة الأجل، ويأتي ذلك في وقت أجبرت فيه مرافق الإنتاج الرئيسية، بما فيها مجمع رأس لفان التابع لشركة «قطر للطاقة» وهو أكبر مجمع للغاز الطبيعي المسال في العالم، على إيقاف عملياتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحسب تقديرات شركة «أكاب إنرجي» للاستشارات فقد ارتفعت عمليات إعادة التصدير الصينية للغاز إلى أوروبا بشكل متواصل على مدار 18 شهراً الماضية، وظلت عند مستويات مرتفعة حتى بعد اندلاع الأزمة في الشرق الأوسط. </div></p><p class='article-text'>ورغم أن سوق الهيليوم يتسم بالغموض وضبابية البيانات، تقدر الشركة أن الصين واصلت إعادة تصدير نحو 16% من إجمالي وارداتها من الهيليوم في المتوسط، خلال الفترة بين مارس ومايو من هذا العام.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت روسيا نفسها قد فرضت قيوداً على صادرات الهيليوم في أبريل الماضي، لكن دون أن تصل إلى حد الحظر الشامل. </div></p><p class='article-text'>وقال كليف كين، المدير التجاري لشركة «بولسار هيليوم» المدرجة في لندن، إن أزمة السوق تفاقمت خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث أثر نقص الإمدادات على قطاعات حيوية مثل الطيران وصناعات اللحام.</p><p class='article-text'>وأضاف أن الشركة تتلقى الكثير من الاستفسارات وتجري محادثات مع مشترين من القطاعين العام والخاص، بما في ذلك جهات في أمريكا واليابان. ورغم وجود قنوات بديلة لتأمين احتياجات قطاع التقنية بشكل مؤقت، غير أن استمرار هذه القيود لفترة أطول قد يلقي بظلاله على سلاسل توريد التكنولوجيا العالمية ككل.</p><p class='article-text'>وأكد أجيت مانوتشا، رئيس المنظمة الدولية لأشباه الموصلات، أن السوق شهد انكماشاً واضحاً، وأن شركات أشباه الموصلات تتعامل حالياً مع أسعار مرتفعة وحصص إمداد مضغوطة وعمليات توريد أكثر تعقيداً.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد تكون سلاسل توريد أشباه الموصلات أكثر قدرة على استيعاب زيادات الأسعار مقارنة بقطاعات أخرى. ويجري حالياً توجيه الكميات المتاحة حالياً للقطاعات الاستراتيجية، بما في ذلك بعض التكنولوجيات المتقدمة، والرعاية الصحية، والعقود الحكومية، في حين يرجح أن يتضرر قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية بشكل أكبر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل، يبدو المستهلكون في الولايات المتحدة أكثر حماية من هذه الأزمة، بفضل إنتاج البلاد لكميات كبيرة من الهيليوم محلياً. </div></p><p class='article-text'>وتؤكد شركة «بريمير»، التي تتولى توريد الهيليوم للمستشفيات الأمريكية، أن الهيليوم الطبي لا يزال يحظى بالأولوية، ولم تسجل المؤسسات الطبية أي اضطرابات تؤثر على عمليات التصوير بالرنين المغناطيسي أو المنتجات الغازية المختلطة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا تكمن أزمة الهيليوم في نقص المعروض فحسب، بل أيضاً في الرسالة التي تحملها. الاقتصاد العالمي الحديث يعتمد على منظومة معقدة من الموارد والمواد التي قد تبدو هامشية للوهلة الأولى، لكنها تتحول إلى عناصر حاسمة عند حدوث أي اضطراب يكشف هشاشة سلسلة التوريد العالمية.</div></p><p class='article-text'>وقد كشفت الأزمة الحالية أن التحدي الحقيقي يكمن في بناء سلاسل إمداد أكثر مرونة وقدرة على الصمود في عالم تتزايد فيه الاضطرابات الجيوسياسية يوماً بعد يوم.</p>

