<p class='article-text'><div data-empty="false">جون بلندر</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لطالما أثار تراجع عدد الشركات المدرجة في البورصات قلق صانعي السياسات في الاقتصادات المتقدمة حول العالم. فقد أصبحت الاكتتابات العامة الأولية أكثر ندرة، فيما تقلص عدد الشركات المدرجة بالفعل نتيجة عمليات الاستحواذ، وكثير منها نفذته شركات استثمار في الملكية الخاصة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويظهر ذلك بأوضح صورة في الولايات المتحدة، حيث انخفض عدد الشركات المدرجة إلى النصف منذ بداية القرن. لكننا نشهد الآن طرح «سبيس إكس»، أكبر اكتتاب عام أولي شهده العالم على الإطلاق. </div></p><p class='article-text'>فقد منح المستثمرون المتحمسون شركة إيلون ماسك، التي تحولت إلى ساحة ضخمة للمغامرات المؤسسية، تقييما يتجاوز 1.8 تريليون دولار. فهل يمكن أن يمثل ذلك نهاية الجفاف العالمي في الاكتتابات العامة الأولية؟</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن المؤكد أن شركات التكنولوجيا الأمريكية الأخرى، مثل «أوبن إيه آي» و«أنثروبيك»، يتوقع أن تحذو حذوها. ومع ارتفاع الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي على مراكز البيانات، سيزداد الطلب على تمويل جديد عبر الأسهم، وكذلك عبر الديون.</div></p><p class='article-text'>كما تشهد الصين أيضاً طفرة في اكتتابات شركات التكنولوجيا، مع توقع طرح شركات من أمثال «مونشوت» أسهمها للتداول في هونج كونج.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الواقع، يكاد يكون من المؤكد أننا نشهد تحولاً جذرياً. فقد أدت المنافسة الشديدة من الأسواق الناشئة خلال السنوات الأخيرة إلى دفع اقتصادات العالم المتقدم بعيداً عن التصنيع الذي يحتاج كثافة في رأس المال إلى قطاع الخدمات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في الوقت نفسه، أتاح صعود الأسواق الخاصة بديلاً مرناً للأسواق، إذ نمت صناعة الملكية الخاصة من نحو 500 إلى 600 مليار دولار في أوائل العقد الأول من القرن الجاري، إلى 7.6 تريليونات دولار في عام 2022، وفقاً لشركة الاستشارات «ماكينزي» وكانت النتيجة أن الشركات غير المدرجة تبقى تحت الملكية الخاصة لفترات أطول.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويمثل ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي عودة إلى عالم متقدم أكثر اعتماداً على رأس المال. لكن أوروبا، حتى الآن، متأخرة عن الركب، بما في ذلك المملكة المتحدة التي يتمتع قطاع التكنولوجيا فيها بحيوية أكبر من اقتصادات أوروبا القارية. إلا أن لندن تخسر اكتتابات شركات التكنولوجيا لصالح نيويورك.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويعكس تراجع الاستثمار في الأسهم بالمملكة المتحدة لسنوات طويلة حقيقة أن المستثمرين المحليين، مثل صناديق معاشات التقاعد، خفضوا نسبة أصولهم في الأسهم البريطانية من 32% إلى أقل من 2% بحلول 2023. </div></p><p class='article-text'>وكان من الأسباب الرئيسية لذلك تغير في معايير المحاسبة، ألزم الشركات بالإفصاح عن عجز صناديق التقاعد، باعتباره التزاماً في ميزانياتها العمومية. ورد المديرون الماليون باعتماد محافظ سندات منخفضة المخاطر.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى جانبي الأطلسي، استجاب صانعو السياسات لتراجع عدد الشركات المدرجة بتخفيف قواعد الإدراج، من خلال خفض تكاليف طرح الشركات للاكتتاب العام وأعباء الإفصاح المترتبة على ذلك. لكن هذا النهج يستند، على الأرجح، إلى تشخيص خاطئ للمشكلة. </div></p><p class='article-text'>وكما يشير الأكاديميان في جامعة هارفارد، مارك رو، وتشارلز وانج، فإن الوزن الاقتصادي للشركات الأمريكية المدرجة لم ينخفض إلى النصف. فقد ارتفعت القيمة السوقية للأسهم بدرجة كبيرة خلال العقود الثلاثة الماضية.</p><p class='article-text'>كما ارتفعت الأرباح والإيرادات والاستثمارات والتوظيف. وخلص الباحثان إلى أن صانعي السياسات يركزون أكثر مما ينبغي على إلغاء القيود التنظيمية، في حين أن تراجع الاستثمار في الأسهم يعكس جزئياً تركز النشاط الصناعي، نتيجة تراخي سياسات المنافسة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتختلف المملكة المتحدة عن الولايات المتحدة. فالقيمة السوقية للأسهم مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي آخذة في الانخفاض، على عكس الولايات المتحدة، كما أن أداء سوق الأسهم أقل قوة.</div></p><p class='article-text'>رغم ذلك، يبدو التركيز البريطاني على تخفيف القيود المالية بهدف تعزيز النمو الاقتصادي أمراً غير منطقي، في ضوء المساهمة الكارثية للتنظيم المتساهل في الأزمة المالية الكبرى بين عامي 2007 و2009.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أن تركيز صانعي السياسات على حماية مكانة مدينة لندن كمركز مالي دولي لا يعالج مشكلة تقلص عدد الشركات المدرجة. فقد ظل مايكل هاول من شركة «كروس بوردر كابيتال» يؤكد منذ فترة طويلة أن التوازن في أسواق رأس المال تحول من التركيز على جمع الأموال إلى مزيد من إعادة التمويل وإعادة توزيع رأس المال.</div></p><p class='article-text'>ولذلك فإن سوق الأسهم الأولية ليست في الواقع سوى مسألة هامشية في عالم تهيمن عليه أسواق ضخمة للعملات والمشتقات والديون واتفاقيات إعادة الشراء، ناهيك عن التأمين والسلع وغيرها. وفي ورقة بحثية حديثة، وجد ألبيرين غوزلوغول من كلية لندن للاقتصاد أدلة محدودة على وجود فجوة تمويلية لدى الشركات البريطانية.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفيما يتعلق بالسياسات، كان المفكر الاقتصادي جون ماينارد كينز يتمتع بحس حاد تجاه ما هو مهم فعلاً، ففي كتابه «بحث في النقود»، قال: «المبادرة هي التي تبني ممتلكات العالم وتحسنها.. فإذا كانت المبادرة حاضرة، تراكمت الثروة بغض النظر عما يحدث للادخار. وإذا كانت المبادرة غائبة، تدهورت الثروة، مهما كان ما يفعله الادخار». </div></p><p class='article-text'>وهذه هي الرسالة التي ينبغي توجيهها إلى حكومة آندي بورنهام: تجاهل جماعات الضغط في مدينة لندن التي تسعى وراء الرسوم، وركز على إصلاح النظام الضريبي والتخطيط لتشجيع روح المبادرة، بدلاً من تخفيف القيود المالية والانخراط في سباق نحو القاع في حوكمة الشركات.</p>

