<p class='article-text'>ذكر ​موقع أكسيوس أمس الأحد أن ‌نموذج ​الذكاء الاصطناعي كلود التابع لشركة أنثروبيك اخترق جدار حماية ووصل إلى بيانات الناخبين المتاحة للجمهور في ولاية جورجيا الأمريكية ⁠دون إذن بشري.</p><p class='article-text'>وقال متحدث باسم شركة أنثروبيك لأكسيوس "خلال عملية تدريبية، تمكن كلود من ‌الوصول إلى إجمالي أعداد الأصوات، إذ استخرج البيانات التي تتيحها ‌الولاية للجمهور مقابل رسوم. ‌ولم يلج إلى نظام ‌تسجيل الناخبين بالولاية ولم ‌يقم بتغيير أو استخراج أي سجلات ​تصويت".</p><p class='article-text'>وأعلنت شركة ‌أنثروبيك ​في وقت سابق ⁠من هذا الشهر أنها عثرت على أمثلة تثبت أن كلود ​تجاوز ⁠قيودا ⁠للوصول إلى بيانات محمية برمز أو مقابل رسوم، وأن بعض ⁠هذه الحالات شملت مواقع إلكترونية تديرها أجهزة حكومية أمريكية على مستوى البلاد والولايات وعلى المستوى المحلي.</p>

بلا إذن بشري.. "كلود" يتجاوز القيود ويصل إلى بيانات انتخابية أمريكية

<p class='article-text'><div data-empty="false">قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنه يريد إعادة تسمية الذكاء الاصطناعي باسم «الذكاء المتفوق»، مؤكداً أن الولايات المتحدة متقدمة الآن بفارق كبير على الصين في سباق هذه التكنولوجيا، وأن «الذي يفوز في سباق الذكاء الاصطناعي يحقق النصر».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف ترامب، في كلمته أمام الجمعية العامة للأمم المتحدة في دورتها الـ81 بنيويورك، أن بلاده ستراقب «الذكاء المتفوق» عن كثب عن طريق وزارة العدل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهاجم الرئيس الأمريكي المحذّرين من مخاطر الذكاء الاصطناعي، قائلاً إن «الذين حذّرونا قبل عقد من أننا سنموت بسبب الاحتباس الحراري، هم من يحذّروننا من خطر الذكاء الاصطناعي اليوم».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبهذا ينقل ترامب إلى المنبر الأممي مقترحاً طرحه يوم السبت الماضي على منصته «تروث سوشيال»، حين كتب أن «كثيراً من الناس يرون أن عبارة (الذكاء الاصطناعي) غير دقيقة، وتفتقر كثيراً إلى البلاغة»، وطرح على متابعيه استطلاعاً للاختيار بين ثلاثة أسماء بديلة هي «الذكاء المتفوق» و«الذكاء الفائق» و«الذكاء الأعلى». وتصدّر «الذكاء المتفوق» التصويت بحصوله على 42% من نحو 30 ألف صوت خلال الساعة الأولى، بحسب صحيفة «سيؤول إيكونوميك ديلي».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المنشور نفسه، أعلن ترامب عزمه إنشاء «قوة للذكاء الاصطناعي» على غرار «قوة الفضاء» التي أسسها خلال ولايته الأولى، وتعيين «قيصر» مسؤول أول عن ملف الذكاء الاصطناعي قريباً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتأتي تصريحات ترامب في وقت يتصدر فيه الذكاء الاصطناعي جدول أعمال الدورة الحالية، إذ يعقد مجلس الأمن الدولي اجتماعاً مخصصاً له يوم الأربعاء. وكان الأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش قد أكد قبيل الاجتماعات أن الذكاء الاصطناعي سيكون من الموضوعات الرئيسية في محادثاته مع قادة العالم.</div></p>

ترامب من منبر الأمم المتحدة: أريد تسمية الذكاء الاصطناعي «الذكاء المتفوق»

<p class='article-text'>سيما شاه<br>رئيسة الاستراتيجيات العالمية في «برينسيبال آست مانجمنت»<br></p><p class='article-text'>كل اهتزاز في أسهم التكنولوجيا الأمريكية يعيد إحياء السؤال نفسه بالنسبة للمستثمرين العالميين: كيف يمكنك تنويع محفظتك بعيداً عن المحرك الأكثر قوة في السوق؟ لقد تسببت سنوات من الأداء المتفوق في ميل المحافظ الاستثمارية العالمية بشدة نحو مجموعة صغيرة من الشركات، حتى أصبحت التوصية بالتنويع أمراً سهلاً، لكن تنفيذها أصعب بكثير.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقائمة الخيارات الجذابة الأخرى تضيق. </div></p><p class='article-text'>في العام الماضي، كانت أوروبا هي الخيار المفضل للتنويع، مدعومة بتقييمات أرخص، وظهور عابر للجدية المالية، ونعمة مشوبة بالنقمة تتمثل في عدم امتلاكها قطاعاً تكنولوجياً كبيراً يذكر، فأوروبا مستورد صافٍ للطاقة.</p><p class='article-text'>ورغم أن اتفاق السلام بين إيران والولايات المتحدة قد جنبنا سيناريو أسوأ الحالات، فإن الوضع لا يزال قابلاً للاشتعال.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولتعمل أوروبا كأداة تحوط فعالة، سيحتاج المستثمرون إلى رؤية أساسيات محسنة هناك.. نمو متزايد، وأرباح أعلى، وإشارة إلى أن البنك المركزي الأوروبي لن يتجاوز الحد في تشديد السياسة النقدية، لكن القارة تفتقر إلى القوة الدافعة للنمو التي تتمتع بها الولايات المتحدة، والمتمثلة في طفرة الذكاء الاصطناعي والتنظيمات المرنة، كما أن الحافز المالي الأمريكي أكبر أيضاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا تقدم الأسواق الناشئة في آسيا سوى القليل جداً، إذ إن المنطقة مرتبطة بشكل متزايد بدورة الذكاء الاصطناعي نفسها التي يحاول المستثمرون التحوط ضدها. </div></p><p class='article-text'>تقع تايوان وكوريا الجنوبية في قلب سلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية، وتستحوذان الآن على نحو نصف مؤشر «MSCI» للأسواق الناشئة.</p><p class='article-text'>وإذا خيب الإنفاق الرأسمالي الأمريكي على الذكاء الاصطناعي الآمال، فإن عدوى الهبوط في مؤشر «ناسداك» ستنتشر سريعاً عبر الأسواق الناشئة في آسيا.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">هذا يترك الصين في الصورة، وبالنسبة للعديد من المستثمرين، فلا تزال هذه الإجابة غير مريحة؛ فالصين تحمل مخاطر معروفة جيداً: غموض السياسات، وضعف قطاع العقارات، والتحديات الديموغرافية، والتوترات الجيوسياسية. </div></p><p class='article-text'>وينبغي عدم تجاهل أي منها، لكن التنويع لا يتعلق بالعثور على سوق خالية من المخاطر، بل يتعلق بالعثور على سوق تكون مخاطرها مختلفة. وعلى هذا الأساس أصبح من الصعب تجاهل الصين.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">والسبب الأول هو الاستقلالية النسبية في مجال الطاقة؛ ففي تباين صارخ مع نهج أوروبا القائم على الانتظار والمراقبة، يبدو أن استثمار بكين في أمن الطاقة يستند إلى افتراض أن العالم سيظل مضطرباً. </div></p><p class='article-text'>الصين ليست محصنة ضد صدمات الطاقة العالمية، لكنها أمضت سنوات في بناء المرونة لمواجهتها.</p><p class='article-text'>وإلى جانب التخزين الاستراتيجي للنفط، تعد البلاد أكبر منتج للكهرباء من المصادر المتجددة في العالم، وتقوم بتركيب توربينات الرياح والألواح الشمسية بأعداد تفوق بقية العالم مجتمعاً.</p><p class='article-text'>ووفقاً لوكالة الطاقة الدولية، تجاوز استثمار الصين في الطاقة النظيفة 625 مليار دولار في عام 2024، محققة هدفها من سعة طاقة الرياح والطاقة الشمسية لعام 2030 قبل 6 سنوات من الموعد المحدد.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ثانياً، على النقيض من قطاع التكنولوجيا الأمريكي، الذي يعتمد على مدخلات من جميع أنحاء العالم، أصبحت سلسلة التوريد الصينية الآن داخلية للغاية. </div></p><p class='article-text'>ويعود الفضل في هذا - جزئياً - إلى ضوابط التصدير الأمريكية، والتي فُرضت لإبطاء وصول الصين إلى أشباه الموصلات المتقدمة، ولكن كان لها نتيجة غير مقصودة تمثلت في تسريع الاكتفاء الذاتي لبكين.</p><p class='article-text'>والنتيجة هي نظام بيئي تكنولوجي أكثر تركيزاً على المستوى المحلي، مع نماذج ذكاء اصطناعي محلية، وقدرات تصنيع محلية، وقبضة محكمة على المعادن الأرضية النادرة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">والسبب الثالث هو الارتباط، أو بالأحرى انعدامه. فلقد جعل سعي الصين نحو الاستقلالية سوق أسهمها يتصرف بشكل مختلف عن نظرائه العالميين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">فعلى مدار عامين، بلغ المتوسط السنوي للارتباط بين مؤشرَي «MSCI China» و«S&P 500» نحو 14 % فقط، مقارنة بنحو 70 % خلال الفترة من 2018 إلى 2019. </div></p><p class='article-text'>بالمثل، انفصلت الصين عن الأسواق المتقدمة الرئيسة الأخرى، حيث أظهرت ارتباطاً شهرياً بنسبة 3 % فقط مع مؤشر «MSCI Japan» و29 % مع مؤشر «MSCI Europe» اليوم.</p><p class='article-text'>وقبل جائحة كوفيد19 مباشرة، كانت هذه النسب تحوم حول مستوى 70 %، تماماً مثل النسبة مع الولايات المتحدة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا يعني أي من هذا أن الصين بديل بسيط للأسهم الأمريكية؛ فلقد فرضت الولايات المتحدة بالفعل بعض القيود على الاستثمار في التكنولوجيا الصينية، وهناك مؤشرات على أن الاتحاد الأوروبي قد يفعل شيئاً مماثلاً، لكن خريطة التنويع القديمة تحتاج إلى تحديث.</div></p><p class='article-text'>لن يجد المستثمرون القلقون بشأن تركز التكنولوجيا الأمريكية تحوطاً في سوق أخرى مرتبطة بدورة الإنفاق الرأسمالي نفسها.</p><p class='article-text'>يجب أن يكون السوق بمحرك اقتصادي كلي مختلف، ودورة سياسات مختلفة، ومجموعة مختلفة من التعرضات الجيوسياسية. وتبرز الصين بشكل متزايد كسوق يلبي هذه الشروط.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">الأسواق لديها ولع بالتحولات الساخرة؛ فقد تكون أداة التحوط ضد الاستثنائية الأمريكية هي السوق نفسها التي حاولت واشنطن جاهدة عزلها.</div></p>