حظر الصين تصدير الهيليوم يهدد إمدادات أوروبا

<p class='article-text'>أعربت الصين الأربعاء عن معارضتها الشديدة اقتراح قانون قدمه عدد من أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي ويؤيده الرئيس دونالد ترامب، يفرض عقوبات على الدول التي تشتري منتجات نفطية روسية.</p><p class='article-text'>وقال الناطق باسم وزارة الخارجية لين جيان في مؤتمر صحافي إن الصين "تعارض بشدة العقوبات الأحادية غير القانونية التي تفتقر إلى أي أساس في القانون الدولي ولم يجِزها مجلس الأمن"، مؤكدا أن "الصين ستتخذ كل الإجراءات اللازمة للدفاع بحزم عن الحقوق والمصالح المشروعة لشركاتها ومواطنيها".  </p>

الصين تعرب عن معارضتها الشديدة للعقوبات الأمريكية على أي دول تشتري نفطاً روسياً

<p class='article-text'><br>كانت هناك فترة ليس ببعيدة تجد فيها رجالاً يعتمرون قبعات داكنة، يلتفون بمعاطفهم في المقاعد الخلفية لملاعب كأس العالم، في أيديهم مفكرات صغيرة من الجلد، وأقلام حبر جافة، ومنظار مكبر. كانوا يراقبون حركة كاحل اللاعب عند تسلم الكرة، لغة جسده حين يخسر التحاماً، والطريقة التي يرفع بها رأسه قبل أن تصل إليه التمريرة.</p><p class='article-text'><br>كانت نهائيات كأس العالم تمثل تاريخياً بورصة المواهب الكبرى، ففي مونديال 1998 انتزع تييري هنري ومايكل أوين بطاقة الاعتماد العالمية من قلب الأدوار الإقصائية، وفي نسخة 2002 تحول رونالدينيو بلمسة واحدة ضد إنجلترا إلى الهدف الأول لأندية الصفوة، ثم أطل فرانك ريبيري في 2006 ليخطف الأضواء من عمالقة القارة، وتلاه توماس مولر في 2010 خارجاً من ظلال دكة البدلاء ليصبح حديث الشارع الرياضي العالمي، واستمرت الظاهرة مع خاميس رودريجيز في 2014 حين سحر العالم بالضربة الهوائية في مرمى الأوروغواي، ليتحول فوراً إلى أغلى لاعب في أوروبا بقميص ريال مدريد، لكن في هذه النسخة من المونديال لو رفعت عينيك نحو تلك المقاعد الخلفية فستجدها خاوية، لقد اختفى الكشاف التقليدي، ولم يعد هناك من ينتظر دور المجموعات أو ليلة ربع النهائي وما بعدها ليصطاد لاعباً. لقد حلت الخوارزمية محل العين المجردة، وانتقلت سلطة القرار من مدرجات الملاعب إلى مكاتب مكيفة، تدار فيها نماذج التعلم الآلي على بعد آلاف الكيلو مترات.</p><p class='article-text'><br><b>بيانات حد الإشباع</b></p><p class='article-text'><br>لتفهم كيف تغيرت اللعبة عليك أن تنظر إلى الكرة نفسها، إذ لم تعد مجرد قطعة من الجلد والقماش، بل أصبحت جهازاً إلكترونياً يعج بالحساسات. تنتج المباراة الواحدة في كأس العالم قرابة 150 مليون نقطة بيانات، فالكرة في الميدان تحتوي على حساس يسجل نحو 500 حركة في الثانية الواحدة، بينما تطوق السقف كاميرات التتبع ثلاثية الأبعاد المدعومة بالذكاء الاصطناعي لتسجيل تحركات جميع اللاعبين والحكام في الوقت الحقيقي.