أزمة الشركات المدرجة والمنافسة الشديدة من الأسواق الناشئة

<p class='article-text'><div data-empty="false">بلغ الدين القومي للولايات المتحدة مستويات قياسية غير مسبوقة لتتجاوز أرقامه حاجز الـ35 تريليون دولار، وهو الارتفاع الذي تعود جذوره إلى سلسلة من القرارات التشريعية والسياسات الاقتصادية المتراكمة على مدى العقود الثلاثة الماضية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وأوضحت صحيفة «واشنطن بوست» في تقريرها التحليلي المفصل أن المشهد المالي الراهن لم يكن وليد أزمة واحدة، بل نتج عن نهج متواصل اعتمدته الإدارات المتعاقبة من كلا الحزبين الجمهوري والديمقراطي، حيث أدى خفض الضرائب لمرات متتالية إلى تراجع الإيرادات الفيدرالية بشكل حاد، بالتوازي مع ارتفاع الإنفاق الإجباري على برامج الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية، والتكاليف الباهظة للحروب الخارجية عقب أزمة الحادي عشر من سبتمبر، ناهيك عن حزم الإنقاذ الضخمة التي أُقرت إبان الأزمة المالية لعام 2008 ومواجهة جائحة كورونا. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشارت الصحيفة إلى أن تحول الولايات المتحدة من تحقيق فائض مالي في أواخر التسعينيات إلى الاستدانة المفرطة تسارع بفعل الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة من قبل الفيدرالي الأمريكي، مما جعل خدمة الدين وتكلفة الفوائد المباشرة تتجاوز ميزانيات قطاعات أساسية مثل الدفاع والتعليم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد أثارت هذه المستويات القياسية للدين العام موجة واسعة من التحليلات وردود الأفعال في وسائل الإعلام الأمريكية حول تداعيات هذا المسار على المستقبل الاقتصادي للبلاد وحذرت صحيفة «نيويورك تايمز» من أن القفزة التاريخية في مدفوعات فوائد الدين بدأت تضغط بشكل مباشر على الميزانية الفيدرالية، مما يقلص المساحة المتاحة للمشرِّعين للاستثمار في البنية التحتية والتعليم والابتكار التكنولوجي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أكدت صحيفة «وول ستريت جورنال» أن غياب الإرادة السياسية في واشنطن لكبح جموح الإنفاق أو إصلاح النظام الضريبي يضع الاقتصاد الأمريكي أمام مخاطر طويلة الأجل، مشيرة إلى أن استمرار هذا المسار يهدد مكانة سندات الخزانة كأصول آمنة ويضغط على القوة الشرائية للدولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">فيما أوضحت شبكة «بلومبرغ» الاقتصادية أن العجز المالي المزمن أصبحت له كلفة فعلية تعوق النمو الاقتصادي، لافتة إلى أن التوافق الحزبي النادر ينحصر فقط في الاستمرار في الاقتراض دون وضع خطة حقيقية لخفض العجز وتفادي الصدمات الاقتصادية المستقبلية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وركزت قناة «سي إن إن» في تقريرها على التأثير المباشر للأزمة على المواطنين، مشيرة إلى أن ارتفاع مستويات الدين الفيدرالي يُترجم عملياً إلى بقاء معدلات الفائدة المرتفعة لفترات أطول، مما يرفع تكاليف الاقتراض العقاري والشخصي ويصعّب القوة الشرائية للأسر الأمريكية.</div></p>

35 تريليون دولار.. كيف تراكم الدين الأمريكي؟

<p class='article-text'>من الخارج، لا تحتاج العملية إلى أكثر من موقع يعرض خدمة واضحة: ألف متابع، عشرة آلاف مشاهدة، أو مجموعة من الإعجابات مقابل مبلغ مالي، لكن ما يحدث بعد تقديم الطلب قد يقود إلى غرف تحتوي على مئات الهواتف، أو إلى عمال يتنقلون بين عشرات الحسابات، أو إلى أنظمة آلية تدير آلاف الهويات الرقمية في وقت واحد. هذه هي البنية التي تقف خلف ما يعرف بـ«مزارع النقر».</p><p class='article-text'>وبحسب تقرير نشرته مجلة «ديجيت» عن كواليس هذه المزارع، تبدأ العملية عادة بإنشاء أعداد كبيرة من الحسابات غير الحقيقية وتستخدم بعض العمليات عناوين بريد إلكتروني مصطنعة ومولدات عشوائية للأسماء لإنشاء آلاف الحسابات، ثم توزع هذه الحسابات على أجهزة وهواتف مختلفة قبل استخدامها لتنفيذ الطلبات التي تصل إلى المزرعة، من الإعجاب والمتابعة إلى مشاهدة المقاطع والتفاعل معها.</p><p class='article-text'>ويكشف التقرير أن إحدى صور المزرعة قد تكون أقرب إلى مخزن للهواتف منها إلى مكتب تقليدي، ففي قضية كشفتها الشرطة التايلاندية عام 2017، عثرت السلطات على نحو 500 هاتف ذكي و350 ألف شريحة اتصال لدى ثلاثة مواطنين صينيين كانوا يشغلون عملية مرتبطة بتطبيق «ويتشات»، وكانت الأجهزة تستخدم لتوفير مشاهدات وإعجابات على التطبيق.</p><p class='article-text'>العدد الضخم من شرائح الاتصال ليس تفصيلاً ثانوياً، فالحسابات تحتاج إلى الظهور كهويات منفصلة، وبعض الخدمات تتطلب أرقام هواتف لإنشاء الحساب أو التحقق منه، لذلك تصبح الهواتف والشرائح جزءاً أساسياً من البنية المادية للمزرعة، إلى جانب الحواسيب والبرمجيات والحسابات الوهمية. </p><p class='article-text'>وفي المزارع التي تعتمد على البشر، يبدأ يوم العمل أمام الشاشة، فينتقل العامل يتنقل بين الحسابات والمنصات، فيما يتم تسجيل النقرات التي ينفذها، والهدف هو ألا يبدو النشاط كله صادراً من مستخدم واحد يقوم بالسلوك نفسه بصورة متكررة، ويقوم العمال بتبديل الحسابات باستمرار ولا يستخدمون المنصة نفسها بشكل متتالٍ لفترة طويلة.</p><p class='article-text'>ويقول «ألبرت»، وهو عامل سابق من الفلبين إنه كان يعمل 7 أيام في الأسبوع داخل إحدى هذه العمليات، وتوضح شهادته أن العمل كان شديد التكرار ومنظماً حول تنفيذ أكبر عدد ممكن من المهام الرقمية، مع قواعد يضعها المشغلون بشأن الأجهزة والحسابات المستخدمة.</p><p class='article-text'>وليست كل المزارع بشرية، فهناك عمليات تستخدم البرمجيات لتشغيل الحسابات، وأظهرت دراسات أكاديمية أن بعض مزارع الإعجاب تعمل بواسطة روبوتات، بينما تستخدم أخرى أساليب أكثر تعقيداً لمحاكاة نشاط المستخدم العادي.</p><p class='article-text'>وفي دراسة تناولت مزارع الإعجاب على «فيسبوك»، وجد الباحثون أن بعض الحسابات الوهمية كانت تنشر وتشارك محتوى آخر إلى جانب تنفيذ الإعجابات المطلوبة، بدلاً من الاكتفاء بسلسلة واضحة من النقرات المتطابقة.</p><p class='article-text'>وتوضح دراسة أخرى تابعت 7426 حملة على إحدى منصات العمل المصغر خلال عام كامل كيف يمكن توزيع هذه الأنشطة على آلاف الأشخاص بدلاً من جمعهم في غرفة واحدة، وضمت الحملات أكثر من 1.85 مليون مهمة صغيرة، كان 89.7% منها مرتبطاً بالترويج عبر الإنترنت، وشملت المهام إنشاء الحسابات، والتعليقات، والتصويت، والتفاعل مع المحتوى، إضافة إلى إجراءات تهدف إلى إخفاء نمط النشاط.</p><p class='article-text'>وبذلك قد لا تكون «المزرعة» مكاناً مادياً أصلاً، فيمكن لصاحب الخدمة أن يوزع ألف مهمة على عاملين موجودين في دول مختلفة، يحصل كل منهم على مبلغ صغير مقابل فتح رابط، أو متابعة حساب، أو الضغط على زر، ثم تجمع النتائج في طلب واحد اشتراه العميل.</p><p class='article-text'>أما الطرف الآخر من العملية فهو المتجر الذي يبيع هذه الخدمات، وقد وثقت لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية إحدى أكبر الحالات من خلال شركة «ديفومي»، التي كانت تدير مواقع تبيع متابعين ومشاهدات وإعجابات ومشتركين مزيفين على عدد من المنصات.</p><p class='article-text'>ووفق اللجنة، نفذت الشركة أكثر من 58 ألف طلب لمتابعين مزيفين على تويتر، وأكثر من 32 ألف طلب لمشاهدات مزيفة على يوتيوب، إضافة إلى أكثر من 4 آلاف عملية بيع لمشتركين مزيفين على يوتيوب.</p><p class='article-text'>كما باعت الشركة أكثر من 800 طلب لمتابعين مزيفين على لينكدإن، وكان بين العملاء شركات تسويق وعلاقات عامة، وشركات خدمات مالية واستثمارية، إضافة إلى أفراد من مجالات مختلفة.</p><p class='article-text'>ولهذا تعمل مزارع النقر أقرب إلى خط إنتاج رقمي، المواد الخام هي الهواتف والشرائح والحسابات وعناوين البريد الإلكتروني، والعمل هو النقر والمشاهدة والمتابعة والتعليق، والمنتج النهائي رقم يظهر أسفل منشور أو بجوار اسم حساب.</p><p class='article-text'>وما يراه المستخدم في النهاية لا يكشف شيئاً عن هذه السلسلة، فيظهر أمامه رقم واحد فقط: 10 آلاف إعجاب أو 100 ألف متابع أو مليون مشاهدة، أما خلف الرقم، فقد تكون هناك مئات الهواتف، وآلاف الحسابات، وعمال يتنقلون بينها، أو برنامج ينفذ المهمة بصورة آلية.</p>