الصين مرشحة لتكون أداة تحوط للتكنولوجيا الأمريكية

<p class='article-text'><div data-empty="false">تتهيأ الأسواق الأمريكية لأحد أكبر الأحداث الاستثمارية المرتقبة هذا الأسبوع مع اقتراب الطرح العام الأولي لشركة «سبيس إكس»، في صفقة قد تعيد رسم خريطة تمويل شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، وسط حالة من الترقب والحذر من احتمالات بلوغ السوق مستويات مبالغ فيها من التفاؤل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويأتي هذا الحدث في وقت تشهد فيه وول ستريت تقلبات ملحوظة، إذ تراجعت الأسهم في نهاية الأسبوع الماضي بفعل بيانات وظائف قوية عززت المخاوف من توجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً، إلى جانب ضغوط على أسهم أشباه الموصلات بعد موجة صعود قوية. كما أنهى مؤشر «إس آند بي 500» سلسلة مكاسب استمرت تسعة أسابيع متتالية بتراجع أسبوعي، رغم بقائه مرتفعاً بنحو 8% منذ بداية 2026.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم هذه التراجعات، لا يزال الزخم الإيجابي مسيطراً على جزء كبير من السوق، مدعوماً بشهية قوية لأسهم التكنولوجيا التي تقود الأداء العام. ويشير محللون إلى أن السوق لا تزال تتمتع بأساس قوي من السيولة والطلب، ما يدعم استمرار الاتجاه الصعودي رغم التذبذب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي هذا السياق، يترقب المستثمرون بيانات التضخم الجديدة في الولايات المتحدة، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلكين والمنتجين، والتي ستلعب دوراً محورياً في رسم توقعات السياسة النقدية المقبلة، خصوصاً بعد تصاعد المخاوف من تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على مستويات الأسعار العامة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر أسعار المستهلكين </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مارك هاكيت، كبير استراتيجيي الأسواق في شركة «ناشونال وايد»: «لم يتبقَ أي أثر للتشاؤم خلال الشهرين الماضيين. هناك أساس قوي من الزخم، وشهية لا تُشبع لحيازة أسهم التكنولوجيا، وموجة شراء فنية هائلة تتضاءل أمامها تقريباً كل العوامل الأخرى».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخلال الأسبوع الجاري، سيقيّم المستثمرون أيضاً بيانات جديدة حول أسعار المستهلكين والمنتجين، وذلك بعد أن أثار تقرير الوظائف مخاوف من تركيز مجلس الاحتياطي الفيدرالي على كبح جماح التضخم، ما قد يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويحمل الأسبوع الجاري تقارير أرباح من شركات رئيسية في قطاع التكنولوجيا، والذي قاد الارتفاع الأخير للسوق على الرغم من النهاية السلبية للأسبوع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكان بعض المستثمرين يستعدون لفترة التقاط أنفاس، إن لم يكن تراجعاً، بعد الارتفاع الحاد في الأسواق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشمل المخاطر المحيطة الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران، واحتمال حدوث طفرات جديدة في أسعار الطاقة إذا تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">«سبيس إكس» في دائرة الضوء</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتهدف شركة «سبيس إكس»، المملوكة لإيلون ماسك، إلى جمع 75 مليار دولار، وهو الرقم الأكبر على الإطلاق في تاريخ الطروحات العامة الأولية، في صفقة من شأنها أن تقيّم الشركة عند 1.75 تريليون دولار، مع توقعات بتحديد التسعير في 11 يونيو، على أن يبدأ التداول في بورصة «ناسداك» في اليوم التالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتمتلك الشركة مجموعة غير عادية ومتنوعة من الأعمال، تشمل الصواريخ، والاتصالات عبر الأقمار الاصطناعية، وحوسبة الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبإضافة مشاركة ماسك -رئيس شركة «تسلا» وأغنى رجل في العالم- يصبح تحديد تقييم «سبيس إكس» أمراً بالغ الصعوبة، حيث يرتفع إلى مستويات باهظة وفقاً لبعض المقاييس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجلت الشركة خسارة صافية بلغت 4.94 مليارات دولار في عام 2025، على الرغم من ارتفاع الإيرادات بنسبة 33% لتصل إلى 18.67 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مستثمرو التجزئة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد يجذب هذا الطرح العام الأولي اهتماماً كبيراً من مستثمري التجزئة، ويوفر وسيلة أخرى بارزة للتعرض لاستثمارات الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جيسون برايد، رئيس استراتيجية الاستثمار والأبحاث في «جليميد»: «نحن أمام واحد من أكبر الطروحات العامة الأولية في التاريخ.. والذي أعتقد أنه محط اهتمام الجميع، وعلامة الاستفهام التي تحيط به هي ما إذا كان يمثل مؤشراً على وجود فورة في السوق».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المتوقع أن يتبع الظهور الأول لشركة «سبيس إكس» طروحات عامة أولية ضخمة أخرى في الأشهر المقبلة من شركتي «أنثروبيك» و«أوبن إيه آي» وهما من الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت «أنثروبيك»، المطورة لروبوت الدردشة «كلود»، قد أعلنت الأسبوع الماضي أنها تقدمت بطلب سري لطرح عام أولي في الولايات المتحدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واعتبر مات ويتمير، مدير المحافظ في «أولسبرينج جلوبال إنفستمنتس»، أن اكتتاب «سبيس إكس» يعد «مؤشراً معيارياً مهماً»، مضيفاً أن «الشركة نفسها ستلعب دوراً في بعض تلك المجالات الرئيسية التي يبحث عنها الناس لإيجاد فرص نمو مستدامة جديدة».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تأثير ارتفاع أسعار الطاقة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسيظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مايو، المقرر صدوره يوم الأربعاء، كيف تؤثر أسعار النفط والبنزين المرتفعة على التضخم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار برايد إلى أن أحد المخاوف يكمن في مدى تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على مكونات مؤشر أسعار المستهلكين الأخرى، وذلك قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف برايد: «سيراقب مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأمر عن كثب.. سيرغبون في رؤية هذه المكونات تواصل استقرارها وألا ترتفع كنتيجة مباشرة لتمرير تكاليف أسعار الطاقة والغذاء».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أعقاب الارتفاع المفاجئ في أسعار الطاقة، تسعر العقود الآجلة فرصة أكبر لقيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة هذا العام بدلاً من خفضها، وذلك بعد أن توقعت الأسواق تخفيضات في أسعار الفائدة داعمة للأسهم في بداية عام 2026.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشمل البيانات الاقتصادية الأخرى الأسبوع الجاري تقرير أسعار المنتجين يوم الخميس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج «أوراكل» و«أدوبي»</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وستكون التقارير ربع السنوية من شركتي التكنولوجيا «أوراكل» و«أدوبي» محط أنظار المستثمرين، إذ لطالما هيمنت شركات التكنولوجيا على سوق الأسهم الأمريكية، لكن الأداء المتفوق الأخير للقطاع دفعه ليشكل أكثر من 39% من القيمة السوقية لمؤشر «إس آند بي 500» الأسبوع الماضي، وهي أعلى حصة له على الإطلاق.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وستختبر هذه النتائج قوة تجارة التكنولوجيا والانتعاش في صناعة البرمجيات، والتي تضررت بشدة في بداية العام بسبب المخاوف بشأن اضطرابات الذكاء الاصطناعي، وارتفعت أسهم «أوراكل» بأكثر من 9% هذا العام، بينما انخفضت أسهم «أدوبي» بنسبة 28%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واختتم ويتمير قائلاً: «الحصول على المزيد من نقاط البيانات من بعض سلاسل القيمة الخاصة بالذكاء الاصطناعي سيكون أمراً مهماً».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أبرز أحداث الأسبوع للأسهم الأمريكية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">◄ الإثنين 8 يونيو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- لا توجد بيانات مجدولة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">◄ الثلاثاء 9 يونيو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- مؤشر تفاؤل الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- الميزان التجاري الأمريكي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- مبيعات المنازل القائمة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- مخزونات الجملة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">◄ الأربعاء 10 يونيو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- مؤشر أسعار المستهلكين</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- الميزانية الفيدرالية الأمريكية الشهرية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">◄ الخميس 11 يونيو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- طلبات إعانة البطالة الأولية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- مؤشر أسعار المنتجين</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">◄ الجمعة 12 يونيو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">- مؤشر ثقة المستهلك (قراءة أولية)</div></p>

أسهم التكنولوجيا تقود الزخم في الأسواق الأمريكية.. و«إس آند بي 500» يوقف سلسلة مكاسب استمرت 9 أسابيع

سبيس إكس تشعل وول ستريت.. ترقب لاكتتاب تاريخي وسط مخاوف من فورة سوقية

<p class='article-text'><div data-empty="false">تتجه أنظار المستثمرين في الوقت الراهن نحو أسبوع حافل بالنتائج الفصلية للشركات الأمريكية الكبرى، بهدف تعزيز موجة التعافي المذهلة التي شهدتها الأسهم، بعد أن تمكنت من تجاوز المخاوف المرتبطة بالعمليات العسكرية، لتسجل مستويات قياسية غير مسبوقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وساهمت الآمال في تهدئة التوترات بين الولايات المتحدة وإيران في حدوث قفزة قوية في الأسواق خلال الشهر الجاري، توجت بتسجيل المؤشرات الرئيسية أرقاماً قياسية جديدة، حيث حقق مؤشر «إس آند بي 500» أول إغلاق قياسي له منذ أواخر يناير الماضي، بينما سجل مؤشر «ناسداك» المجمع أعلى إغلاق في تاريخه منذ أكتوبر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعتمد المستثمرون حالياً على موسم أرباح الربع الأول الذي يتوقع أن يكون قوياً، ليكون بمثابة الدعامة الأساسية التي تدعم التفاؤل في السوق، خاصة مع استعداد نحو خمس شركات مؤشر «إس آند بي 500» للإعلان عن نتائجها في الأسبوع الجاري.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم أن الخبراء، ومن بينهم تشاك كارلسون الرئيس التنفيذي لهورايزن للاستثمار، يرون أن السوق لم يتجاوز المخاطر تماماً ولا يزال عرضة للتقلبات اليومية المرتبطة بتطورات الحرب، إلا أن التركيز العام تحول الآن بشكل واضح نحو أرباح الشركات ومدى استجابة الأسهم لهذه الأرباح.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى الجانب الآخر، تظل أسعار النفط عند مستويات مرتفعة تثير القلق، حيث استقر الخام الأمريكي حول 85 دولاراً للبرميل مقارنة بـ 67 دولاراً في فبراير الماضي قبل الضربات العسكرية الإسرائيلية الأمريكية على إيران.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى مايكل مولاني من «بوسطن بارتنرز» أن استدامة ارتفاع أسعار النفط وما يتبعها من زيادة في التضخم وعائدات الخزانة قد تشكل عوائق أمام الأسهم، مشيراً إلى أن السوق يتعامل مع أحداث الأسابيع الستة الماضية وكأنه استيقظ للتو من كابوس عابر، متجاهلاً التداعيات طويلة الأمد التي قد تترتب على هذا النزاع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعتبر الصعود الأخير للسوق تاريخياً بكل المقاييس؛ فبعد تراجع مؤشر «إس آند بي 500» بنسبة 9% عقب اندلاع الحرب، عاد لينتفض مجدداً مرتفعاً بنسبة 12% منذ أدنى مستوياته في مارس، ليغلق فوق مستوى 7,000 نقطة للمرة الأولى في تاريخه.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعد سرعة هذا التعافي استثنائية، حيث سجلت مجموعة «بيسبوك» الاستثمارية أنه لم يسبق للمؤشر أن عاد من تراجع بنسبة 5-10% ليسجل قمة تاريخية في 11 جلسة تداول فقط كما حدث مؤخراً، وهو ما وصفه خبراء «دويتشه بنك» بأنه صعود «مذهل» في سرعته.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأدت أسهم التكنولوجيا العملاقة دوراً محورياً في هذا التعافي بعد تراجعها الأولي، حيث استعادت شركات مثل «ألفابت» و«ميتا» بريقها، بينما واصل قطاع التكنولوجيا الأداء المتفوق، مما ساعد مؤشر «ناسداك» على إنهاء تداولات الجمعة بمكاسب للمرة الثالثة عشرة على التوالي، وهي أطول سلسلة مكاسب منذ عام 1992.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى استراتيجيو الأسواق أن عودة «الجنرالات» (أي الأسهم القائدة) للحياة مع وجود مشاركة واسعة من مختلف القطاعات تعد إشارة صحية لقوة السوق، رغم وجود بعض علامات المبالغة في الأسعار، مثل القفزة الجنونية لسهم «أولبيردز» بعد إعلانها التحول نحو بنية الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفيما يخص النتائج المرتقبة، ستكون شركة «تسلا» أولى شركات «العظماء السبعة» التي تعلن نتائجها يوم الأربعاء، تليها شركات كبرى مثل «بوينج» و«إنتل» و«بروكتل آند غامبل»، بينما تأتي نتائج «مايكروسوفت» و«ألفابت» في الأسبوع التالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير التوقعات إلى نمو أرباح الشركات بنسبة 14% في الربع الأول، مدعومة بالنتائج القوية التي حققتها البنوك الكبرى التي سجلت إيرادات تداول مرتفعة، مؤكدة في الوقت ذاته مرونة المستهلك الأمريكي رغم الضغوط الاقتصادية والمخاطر القائمة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى صعيد السياسة النقدية، تترقب الأسواق ظهور «كيفن وارش»، مرشح الرئيس دونالد ترامب لقيادة الاحتياطي الفيدرالي، أمام الكونجرس يوم الثلاثاء، في ظل استياء ترامب من عدم خفض جيروم باول لأسعار الفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك، أدت التأثيرات التضخمية للحرب إلى استبعاد الأسواق لفكرة خفض الفائدة هذا العام تقريباً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وستوفر بيانات مبيعات التجزئة لشهر مارس، المقرر صدورها الثلاثاء، رؤية أعمق حول تأثير ارتفاع أسعار البنزين التي وصلت إلى 4 دولارات للجالون على الإنفاق الاستهلاكي، وسط تحذيرات من أن هذه الأسعار المرتفعة قد تستمر طويلاً وتؤثر سلباً على النمو الاقتصادي المستقبلي.</div></p><h2>أبرز الأحداث الأسبوعية:</h2><h2>الإثنين 20 أبريل</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ـ لا توجد أحداث</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الثلاثاء 21 أبريل</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مبيعات التجزئة الأمريكية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">المخزونات التجارية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مبيعات المنازل قيد الانتظار</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: جنرال إلكتريك للطيران، يونايتد هيلث جروب</div></p><h2>الأربعاء 22 أبريل</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">بدون أحداث</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: تسلا، بوينغ، آي بي إم، فيليب موريس، سيرفيس ناو</div></p><h2>الخميس 23 أبريل</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">مطالبات الإعانة من البطالة الأولية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الخدمي - «إس آند بي»</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي - «إس آند بي»</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: إنتل، أمريكان إيرلاينز، أمريكان إكسبريس، بلاكستون</div></p><h2>الجمعة 24 أبريل</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر ثقة المستهلك</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: بروكتر آند غامبل</div></p>

عيون الأسواق على جلسة مرشح ترامب لقيادة الفيدرالي

«وول ستريت» تترقب طريق «تسلا» وتحليق «بوينج»