</p><p class='article-text'><br>هذا التحول الرقمي الضخم هو ما دفع باتريك لوسي، كبير العلماء في شركة «ستاتس بيرفورم» العالمية للبيانات، لإطلاق تصريحه الشهير، الذي يختصر هذه الثورة حين أشار إلى أن لعبة كرة القدم باتت تنتج عدداً من الاحتمالات والسيناريوهات الممكنة يفوق عدد الذرات الموجودة في الكون المرئي، موضحاً أن الذكاء الاصطناعي أصبح قادراً على معالجة وتحليل هذا الكم الهائل من البيانات بطريقة يستحيل على العقل البشري استيعابها أو مجاراتها.</p><p class='article-text'><br>وأضاف لوسي أن مخرجات البيانات لم تعد مجرد أرقام تُقرأ بعد المباراة للإعلام، بل أصبحت مدمجة في كل المفاصل العملية للأندية، من اكتشاف المواهب إلى وضع التكتيك المعاكس، وحتى استخدامها لتكون حجة صلبة على طاولة المفاوضات المالية، وتحديد قيمة العقود. أمام شاشة تقرأ كل تلك الملايين من نقاط البيانات في 90 دقيقة.. كيف لكشاف تقليدي يحمل قلماً ودفتراً أن ينافس؟</p><p class='article-text'><br>هذا التحول لم يحدث بين ليلة وضحاها، بل كان ثمرة تراكم.</p><p class='article-text'><br>في الماضي كان المونديال هو نقطة الصفر لاكتشاف الموهبة، أما اليوم فعندما يطأ لاعب شاب أرض الميدان في أي مباراة منه يكون لدى أقسام التحليل في أندية النخبة ملف رقمي شامل، يغطي مسيرته كاملة عبر منصات متخصصة مثل «إن ستات» و«هادل» و«وايسكاوت» و«ستاتس بيرفورم».</p><p class='article-text'><br>هذا الملف يغوص في أعماق أدائه عبر تقصي آلاف الدقائق المصورة بتقنيات التتبع المتقدمة، حيث تُحلل مؤشرات الضغط العكسي، والقيمة التقديرية للتمريرات الحاسمة، مع رصد دقيق للسرعة القصوى ومعدلات التسارع والتباطؤ في المساحات الضيقة، كما يتتبع تحركاته الواعية بدون كرة، ومدى استكشافه البصري المتواصل للملعب، وصولاً إلى قراءة قياساته البدنية والحيوية ومعدلات تعافيه من الإجهاد، لذلك عندما يتألق لاعب شاب في ربع النهائي، لا يصرخ مدير البيانات في الفريق الأوروبي «وجدتها!»، بل يبتسم ببرود وهو يرى أن هذا الأداء يستجيب تماماً للمنحنى الإحصائي المسجل للاعب على مدار عشرات المباريات السابقة.</p><p class='article-text'><br>ولم يعد استخدام البيانات حكراً على الأندية الغنية أو تجربة معزولة، بل شرع الاتحاد الدولي لكرة القدم «فيفا» هذه الثورة رسمياً عبر إطلاق منصة «فوتبول إي آي برو» في مونديال 2026.<br>وتتيح هذه المنصة للمنتخبات المشاركة الحصول على تحليلات فورية معززة بالذكاء الاصطناعي أثناء المباريات وبعدها، كما بدأت في استخدام تصنيفات أداء رسمية تقيم كل حركة يقوم بها اللاعب بناء على نماذج خوارزمية.</p><p class='article-text'><br>لقد أصبحت البيانات هي اللغة الرسمية والمعتمدة للعبة، ومؤشراً لا يمكن لأي طرف تجاوزه، لكن هل يعني هذا أن العين البشرية أصبحت بلا قيمة في كرة القدم الحديثة؟ الإجابة الدقيقة تكشف أن دور الكشاف لم ينتهِ، بل انقلب رأساً على عقب، ففي أدبيات الاستقطاب الحديثة اعتُمِد الدمج المنهجي بين التحليل الرقمي والمشاهدة الميدانية المباشرة.</p><p class='article-text'><br>وفي هذه المنظومة لم يعد الكشاف هو المستكشف الأول، الذي يكتشف الموهبة من العدم، بل تحول إلى محقق ميداني مهمته التثبت والتأكيد.