داخل مزارع النقر.. ماذا يحدث فعلاً خلف ملايين الإعجابات؟

تحقيق «البيان» الاستقصائي يناقش مشكلة أسعار البناء

«بيت العمر» ينتظر الإنصاف (2 - 2)

<p class='article-text'><br>أعلنت الشركة الإسلامية العربية للتأمين «سلامة» (ش.م.ع)، الاثنين، عن نتائجها المالية للنصف الأول من عام 2026، محققة ربحاً متتالياً للربع الثاني على التوالي، فيما تواصل المجموعة ترجمة استراتيجيتها إلى أداء مالي وتشغيلي أكثر قوة.<br>وعن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026، سجلت «سلامة» صافي ربح بعد خصم الضرائب قدره 28.3 مليون درهم، أي ما يربو على ثلاثة أضعاف صافي الأرباح البالغة 8.2 ملايين درهم إماراتي المسجلة خلال الفترة نفسها من العام السابق.<br>وفي الربع الثاني، بلغ صافي الربح بعد خصم الضرائب 14.3 مليون درهم، مقارنة بصافي الأرباح البالغة 7.9 ملايين درهم إماراتي في العام السابق.<br>وقد عزز التحسن في الربحية الإجمالية بفضل التحول الإيجابي الملحوظ في العمليات التأمينية الأساسية للمجموعة. حيث ارتفعت نتيجة خدمات التأمين للمجموعة إلى 28.3 مليون درهم إماراتي في النصف الأول من عام 2026، قدره 30.2 مليون درهم إماراتي مقارنة بخسارة بلغت 1.9 مليون درهم إماراتي في النصف الأول من عام 2025. وبلغت إيرادات التأمين 469.7 مليون درهم إماراتي مقارنة بـ 515.4 مليون درهم إماراتي في الفترة نفسها من العام السابق، وهو ما يعكس تركيز المجموعة المستمر على جودة الاكتتاب، وتحسين المحفظة التأمينية، واستدامة الربحية عوضاً عن التركيز على نمو حجم الأعمال. وبلغت نسبة الملاءة المالية 154% في 30 يونيو 2026، ما يمثل فائض ملاءة مالية بقدر 111.6 مليون درهم إماراتي، مع البقاء بمستوى آمن أعلى من المتطلبات التنظيمية عقب الإجراءات المتعلقة برأس المال التي تم استكمالها خلال النصف الأول من عام 2026.<br>قيمة مستدامة <br>وقال معالي حميد محمد عبيد القطامي، رئيس مجلس إدارة الشركة الإسلامية العربية للتأمين «سلامة»: «تعكس النتائج مواصلة «سلامة» إحراز تقدم في تعزيز مركزها المالي، وترسيخ أعمال قادرة على تحقيق قيمة مستدامة على المدى الطويل. ويظل مجلس الإدارة ملتزماً بدعم الإدارة في مواصلة جهودها الرامية إلى تعزيز الحوكمة، وترسيخ الانضباط التشغيلي، وتهيئة المجموعة للمرحلة المقبلة من مسيرة نموها. وتتمثل الأولوية التي يوليها المجلس في ضمان مواصلة «سلامة» بناء مقومات المرونة والقدرات اللازمة لخدمة مساهميها، وعملائها، وموظفيها، والمجتمعات الأوسع التي تعمل فيها».<br>وقال محمد علي بوعبان، الرئيس التنفيذي للمجموعة في الشركة الإسلامية العربية للتأمين «سلامة»: «إن الاستمرارية هو المعيار الحقيقي للتقدم. وتُظهر نتائجنا للنصف الأول من العام أن الإجراءات التي اتُّخذت على مدار الثمانية عشر شهراً الماضية بدأت تنعكس في صورة أداء أقوى لعمليات التأمين الأساسية ونهج أعمال أكثر مرونة وتماسكاً». وأضاف بوعبان: «قمنا بتعزيز مركزنا المالي، والحوكمة، والانضباط في الاكتتاب، بالتوازي مع بناء نموذج تشغيلي أكثر تكاملاً. وتمنحنا هذه الركائز ثقة أكبر ونحن ننتقل إلى المرحلة التالية من استراتيجيتنا».</p>