<p class='article-text'>إن مفهوم "الشبح في الآلة" (Ghost in the machine) ليس مجرد عنوان عابر لألبوم فرقة "ذا بوليس" الشهير في ثمانينيات القرن الماضي، بل هو مصطلح فلسفي ضارب في الجذور، صِيغ في عام 1949 للاشتباك مع معضلة وجودية رافقت البشرية لقرون: هل الوعي مجرد نتاج بيولوجي لمجموعة من الخلايا في الدماغ؟ أم أن هناك "شبحاً" غير مرئي يحرك أجسادنا كآلات بطريقة خارقة للطبيعة؟</p><p class='article-text'>اليوم، لم يعد هذا النقاش حبيس أروقة الجامعات، بل انتقل إلى قلب النظام الرأسمالي العالمي، حيث بدأ الذكاء الاصطناعي يفرض حضوره كـ "شبح" جديد يسكن تروس الاقتصاد، معيداً إحياء مفهوم "الإنسان المتفوق" الذي بات يهدد بإزاحة الإنسان العادي من معادلة الإنتاج والربح.</p><p class='article-text'>تحذيرات من قلب "وول ستريت" يدق جيمس فان جيلين، أحد أبرز المحللين الماليين على منصة "سابستاك" ومؤسس شركة "سيتريني ريسيرتش"، ناقوس الخطر بشأن دخول هذا الشبح إلى الماكينة الاقتصادية.</p><p class='article-text'>فان جيلين، الذي اشتهر بدقة توقعاته وتحقيقه قفزة بنسبة 200% في محفظته الاستثمارية منذ مايو 2023، أطلق ما سماه "أزمة الذكاء العالمية".</p><p class='article-text'>ويرى أننا لسنا مستعدين لسرعة التغيير الدراماتيكي القادم، حيث يواجه العالم ما يصفه بـ "الناتج المحلي الإجمالي الشبحي" (Ghost GDP). هذا المفهوم يعني نمواً رقمياً في الحسابات القومية، لكنه نمو مفرغ من القيمة الإنسانية، حيث تُنتج الثروة عبر الآلات دون أن تتدفق في عروق المجتمع، ببساطة لأن "الآلات لا تستهلك ولا تنفق دولاراً واحداً على السلع".</p><p class='article-text'>محرقة ذوي الياقات البيضاء في مذكرة تحليلية صادمة صِيغت كتقرير من المستقبل (يونيو 2028)، ترسم "سيتريني" صورة اقتصادية مظلمة لواقع "ديستوبي".</p><p class='article-text'>تبدأ الحكاية بتبني هجومي للذكاء الاصطناعي من قبل الشركات الكبرى لرفع أرباحها وتقليص نفقاتها. النتيجة الأولية هي أرباح قياسية، لكن الثمن هو "إبادة الرواتب" عبر تسريحات جماعية تستهدف "ذوي الياقات البيضاء" (المهندسين، المحاسبين، المحامين، والإداريين).</p><p class='article-text'>هؤلاء الذين يشكلون 50% من القوى العاملة في أمريكا ويدفعون 75% من الإنفاق الاستهلاكي، سيجدون أنفسهم فجأة خارج اللعبة.</p><p class='article-text'>ويتوقع فان جيلين أن يؤدي ذلك إلى حلقة مفرغة: الشركات تطرد الموظفين لزيادة الأرباح، فينخفض الإنفاق الاستهلاكي، مما يجبر الشركات على مزيد من الطرد لتعويض الخسائر، في انهيار متسارع بلا كابح طبيعي.</p><p class='article-text'>نهاية عصر "الاحتكاك البشري" تعتمد الرأسمالية عبر تاريخها على ما يسميه المحللون "الاحتكاك البشري"، وهو القيمة المضافة التي يقدمها البشر عبر التحليل، الإقناع، والوساطة.</p><p class='article-text'>يرى التقرير أن الكثير مما نسميه "علاقات عمل" هو في الحقيقة مجرد "احتكاك بوجه ودود". فعندما يقوم وكيل ذكاء اصطناعي بمقارنة ملايين الأسعار وتنسيق رحلات السفر وإدارة الضرائب في ثوانٍ، فإن شركات مثل "Mastercard" أو تطبيقات التوصيل ستفقد مبرر وجودها في فرض الرسوم. "الاحتكاك يتجه نحو الصفر"، ومع زواله، تزول الحصانة الاقتصادية التي كان يتمتع بها البشر كوسطاء ضروريين.</p><p class='article-text'>سيؤدي هذا الانهيار في "علاوة الذكاء البشري" إلى أزمة نظامية تضرب سوق الرهن العقاري والائتمان، حيث ستعجز الفئات التي كانت تُعتبر "آمنة ائتمانياً" عن سداد ديونها نتيجة تآكل دخولهم الهيكلي.</p><p class='article-text'>بصيص الأمل: جامعو السياق على الجانب الآخر من هذه النبوءة السوداوية، يبرز تيار يراهن على التكيف البشري. يرى خبراء مثل تانماي غوبال أن 70% من المهام ستبقى بعيدة عن الأتمتة الكاملة لأنها تحتاج إلى "سياق بشري" سائل لا تستطيع الآلات تدريب بياناتها عليه بالسرعة الكافية.</p><p class='article-text'>يتحول دور الإنسان هنا من "عامل تنفيذ" إلى "جامع سياق"، كما يراهن البعض على أن مكاسب الإنتاجية ستؤدي في النهاية إلى خفض الأسعار وجعل الرفاهية ديمقراطية ومتاحة للجميع، كما حدث عند اختراع الطعام المجمد الذي أطاح بملايين الوظائف الزراعية لكنه خلق قطاعات اقتصادية جديدة لم تكن تخطر على بال أحد.</p><p class='article-text'>تشير التوقعات إلى أن الذكاء الاصطناعي قد يقضي على 92 مليون وظيفة بحلول 2030، لكنه قد يخلق في المقابل 170 مليون دور جديد في "اقتصاد بلا احتكاك".</p><p class='article-text'>إن المعركة القادمة ليست بين الإنسان والآلة فحسب، بل هي سباق مع الزمن لإعادة تعريف معنى "القيمة البشرية" في سوق لم يعد يعترف بالجهد التقليدي. فهل ننجح في حل اللغز الذي صنعناه بأنفسنا، أم أن "الشبح الرقمي" سيلتهم آخر قلاع الاستقرار المالي البشري؟</p>

مؤامرة الـــ AI .. هل يخطط الشبح الرقمي لإبادة الرواتب؟

<p class='article-text'><b>كاتي مارتن</b></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لعل أحد أهم الدروس التي تعلمناها في عام 2025 هو أن الاقتصاد العالمي، والشركات العاملة فيه، والأسواق التي تعكسها، أكثر مرونة بكثير مما توقعه الكثيرون.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">التعريفات الجمركية؟ لا تهم كثيراً. التحالفات الجيوسياسية؟ نزاهة المؤسسات؟ بالتأكيد، تبدو مهمة، لكن على الرغم من كل التحديات، وانخفاض الأسواق بشكل حاد لفترة وجيزة بعد إعلان دونالد ترامب عن التعريفات الجمركية في أبريل، فقد ارتفعت أسعار الأسهم في معظمها، وحافظت السندات على استقرارها، ولم تشهد الأصول الخاصة انهياراً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد يكون هناك إجماع الآن على أن هذه الأجواء الإيجابية ستستمر، وأن الأسواق ستواصل ازدهارها خلال عام 2026. مع ذلك، يتقاضى مديرو الصناديق رواتبهم لدراسة المخاطر. بعضها يستحيل التنبؤ به أو إدارته - مثل سقوط نيزك أو كارثة ما أو ما شابه. لكن بعضها الآخر أكثر قابلية للقياس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">والخطر الأبرز الذي قد يتفاقم هو قطاع الذكاء الاصطناعي، فالإيرادات الهائلة لشركات التكنولوجيا، إلى جانب الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تعني أن أداء الأسهم المتفوق مبالغ فيه، ولكنه ليس مجرد وهم. ومع ذلك، ما زلنا نجهل مدى عمق واتساع الميزة التنافسية التي تتمتع بها شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى، وما إذا كان بإمكان الصين اللحاق بها، فلحظة ظهور شركة «ديب سيك» في يناير 2025 تشير إلى إمكانية ذلك، وما إذا كانت الشركات المهيمنة اليوم ستظل كذلك غدًا - كما يوضح تحدي ألفابت لشركة إنفيديا، وعلى المدى البعيد، ما إذا كان المستهلكون النهائيون سيدفعون ما يكفي مقابل هذه التكنولوجيا لتبرير كل هذا الإنفاق الضخم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إن الحجم الهائل لشركات التكنولوجيا الكبرى في محافظ المستثمرين يجعل تجاهل هذه التساؤلات أمرًا بالغ الخطورة. ورغم أن قيمة إنفيديا وحدها لا تزال تتجاوز 4 تريليونات دولار، حتى بعد تراجع سعر سهمها مؤخرًا، فإن من شأن أي تراجع حاد في هذا القطاع أن يترك أثراً كبيراً على السوق الأمريكية الأوسع، وتداعيات واسعة النطاق على الأسهم العالمية. حينها لن يسلم أي قطاع من الصدمة القوية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتؤكد شركة «بلاك روك» هذه النقطة في توقعاتها لعام 2026. وقال فريق العمل: «إذا تعثر قطاع الذكاء الاصطناعي، فمن المرجح أن يكون تأثير ذلك أكبر بكثير من أي تنويع ظاهري بعيداً عنه». هذا احتمال بعيد لكنه يبقى وارداً. لذلك، «تحتاج المحافظ الاستثمارية إلى خطة بديلة واضحة واستعداد للتكيف السريع».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كثيراً ما يخبرني المستثمرون أنهم ينوعون استثماراتهم من خلال زيادة حصصهم في آسيا أو التوجه نحو البنية التحتية للطاقة أو الموارد التقنية لتقليل تعرضهم المباشر للرقائق الإلكترونية. وبالنسبة لي، هذا غير منطقي، لأن هذه كلها أجزاء من سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي نفسها. وفي حالة حدوث انكماش اقتصادي، سيطال الضرر الجميع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">والخطر الكبير الثاني هو أن الإنفاق المفرط على الذكاء الاصطناعي قد يسهم في زيادة التضخم، خاصة أن معدل التضخم السنوي لأسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لا يزال عند حوالي 3%، بل إن المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي أعلى بكثير من الهدف المحدد. ويفترض المستثمرون أن التضخم سيستمر في الانخفاض، مما يسمح للبنك المركزي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى على الأقل العام المقبل. لكن البعض يشك في أن التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية لا يزال قائماً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إذن، ماذا بعد؟ يبدو أن تقلبات السوق أمر لا مفر منه، فإذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فمن المرجح أن تتأثر الأسهم سلبًا. أما إذا أبقى على موقفه أو حتى استمر في خفضها - وهو أمر ليس مستبعداً بعد تنحي رئيسه جيروم باول في مايو - فمن المرجح أن يظهر الأثر السلبي على السندات والدولار. وقد بدأت البنوك المركزية الأصغر، مثل بنوك أستراليا والنرويج، بالتراجع عن المزيد من خفض أسعار الفائدة. وإذا ما انتهى الأمر بالولايات المتحدة إلى نفس المأزق، فسيواجه العديد من المستثمرين مشكلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن بين المخاطر المحتملة أيضاً العملات المشفرة، التي باتت جزءاً لا يتجزأ من القطاع المالي في عهد ترامب. وأي خلل فيها - وهو أمر ليس من الصعب تصوره - سيضر بالمستثمرين الأفراد الذين دعموا الأسهم هذا العام، مما سيزيد من حدة التوتر في الأسواق الأخرى، وقد يتطلب الأمر تدخل البنك المركزي نظرًا للحيازات الكبيرة المُعلنة من السندات الحكومية قصيرة الأجل بين مُشغلي العملات المستقرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في الوقت نفسه، في اليابان، ترتفع عوائد السندات الحكومية بشكل ملحوظ، حيث يبدو أن أسعار الفائدة متأخرة عن معدل التضخم. صحيح أن هذا الخطر قائم منذ سنوات، ولم يسبق له أن أثر بشكلٍ كبير، لكن يبدو الآن واقعياً أن ترتفع العوائد بما يكفي لكي لا يشعر المستثمرون المحليون بالحاجة إلى إيداع أموالهم في الخارج. ولن يكون من المفيد استبعاد مشترٍ رئيسي للديون العالمية في الوقت الراهن.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">السبب الأخير الذي يدعو إلى الحذر هي حالة الإجماع السائدة نفسه. فقد بات من الصعب العثور على متشائمين. ويقول ألبرت إدواردز، المحلل المتشائم الدائم في سوسيتيه جنرال، إنه لا يزال يعتقد أن الأسهم الأمريكية تعيش فقاعة تقييم ستؤدي إلى انهيار الاقتصاد. لكن حتى هو يُشير إلى أنه «يصعب عليه رؤية أي مؤشر اقتصادي وشيك لحدوث سوق هابطة كبيرة».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لا يعني أي من هذا أن الانهيار أو حتى انخفاض قيمة الأصول الخطرة أمر حتمي. لكن التفاؤل المفرط يعني أن أي خطأ بسيط قد يُؤدي إلى تقلبات مؤلمة. لذلك، فإن كل هذه المخاطر تستحق المتابعة في عام 2026.</div></p>