</p><p class='article-text'><br>تجلس الخوارزميات أولاً لتغربل عشرات الآلاف من اللاعبين عبر العالم، ثم تخرج بقائمة قصيرة تضم أسماء معدودة وتقول للكشاف، إن هؤلاء الأفراد يمتلكون الأرقام المثالية تكتيكياً وبدنياً، وإن مهمته المحددة الآن هي السفر لمراقبتهم شخصياً في الميدان.</p><p class='article-text'><br>هنا تبدأ مهمة العين البشرية، التي تفشل الخوارزميات حتى الآن في قياسها بدقة، فيذهب الكشاف لرصد شخصية اللاعب وتماسك أعصابه، وكيف يتصرف عندما يرتكب خطأ قاتلاً في الدقائق الأولى وما إذا كان يختفي من الملعب أم يطلب الكرة مجدداً بشجاعة.</p><p class='article-text'><br>يراقب لغة جسده وطريقة تواصله مع زملائه، وإن كان يصرخ بأسلوب تحفيزي أم يتذمر بقلة حيلة عند التأخر في النتيجة، يتابع حس القيادة لديه وانضباطه التكتيكي بالالتزام بالتعليمات الشفهية خارج نطاق الرؤية التلفزيونية، ويحلل كيفية تفاعله مع الضغط الجماهيري وصفارات الاستهجان في الملاعب الكبرى. الكشاف لم يمت، لكنه تحول من مكتشف للموهبة إلى مصدق يحسم بصحة ما تنبأت به الآلة.</p><p class='article-text'><br>ويرى الإسباني رامون رودريجيز «مونشي» أشهر مكتشفي المواهب في العالم أن البيانات لا تشتري اللاعبين بنفسها، بل تقي الأندية من الانخداع بـ90 دقيقة حماسية، وهو ما يتطابق مع النهج، الذي أرساه مايكل إدواردز في ليفربول، حيث كانت النماذج الإحصائية ترصد اللاعب لسنين قبل أن يطأ الكشاف أرض الملعب.</p><p class='article-text'><br><b>حلم ضائع</b></p><p class='article-text'><br>هذا التحول الهيكلي، رغم كفاءته الاقتصادية والرياضية للأندية، التي باتت تجنبها هدر الملايين في صفقات عاطفية فاشلة، ترك أثراً عميقاً ونفسياً على ثقافة اللعبة وعلى اللاعبين الشباب تحديداً. في الماضي كان اللاعب الشاب القادم من دوري غير مصنف ينزل أرض الميدان في الأدوار الإقصائية للمونديال وهو يحمل حلماً ربما انتظره سنوات، مدركاً أن تسعين دقيقة من السحر، أو تسديدة إعجازية ومراوغة أسطورية أمام دولة كبرى، كفيلة بتغيير حياته وحياة عائلته إلى الأبد.</p><p class='article-text'><br>اليوم تغيرت السيكولوجية بالكامل، فحتى لو سجل ذلك الشاب هدفاً خرافياً في ربع النهائي فإن الإدارات الرياضية لن ترسل له عقداً في اليوم التالي، بل ستعود فوراً إلى قاعدة البيانات لتسأل السؤال البارد عما إذا كان هذا الهدف يعكس جودته المستدامة أم أنه مجرد صدفة واستثناء لن يتكرر.</p><p class='article-text'><br>هكذا جردت الخوارزميات الأدوار الإقصائية من أسطورتها القديمة بوصفها مصنعاً للمعجزات الفردية، وأصبحت المباريات الكبرى مجرد عينة إضافية تضاف إلى البيانات الضخمة، لا مقياساً قائماً بذاته. هذا الوضع فرض على الجيل الجديد من اللاعبين نمط لعب حذراً ومبرمجاً، يخشى فيه اللاعب المحاولة الفردية الجريئة حتى لا تصنفها الخوارزميات على أنها لا تعدو رد فعل على إمكانية فقدان الكرة، مفضلاً التمرير الآمن، الذي يحافظ على سلامة مؤشراته الرقمية في ملفه الشخصي.</p><p class='article-text'><br>ونعيش اليوم عصر كرة القدم العقلانية، حيث أصبحت الأندية أكثر ذكاء، وأقل عرضة للإفلاس، وأكثر قدرة على التنبؤ بالمستقبل، لكن السؤال الأكثر مرارة الذي يتردد في أروقة الملاعب، وفي قلوب عشاق اللعبة هو. إذا كانت الخوارزمية قد قررت مسبقاً من هو اللاعب الجيد بناء على آلاف الساعات الرقمية، فما الذي بقي من سحر المونديال؟