28.3 مليون درهم أرباح «سلامة» للنصف الأول من 2026

<p class='article-text'><div data-empty="false"> أصدر مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي، تقرير الاستقرار المالي لعام 2025، الذي أكد متانة النظام المالي في دولة الإمارات، مدعوماً بالأداء القوي للقطاع المصرفي، ومستويات كافية من رأس المال والسيولة، وتحسن جودة الأصول، واستمرار نمو الائتمان والودائع والربحية، في ظل الأداء الإيجابي للاقتصاد الوطني.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهر التقرير أن إجمالي أصول القطاع المصرفي ارتفع بنسبة 17.1 % ليصل إلى 5.3 تريليون درهم بنهاية عام 2025، فيما سجل الائتمان المصرفي نمواً بنسبة 17.8%، مدفوعاً بزيادة الإقراض المحلي، ولا سيما لقطاعي الأفراد والشركات الخاصة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما واصلت مؤشرات جودة الأصول تحسنها، حيث انخفضت نسبة القروض المتعثرة إلى 3.3% في عام 2025، مقارنة بـ4.7% في عام 2024، و8.2% في عام 2020، فيما حافظ القطاع المصرفي على مستويات قوية من رأس المال، مع بلوغ نسبة كفاية رأس المال17.0% بنهاية عام 2025، بما يفوق المتطلبات الرقابية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجل القطاع المصرفي أداءً قوياً على صعيد الربحية، إذ ارتفع صافي الأرباح بنسبة 11.7% ليصل إلى 90.8 مليار درهم خلال عام 2025، مدفوعاً بالنمو في إجمالي الدخل التشغيلي، كما ظلت أوضاع السيولة والتمويل قوية، مدعومة بالنمو المستمر في الودائع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكدت نتائج اختبارات الضغط الرقابية لعام 2025 قدرة القطاع المصرفي على مواجهة الصدمات الاقتصادية والمالية الكلية الشديدة، والمحافظة على مستويات رأس مال تفوق الحد الأدنى للمتطلبات الرقابية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت النتائج، في ظل السيناريو المعاكس، انخفاض متوسط نسبة رأس المال الأساسي من الشريحة الأولى من 14.1% إلى 11.1% عند أدنى مستوى خلال فترة الاختبار، مع بقائها أعلى من الحدود الرقابية الدنيا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أشار التقرير إلى استمرار الأداء القوي للقطاعات المالية الأخرى، بما في ذلك قطاعا التأمين والصيرفة الإسلامية، إلى جانب مواصلة تطوير البنية التحتية المالية وأنظمة الدفع في دولة الإمارات ضمن برنامج تحول البنية التحتية المالية، بما يسهم في تعزيز كفاءة ومرونة النظام المالي ودعم التحول الرقمي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسلط التقرير الضوء على التطورات في أنظمة الدفع، ومن بينها منصة الدفع الفوري "آني" ومنظومة بطاقات الدفع الوطنية "جيوَن"، إلى جانب التطورات في مجال المدفوعات عبر الحدود، بما يعزز كفاءة البنية التحتية المالية ويرسخ مكانة دولة الإمارات كمركز مالي عالمي رائد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال معالي خالد محمد بالعمى، محافظ مصرف الإمارات المركزي، إن نتائج تقرير الاستقرار المالي لعام 2025، تؤكد متانة ومرونة النظام المالي في دولة الإمارات، وقدرته على مواصلة دعم الاقتصاد الوطني بكفاءة، مستنداً إلى مستويات قوية من رأس المال والسيولة، وتحسن جودة الأصول، واستمرار النمو في الائتمان والودائع والربحية ، فيما سيواصل المصرف المركزي تطوير أطره الرقابية والاحترازية وتعزيز جاهزية النظام المالي لمواجهة المخاطر والتحديات المستقبلية، بما يسهم في ترسيخ الاستقرار المالي ودعم النمو الاقتصادي المستدام.</div></p>

أصدر تقرير الاستقرار المالي لعام 2025

«المركزي»: نظام الإمارات المالي متين بدعم القطاع المصرفي

تحقيق «البيان » الاستقصائي يناقش مشكلة أسعار البناء

«بيت العمر» يتأرجح بين تجار الأزمات 1 - 2

<p class='article-text'><div data-empty="true"><br></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كشفت مصادر متطابقة عن تحول غريب في مسار مفاوضات أرسنال، وغلطة سراي التركي الخاصة بانتقال البرازيلي مارتينيلي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ففي الوقت الذي أيقن فيها النادي التركي أن المهاجم البرازيلي في الطريق إلى صفوفه بعد أن رفع عرضه إلى أرسنال إلى 40 مليون إسترليني ، تفاجأ النادي التركي بأن اللاعب البرازيلي رفض الانتقال إلى صفوفه وهي المفاجأة الأولى في المفاوضات التي جرت بين الناديين، حيث كان النادي التركي على قناعة بأنه تلقى إشارات إيجابية من وكلاء مارتينيلي قبل البداية في المفاوضات، لكن يبدو أن الأمور تغيرت سريعاً خلال المفاوضات التي كان النادي التركي يسعى خلالها لضم غابرييل مارتينيلي وإيثان نوانيري أيضاً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضافت المصادر: قبل أن يغادر ممثلو الناديين مقر المفاوضات تقدم أرسنال باستفسار عن وضعية النيجيري فيكتور أوسيمين  مهاجم غلطة سراي، ويبدو أن مفاوضي أرسنال كانوا يخططون لطلب المهاجم النيجيري مع دفع مبلغ، إضافة إلى انتقال  مارتينيلي، ولكن عدم رغبة الأخير في الانتقال إلى غلطة سراي دفعت مفاوضي أرسنال إلى تقديم عرض مالي مباشر وصل حسب مصادر مقربة من النادي الإنجليزي إلى 60 مليون إسترليني.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولم يكن أوسيمين الخيار الأول لأرسنال مع بداية الانتقالات الصيفية، حيث كان النادي يخطط للتعاقد مع البرازيلي فينيسيوس جونيور من ريال مدريد وجوليان الفاريز من أتلتيكو مدريد، ولكن يبدو أن الأمور جرت إلى غير ما يشتهي أرتيتا، حيث مدد فينيسيوس جونيور عقده مع ريال مدريد، ويتمسك الفاريز بالانتقال إلى برشلونة، وصرح بعدم رغبته في الانتقال إلى الدوري الإنجليزي، ليبدأ أرسنال في البحث عن خيارات أخرى، ويظهر اسم  أوسيمين  على راس قائمة الخيارات البديلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">المهاجم النيجيري البالغ من العمر 27 عاماً يملك سجلاً مميزاً جداً، حيث سجل 61 هدفاً خلال 75 مباراة مع غلطة سراي، آخرها ثنائية في افتتاح الدوري، كما سجل 35 هدفاً في 51 مباراة مع منتخب بلاده، وسجل 76 هدفاً خلال 113 مباراة لعبها مع الفريق الإيطالي في جميع المسابقات قبل الانتقال إلى غلطة سراي، ومن بينها 65 هدفاً في 108 مباريات في الدوري الإيطالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورد المهاجم النيجيري على عرض أرسنال بكلمة واحدة «سنرى المستقبل»، وأضاف في تصريحات نقلتها وسائل إعلام أنه خلال موسم الانتقالات دائماً هنالك العديد من الشائعات، لا ألتفت لها، أركز على عملي وسنرى ما سيحدث في المستقبل.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>عقبتان</b> </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا يبدو أن طريق أرسنال للحصول على المهاجم النيجيري سيكون سهلاً حيث تظهر عقبتان في وجه النادي اللندني، الأولى هي راتب النيجيري الذي يصل إلى 18 مليون جنيه إسترليني مع غلطة - مع الإضافات -  مع إشكالية جديدة هي دخول توتنهام غريم أرسنال على خط الصفقة بعد أن أكدت مصادر مقربة من «ديوك لندن» إلى أن النادي على استعداد لدفع 80 مليون إسترليني للتعاقد مع المهاجم النيجيري.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكشفت مصادر متطابقة عن أن أرسنال لا يمنع في إدخال السويدي فيكتور جيوكيريس في صفقة انتقال أوسيمين، حيث كان جزءاً من الصفقة المرتقبة مع أتلتيكو لانتقال الفاريز قبل أن يبدأ أرسنال في البحث عن خيارات أخرى.</div></p>