دليل مهم للمستثمر العالمي القلق في عام 2026

<p class='article-text'>كشف الملياردير جينسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، عن طبيعة القيادة في واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم، مشيرًا إلى أن النجاح لم يخفف من شعوره بالخوف من الفشل والقلق المستمر.</p><p class='article-text'>تتصدر شركة إنفيديا قائمة أغلى الشركات في العالم حالياً من حيث القيمة السوقية، لتتجاوز عمالقة التكنولوجيا مثل أبل ومايكروسوفت وألفابت، تليها شركات مثل أمازون، وتتربع إنفيديا على القمة بقيمة سوقية تتجاوز 4 تريليونات دولار أمريكي، مدفوعة بطلب هائل على رقائق الذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'>وفي مقابلة صريحة مع برنامج The Joe Rogan Experience، تحدث هوانغ، الذي يقود إنفيديا منذ أكثر من ثلاثين عاما، عن الأعباء النفسية المرافقة لإدارة الشركة خلال أزمات الإفلاس والتحديات المتلاحقة في صناعة التكنولوجيا، وفقا لـ Business Insider.</p><p class='article-text'>وقال هوانغ: "لقد استخدمت عبارة '30 يوما من الإفلاس' لمدة 33 عاما. الشعور لا يتغير. الإحساس بالضعف وعدم اليقين والأمان لا يفارقك".</p><p class='article-text'>قبل أن تصبح إنفيديا من الشركات العملاقة عالميا، كانت الشركة على حافة الإفلاس ثلاث مرات على الأقل خلال التسعينيات، وعلى الرغم من تخطي تلك الأزمات، يوضح هوانغ أن خوفه من الفشل لم يتراجع أبدا، وأنه لا يزال يؤهل نفسه للعمل الشاق، قائلاً: "أعمل كثيرا وأدير الشركة سبعة أيام في الأسبوع".</p><p class='article-text'>وأشار هوانغ إلى أن القيادة والضعف ليسا صفتين متناقضتين، بل يمكن أن تتكاملا.</p><p class='article-text'>وأضاف: "الشركة لا تحتاج مني أن أكون عبقريا طوال الوقت أو أن أكون متأكدا من كل خطوة أتخذها. كونك ضعيفا يسمح لك بالاستماع لملاحظات الآخرين وإعادة النظر في الاستراتيجيات إذا كنت مخطئا".</p><p class='article-text'>ويعتبر الخوف من الفشل دافعا أكبر بالنسبة لهوانغ من الرغبة في النجاح، ويقول: "أنا دائما في حالة قلق"، مستذكراً اللحظات الحرجة التي واجهتها إنفيديا، مثل عدم قدرتها على تنفيذ عقد مع شركة الألعاب اليابانية Sega، حيث تدخل الرئيس التنفيذي لشركة Sega وقدم لهوانغ دعما ماليا قيمته خمسة ملايين دولار لإنقاذ الشركة.</p><p class='article-text'>ويصف هوانغ المعاناة والتحديات بأنها جزء لا يتجزأ من رحلة النجاح، مؤكدا أن فترات الوحدة والخوف والإحراج جزء طبيعي من مسار القيادة.</p><p class='article-text'>وقال: "المعاناة جزء من الرحلة، وعلينا أن نمر بها ونتعلم منها".</p><p class='article-text'>ويبدأ هوانغ يومه بمراجعة بريده الإلكتروني لعدة ساعات، حيث يتلقى آلاف الرسائل يوميا، ويعتبر ذلك جزءا من ثقافة اليقظة القصوى التي يطبقها للحفاظ على استمرارية الأداء المتفوق للشركة.</p><p class='article-text'>وأظهر هوانغ التزاما عميقا بالعمل لم يقتصر على نفسه، بل انتقل إلى أبنائه، حيث يعمل كلاهما في إنفيديا أيضا.</p><p class='article-text'>وقال: "كلا ولدي يعمل في إنفيديا، ويعملان كل يوم. أنا محظوظ جدًا بذلك".</p><p class='article-text'>من خلال هذا الحوار، يبرز هوانغ صورة القيادة الحديثة التي تمزج بين الطموح والعمل الدؤوب والخوف البنّاء من الفشل، مؤكدا أن النجاح الكبير للشركة لا يخفف من العبء النفسي الذي يرافق إدارة أكبر شركات العالم.</p>

30 يوماً من الإفلاس تتحول إلى 4 تريليونات دولار.. كيف يقود جينسن هوانغ أغلى شركة في العالم؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">هاكيونغ كيم - روبرت أرمسترونغ</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يشعر الجميع بالقلق إزاء التركز الشديد الذي تشهده أسواق الأسهم، وذلك في ظل المساهمة الهائلة لعدد قليل من الأسهم في نمو الأرباح وأداء الأسهم. وليس التركز بشكل عام هو مصدر القلق حالياً، بل إن التركز في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي هو ما يدفع الجميع إلى الترقب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبسبب المستوى العالي كثيراً، تعد هذه المخاوف مبررة تماماً. ولننظر إلى الأداء المتفوق والمذهل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 المرجح بالقيمة السوقية مقارنةً بنظيره ذي الوزن المتساوي خلال السنوات الثلاث الماضية، فأسهم الشركات الكبرى هي من تقوم بالكثير من العمل.</div></p><p class='article-text'>ويشبه هذا الوضع ما حدث لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بين عامي 1998 وأواخر عام 2000، قبل أن تتقلص الفجوة وتتحول إلى آثار كارثية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وصحيح أن أسهم التكنولوجيا حققت إيرادات أقل وتقييمات أعلى بالمقابل قبل 24 عاماً، لكن هذا لا يعني بالمرة الكثير من الراحة في عالم يُشكل فيه الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي جزءاً كبيراً من إيرادات الشركات.</div></p><p class='article-text'>وجزء من القلق بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي يكمن في أنها قد تكون فقاعة إيرادات، وليست مجرد فقاعة أسعار أسهم.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهناك طرق أخرى لتقييم اتساع السوق أقل إثارة للقلق. وأحد المقاييس القياسية هو عدد أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المتداولة فوق متوسطها المتحرك لـ200 يوم.</div></p><p class='article-text'>حيث يتم تداول أكثر من نصف المؤشر حالياً فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم، أي أقل من متوسط العقد الماضي، ولكنه ليس قريباً من أدنى مستوياته. ومن بين ما يقرب من 280 سهماً يتم تداولها فوق متوسطها المتحرك لـ200 يوم، يوجد نحو 240 سهماً خارج قطاع التكنولوجيا.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهناك طريقة أخرى لتقييم اتساع السوق تتمثل في النظر إلى عدد الشركات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي تتفوق في أدائها على المؤشر.</div></p><p class='article-text'>ويقول كيفن جوردون من شركة شواب إن هذا المقياس يرسم صورة أكثر إثارة للقلق. فمنذ بداية العام وحتى الآن، لم يتفوق سوى نحو ثلث الشركات المكونة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 على المؤشر.</p><p class='article-text'>ووفقاً لجوردون، فإن ذلك يجعل الأمر في حد ذاته مثيراً للقلق، ويمكن القول إنه تطور سلبي للسوق، لكن في الوقت نفسه، في عالمنا الذي يتميز بتركز للشركات الكبرى، أصبح من المعتاد أن يتفوق عدد أقل من الشركات على المؤشر.</p><p class='article-text'>لنأخذ عام 2023 مثالاً؛ فقد شهدنا نسباً منخفضة جداً من الشركات التي تفوقت على المؤشر، وخرج الكثير من المتشائمين في ذلك الوقت وقالوا إنها علامة تحذير على انتهاء سوق الصعود، لكن لم يحدث ذلك بالمرة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولتسليط الضوء بشكل أكبر على تركز أسهم الذكاء الاصطناعي، حاولنا اختيار قائمة بأسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المرتبطة ارتباطاً وثيقاً (في الغالب للأفضل، ولكن في بعض الحالات للأسوأ) بطفرة الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'>توصلنا إلى قائمة تضم 17 اسماً، هي: إنفيديا، مايكروسوفت، ألفابيت، أمازون، برودكوم، ميتا، تسلا، أوراكل، بالانتير، إيه إم دي، ميكرون، لام، أبلايد ماتيريالز، كيه إل أيه كورب، سيجيت، ويسترن ديجيتال، وأخيرا مونوليثيك باور.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع إغلاق يوم الجمعة، أضاف مؤشر «إس آند بي 500» -باستثناء توزيعات الأرباح- نحو 7.5 تريليونات دولار إلى قيمته، أي ما يعادل عائداً بنسبة 14% تقريباً. أسهمت الأسماء في القائمة بنحو 4.9 تريليونات دولار، أي ما يعادل ثلثي هذا المبلغ تقريباً. وهذا رقم كبير! </div></p><p class='article-text'>ولكن بالنظر إلى النسبة المئوية، حققت الأسهم الـ483 الأخرى عائداً بنسبة 7% تقريباً هذا العام. وهو ما يتماشى مع متوسط العائد طويل الأجل للمؤشر. معنى ذلك أنه بدون أسهم الذكاء الاصطناعي الكبيرة، لا يُمكن اعتبار السوق أرضاً قاحلةً بالمرة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبطبيعة الحال، امتد تأثير طفرة الذكاء الاصطناعي، بشكل ملحوظ لكن غامض، إلى أجزاء أخرى من المؤشر. وعلى سبيل المثال، فقد تلقت العديد من أسهم المرافق العامة والصناعات دفعة قوية من توقعات بناء مراكز بيانات كبيرة وارتفاع الطلب على الطاقة، كما استفادت أسهم أشباه الموصلات والتكنولوجيا الأخرى بشكل غير مباشر أيضاً. </div></p><p class='article-text'>فهل يمكن تصنيف أسهم شركات مثل «كونستيليشن إنيرجي»، وكورينج، وكاتربيلرعلى أنها اسهم ذكاء اصطناعي الآن؟ وماذا عن آي بي إم، أوبر، أو سيسكو؟ لقد استبعدنا أيضاً 13 من هذه الحالات الغامضة (جميعها شهدت سنوات رائعة)، رغم ذلك لا يزال باقي السوق مرتفعاً بنسبة 6%.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">باختصار: نعم، السوق «مُركز للغاية» وهذا يُقلقنا، لكن لولا الذكاء الاصطناعي، لكانت عوائد هذا العام أقل بكثير. ويبقى أداء القطاعات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في السوق جيداً بشكل عام، وهو أمر مطمئن إلى حد ما.</div></p>

ما الحصة الفعلية لشركات الذكاء الاصطناعي بأسواق الأسهم؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">روبرت أرمسترونغ</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يعد أسواث داموداران من الشخصيات الاستثنائية بين خبراء الأسواق المالية، فهو تحليلي ومتشكك، وفي الوقت نفسه متحمس حقيقي.. يُحب الاستثمار، ويؤمن بالأسواق، ولديه رغبة قوية في المخاطرة، ولهذا السبب لفتت مقابلته الأخيرة على منصة «بروفيسور جي ماركتس بود» انتباه الكثيرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يعتقد داموداران أن «أزمة سوقية واقتصادية كارثية محتملة لا تضعها الأسواق في حساباتها حالياً، مع أنه ربما تكون فرصة حدوثها أكبر مما كانت عليه في أي وقت خلال العشرين عاماً الماضية».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتركز مخاوفه على أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى، ويقول: «إذا انخفضت أسهم «الشركات السبع الكبرى» بنسبة 40%، فلن تحافظ الشركات الصناعية على قيمتها.</div></p><p class='article-text'>كما أن الذعر سينتشر بقوة في الأسواق». لذلك يقوم داموداران بتقليص استثماراته في الأسهم ويزيد من حيازة سندات الخزانة، كما يدرس للمرة الأولى جدوى استثمار بعض ثروته في أصول غير مالية كالذهب أو المقتنيات.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويبدو أن لمخاوفه جذوراً مزدوجة، فهو يعتقد أن قطاع الذكاء الاصطناعي مفرط تماماً في عمليات الشراء، كما أن الإيرادات التي تشير إليها تقييمات شركات الذكاء الاصطناعي غير واقعية. </div></p><p class='article-text'>وتقييم شركة إنفيديا على وجه الخصوص مُبالغ فيه، وهو يُشير في هذا السياق إلى إيرادات بقيمة تريليون دولار وهوامش ربح إجمالية تبلغ 8%.</p><p class='article-text'>وفي الوقت نفسه لا شيء في السوق رخيص، «لأننا نعيش في عالم يبدو فيه كل شيء مترابطاً وقد ارتفع هذا الارتباط إلى حد لا تنطبق فيه القاعدة الكلاسيكية الخاصة بالتنويع عبر القطاعات والمناطق الجغرافية، وهو ما يجعل الاستثمار إجمالاً أكثر خطورة بكثير».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">بالنسبة لي فقد كنت أقل تشاؤماً بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي مؤخراً من داموداران، لأسبابٍ تشمل: تقييمات معقولة وتدفقات نقدية حرة قوية للعديد من أسهم «الشركات السبع الكبرى»؛ اقتصاد أمريكي متنامٍ قد ينمو بوتيرة أسرع العام المقبل؛ وعالم غارق في المدخرات التي يجب أن تُصرف في مكان ما.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي حين أن نصف مدخراتي الشخصية هي مرتبطة بمؤشرات أسهم أمريكية، إلا أنه تم تخصيص جزء لمؤشرات عالمية أرخص، وبعض صناديق السندات، كما أحتفظ بسيولة نقدية وفيرة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهذا النهج الحذر الذي أدى إلى تفويت فرص كبيرة خلال السنوات القليلة الماضية، يساعدني في الحفاظ على فلسفتي تجاه الفقاعات، كما أنه إذا واجهتنا أزمة فسيكون لديّ بعض رأس المال الذي يمكنني استثماره في أسهم انخفضت أسعارها فجأة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إن أداة داموداران الأساسية لتقييم السوق هي علاوة مخاطر الأسهم المتوقعة. ولتبسيط الأمر فهو يأخذ مخطط العائد المؤقت للأسعار الحالية وتقديرات الأرباح المستقبلية، ويحسب معدل العائد الذي يطابق الاثنين، ثم يطرح منه معدل العائد الخالي من المخاطر.</div></p><p class='article-text'>اعتباراً من الأول من نوفمبر، بلغ تقديره لمؤشر سعر الفائدة 3.7%، وبينما يُطلَق على أي نسبة أقل من 4 «منطقته الحمراء»، فإن مؤشر سعر الفائدة يبقى بعيداً كل البعد عن أدنى مستوياته في عام 2000 أو أدنى مستوياته في الستينيات.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك فإن مخاطر الاستثمار في مؤشر سعر فائدة أقل من 4 تستحق التأمل. وكمثال جيد، لا سيما في السياق الحالي، لنفترض أنك استثمرت أموالك في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الأول من يناير 1970، عندما كان مؤشر سعر الفائدة قريباً من مستواه الحالي.</div></p><p class='article-text'>وعلى مدار العقد التالي، تحرك السوق بشكل جانبي، منتهياً بعائد، مع إعادة استثمار الأرباح بنسبة 77%. فهل يبدو الأمر مقبولاً؟ لم يكن كذلك.</p><p class='article-text'>فقد ارتفعت الأسعار وفقاً لمؤشر أسعار المستهلك، بنسبة 120% خلال ذلك العقد. أي أنك بالقيمة الحقيقية خسرت ما يقرب من نصف أموالك.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة لداموداران فهو يقول إنه «لا مكان للاختباء». وهنا من المفيد النظر إلى صدمة «يوم التحرير» لهذا العام. فقد كانت هذه صدمة سياسية، وليست صدمة انفجار فقاعة، لكنها لا تزال تقدم بعض الدروس. </div></p><p class='article-text'>فقد انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 20% خلال الفترة بين 19 فبراير و8 أبريل، كما كان أداء أسهم الشركات متوسطة القيمة، على الرغم من انخفاض تقييماتها، سيئاً بالقدر نفسه.</p><p class='article-text'>أما مؤشر ستاندرد آند بورز ذو الوزن المتساوي، وهو أيضاً أرخص لأنه يعطي وزناً أقل لشركات التكنولوجيا الكبيرة باهظة الثمن، فقد كان أداؤه أفضل قليلاً.</p><p class='article-text'>لكن بموازاة ذلك فقد وفرت الأسهم العالمية الأرخص حماية أكبر، إذ لم تنخفض أسهم المملكة المتحدة سوى بنسبة 9% فقط، والمؤشرات الأوروبية واليابانية بنسبة 12%.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالعودة إلى الأزمة المالية الكبرى، لم يكن التنويع الدولي أو الحفاظ على مؤشر الوزن المتساوي مفيداً على الإطلاق، إذا تمسكت به حتى قاع السوق.وقد كان هناك بعض التمايز في البداية، لكن موجة البيع الساحقة في أواخر عام 2008 قضت عليه تماماً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بالعودة إلى الوراء أكثر، فقد كان انهيار فقاعة الإنترنت، والذي قد يجادل البعض بأنه أقرب إلى انهيار افتراضي في مجال الذكاء الاصطناعي، قصة مختلفة، حيث كان من المفيد تجنب الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة باهظة الثمن. </div></p><p class='article-text'>وتفوقت الأسهم من الذروة إلى القاع، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو الوزن المماثل، ومؤشر ستاندرد آند بورز ذو القيمة السوقية المتوسطة، بفارق 16 و18 نقطة على التوالي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويجب أن نضع هذا «الأداء المتفوق» في منظورنا؛ فانخفاض بمقدار 30 نقطة أمر مروع، حتى لو كان أقل فظاعة من انخفاض بمقدار 45 نقطة. وكان النقد حينها هو الخيار الأمثل. </div></p><p class='article-text'>لكن ما وفر الحماية في عام 2000 كان اختيار القطاعات، ولننظر إلى الأداء المتفوق للسلع الاستهلاكية الأساسية في مقابل الأزمة الكبيرة بقطاع التكنولوجيا.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">بالنسبة لي لا يسعني إلا أن أشير إلى بعض الاختلاف الطفيف مع تعليق داموداران الخاص بـ«لا مكان للاختباء في الأسهم». فهو يُشير، كما يفعل آخرون، إلى أن طفرة الذكاء الاصطناعي ليست مجرد ظاهرة مالية؛ فجزء كبير من نمو الاقتصاد الحقيقي يُعزى إلى بناء مراكز البيانات. وتستفيد شركات متنوعة من طفرة البنية التحتية هذه.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">على سبيل المثال: في الربع الثالث، جاء كل النمو في أرباح التشغيل لشركة كاتربيلر للآلات الثقيلة من قطاع الطاقة والنقل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال الرئيس التنفيذي للشركة: في قطاع الطاقة والنقل، نتوقع نمواً قوياً في مبيعات العام بأكمله لتوليد الطاقة مقارنة بالعام الماضي. ولا يزال الطلب قوياً، مدفوعاً بنمو مراكز البيانات المرتبطة بالحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي التوليدي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وهكذا لا يأتي كل النمو في الاقتصاد من طفرة بناء الذكاء الاصطناعي، كما يزعم البعض، لكن أي تباطؤ كبير سيسبب ضرراً يتجاوز قطاع التكنولوجيا. </div></p><p class='article-text'>وإن وُجد فإن التنويع بعيداً عن مؤشر ستاندرد آند بورز المرجح بالقيمة السوقية، بالانتقال إلى مؤشرات متساوية أو قائمة على العوامل الأساسية، أو إلى الأسهم الدولية، سيُساعد، لكن ربما بشكل طفيف فقط.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المرجح أن تتفوق أسهم السلع الأساسية، وهي فئة غير مفضلة بالمرة مؤخراً، بشكل ملحوظ، ولكن ما سيساعد حقاً هو تخصيص مبالغ معقولة من النقد والسندات، مع التحلي بكثير من الهدوء.</div></p>