</p><p class='article-text'><br>لقد خسرت كرة القدم جزءاً نفيساً من عاطفتها ورومانسيتها غير المتوقعة، خسرت تلك اللحظة الدرامية لحصان أسود يظهر فجأة من المجهول ليزلزل عرش الكبار، وخسرت ذلك الكشاف العجوز، الذي كان يبتسم في صمت بين الجماهير، ويطوي مفكرته الجلدية بعدما يكون قد اكتشف كنزاً أو أكثر بعينه اللاقطة.</p><p class='article-text'><br>وفي زمن الذكاء الاصطناعي أصبحت الأرقام تتكلم بصوت أعلى من السحر، لكن التاريخ يذكرنا دائماً أن أجمل لحظات كرة القدم هي تلك التي ولدت حصرياً، لأن أحداً في الملعب قرر، لبرهة، أن يخالف كل الحسابات.</p>

«الذكاء الاصطناعي» يحيل كشافي المواهب إلى المعاش

<p class='article-text'><div data-empty="true"><br></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لدى مراجعة الأرقام التجارية بين الولايات المتحدة وإسبانيا، يتوضح مدى المعضلة إذا نفذ الرئيس الأمريكي دونالد ترامب توجيهه لوزير التجارة الأمريكي بقطع الصلات مع إسبانيا. فالأثر الاقتصادي لن يكون مدمراً للولايات المتحدة بحكم حجم اقتصاده، لكنه سيكون مزعجاً ومكلفاً لقطاعات أمريكية محددة. أما في إسبانيا، فسيكون الأثر أعمق نسبياً، لأن السوق الأمريكية مهمة للصادرات، والسياحة، والاستثمارات، وصورة إسبانيا كوجهة مستقرة داخل أوروبا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">المفارقة الأساسية أن الولايات المتحدة تملك فائضاً تجارياً مع إسبانيا. ففي 2025 بلغ إجمالي التبادل التجاري بين البلدين، سلعاً وخدمات، 74.5 مليار دولار، منها 39.2 مليار دولار صادرات أمريكية إلى إسبانيا، مقابل 35.3 مليار دولار واردات أمريكية من إسبانيا، أي فائض أمريكي بنحو 3.96 مليارات دولار. لذلك فإن «قطع التجارة» سيضرب أيضاً شركات أمريكية تبيع لإسبانيا أكثر مما تشتري منها الولايات المتحدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ترامب قال خلال قمة للناتو في أنقرة إنه لا يريد أي تجارة مع إسبانيا، ووجّه وزير الخزانة سكوت بيسنت إلى التحرك فوراً، على خلفية غضبه من موقف مدريد بشأن الإنفاق الدفاعي ورفضها السماح باستخدام المجال الجوي أو القواعد الإسبانية في حرب إيران. وكان قد أطلق تهديداً مشابهاً في مارس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>ما الأساس القانوني؟ </b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لكن تنفيذ تهديد من هذا النوع ليس سهلاً قانونياً. إسبانيا عضو في الاتحاد الأوروبي، والسياسة التجارية الخارجية من اختصاص الاتحاد الأوروبي كما تقول المفوضية الأوروبية إن التجارة مع الدول غير الأعضاء هي مسؤولية حصرية للاتحاد، وليست للحكومات الوطنية للدول الأعضاء. وبحسب «رويترز»، فإن استهداف إسبانيا منفردة خيار صعب للغاية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب الخبيرة جينيفر هيلمان، معاقبة إسبانيا منفردة تحتاج إلى إعلان حالة طوارئ وطنية وإثبات أن إسبانيا تشكل تهديداً للأمن القومي أو السياسة الخارجية أو الاقتصاد الأمريكي. فقطع التجارة بالكامل يحتاج إلى أساس قانوني. في الحالة الأمريكية، الرئيس يستطيع فرض رسوم أو قيود محددة عبر أدوات تجارية معروفة، مثل رسوم الأمن القومي أو التحقيقات التجارية. لكن عبارة ترامب عن «قطع كل التجارة» مع إسبانيا تعني شيئاً أوسع: منع استيراد، منع تصدير، تعطيل مدفوعات، تجميد تعاملات، وقيود على شركات وخدمات. هذا النوع من الإجراءات يقترب من العقوبات الاقتصادية أو الحظر التجاري. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الطريق القانوني الأقرب لذلك هو قانون أمريكي يمنح الرئيس صلاحيات واسعة لتنظيم أو حظر معاملات اقتصادية مع الخارج، لكنه لا يعمل تلقائياً. يجب أولاً أن يعلن الرئيس وجود «تهديد غير عادي واستثنائي» مصدره خارج الولايات المتحدة، ويمس الأمن القومي أو السياسة الخارجية أو الاقتصاد الأمريكي. ويشترط النص القانوني صراحة إعلان حالة طوارئ وطنية مرتبطة بهذا التهديد قبل استخدام هذه الصلاحيات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بالتالي، ترامب لا يستطيع قانونياً أن يقول فقط: «لا أريد تجارة مع إسبانيا»، ثم تتحول الجملة إلى حظر شامل. عليه أن يصدر إعلاناً رسمياً بأن سلوك إسبانيا يمثل تهديداً استثنائياً للأمن القومي أو السياسة الخارجية أو الاقتصاد الأمريكي. وهذا الإعلان يجب أن يحال إلى الكونغرس وأن ينشر في السجل الفيدرالي، وفق قانون الطوارئ الوطنية الأمريكي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بعد إعلان الطوارئ، يمكن للرئيس، عبر وزارة الخزانة أو مكتب مراقبة الأصول الأجنبية أو جهات تنفيذية أخرى، أن يمنع أو ينظم تحويلات مالية، ومدفوعات مصرفية، واستيراداً أو تصديراً، وتعاملات تشمل ممتلكات أو مصالح لدولة أجنبية أو رعاياها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>حرب عالمية تجارية </b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في المقابل، إذا اختارت دول الاتحاد الأوروبي التعامل مع الخطوة بوصفها إكراهاً اقتصادياً ضد دولة عضو، فسيخرج النزاع من الثنائية الأمريكية ـ الإسبانية إلى المساحة الأوروبية الأوسع. فالاتحاد الأوروبي يملك منذ ديسمبر 2023 «أداة مكافحة الإكراه» التي تسمح له بالتحرك عندما تحاول دولة ثالثة الضغط على الاتحاد أو على دولة عضو لتغيير خيار سيادي عبر إجراءات تمس التجارة أو الاستثمار. وتشمل أدوات الرد الأوروبية قيوداً على السلع والخدمات والاستثمار الأجنبي والأسواق المالية والمشتريات العامة والملكية الفكرية وضوابط التصدير. وبالتالي، تبدو خيارات قطع العلاقات بالطريقة التي طرحها ترامب، أقرب إلى حرب عالمية تجارية بين ضفتي الأطلسي.</div></p>

لماذا يصعب قطع العلاقات التجارية بين أمريكا وإسبانيا؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">أعلنت «أدنوك للتوزيع» عن إبرام اتفاقية نهائية مع شركة «شل ساوث أفريكا هولدينغ» للاستحواذ على كامل رأس مال شركة «شل داونستريم جنوب أفريقيا».