فيكتور أوسيمين يرد بكلمة واحدة على عرض أرسنال

<p class='article-text'>حين يقفز التاريخ من صفحات الكتب العتيقة ليجتاح شباك التذاكر ويأسر قلوب الجيل الجديد، فإننا أمام ملحمة استثنائية؛ ففي الوقت الذي استطاع فيه فيلم السيرة الذاتية الجديد "معركة ديغول" في 2026  و المكون من جزأين، "العصر الحديدي" و"أكتب اسمك"، أن يحقق نجاحاً مدوياً ومفاجئاً في صالات السينما الفرنسية، أعاد إحياء واحدة من أقوى محطات الذاكرة الوطنية برؤية إخراجية وفنية متفردة، بلغت نحو 4.7 مليون مشاهد لمجمل عروضه المتصاعدة. </p><p class='article-text'><b>4.7 مليون مشاهد</b></p><p class='article-text'>  نجح هذا الفيلم بـجزئيه في استقطاب جماهير غفيرة بلغت نحو 4.7 مليون مشاهد لمجمل عروضه المتصاعدة. وقد انطلق عرض الجزء الأول من هذه الثنائية، المعنون بـ "العصر الحديدي"، في صالات السينما يوم 3 يونيو 2026، محققاً بعد بداية متعثرة إقبالاً تصاعدياً   حيث يُقدَّر نصيب الجزء الأول بـــ 3 ملايين تذكرة، بينما يحصد الجزء الثاني  ما يقارب 2.5 إلى 2.7 مليون في إجمالي التوقعات الاستباقية للثنائية المتصاعدة.</p><p class='article-text'>وتلاه الجزء الثاني المتمم للقصة، المعنون بـ "أكتب اسمك"، والذي صدر رسمياً يوم 26 يونيو 2026 ليحصد بدوره إيرادات جماهيرية واسعة أسهمت في تجاوز إجمالي العروض التذاكر المليونية المتسارعة، منافساً بشراسة أضخم الإنتاجات العالمية.</p><p class='article-text'>ولم يأتِ هذا الإقبال الهائل لمجرد كون دور السينما ملاذاً هرباً من موجات الحر، بل جاء تتويجاً لتوظيف مالي وفني غير مسبوق في مواقع تصوير متعددة بين باريس وبريطانيا والصحراء الكبرى.</p><p class='article-text'>فيلم «ديغول» بجزئيه ليس العمل الفرنسي الوحيد الذي تناول هذه الشخصية، التي تُعدّ أحد أعمدة التاريخ السياسي الحديث لفرنسا. ففي عام 1946، تناول المخرج ميشيل دوڤيل شخصية ديغول بشكل عَرَضي في فيلمه «مارتن سولدات».</p><p class='article-text'>وفي عام 1969، قدّم جان - بيير ميلڤيل فيلماً متميّزاً عن المقاومة الفرنسية تضمّن إشارة إلى الجنرال ديغول، بعنوان «جيش من الظلال».</p><p class='article-text'>ومن بين أحدث الأفلام التي تناولت شخصية الرئيس الفرنسي الأسبق شارل ديغول، فيلم «ديغول» من إخراج غابرييل لو بومَن، الذي صدر عام 2020. في هذا العمل، وُضع ديغول في الواجهة مباشرة، لكن الفيلم اتسم بطابعه الحواري أكثر من كونه مشهديّاً، وتضمّن مواقف حاسمة عسكرياً وسياسياً، غير أن معالجة هذه المواقف غلبت عليها النزعة المسرحية.</p><p class='article-text'>وفي عام 2024، حقّق المخرج الفرنسي بيير أسولين فيلماً تسجيلياً طويلاً بعنوان «ديغول ضد تشرشل: ذكريات حرب، حرب الذكريات» تناول الفترة نفسها وما وقع فيها من أحداث ومواقف سياسية.</p><p class='article-text'><b>خلف الكواليس </b><br></p><p class='article-text'>وفي قراءة تحليلية لأبعاد الظاهرة الجماهيرية، تؤكد المؤرخة الفرنسية عليا أغلان، الأستاذة في جامعة بانتيون سوربون في باريس والمشاركة في تأليف الكتاب الأكثر مبيعاً" ديغول.. فرنسا والعالم ": في تاريخ فرنسا، كان لدينا دائماً "رجل قدري" (منقذ)، شخص يصل في الوقت المناسب ليحول وضع الضعف إلى مركز قوة."</p><p class='article-text'>وتضيف موضحة سر جاذبية العمل: "الحماس للفيلم بين الشباب يعود إلى أنهم يكتشفون أجزاء من قصة لم يكونوا يعرفونها: رجل عرف الإخفاقات، والتردد، والضربات الموجعة، وجسد روح المقاومة لأنه ظل على طبيعته ضد كل الظروف، حتى على حساب ظهور بمظهر مثير للضحك أحياناً."</p><p class='article-text'>وتتابع أغلان مضاءلة الفجوة بين الزمنين: "هناك مشاعر، وهناك معلومات لم يكونوا يعرفونها، وهو ما يصدى لدى شباب اليوم، خاصة في الفترة التي تسبق الانتخابات الرئاسية التي سنخوض فيها وضعاً شديد الانقسام.</p><p class='article-text'><b>75 مليون يورو</b></p><p class='article-text'>هذا العمل الملحمي المكون من فيلمين، تقارب مدة عرض كل منهما ثلاث ساعات بميزانية إجمالية بلغت نحو75 مليون يورو، مستلهم من كتاب السيرة الذاتية لديغول الصادر عام 2018 بقلم الأكاديمي التاريخي جوليان جاكسون، أستاذ التاريخ في جامعة كوين ماري في لندن.</p><p class='article-text'>ويتتبع الجزء الأول، المعنون بـ العصر الحديدي، رحلة ديغول الدرامية إلى لندن في يونيو 1940 وتأسيس قوات فرنسا الحرة لمقاتلة النازيين، مسلطاً الضوء بحرفية سينمائية عالية على معركة بئر لحكيم التي صمد فيها ثلاثة آلاف وسبعمائة جندي من قوات فرنسا الحرة في الصحراء الليبية ضد سبعة وثلاثين ألف جندي نازي بقيادة إيروين رومل لمدة ستة عشر يوماً، مما منح الجيش الثامن البريطاني فرصة حاسمة للانسحاب.