هل يمكن الاختباء من الفقاعة في الأسواق المالية؟

<p class='article-text'>ارتفعت أسهم شركة أبل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق اليوم "الاثنين" مع اقتراب الشركة المصنعة لهواتف آيفون من أن تصبح الشركة الثالثة التي تصل قيمتها السوقية إلى أربعة تريليونات دولار، بعد أن أظهرت بيانات قوة الطلب على أحدث هواتف آيفون.</p><p class='article-text'>وأظهرت بيانات من شركة الأبحاث "كاونتربوينت" أن سلسلة آيفون 17 تفوقت على سابقتها في المبيعات المبكرة في الصين والولايات المتحدة، مع تجاوزها مبيعات آيفون 16 بنسبة 14 بالمئة خلال أول 10 أيام من توفرها في البلدين.</p><p class='article-text'>وارتفعت أسهم أبل 4.2 بالمئة إلى 262.9 دولار، مما يمنحها قيمة سوقية تبلغ حوالي 3.9 تريليون دولار ويجعلها ثاني أكبر الشركات قيمة في العالم بعد شركة إنفيديا العملاقة لرقائق الذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'>وخلال عطلة نهاية الأسبوع، أضافت شركة إيفركور آي.إس.آي السهم إلى قائمة الأداء التكتيكي المتفوق، إذ تتوقع الشركة أن تتفوق أبل على توقعات السوق للفترة الحالية الممتدة لثلاثة أشهر وأن تصدر توقعات متفائلة للربع المنتهي في ديسمبر كانون الأول.</p><p class='article-text'>وكتب محللون في شركة إيفركور آي.إس.آي في مذكرة "قد يكون الإطلاق الأخير للطلبات عبر الإنترنت في الصين بمثابة دعم إيجابي للربع المنتهي في ديسمبر، حيث تعكس بيانات وقت التسليم الأولية طلبا أوليا أقوى مقارنة بمناطق أخرى عند الإطلاق".</p><p class='article-text'>وكشفت أبل في سبتمبر عن مجموعة مطورة من هواتف آيفون الجديدة، بما في ذلك هاتف آيفون إير الأكثر نحافة، وأبقت الأسعار ثابتة وسط مخاوف بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية.</p><p class='article-text'>وقال آرت هوجان، كبير خبراء السوق في بي رايلي ويلث "لقد أطلقوا أحدث إصدار من هاتف آيفون، ويحقق أداء أفضل بكثير من المتوقع... اتجاهات الطلب على هواتف آيفون التي تنتجها الشركة الآن في المقدمة".</p><p class='article-text'>وواجهت أسهم أبل صعوبات في وقت سابق من هذا العام بسبب المخاوف بشأن المنافسة الشديدة في الصين وعدم اليقين بشأن كيفية تعامل الشركة مع الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة على الاقتصادات الآسيوية مثل الصين والهند، وهما مركزا التصنيع الرئيسيان لديها.</p><p class='article-text'>ومع ذلك، ارتفع السهم بشكل متواضع منذ أوائل أغسطس آب بعد أن تعهدت الشركة باستثمار إضافي بقيمة 100 مليار دولار في الولايات المتحدة، وهي الخطوة التي قد تساعدها في تجنب التعريفات الجمركية المحتملة.</p><p class='article-text'>ومن المتوقع أن يسجل السهم أكبر قفزة يومية له في أربعة أسابيع إذا استمرت المكاسب، وسيرتفع بأكثر من خمسة بالمئة خلال العام.</p><p class='article-text'>وستعلن شركة أبل عن أرباحها الفصلية بعد انتهاء التداول في 30 أكتوبر. </p>

قيمة "أبل" تقارب 4 تريليونات دولار

<p class='article-text'><div data-empty="false">ليزلي هوك</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تتفوق أسهم تعدين الذهب على شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة والبيتكوين، حيث يغذي الارتفاع الحاد في أسعار المعادن الثمينة ارتفاعاً أقوى للشركات التي تستخرجها، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز العالمي لتعدين الذهب بنسبة 126% هذا العام، محققاً أفضل أداء بين مؤشرات قطاع ستاندرد آند بورز.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المتوقع أن يحقق هذا الانتعاش أرباحاً وفيرة لشركات مثل أجنيكو إيجل وباريك ماينينغ ونيومونت، التي استفادت من ارتفاع بنسبة 52% في سعر المعدن النفيس منذ بداية يناير.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال إمارو كازانوفا، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة «فان إيك الاستثمارية»: «لقد كان عاماً جيداً جداً لأسهم الذهب. </div></p><p class='article-text'>لديهم سيولة نقدية تفوق قدرتهم على التصرف بها»، لكن هذا الأداء المتفوق أثار تساؤلات حول قدرة الصناعة على الحفاظ على انضباطها المالي، حيث لا يزال القطاع غارقاً في ذكريات حمى الذهب، التي أعقبت الأزمة المالية العالمية، والانهيار الذي أعقبه، فمع ارتفاع أسعار السبائك غذى تدفق الأرباح موجة من صفقات الشركات، وقفزة في رواتب المديرين التنفيذيين، وزيادة في تكاليف الإنتاج، ولذلك كان الحساب قاسياً، فمنذ ذروتها في عام 2011 انخفضت أسهم الذهب بنسبة 79% خلال السنوات الأربع التالية. وقال كازانوفا: «لا تزال هذه الذكريات حاضرة في أذهان المستثمرين.</p><p class='article-text'>الأخطاء التي ارتكبتها هذه الشركات في الدورة السابقة، وبعض الشكوك، هل ستتكرر هذه الأخطاء؟».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتجاوز سعر الذهب 4000 دولار للأونصة هذا الأسبوع، حيث أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى انتعاش مدفوع بالفعل بعمليات شراء من البنوك المركزية، مع مخاوف المستثمرين بشأن تضخم الديون السيادية. </div></p><p class='article-text'>وارتفعت أسهم «أجنيكو إيجل» بنسبة 113% هذا العام، وزادت أسهم «باريك» بنسبة 114%، و«نيومونت» بنسبة 134%، وتضاعفت أسهم «زيجين جولد» منذ طرحها للاكتتاب العام في 30 سبتمبر في ثاني أكبر طرح عام أولي هذا العام.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالمقارنة كان ارتفاع اسهم إنفيديا بحدود 40%، وارتفعت أسهم «أوراكل» بنسبة 72%، وزادت أسهم ألفابيت، مالكة «جوجل» بنسبة 30%، وشهدت أسهم مايكوسوفت زيادة بنسبة 25%، وارتفعت أسهم «بيتكوين» بنسبة 31%، لكن مديري أموال صناعة الذهب قلقون بشأن العودة إلى أخطاء الماضي، ويطالبون الشركات بالحفاظ على تركيزها. </div></p><p class='article-text'>وقال كيث واتسون، مدير الصندوق المشارك في صندوق الاستثمار «جولدن بروسبيكت»: «إنهم يتصرفون بشكل جيد في الوقت الحالي، لذلك نأمل أن يؤدي هذا الأمر إلى استعادة ثقة الأسواق الأوسع».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جورج شيفلي، مدير محفظة صناديق تعدين الذهب في شركة إدارة الأصول «ناينتي ون»: «لأنهم يحققون الأرباح بسرعة كبيرة فقد يصبح الأمر مبالغاً فيه». </div></p><p class='article-text'>وأضاف عن شركات تعدين الذهب: «سيلتزم البعض بانضباطهم، لكن البعض الآخر لن يفعل».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتتصاعد الضغط لتحسين العوائد بين مجالس الإدارة، ولذلك أعلنت كل من نيومونت وباريك عن رئيسين تنفيذيين جديدين الأسبوع الماضي. </div></p><p class='article-text'>وصرح ماثيو ميرفي، المحلل في بي إم أو كابيتال ماركتس، بأن الخطوة المفاجئة التي اتخذتها باريك لاستبدال مارك بريستو كانت على الأرجح «مرتبطة بضعف أداء أسهمها مقارنة بنظرائها».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتعين على قادة الشركات الآن تحديد أفضل السبل لتخصيص تدفقات رأس المال المتوقعة، حيث تتوقع «بي إم أو» تدفقات نقدية حرة للقطاع تبلغ 60 مليار دولار العام المقبل. </div></p><p class='article-text'>وقال إيفي هامبرو، رئيس الاستثمار القطاعي في «بلاك روك»: «يجب أن تكون إعادة رأس المال إلى المساهمين الذين طال أمد معاناتهم أولوية رئيسية لشركات تعدين الذهب، في ظل الهوامش القوية التي بدأت تتمتع بها أخيراً»، وهو يريد من الشركات إعطاء الأولوية لتوزيعات الأرباح من خلال طرق أخرى مثل إعادة شراء الأسهم.</p><p class='article-text'>وأوضح: «الأفضل من ذلك هو منح المساهمين خيار استلام المدفوعات على شكل صندوق استثمار متداول في البورصة مدعوم بالذهب، بدلاً من الدولار أو العملات الأخرى».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي ظل هذه الأجواء قد تصعب مقاومة إغراء صفقات الاندماج والاستحواذ، وقد تؤدي ندرة مناجم الذهب الجديدة إلى عمليات دمج، حيث يحاول المنتجون تعويض الاحتياطات، التي يفقدونها باستمرار بسبب الاستخراج، وعلى الرغم من ارتفاع أسعار الأسهم إلا أن المعاملات التي تشمل الأسهم فقط، مثل صفقة الاندماج الأخيرة بين أنجلو أمريكان وتيك ريسورسز، قد تكون نموذجاً يحتذى به في عقد الصفقات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المخاوف الأخرى المنتشرة بين المساهمين أن رؤساء مناجم الذهب، الذين يتقاضون رواتب أعلى بالفعل من الرؤساء التنفيذيين لشركات التعدين الأخرى، قد يسعون إلى اقتناص بعض الأموال لأنفسهم، مثلما فعلوا في الماضي. </div></p><p class='article-text'>أثار مارسيلو كيم، الشريك في شركة بولسون، ضجة في عام 2017 عندما انتقد بشدة شركات مناجم الذهب، بسبب المبالغ المفرطة، التي دفعوها لقادة شركاتهم، قائلاً، إن المستثمرين تصرفوا كـونهم «خرافاً تُساق إلى المسلخ» بالموافقة على حزم الحوافز التنفيذية، ولذلك شدد كيم على ضرورة تشديد الانضباط هذه المرة، محذراً من الإفراط، وقال: «آمل ألا يحصل أحد على رواتب باهظة لمجرد ارتفاع أسعار الذهب، فلا علاقة لهم بذلك»، ونبه قائلاً: «إذا أحسنوا التصرف فسيجنون، بطبيعة الحال، أرباحاً طائلة».</p>