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتصل القيمة التقديرية للشركة محل الاستحواذ المقترح إلى مليار دولار على أساس الاستحواذ على 100% من رأس المال، قبل احتساب تعديلات صافي الدين ورأس المال العامل. </div></p><p class='article-text'>ومن المتوقع إتمام الصفقة المقترحة خلال عام 2027، بعد استيفاء الموافقات التنظيمية والشروط المعتادة للإغلاق. وعقب إتمام الصفقة المقترحة، يتوقع بيع حصة تبلغ 28% في «شل داونستريم جنوب أفريقيا» إلى شريك محلي، وفق ما تقتضيه تشريعات التمكين الاقتصادي الشامل في جنوب أفريقيا.</p><p class='article-text'>وبعد استكمال الاستحواذ المقترح، ستبرم «أدنوك للتوزيع» اتفاقية ترخيص لاستخدام العلامة التجارية على المدى الطويل، تتيح لها مواصلة تشغيل محطات الخدمة وأعمال زيوت التشحيم في جنوب أفريقيا تحت العلامة التجارية «شل».</p><p class='article-text'>وعند إتمام الصفقة، سيواصل العملاء الاستفادة من التجربة المفضلة والموثوقة التي اعتادوا عليها، تحت إشراف «أدنوك للتوزيع».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتُمثل شركة «شل داونستريم جنوب أفريقيا» أعمال «شل» في مجال التسويق والتوزيع في جنوب أفريقيا، وتشمل محفظة أعمالها شبكة تضم نحو 580 محطة وقود، مملوكة للشركة أو مُدارة عبر وكلاء معتمدين.وقال المهندس بدر سعيد اللمكي، الرئيس التنفيذي لأدنوك للتوزيع:</div></p><p class='article-text'>«تمثل صفقة الاستحواذ المقترحة محطة مهمة في استراتيجية «أدنوك للتوزيع» للتوسع الدولي، وتؤكد ثقتنا بجنوب أفريقيا باعتبارها سوقاً واعدة تتميز بإطار تنظيمي متين في قطاع تسويق الوقود.</p><p class='article-text'>كما تتميز «شل داونستريم جنوب أفريقيا» بقوة مالية ومكانة راسخة في الاقتصاد المحلي، بالإضافة إلى توافق قيمها وأهدافها بشكل وثيق مع رؤيتنا وأهدافنا الاستراتيجية».</p><h2>التزام</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت «أدنوك للتوزيع»، عقب إتمام صفقة الاستحواذ المقترحة واستكمال بيع حصة أقلية لشريك محلي، التزامها بالمساهمة في دعم الأولويات الاقتصادية والاستراتيجية لجنوب أفريقيا، مع التركيز على تعزيز دورها في ضمان أمن الطاقة.</div></p><p class='article-text'>وخلق فرص العمل، وتوسيع نطاق المشاركة الاقتصادية الشاملة من خلال الشريك المحلي. وستعمل الشركة على اختيار شريك يتميز بفهم عميق للسوق الجنوب أفريقي، وإطاره التنظيمي، ومتطلبات التشغيل المحلية، بما يضمن التوافق مع أهداف تشريعات التمكين الاقتصادي الشامل.</p>

تشمل محفظة أعمالها 580 محطة وقود

«أدنوك للتوزيع» تشتري «شل داونستريم جنوب أفريقيا» بمليار دولار

<p class='article-text'>إذا كنت تعتقد أن اختيار واقٍ شمسي لم يعد يحتاج سوى النظر إلى رقم SPF على العبوة، فقد حان الوقت لإعادة التفكير، فمع التطورات المتسارعة في منتجات العناية بالبشرة، واعتماد هيئة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) مكوناً جديداً سيدخل الأسواق خلال الأشهر المقبلة، أصبحت قواعد اختيار واقي الشمس أكثر تعقيداً من أي وقت مضى.</p><p class='article-text'>ولم تعد الخيارات تقتصر على الكريمات التقليدية، بل امتدت إلى مستحضرات التجميل، والمرطبات اليومية، والبخاخات، والواقيات المعدنية، ما يجعل المستهلك أمام عشرات الخيارات التي تختلف في مكوناتها ومستوى الحماية الذي توفره.