</p><p class='article-text'>في المقابل، يغطي الجزء الثاني، المعنون بـ أكتب اسمك، بقية مسار الحرب وصولاً إلى المشهد المهيب لتحرير فرنسا عام 1944.</p><p class='article-text'>وعلى مستوى الصنعة الفنية والأداء التمثيلي، يقف خلف الكاميرا الدبلوماسي الفرنسي والمستشار الوزاري السابق أنطوان بودري كمخرج للعمل، مدعوماً بطاقم تمثيل بارز يضم سيمون أبكاريان –الذي اشترك سابقاً بتجسيد دور الشرير أليكس ديميتريوس في فيلم كازينو رويال من سلسلة جيمس بوند– ليتقمص هنا شخصية الجنرال ديغول بعمق وتركيب نفسي عالٍ، إلى جانب الممثل البريطاني الحائز على جوائز رفيعة في مسرحيات شكسبير، سيمون راسل بيلي، في دور وينستون تشرشل.</p><p class='article-text'>وقد صرح بودري للإذاعة الفرنسية بأن هدفه الأساسي تمثل في أن تتحدث الأزمات المطروحة في الفيلمين "إلى الشباب... وتتناول موضوعات الحرب والمقاومة والالتزام" بروح معاصرة.</p><p class='article-text'><b>تفاعل رقمي </b><br></p><p class='article-text'>وفي كواليس التسويق وتجاوز كبوة شباك التذاكر التي شهدت تراجعاً في الأسبوع الثاني قبل حدوث الـ "ريمونتادا" التاريخية وزيادة الإقبال بنسب قياسية فاقت 100% في الأسابيع اللاحقة، يروي النقاد كيف أن العمل، الذي بدا بعد عرضه الأول في طريقه للتعثر والفشل، شهد انقلاباً جماهيرياً لافتاً؛ فقد لجأت شركة الإنتاج باتيه إلى استراتيجية مبتكرة لجذب الأجيال الصاعدة، نظمت عبرها عروضاً خاصة  على منصتي يوتيوب وإنستغرام، ليتسنى للضيوف الشباب التفاعل مباشرة مع المخرج بودري.</p><p class='article-text'>وإلى جانب تقديم المجالس المحلية تذاكر مجانية للطلاب، سرت الشائعة الإيجابية بين الجمهور كالطيف. وخارج إحدى دور السينما وسط باريس في الأسبوع الماضي، تجلت ثمار هذا التواصل حين أكد طالب إدارة الأعمال أليكس وصحبه استمتاعهم البالغ بالعمل؛ إذ قالوا: "سمعنا عنه على وسائل التواصل الاجتماعي وقررنا معرفة حكايته.</p><p class='article-text'>نحن نُدرس لنا عن فرنسا الحرة وديغول في المدرسة، لكن كانت هناك أشياء كثيرة لم أكن أعرفها. كان من المثير للاهتمام رؤية كيف استجاب طلاب باريس لنداء ديغول للمقاومة."</p><p class='article-text'>من جانبهم، انخرط النقاد والمؤرخون في تقييم الظاهرة؛ حيث أشاد المؤرخ المتخصص في الحرب العالمية الثانية هنري روسو بالعمل قائلاً: "هناك القليل جداً من الأفلام في السينما الفرنسية يمكن وصفها بأنها ملحمة تاريخية، وهذا أحدها. لقد نجح المخرج ربما لأنه يتناول واحدة من أعظم الملاحم في التاريخ الفرنسي.</p><p class='article-text'><b>فلسفة المقاومة </b><br></p><p class='article-text'>" وأضاف مؤكداً فرادة الشخصية: "كان ديغول شخصية استثنائية في حياته، وما زال كذلك بالنسبة للفرنسيين اليوم في وقت لا يوجد فيه شخصية سياسية مكافئة."</p><p class='article-text'>بالمقابل، لم يخلُ العمل من أصوات نقدية رافضة أو متحفظة؛ فقد رفض أرنود تيسيي، المؤرخ وكاتب سيرة ديغول الذاتية، فيلم السيرة الذاتية واصفاً إياه بحدة بأنه مجرد "شريط مصور (كوميكس)" يعجز عن إنصاف الشخصية بموضوعية تاريخية تامة.</p><p class='article-text'>وكتب منتقدآً في مجلة لوبوان: "الفيلم ليس خالياً من الجاذبية الكبرى: فقد تمتع بميزانية ضخمة، وطاقم تمثيل جيد، وهو مستند إلى سيرة ذاتية محترمة بحق. لكن خيبة الأمل لا تقل عنها حجماً."</p><p class='article-text'>وأردف تيسيي معقباً على المعالجة الدرامية: "ديغولبسلوكه المراوغ، أكثر تعقيداً بكثير في تجسيده مقارنة بتشرشل، الذي يكفي لاختياره ممثل سمين يلقي النكات الطريفة تباعاً بينما يدخن السيجار باستمرار."</p><p class='article-text'> أوضحت ناتالي سيوتات، نائبة المدير العام للتوزيع في شركة أفلام باتيه، أن أبحاث السوق المكثفة التي أجرتها الشركة أثبتت بلا شك أن "موضوع المقاومة هو الذي جعل الفيلم يحظى بشعبية خاصة بين الشباب".</p><p class='article-text'>ومع إطلالة مشهد سياسي محتقن واقتراب فرنسا مما ينذر بأنها انتخابات رئاسية مريرة العام المقبل، والتي تشير استطلاعات الرأي الحالية إلى احتمال أن تسفر عن مواجهة حامية بين التجمع الوطني في أقصى اليمين وحزب فرنسا الأبية في أقصى اليسار، تعود عليا أغلان لتربط بين شاشة السينما وواقع الشارع، مشيرة إلى أن شخصية ديغول تحمل صدىً عصرياً متقدماً.</p><p class='article-text'>وتختتم قائلة: "عندما ينقسم الشعب الفرنسي ويواجه اليمين المتطرف واليسار المتطرف ويتساءل لمن سيصوت عندما لا يريد أياً منهما، يتمنى لو كان لديه خيار لرجل أو امرأة قدري ينقذنا من هذه الخيارات الرهيبة،ديغول يمنح الأمل لأنه مقاوم، وفي الوقت الحالي يفكر الجميع في كيفية المقاومة."<b> <br></b></p>