مخاوف بين شركات تعدين الذهب من العودة إلى أخطاء الماضي

<p class='article-text'><div data-empty="false">"كي 2 ثينك – K2 Think" هو نموذج ذكاء اصطناعي يعتمد على الاستدلال وهو مفتوح المصدر والأكثر تطوراً على مستوى العالم و يعد لحظة فارقة في مسيرة قطاع الذكاء الاصطناعي بالإمارات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يُعَدّ "الاستدلال" أحد أبرز قدرات الذكاء الاصطناعي اليوم، حيث لا يعزز فقط القدرات المتفوقة للآلة حتى ترى وتسمع وتُبدع، ولكن لتتمكن أيضاً من التفكير بعمق أكبر، وتسهم في إيجاد الحلول لأصعب التحديات وفتح مستويات جديدة من الابتكار والاستكشاف العلمي لصالح البشرية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ستطلق جامعة محمد بن زايد للذكاء الاصطناعي و"مجموعة G42  " كي 2 ثينك – K2 Think" خلال الأيام المقبلة والذي صمم ليكون أكثر مرونةً وذكاءً، حيث يجمع بين الأداء المتفوق و"الشكل المضغوط"، مقارنة مع العديد من النماذج الرائدة والتي غالباً ما يضاهيها أو يتفوّق عليها، رغم أنها تفوقه حجماً بعشرة أضعاف.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يقدم ( K2 Think ) نموذجاً أعلى كفاءة وأكثر مرونة وقابلية للتطبيق في العالم الواقعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يعزز ( K2 Think ) جهود دولة الإمارات في تحقيق الريادة العالمية في هذا المجال، وسيمثّل إطلاق النموذج لحظة فارقة في مسيرة قطاع الذكاء الاصطناعي في دولة الإمارات، حيث يبرهن على قدرة الابتكار مفتوح المصدر والتعاون الصناعي على إعادة رسم ملامح الحقبة المقبلة من الذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>مميزات "كي 2 ثينك"</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> - يجمع بين الأداء المتفوق و"الشكل المضغوط"</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> - أكثر كفاءة ومرونة من النماذج المنافسة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> - قابلية للتطبيق في العالم الواقعي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> - يدعم الابتكار والبحث العلمي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> - يفتح آفاقاً جديدة للاستكشاف وإيجاد الحلول لأصعب التحديات - خطوة فارقة لترسيخ ريادة الإمارات في الذكاء الاصطناعي</div></p><p class='article-text'> </p>

"كي 2 ثينك".. لحظة فارقة في مسيرة قطاع الذكاء الاصطناعي بالإمارات

<p class='article-text'><div data-empty="false">بارك صاحب السمو الشيخ محمد بن زايد آل نهيان رئيس الدولة "حفظه الله" الإعلان عن نموذج "كي 2 ثينك – K2 Think" الذي يقدم أكثر نماذج "الاستدلال مفتوحة المصدر" تطوراً على مستوى العالم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكد سموه أن دولة الإمارات ماضية بخطى حثيثة نحو تعزيز الاستثمار في التكنولوجيا الحديثة والذكاء الاصطناعي وتوظيفه لتحقيق المستهدفات التنموية ومواكبة التطورات العالمية في هذا المجال ضمن رؤية الدولة نحو تحقيق مستقبل أفضل للأجيال.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويأتي الإعلان تزامناً مع ذكرى ميلاد المغفور له الشيخ خليفة بن زايد آل نهيان والذي يصادف يوم 7 من شهر سبتمبر، وذلك تقديراً لإسهاماته في تأسيس مجالات التكنولوجيا والعلوم والابتكار في دولة الإمارات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويُعَدّ "الاستدلال" أحد أبرز قدرات الذكاء الاصطناعي اليوم، حيث لا يعزز فقط القدرات المتفوقة للآلة حتى ترى وتسمع وتُبدع، ولكن لتتمكن أيضاً من التفكير بعمق أكبر، وتسهم في إيجاد الحلول لأصعب التحديات وفتح مستويات جديدة من الابتكار والاستكشاف العلمي لصالح البشرية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وستطلق جامعة محمد بن زايد للذكاء الاصطناعي و"مجموعة G42 " خلال الأيام المقبلة النموذج الذي صمم ليكون أكثر مرونةً وذكاءً، حيث يجمع بين الأداء المتفوق و"الشكل المضغوط"، مقارنة مع العديد من النماذج الرائدة والتي غالباً ما يضاهيها أو يتفوّق عليها، رغم أنها تفوقه حجماً بعشرة أضعاف.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبذلك يقدم ( K2 Think ) نموذجاً أعلى كفاءة وأكثر مرونة وقابلية للتطبيق في العالم الواقعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبهذه المناسبة قال سمو الشيخ طحنون بن زايد آل نهيان نائب حاكم إمارة أبوظبي رئيس مجلس الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المتقدمة، إن الإعلان عن نموذج "كي 2 ثينك – K2 Think" يمثل خطوة مهمة ضمن جهود دولة الإمارات لترسيخ مكانتها في مجال التقنيات المتقدمة والذكاء الاصطناعي ورؤيتها الوطنية تجاه المستقبل الذي يقوم على الابتكار والمعرفة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أشاد سموه بالتعاون البنّاء بين جامعة محمد بن زايد للذكاء الاصطناعي و"مجموعة G42" الذي أثمر تحقيق هذا الإنجاز المهم والذي يعد نموذجاً للشراكات الحيوية التي تخدم الطموحات التنموية للدولة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يأتي هذا الإنجاز ثمرةً للتعاون الوثيق بين "معهد النماذج التأسيسية" (IFM) في جامعة محمد بن زايد للذكاء الاصطناعي ومجموعة G42، اللذين يجسّدان معاً تقدم دولة الإمارات وريادتها في دمج الأبحاث العالمية رفيعة المستوى مع الهندسة المتقدمة والبنية التحتية الرائدة، ليقدما نموذجاً يُحتذى في الشراكة الطموحة بين القطاعين العام والخاص.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وإضافةً إلى كونه إنجازاً تقنياً بارزاً يعزز جهود دولة الإمارات في تحقيق الريادة العالمية في هذا المجال، سيمثّل إطلاق نموذج ( K2 Think ) لحظة فارقة في مسيرة قطاع الذكاء الاصطناعي في دولة الإمارات، حيث يبرهن على قدرة الابتكار مفتوح المصدر والتعاون الصناعي على إعادة رسم ملامح الحقبة المقبلة من الذكاء الاصطناعي.</div></p>

في ذكرى ميلاد الشيخ خليفة.. رئيس الدولة يبارك الإعلان عن نموذج الذكاء الاصطناعي "كي 2 ثينك"

<p class='article-text'>روتشير شارما</p><p class='article-text'>كثيرون ممن روجوا لانتخاب دونالد ترامب للبيت الأبيض بصفته دفعة قوية لـ «الاستثنائية الأمريكية» يرون هم أنفسهم أن التراجع الأخير في الأسهم الأمريكية والدولار مؤشر على أن عصر الهيمنة الأمريكية هذا مهدد، ويربطون هذا التحول المفاجئ بترامب أيضاً.</p><p class='article-text'>إنهم يعتقدون أنه لولا الأحداث الدراماتيكية اليومية في واشنطن، لكانت أسواق الولايات المتحدة لا تزال تسبق بكثير بقية العالم. إلا أن مقدمات نهاية الاستثنائية الأمريكية تسبق فترة ولاية ترامب الثانية بزمن طويل.</p><p class='article-text'>فبعد تراكمها في الأسواق العالمية لسنوات، أظهرت بوادر بلوغها نقطة الذروة بعد انتخابه، عندما بدا كثيرون مقتنعين بأن سياسات الرئيس الجديد ستجذب المزيد من رؤوس الأموال إلى الولايات المتحدة.</p><p class='article-text'>لكن هذا الحماس المفرط كان لا بد أن ينفجر مع أول ضربة موجعة. ولولا الاضطرابات التي شهدتها الأيام الأولى لإدارة ترامب، لكان من الممكن أن تؤدي صدمة أخرى إلى دفع المستثمرين إلى إعادة النظر في تخصيصاتهم القياسية المرتفعة للأصول الأمريكية.</p><p class='article-text'>إنه حتى بعد تراجعات الشهر الماضي، لا تزال القيمة الحقيقية للدولار عند مستويات مرتفعة نادراً ما شوهدت منذ نهاية أسعار الصرف الثابتة في أوائل السبعينيات. في الوقت نفسه، مع انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 10 في المائة عن ذروته في فبراير، فإنه لا يزال يتداول بنسبة 25 في المائة أعلى من خط اتجاهه الصعودي خلال الـ 150 عاماً الماضية.</p><p class='article-text'>كذلك، فإنه رغم الارتفاع الحاد في الأسهم الأوروبية والصينية هذا العام، فإن قيمة الأسهم الأمريكية أعلى بنسبة 50 في المائة من الأسواق العالمية - وهي قريبة من أوسع الفوارق المسجلة.</p><p class='article-text'>كما لا تزال حصة أمريكا من مؤشر السوق العالمي الرئيسي أعلى بكثير من 60 في المائة على الرغم من أن حصتها من الناتج المحلي الإجمالي العالمي أقل بكثير من 30 في المائة. باختصار، لقد بدأت للتو عملية إعادة التوازن المتأخرة كثيراً للأسواق العالمية، ومن المرجح أن تستمر لفترة طويلة.</p><p class='article-text'>ومن خلال العناوين الرئيسية، قد تعتقد أن المستثمرين يشككون في هيمنة الولايات المتحدة بناءً على رسوم ترامب الجمركية وعدم اليقين الشديد المحيط بسياساته. ولكن الضجة حول الاستثنائية الأمريكية كانت مبنية على النمو الاقتصادي المتفوق في الولايات المتحدة.</p><p class='article-text'>والذي تم تعزيزه بشكل مصطنع من خلال الإنفاق الحكومي الضخم والطفرة غير المسبوقة في الإنفاق الرأسمالي بمجال الذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'>لم يكن الاقتصاد الأمريكي معتمداً على الحكومة بهذا الحد من قبل، ولم يكن تشغيل عجز في الميزانية بنسبة 6 في المائة مستداماً. وفي الوقت نفسه، تظهر الإصلاحات المالية الأخيرة في ألمانيا، وإطلاق نماذج الذكاء الاصطناعي منخفضة التكلفة في الصين، أن بقية العالم قادر على منافسة الولايات المتحدة. وحتى الآن، قادت تدفقات الأموال السريعة، بما في ذلك صناديق التحوط، عملية الخروج من الأسهم الأمريكية.</p><p class='article-text'>ولم يتبعها الكثيرون بعد. وحتى مع إظهار استطلاعات المستهلكين والشركات الصغيرة انخفاض الثقة، يواصل مستثمرو التجزئة الأمريكيون شراء الانخفاض.</p><p class='article-text'>وقد واصلوا ضخ المزيد من الأموال في الأسهم الأمريكية كل يوم (باستثناء يوم واحد) منذ أن بلغت الأسعار ذروتها في أواخر الشهر الماضي. وغالباً ما يستخدمون أكثر الأدوات المتاحة عدوانية، مثل صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية.</p><p class='article-text'>كذلك، يواصل المستثمرون الأجانب، من صناديق التقاعد الأسترالية إلى شركات التأمين اليابانية، نقل الأموال إلى الولايات المتحدة. وخلال السنوات الأخيرة، ذهب أكثر من 80 في المائة من الأموال المستثمرة في صناديق سوق الأسهم في جميع أنحاء العالم إلى الولايات المتحدة.</p><p class='article-text'>وبعد أن تضاعفت حيازاتهم من الأسهم الأمريكية بأكثر من 3 أضعاف لتصل إلى 20 تريليون دولار العقد الماضي، يمتلك الأجانب الآن 30% من سوق الأسهم الأمريكية، وهو رقم قياسي.</p><p class='article-text'>ولعقود من الزمن، عانت الولايات المتحدة من عجز كبير في الاستثمار الدولي، مما يعني أن الأمريكيين يمتلكون أصولاً في الخارج أقل بكثير مما يمتلكه الأجانب في الولايات المتحدة.</p><p class='article-text'>وفي بداية هذا العقد، تجاوز هذا العجز 50 % من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، وهو مستوى كان يشير في كثير من الأحيان إلى انخفاض العملة في الماضي. واليوم أصبح العجز أوسع نطاقاً، حيث بلغ 80 % من الناتج المحلي الإجمالي، في حين أن الاقتصادات المتقدمة الأخرى تحقق فوائض في الغالب.</p><p class='article-text'>في الماضي، كانت الأسهم في جميع أنحاء العالم تميل إلى الأداء الجيد عندما كان أداء السوق الأمريكي جيداً، وتسجل أداءً ضعيفاً عندما كان الأداء الأمريكي ضعيفاً. لكن هذا الرابط انكسر في الآونة الأخيرة.</p><p class='article-text'>لذلك، فإنه عندما تتعثر الولايات المتحدة الآن فقليل فقط من الدول الأخرى يتعثر معها. فقد شهدت أسواق الأسهم الأوروبية للتو أفضل شهر لها من حيث التدفقات الأجنبية في عقد من الزمان. وتجذب اليابان التدفقات أيضاً.</p><p class='article-text'>ولم تعد الأسواق الناشئة تتراجع مع السوق الأمريكية أيضاً. ومع انتشار التساؤلات والشكوك حول هيمنة الولايات المتحدة على الاقتصاد والسوق بين أوساط المستثمرين حول العالم، سيستمر الضجيج حول الاستثنائية الأمريكية في التلاشي. وقد يصعب تصديق ذلك، لكن هناك بالفعل العديد من القوى التي تؤثر بدرجة أكبر بكثير من ترامب.</p>