</p><p class='article-text'>وافقت هيئة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) على استخدام مكوّن جديد في واقيات الشمس، في خطوة يتوقع أن تسهم في تطوير المنتجات المطروحة في الأسواق خلال الفترة المقبلة.</p><p class='article-text'>ويرى مختصون أن هذه الخطوة تعكس التطور المستمر في صناعة مستحضرات الحماية من أشعة الشمس، والتي لم تعد تركز فقط على منع حروق الجلد، بل أصبحت تهدف أيضاً إلى الحد من آثار الشيخوخة المبكرة، وتقليل أضرار الأشعة فوق البنفسجية طويلة المدى.</p><p class='article-text'>واليوم، يواجه المستهلك مجموعة واسعة من الخيارات، منها: واقيات شمس كيميائية تمتص الأشعة فوق البنفسجية قبل وصولها إلى الجلد، واقيات معدنية تعتمد على أكسيد الزنك أو ثاني أكسيد التيتانيوم لعكس الأشعة، وغالباً ما تترك طبقة بيضاء على البشرة، مرطبات وكريمات أساس ومستحضرات تجميل تحتوي على عامل حماية من الشمس (SPF)، وبخاخات وعصى تناسب الاستخدام السريع أثناء التنقل.</p><p class='article-text'>ويؤكد خبراء الجلدية أن اختلاف الأنواع لا يعني أن أحدها أفضل للجميع، بل يعتمد الاختيار على نوع البشرة، وطبيعة النشاط، ومدة التعرض للشمس.</p><h2>الطيف الواسع</h2><p class='article-text'>ورغم أن كثيرين يركزون على رقم SPF عند شراء المنتج، فإن الأطباء يشددون على أن الحماية الحقيقية تعتمد أيضاً على أن يكون الواقي واسع الطيف ليحمي من الأشعة فوق البنفسجية بنوعيها UVA وUVB، مع إعادة وضعه كل ساعتين تقريباً، أو بعد السباحة أو التعرق.</p><p class='article-text'>كما أن استخدام كمية قليلة من الواقي يقلل بشكل كبير من مستوى الحماية الفعلي، حتى لو كان المنتج يحمل رقماً مرتفعاً.</p><h2>وقاية إضافية</h2><p class='article-text'>وأصبحت شركات التجميل تضيف عامل حماية من الشمس إلى كريمات الأساس والمرطبات ومنتجات العناية اليومية، ما يمنح المستخدمين طبقة إضافية من الوقاية.</p><p class='article-text'>لكن الخبراء يحذرون من الاعتماد على هذه المنتجات وحدها، لأن الكمية المستخدمة عادة من مستحضرات التجميل لا تكفي للوصول إلى مستوى الحماية المكتوب على العبوة.</p><h2>الواقيات المعدنية</h2><p class='article-text'>في المقابل، يزداد الإقبال على الواقيات المعدنية، خصوصاً بين أصحاب البشرة الحساسة والأطفال، إذ توفر حماية فورية بمجرد وضعها على الجلد، كما يفضلها البعض لكونها أقل تسبباً في تهيج البشرة.</p><p class='article-text'>ورغم أن هذه المنتجات قد تترك أثراً أبيض على الوجه، فإن الشركات تعمل على تطوير تركيبات أكثر شفافية وسهولة في الامتصاص.</p><h2>روتين يومي</h2><p class='article-text'>ويرى مختصون أن مفهوم الحماية من الشمس لم يعد يقتصر على أيام الشاطئ أو العطلات الصيفية، بل أصبح جزءاً من روتين العناية اليومية، نظراً لارتباط التعرض المزمن للأشعة فوق البنفسجية بزيادة خطر شيخوخة الجلد والتصبغات، فضلاً عن ارتفاع احتمالات الإصابة بسرطان الجلد.</p><p class='article-text'>ومع دخول مكونات وتقنيات جديدة إلى الأسواق، يبدو أن اختيار واقي الشمس سيصبح أكثر تخصيصاً من أي وقت مضى، ليمنح كل مستخدم حماية تناسب احتياجات بشرته ونمط حياته، بعيداً عن قاعدة "منتج واحد يناسب الجميع".</p>

نتائج البحث عن: تشتري