حين يصبح التاريخ بطلاً سينمائياً.. شارل ديغول يحتل شباك التذاكر

<p class='article-text'><div data-empty="false">ستيوارت كيرك</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قضية هذا الأسبوع، لحسن الحظ، أسهل كثيراً، لأن كل معلق مالي على وجه الأرض يبدو أنه يطرح السؤال نفسه: هل حان وقت شراء الأسهم الأوروبية؟ لكن إجابتي بكل تأكيد هي: لا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ماذا لو اختلفت معي وترى أن خصم الـ 25 % على الأسهم الأوروبية يعدّ فرصة لا تعوض؟ ربما يغريك المشهد الاقتصادي الآخذ في التحسن أو انتعاش الأرباح منذ مارس؟ </div></p><p class='article-text'>ربما تظن، كما أظن أنا أيضاً، أن تقييمات الأسهم الأمريكية تجاوزت حدود العقلانية وتصل إلى حد الجنون، وترغب في تنويع محفظتك. لكن هل أمريكا مثقلة بقطاع التكنولوجيا أكثر من اللازم؟</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ربما قرأت في مكان ما أن الأوروبيين يستخدمون الحواسيب، لكن يبرعون في صناعة الحقائب الفاخرة. أو ربما كنت تنتظر مثلي. فلقد فاتتنا موجة الصعود القوية في النصف الأول 2025 بعدما قال دونالد ترامب: </div></p><p class='article-text'>«اذهبوا ودافعوا عن أنفسكم»، وتخلت ألمانيا عن تشددها المالي. وتراجعت الأسهم الأوروبية تقريباً عن مكاسبها منذ ذلك الحين، وهذه فرصة ثانية!.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ما الذي يجدر شراؤه إذا؟ كما هو الحال دائماً، أوصي غالبية مستثمري التجزئة بصناديق مؤشرات التداول لأنها الوسيلة الأبسط والأرخص لدخول السوق. ثم سيخبرك الجميع أن المؤشر المرجعي الذي تختاره هو العنصر الحاسم عندما يتعلق الأمر بأوروبا، بدلاً من الهوس بنقاط الأساس.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تصفحت منصتي الاستثمارية وبحثت عن الصناديق التي تستثني المملكة المتحدة، لأن أسهم الشركات البريطانية تستحوذ بالفعل على نحو ثلث محفظتي. </div></p><p class='article-text'>يتصدر مؤشر «يورو ستوكس 50» قائمة المؤشرات المرجعية الأكثر شعبية بفارق كبير، يليه مؤشر «إم إس سي آي لمنطقة اليورو»، ثم مؤشر «فايننشال تايمز للأسواق المتقدمة في أوروبا باستثناء المملكة المتحدة».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">يقتصر المؤشران الأول والثاني على دول منطقة اليورو حصراً، حيث يضم الأول أكبر الشركات حجماً، بينما يضم الثاني أكثر من 200 شركة. في المقابل، يغطي مؤشر «فايننشال تايمز» كافة الدول الأوروبية المتقدمة، سواء كانت تستخدم اليورو أم لا، ما يعني شمول سويسرا والنرويج، ويصل عدد أسهمه إلى 415 سهماً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكما هو متوقع، تؤثر هذه الاختلافات في أوزان وخصائص الصندوق الذي تختاره. على سبيل المثال، تستحوذ أكبر 10 شركات في مؤشر «يورو ستوكس 50» على 40 % من وزن المؤشر، بينما لا تتجاوز هذه النسبة الربع تقريباً في المؤشرين الآخرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبناء عليه، إذا كنت تشتري الأسهم الأوروبية للهروب من التركز المفرط لقطاع الذكاء الاصطناعي في مؤشر «إس أند بي 500»، فقد تفضل صندوقاً يتبع مؤشر «فايننشال تايمز» يخصص 6.8 % لشركة معدات أشباه الموصلات «إيه إس إم إل»، على صندوق يتبع مؤشر «يورو ستوكس 50» يخصص لها 10.4 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعلى العكس من ذلك، قد لا تكون شغوفاً بقطاع الرعاية الصحية الرائد عالمياً في أوروبا كما هو حال الكثيرين. وبسبب استبعاد سويسرا، فإن صناديق مؤشرات التداول التي تتخذ من «يورو ستوكس 50» و«إم إس سي آي لمنطقة اليورو» مرجعاً لها تمتلك أقل من نصف الوزن النسبي المخصص للقطاع مقارنة بصناديق مؤشر «فايننشال تايمز».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من ناحية أخرى، إذا كنت تستهدف حصة في القطاع الصناعي الأوروبي، فإن المؤشرات الثلاثة تمنح وزناً متقارباً يراوح بين 20 و22 %. وتتقارب بشكل أكبر في قطاع الخدمات المالية، وهو ما أثار دهشتي بالنظر إلى حجم بنك «يو بي إس» (UBS) ومقره زيوريخ.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كل هذه التفاصيل قد تبدو مثيرة لاهتمام مسؤولي المبيعات الأوروبيين بالنظارات العصرية، لكن ما يهم حقاً هو النتائج.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحسبما أرى، فإن المؤشر الذي تستخدمه يكاد لا يشكل أي فارق، إذ تتراوح العوائد السنوية على مدار 10 سنوات بين 10.2 % لصندوق «فايننشال تايمز للأسواق المتقدمة» و11.1 % لمؤشر «يورو ستوكس 50»، وهو فارق طفيف للغاية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أن انخفاض تقلبات الأسعار الذي تتوقعه من حيازة أربعة أو ثمانية أضعاف عدد الأسهم يظل ضئيلاً جداً، حتى على أطر زمنية أقصر. </div></p><p class='article-text'>في الوقت نفسه، تتطابق مكررات الربحية المستقبلية والمستندة إلى الأداء السابق، رغم أن مؤشر «فايننشال تايمز» يمتلك ضعف الوزن الدفاعي تقريباً مقارنة بمؤشر «يورو ستوكس 50».</p><p class='article-text'>وهذه هي مشكلتي الأساسية مع أوروبا؛ فكبرى شركاتها وأفضلها لا تتألق بالشكل الذي تنشط به نظيراتها في الولايات المتحدة. سواء ملكت أسهم أكبر 50 شركة أو 400 شركة منها، فلن يحدث ذلك فارقاً ملموساً في أي شيء.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">لقد أجريت بعض الحسابات باستخدام بيانات «إس أند بي كابيتال آي كيو» لتوضيح الأمر من زاوية أخرى. تضم أوروبا المتقدمة باستثناء المملكة المتحدة، بما فيها الدول الأوروبية خارج منطقة اليورو، 84 شركة تتجاوز قيمتها السوقية لكل منها 50 مليار دولار، ويبلغ متوسط العائد على حقوق الملكية لأسهم هذه الشركات</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">19 %. في المقابل، تضم الولايات المتحدة 288 شركة بهذا الحجم أو أكبر. ومتوسط العائد على حقوق الملكية يناهز 30 %. ولو أردت حصر القائمة في 84 شركة فقط كما في أوروبا، لارتفع الحد الأدنى للقيمة السوقية للشركة الأمريكية إلى 165 مليار دولار، وسجلت هذه الشركات العملاقة متوسط عائد على حقوق الملكية يصل إلى 37 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تعد شركة «إيه إس إم إل» مؤسسة عالمية الطراز، وإحدى أهم الشركات في هذا العصر، وتستحق الصدارة في المؤشرات الأوروبية عن جدارة. ولكن ماذا عن الشركات التي تليها؟ شركة «سيمنز» التي تحتل المرتبة الثانية تسجل هامش أرباح تشغيلية لا يتجاوز</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">11 %، ولم تزد إيراداتها إلا بأقل من 4 % العام الماضي. في المقابل، تحقق «جنرال إلكتريك» نسبة ربح تشغيلي 18 %، وقفزت إيراداتها بنحو 20 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أستطيع المضي قدماً في التدقيق بقائمة أكبر 10 شركات أوروبية. ماذا عن بنك «بانكو سانتاندر» في المرتبة الثالثة؟ يبلغ العائد على الأصول لدى «جي بي مورجان» ضعف ذلك تقريباً، كما نما صافي دخله بمعدل أسرع بثلاث مرات تقريباً خلال الأشهر الاثني عشر المنتهية في يونيو.</div></p><p class='article-text'>بالتأكيد، هذه ليست مقارنات مباشرة، والشركات الأمريكية أعلى تقييماً وأكثر كلفة. لكنني لا أرى أي سبب يدعو للظن بأن الأسهم الأوروبية ستقلل الفجوة في التقييم مجدداً من هذه النقطة.</p><p class='article-text'>بل على العكس، أستطيع تصور الرؤساء التنفيذيين في الولايات المتحدة وهم يفرضون تقنيات الذكاء الاصطناعي على الموظفين لتعزيز الهوامش والنمو.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">اعذروني إذن بينما أكتفي بالمراقبة من خطوط التماس في الوقت الذي يتحمس فيه الآخرون لأوروبا، فقد سمعت هذه المعزوفة كثيراً من قبل. غير أن محفظتي الاستثمارية لا تزال مثقلة بالأسهم البريطانية بأكثر مما ينبغي.. فما العمل إذن؟</div></p>