مسببات نهاية «الاستثنائية الأمريكية» تتراكم منذ زمن طويل

<p class='article-text'>يعتبر أغلب المراقبين أن العالم أصبح متعدد الأقطاب على نحو متزايد إلا أن المستثمرين من جانبهم يعتقدون بأنه أصبح أحادي القطب على نحو متزايد وهذا يجعل الأسواق مجرد لعبة صفرية</p><p class='article-text'><b>روشير شارما - </b>رئيس مؤسسة روكفلر الدولية</p><p class='article-text'>إن فكرة أمريكا باعتبارها دولة استثنائية، متفوقة على منافسيها، وبالتالي مقدر لها أن تقود العالم، يبدو أنها قد عفا عليها الزمن في نظر أغلب المراقبين. ففي الأوساط السياسية والدبلوماسية والعسكرية، يدور الحديث عن قوة عظمى قد أصابها الكثير من أوجه الخلل، وأنها انعزالية في الخارج، ومستقطبة في الداخل.</p><p class='article-text'>أما في عالم الاستثمار، فقد أصبح مصطلح «الاستثناء الأمريكي» أكثر سخونة من أي وقت مضى. ولذلك، يلتزم الكثير من المستثمرين العالميين، الذين يوحدهم الإيمان بقوة الأسواق المالية الأمريكية وقدرتها على الاستمرار في التفوق على كل الاقتصادات الأخرى، بتخصيص قدر أكبر من رأس المال لدولة واحدة أكثر من أي وقت مضى في التاريخ الحديث.</p><p class='article-text'>وتطفو سوق الأسهم الأمريكية الآن فوق بقية الأسواق. كما أن الأسعار النسبية هي الأعلى منذ بدء البيانات منذ أكثر من قرن من الزمان. وقد بلغت التقييمات النسبية ذروتها منذ بدء رصد البيانات قبل نصف قرن.</p><p class='article-text'>ونتيجة لذلك، تمثل الولايات المتحدة ما يقرب من 70 % من مؤشر الأسهم العالمي الرائد، ارتفاعاً من 30 % في الثمانينيات. ووفقاً لبعض المقاييس، يتم تداول الدولار بقيمة أعلى من أي وقت مضى منذ تخلى العالم المتقدم عن أسعار الصرف الثابتة قبل 50 عاماً.</p><p class='article-text'>إذن، هناك إجماع ساحق بأن الفجوة بين الولايات المتحدة والعالم لها ما يبررها من خلال قوة أرباح الشركات الأمريكية الكبرى، وانتشارها العالمي، ودورها الرائد في الابتكار التكنولوجي. ونقاط القوة هذه كلها حقيقية بالفعل، لكن أحد تعريفات الفقاعة هو «أن فكرة ما جيدة قد ذهبت بعيداً بدرجة شديد الإفراط». والآن، تذهب المخاوف من «الاستثناء الأمريكي في الأسواق» بعيداً على كل الحدود.</p><p class='article-text'>إن حصة أمريكا في أسواق الأوراق المالية العالمية تعتبر أكبر بكثير من حصتها في الاقتصاد العالمي والتي تبلغ 27 %. وتعزز العودة المرتقبة لدونالد ترامب إلى البيت الأبيض حالة الانفصال. ويعتقد المستثمرون أن خطط ترامب لرفع الرسوم الجمركية وخفض الضرائب وتقليص اللوائح التنظيمية ستزيد من تضخم الأسواق الأمريكية، التي تفوقت بقوة على بقية العالم منذ نهاية الأزمة المالية العالمية. وفي نوفمبر، ومع فوز ترامب، سجلت الولايات المتحدة أقوى شهر من الأداء المتفوق حتى الآن.</p><p class='article-text'>ويبدو الأمر كما لو أن أمريكا هي الدولة الوحيدة التي تستحق الاستثمار فيها. لكن خلال أسفاري في آسيا وأوروبا، أقابل باستمرار مستثمرين يبدون مرعوبين بشدة من العملاق العالمي. وفي مومباي، يضغط المستشارون الماليون على عملائهم من أجل التنويع خارج الهند من خلال شراء السوق الأعلى: أمريكا. وفي سنغافورة، سأل مضيف حفل الغداء مع مديري الثروات: «هل يوجد أحد هنا لا يملك أسهماً في شركة إنفيديا؟» فلم ترتفع حتى ولا يد واحدة.<br>لذلك، حسب اعتقادي، هذه ليست فقاعة في الأسواق الأمريكية، بل هوس في الأسواق العالمية. وفي ذروة فقاعة الدوت كوم في عام 2000، كانت قيمة الأسهم الأمريكية أعلى تكلفة مما هي عليه الآن. لكن سوق الولايات المتحدة لم تتداول من قبل بمثل هذه العلاوة الكبيرة مقارنة ببقية العالم. كما أن هذا ليس مجرد هوس بالذكاء الاصطناعي باسم جديد.</p><p class='article-text'>وعلى أساس المؤشرات التي تزن الأسهم بشكل متساو بغض النظر عن حجمها وعن هيمنة شركات التكنولوجيا الكبرى، فقد تفوقت الولايات المتحدة على بقية العالم بنسبة تزيد عن أكثر من أربعة إلى واحد منذ عام 2009.<br>ويعتبر جزء من العلاوة عقلانياً. ومقارنة بأوروبا واليابان، فإن الاقتصاد الأمريكي ينمو بشكل أسرع. ومع ذلك، فإنه يعد أبطأ بالمقارنة مع العديد من الدول النامية. وهو كذلك يقدم علاوة لم نشهدها منذ الأزمة المالية التي اجتاحت الأسواق الناشئة في عام 1998.</p><p class='article-text'>علاوة على ذلك، أصبحت قوة أمريكا في جذب الديون العالمية والأسواق الخاصة أقوى من أي وقت مضى. وحتى الآن في عام 2024، ضخ الأجانب رأس مال في الديون الأمريكية بمعدل سنوي قدره تريليون دولار، أي ما يقرب من ضعف التدفقات إلى منطقة اليورو. وتجتذب الولايات المتحدة الآن أكثر من 70 % من إجمالي التدفقات إلى الأسواق العالمية البالغة 13 تريليون دولار من الاستثمارات الخاصة، وهي التي تشمل الأسهم والائتمان. وفيما يعتبر أغلب المراقبين أن العالم أصبح متعدد الأقطاب على نحو متزايد، فإن المستثمرين من جانبهم يعتقدون بأنه أصبح أحادي القطب على نحو متزايد وهذا يجعل الأسواق مجرد لعبة صفرية.</p><p class='article-text'>وفي الماضي، بما في ذلك فترة العشرينيات الصاخبة من القرن الماضي وعصر الدوت كوم، كان من شأن السوق الأمريكية الصاعدة أن ترفع معها الأسواق الأخرى. أما اليوم، فإن السوق الأمريكية المزدهرة تمتص الأموال من الأسواق الأخرى.</p><p class='article-text'>إن المستثمرين لا يزالون يرغبون في الاعتقاد بأن الأساسيات هي التي تحرك الأسعار والمعنويات. ولكن يأتي وقت تبدأ فيه المشاعر بقيادة الأساسيات. وعندما تغادر الأموال الأسواق الأصغر، فإن التدفقات الخارجة تضعف العملة، وتجبر البنوك المركزية على رفع أسعار الفائدة، وتبطئ الاقتصاد وتجعل أساسيات البلاد تبدو أسوأ كثيراً.</p><p class='article-text'>عموماً، فإن الحديث عن الفقاعات في مجال التكنولوجيا أو الذكاء الاصطناعي، أو في استراتيجيات الاستثمار التي تركز على النمو والزخم، يحجب أم كل الفقاعات في الأسواق الأمريكية.</p><p class='article-text'>إن أمريكا، التي تهيمن بشكل كامل على الفضاء العقلي للمستثمرين العالميين، مملوكة أسواقها بشكل مبالغ فيه ومبالغ في تقدير قيمتها بدرجة لم يسبق لها مثيل. وكما هو الحال مع جميع الفقاعات، فمن الصعب أن نعرف متى سوف تنكمش هذه الفقاعة، أو ما الذي قد يؤدي إلى تراجعها!</p>

«الهوس» بالأسواق الأمريكية ليس «فقاعة»

<p class='article-text'>تم تكليف الروبوت «آدم» باستكشاف العمل الداخلي للخميرة، وتوصل إلى وظائف «جينات» غير مسبوقة. أما الروبوت «إيف» فيدرس إمكانية إنتاج أدوية لعلاج الملاريا. في حين يمكن للروبوت «ألفا فولد» الذي ابتكرته «ديب مايند» التابعة لـ «غوغل» التنبؤ بالبنية الثلاثية الأبعاد للبروتينات بناءً على حمضها الأميني، 3 نماذج من الروبوتات المرشحة وغيرها لنيل جائزة نوبل في العلوم بحلول العام 2050.</p><p class='article-text'>وهذا ليس سيناريو لفيلم خيال علمي، بل هو ما كشفت عنه جامعة «تشالمرز» في السويد؛ مؤكدةً أن هناك 100 روبوت تعمل في مجال العلوم، وأن العالِم الياباني هيرواكي كيتانو أطلق ما سماه «نوبل تيرنينغ تشالنج» لإنشاء «عالم قائم على الذكاء الاصطناعي» قادر على إجراء أبحاث تستحق «عن جدارة» الفوز بجائزة نوبل بعد نحو ربع قرن من الآن.</p><p class='article-text'><b>صناعة وتطوير الروبوتات</b></p><p class='article-text'>هيرواكي كيتانو، وُلد سنة 1961 في طوكيو، وهو رئيس معهد بيولوجيا الأنظمة SBI ونائب الرئيس التنفيذي الأول والرئيس التنفيذي للتكنولوجيا في مجموعة سوني، والرئيس التنفيذي لشركة سوني للأبحاث، ومدير مجموعة «مختبر نمذجة أنظمة الأمراض» ومدير مركز RIKEN للطب التكاملي، وأستاذ في معهد أوكيناوا للعلوم والتكنولوجيا، ويشتهر بتطوير بطولة كأس العالم للروبوتات المعروفة باسم Robocup.</p><p class='article-text'>لكن كيتانو ليس العالم الياباني الوحيد المتفوق في صناعة وتطوير الروبوتات، والذي يطمح إلى جعلها «بديلاً» عن الإنسان؛ فهناك اسم آخر يعد نجماً في هذا المجال؛ وهو «هيروشي إيشيجورو» مهندس روبوتات رائد وخبير في الذكاء الاصطناعي، وُلد بعد مواطنه كيتانو بسنتين، ويعمل أستاذاً بقسم ابتكار النظم في كلية الدراسات العليا للعلوم الهندسية بجامعة أوساكا. وهو منشئ androids الذي يصفه هو نفسه بأنه «يعيد تعريف علاقتنا بالتكنولوجيا، ويخلق إبداعات بشرية تمهد الطريق للمستقبل».</p><p class='article-text'><b>الإنسان والآلة</b></p><p class='article-text'>إيشيجورو - حسب وصفه هو شخصياً لما يقوم به من عمل - يحاول «طمس الخطوط الفاصلة بين الإنسان والآلة». استعانت به جامعة كاليفورنيا للتدريس وإجراء أبحاث في قسم الهندسة الكهربائية وهندسة الحاسبات فيها.</p><p class='article-text'>نُشر له أكثر من 300 ورقة بحثية ومقالة في مجال الروبوت والبنية التحتية للمعلومات الإدراكية والروبوتات التفاعلية، وطوّر عدداً من الروبوتات «أشباه الإنسان» مثل «إلفويد» و«روبوفي» و«تلينويد» و«ربلي» و«جيمينويد Geminoid».</p><p class='article-text'>والطريف أن الأخير الشبيه بهيروشي نفسه، يشاركه محاضراته التي يلقيها باللغتين الإنجليزية واليابانية بالجامعات والندوات والمناسبات المتعلقة بعمله، ويرافقه في ظهوره على خشبة المسرح وفي التلفزيون؛ ضارباً به المثل للمستقبل الذي يحلم به هيروشي – الأصل – من تفاعل و«تكامل» بين الإنسان والآلة.</p><p class='article-text'><b>70 مليون دولار</b></p><p class='article-text'>أما الروبوت الأشهر «الأكثر جمالاً وشبهاً للبشر في العالم» ضمن روبوتات هيروشي التفاعلية، فهو «إريكا» التي عملت سنة 2018 في وظيفة «قارئة أخبار» بالتلفزيون، وأدهشت العالم كله آنذاك، وبعد سنتين أخريين أي في سنة 2018 رُشحت لأن تكون «نجمة سينمائية».</p><p class='article-text'>وتم التعاقد معها على دخول مواقع التصوير في أمريكا؛ تمهيداً لبدء أول أفلامها الذي تم الاتفاق على أن تكون بطولته المطلقة من نصيبها، بعد نجاحها في اجتياز اختبار «الكاست» الذي تقدمت له في بلدها اليابان.</p><p class='article-text'>وتمثل دورها في شخصية فتاة خارقة معدلة وراثياً، عمرها 23 سنة، تهرب مع العلماء الذين أنشأوها، وتم بالفعل تصوير بعض المشاهد في اليابان، واختير اسم «بي B» اسماً مبدئياً للفيلم، ورُصدت له ميزانية قُدرت بـ 70 مليون دولار.</p><p class='article-text'><b>أفلام خيال علمي</b></p><p class='article-text'>في ذلك الوقت كان فيروس كورونا يضرب الأرض، وقيل إن ظهور إريكا في عالم السينما يشكل «قفزة نوعية» فقد بدت «حلاً سحرياً» لشركات الإنتاج، يجنّبها الاصطدام بـعقبة الإصابة بالفيروس في ظل تطبيق معظم دول العالم سياسة التباعد الاجتماعي، والأهم من ذلك حسب قولهم أن إريكا، بانتقالها من طوكيو إلى لوس أنجليس، تضمن لشركات الإنتاج تقديم أفلام خيال علمي يقبل عليها الجمهور وتحقيق إيرادات خيالية.</p><p class='article-text'>في ذلك الوقت تساءلت الصحف والمواقع الإلكترونية المهتمة بالشأن السينمائي، وحتى تلك المتخصصة في التكنولوجيا: هل لدى إريكا القدرة على محاكاة العواطف والمشاعر الإنسانية، وعلى التحكم في سرعة حركاتها؟...</p><p class='article-text'>وجاءت الإجابة على لسان مسؤولي الشركة التي اضطلعت بمهمة الإنتاج «لا داعي للقلق؛ لقد اجتهد مخترعها إيشيجورو في تعليمها كل ذلك لتكون جاهزة لبطولة الفيلم. كما نقلت مجلة «هوليوود ريبورتر» عن سام خوزي - المشرف على المؤثرات البصرية في الفيلم – قوله: لقد تم إنشاؤها من الصفر لتلعب الدور.</p>

100 روبوت مرشحة لجائزة «نوبل» في العلوم بحلول 2050

<p><span dir="RTL">حققت «بروج بي ال سي» ربحاً صافياً بلغ 2.13 مليار درهم (581 مليون دولار) خلال النصف الأول من عام 2024، بزيادة قدرها 35% على أساس سنوي، كما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 21% لتصل إلى 4.33 مليارات درهم (1.18 مليار دولار) مع تحقيقها إيرادات بلغت 10.30 مليارات درهم (2.81 مليار دولار)، دون تغيير عن العام السابق، في حين انخفضت التكاليف، باستثناء الإهلاك والاستهلاك، بنسبة 11% بفضل مواصلة الشركة التزامها بالإدارة الفعالة للتكاليف</span>.</p>
<p><span dir="RTL">أكدت «بروج» مجدداً خلال الاجتماع السنوي لجمعيتها العمومية الذي عقد في 28 مارس نيتها في الحفاظ على التزامها بتوزيع أرباح بقيمة 4.77 مليارات درهم (1.3 مليار دولار) في عام 2024، بمعدل 15.88 فلساً للسهم الواحد، مما يوفر عائداً جارياً كبيراً (1) بنسبة 6.5% تقريباً. ومن المقرر أن يعقد المساهمون اجتماعاً عاماً خلال الربع الثالث للموافقة على توزيع أرباح مؤقتة بقيمة 7.94 فلوس لكل سهم</span>.</p>
<p><span dir="RTL">وأعلنت الشركة عن تحقيقها نمواً بنسبة 33% على أساس سنوي في صافي الأرباح خلال الربع الثاني من عام 2024 ليصل إلى 1.13 مليار درهم (308 ملايين دولار) بفضل ارتفاع المبيعات وتحقيق كفاءة في التكلفة، حيث سجلت الشركة أعلى حجم إنتاج لها على الإطلاق</span>.</p>
<p><span dir="RTL">وارتفعت أرباح الشركة المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 18% على أساس سنوي لتصل إلى 2.25 مليار درهم (613 مليون دولار) في الربع الثاني، مدعومة بزيادة بنسبة 6% في الإيرادات وتحسناً بنسبة 6% في التكلفة لكل طن، مما يعكس مستوى الكفاءة المستدامة الناتجة عن التأثير الإيجابي لبرنامج تعزيز القيمة الذي وفر 2.22 مليار درهم (607 ملايين دولار) في عام 2023. كما حافظت «بروج» على مكانتها الرائدة في قطاع البتروكيماويات من حيث الربحية، حيث بلغ هامش الأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 41% خلال الربع الثاني، متجاوزاً نسبة الـ 37% التي حققها في عام 2023</span>.</p>
<p><span dir="RTL">أعلنت «بروج» عن تحقيقها إيرادات بقيمة 5.51 مليارات درهم (1.5 مليار دولار) خلال الربع الثاني، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي. كما ارتفعت أحجام المبيعات بنسبة 16% على أساس ربع سنوي بفضل تركيز الشركة على القطاعات عالية القيمة، حيث ساهمت حلول البنية التحتية التي توفرها بنسبة 41% من حجم المبيعات</span>.</p>
<p><span dir="RTL">وقال هزيم سلطان السويدي، الرئيس التنفيذي لشركة «بروج»: «تستمر «بروج» في تسجيل أداء مالي وتشغيلي استثنائي مما يسلط الضوء على قوة الشركة ومرونتها الكبيرة وقدرتها على التكيف، حيث تتميز «بروج» عالمياً بأدائها التشغيلي المتفوق وتركيزها الشديد على خلق القيمة، وذلك ينعكس بوضوح في معدلات الاستخدام القصوى للإنتاج وتحقيق أحجام إنتاج قياسية وهوامش أرباح رائدة في القطاع قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، حيث يعد دفع عجلة النمو المتسارع من خلال زيادة القدرة الإنتاجية وتعزيزها والتركيز على قطاعات العملاء عالية القيمة أحد أهم أولوياتنا. وتهدف الشركة لتحقيق زيادة نوعية في حجم الإنتاج من خلال مجمع «بروج 4» ووحدة الإيثيلين الثانية التابعة لها، ومن خلال الانضمام إلى التحالف الذي يخطط لإنشاء مصنع جديد متخصص لإنتاج البولي أوليفين في الصين. كما يساهم برنامج الشركة الطموح لتوظيف أدوات الذكاء الاصطناعي في تعزيز نمو الشركة ورفع إنتاجيتها وتحقيق السلامة والاستدامة لتوفير قيمة مالية كبيرة</span>».</p>

الاقتصادي

Economy

اقتصاد الإمارات

2.13 مليار درهم أرباح «بروج» في النصف الأول بارتفاع 35%

حققت «بروج بي ال سي» ربحاً صافياً بلغ 2.13 مليار درهم (581 مليون دولار) خلال النصف الأول من عام 2024، بزيادة قدرها 35% على أساس سنوي، كما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 21% لتصل إلى 4.33 مليارات درهم (1.18 مليار دولار) .

<p>أكد كيفين ميلر، نائب الرئيس العالمي لمراكز البيانات في أمازون لموقع «كوين جيكو»، أهمية الإمارات في النظام البيئي للذكاء الاصطناعي، مشيراً إلى أن النماذج اللغوية الكبيرة التي طورتها الإمارات محلياً جزء رئيسي من النشاط الواضح، والجهود المكثفة لتعزيز الذكاء الاصطناعي بالشرق الأوسط.</p>
<p>وأوضح تقرير صادر عن «كوين جيكو»، أنه ومنذ أواخر العام 2022، تركز الإمارات على تطوير نماذجها اللغوية الكبيرة محلياً للحد من اعتمادها على العروض القائمة من الخارج، وكذلك بسبب الحاجة إلى التقاط الذكاء الاصطناعي للفروق الدقيقة للثقافة العربية.</p>
<p>ولفت التقرير، إلى أن الإمارات طرحت نظام «فالكون»، وهو نموذج لغوي كبير محلي مصمم للاستخدام المؤسسي والفردي، مشيراً إلى أن الإمارات تواصل خطواتها الناجحة على طريق التحول إلى مركز عالمي للذكاء الاصطناعي بحلول 2031.</p>
<p>قدرات كبيرة</p>
<p>وقال ميلر: «من الواضح أن فالكون كان جزءاً من الحوار الدائر حول النماذج الأساسية للذكاء الاصطناعي، وهذا وحده يخبرك أن هناك إمكانيات كبيرة على بناء قدرات تقنية يمكنها تغيير اللعبة وتغيير العالم».</p>
<p>ويتوقع أن يوفر «فالكون»، وهو من بنات أفكار معهد الابتكار التكنولوجي الممول من الدولة، لسكان الإمارات بديلاً مجدياً عن «تشات جي بي تي» و«جيميني»، نظراً لدعمه المتفوق للغة العربية. وتأكيداً على التزامه، تم تزويد النسخة الثانية من «فالكون» بوظائف متقدمة في اللغة والرياضيات والترميز.</p>
<p>منتج آخر</p>
<p>وبصرف النظر عن سلسلة إصدارات «فالكون»، فإن الإمارات تواصل رهاناتها الخاصة بها في مجال الذكاء الاصطناعي من خلال منتج محلي آخر، وهو «جيس»، النموذج اللغوي الكبير للغة العربية الأعلى جودة على مستوى العالم.</p>
<p>ويستند «جيس» إلى 13 مليار مؤشر، وطوره مركز «إنسبشن» الذكاء الاصطناعي التابع لمجموعة «جي 42»، بالاشتراك مع «سيريبراس سيستمز»، وجامعة محمد بن زايد للذكاء الاصطناعي، وحقق نجاحات ملحوظة منذ إطلاقه في العام 2023.</p>
<p>وفي أوائل فبراير، رأى العديد من المحللين، أن الشرق الأوسط لديه موارد لمنافسة أمريكا الشمالية فيما يتعلق بالابتكار في مجال الذكاء الاصطناعي. ولدى الإمارات خطة واضحة لأن تصبح مركزاً عالمياً للذكاء الاصطناعي بحلول 2031. وقال المستشار في شركة «افينجا» باول ساتاليكسكي: «أنا مقتنع بأن الشرق الأوسط لديه كل الإمكانات لتجاوز العديد من المبتكرين الحاليين فيما يتعلق باستخدام الذكاء الاصطناعي».</p>
<p>رغم ذلك، قد لا يكون الإبحار سلساً، حيث شدد الخبراء على الحاجة إلى المعرفة الخارجية والتعاون العالمي لتحقيق أهداف المنطقة في الذكاء الاصطناعي. تجدر الإشارة إلى أن الإمارات خطت خطوات كبيرة وملموسة في قطاعات تسلسل الكتل، والتقنيات الكمومية والبيانات الكبيرة.</p>

خطوات ناجحة للإمارات على طريق التحول إلى مركز عالمي للذكاء الاصطناعي بحلول 2031

4398843.jpg

<p>نبدأ من حيث انتهينا، بأن أول المنافسين الجديدين على عرش سيادة التأثير، هو التزييف العميق، أو الفن الرقمي باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي، فهل لهذا المنافس حظ في التربع المستقر؟.</p>
<p>المتابع لما شهده هذا الميدان من تطورات متسارعة خلال الأشهر القليلة الماضية، يُوقن أنه تجاوز التوقعات بفارق كبير، وأن القادم ربما يكون أدهى وأمرّ، فالكثير من أدوات الفن الرقمي، أو بالأحرى التلاعب الرقمي، رغم أن مخرجاته قد تندرج في كثير من الحالات تحت بند الفن، قدمت لنا فناً موازياً للفن البشري، ورغم أنه يعتمد على مهندسي التوجيه (البرمجة)، وصياغة الأوامر، والكلمات التي يجب أن تُعطى لتلك الأدوات، وتتفاوت النتائج تبعاً لدرجة الإتقان في هندسة الكلمات والتعليمات، إلا أن الحقيقة الدامغة تقول إن «بيكاسو» و«جيفانشي»، لم يعودا أيقونات الرسم المتفردين، وكذلك «ستيف مكاري» و«آندي آدمز» و«فرانس لانتيغ»، خرجوا من قائمة المصور الأوحد، فأدوات الفن الرقمي المُعزّزة بالذكاء الصناعي، أزاحتهم بكل اقتدار.</p>
<p>نعم، للمسألة وجوه أخرى، لا يمكن لأية أداة أن تزيح الإنسان وإبداعه، ولكننا نتحدث عن التربع على العروش، فهو لم يعد دائماً، وعلى الإنسان المصور والإنسان الفنان، أن يجد لنفسه وهو قادر، مسارات أخرى، يخرج فيها عن الرتيب والموروث، ليبقى دائماً سبّاقاً وخارج قاعدة بيانات هاتيك البرامج والأدوات، فلا تستطيع تقليده ولا محاكاته، وبالتالي، تنحني أمامه مبايعةً له بالسيادة.</p>
<p>فلاش</p>
<p>التفرّد الإنساني.. المتفوق على ماضيه وحاضره، هو الضامن للمحافظة على عرش السيادة</p>
<p> </p>

نتائج البحث عن: الذكاء المتفوق