الجميع بدأ يتحمس للأسهم الأوروبية‏.. إلا أنا

<p class='article-text'><br></p><p class='article-text'>تصل تكلفة تنظيم مباراة واحدة في دوري أدنوك للمحترفين قرابة 100 ألف درهم، في رقم مالي يعكس حجم الجهود التي تصاحب المنافسة قبل انطلاق كل مباراة وتستمر حتى بعد صافرة النهاية، ويتوزع المبلغ على أوجه صرف مختلفة تشمل التحكيم والأمن والخدمات الطبية والإعلامية والتنظيمية والضيافة وغيرها من المتطلبات الأساسية، ويتم سدادها عن طريق اتحاد كرة القدم، رابطة المحترفين، الأندية، كل حسب مهمته.</p><p class='article-text'> وتفصيلاً، تبلغ تكلفة طاقم الحكام وحكم تقنية الفيديو ومساعده نحو 30 ألف درهم للمباراة الواحدة، فيما يحصل مراقب المباراة ومقيم الحكام على ما يتراوح بين 2000 إلى2500 درهم لكل منهما، بينما يحصل المنسق الإعلامي على 1500 درهم، والمذيع الداخلي والمنسق الأمني على نحو 1000 درهم لكل منهما.</p><p class='article-text'>ويتطلب تنظيم المباراة وجود منسق عام يتولى الإشراف على مختلف الجوانب التنظيمية، إلى جانب فريق عمل متخصص يتابع حركة الجماهير وتنظيم عمليات الدخول والخروج، بتكلفة مالية تبلغ نحو 6000 درهم.</p><p class='article-text'>ويشكل الأمن أحد أبرز بنود الإنفاق، وتعتمد الأندية على شركات أمنية ترتبط معها بعقود سنوية، بينما تختلف التكلفة الفعلية من مباراة إلى أخرى وفق أهميتها وحجم الحضور الجماهيري، ويبلغ متوسط التكلفة للمباراة الواحدة نحو 25 ألف درهم.</p><p class='article-text'>وتفرض اللوائح المنظمة للمباريات توفير خدمات طبية وإسعافية متكاملة، تشمل سيارتي إسعاف وطبيباً مدرباً على التعامل مع الحالات الطارئة ومسعفين ومختصين بنقل اللاعبين المصابين، إضافة إلى توفير وسائل مخصصة لإخلاء الحالات الطارئة عند الحاجة، وتصل تكلفة هذه الخدمات في المتوسط إلى نحو 5000 درهم للمباراة.</p><p class='article-text'>كما تشمل قائمة المصروفات نحو 3000 درهم لجامعي الكرات والمنسق المسؤول عنهم، بينما تبلغ تكلفة الضيافة في المتوسط نحو 7000 درهم، وتصل تكلفة موظفي العلاقات العامة وفريق العمل إلى نحو 5000 درهم، فيما تقدر تكلفة أعمال النظافة بنحو 3000 درهم، إلى جانب مصروفات تشغيلية أخرى تختلف من نادٍ إلى آخر.</p><p class='article-text'>وبحسب هذه الأرقام التي قد تتغير في النسخة الجديدة، تقترب تكلفة تنظيم المباراة الواحدة من حاجز 100 ألف درهم، مع توقعات بارتفاعها في بعض المواجهات، خاصة عند الاستعانة بطاقم تحكيم أجنبي تتحمل الأندية تكلفته بصورة مباشرة بقيمة 170 ألف درهم.</p>

كم تبلغ تكلفة مباراة واحدة في دوري أدنوك للمحترفين؟

<p class='article-text'><br>اختتمت دائرة المالية في عجمان برنامج «عجمان مال بلس»، الذي عقد ضمن فعاليات «صيفنا سعادة 2026»، في تجربة تدريبية تفاعلية امتدّت على ثلاثة أيام وجمعت بين تعزيز الوعي المالي ومهارات الذكاء الاصطناعي، بهدف تمكين الطلبة من فهم المال واتخاذ قرارات أكثر وعياً، وتحويل المعرفة المالية إلى تطبيقات عملية قابلة للاستخدام في حياتهم اليومية.<br>ركز البرنامج الذي نظم في فندق عجمان سراي على المفاهيم الأساسية للثقافة المالية، بما يشمل الدخل والمصروفات، والتمييز بين الاحتياجات والرغبات، وتحديد الأهداف المالية، وإعداد الموازنة، وبناء عادة الادخار إلى جانب تنمية مهارات استخدام الذكاء الاصطناعي كمساعد في التخطيط والتحليل المالي، وكتابة التعليمات الفعالة، وتحويل البيانات إلى مؤشرات ورسوم ولوحات معلومات مالية.<br>وتطرق البرنامج إلى عملية التطبيق والعرض، من خلال تقديم مشروعات الفرق أمام لجنة تقييم، وصولاً إلى النتائج والتكريم.<br>وتوج المشاركون رحلتهم بتحدي «عجمان مال بلس» بتطوير لوحة معلومات مالية تضمنت مؤشرات أداء ورسومات بيانية وهدفاً مالياً واضحاً واستنتاجات مبنية على البيانات، مع توضيح كيفية توظيف الذكاء الاصطناعي في الإنشاء والتحليل والتحسين.<br>وقال مروان أحمد آل علي، مدير عام دائرة المالية في عجمان: «إن الثقافة المالية أصبحت من المهارات الأساسية التي يحتاج إليها الشباب لاتخاذ قرارات أكثر وعياً ومسؤولية، ويفتح توظيف الذكاء الاصطناعي آفاقاً جديدة للتخطيط المالي وتحليل البيانات.. ومن خلال «عجمان مال بلس» تسعى الدائرة إلى تمكين الطلبة من اكتساب معارف ومهارات عملية تساعدهم على إدارة مواردهم بفاعلية، وتعزز جاهزيتهم للمشاركة في اقتصاد قائم على المعرفة والابتكار، بما ينسجم مع تطلعات الإمارة ورؤية عجمان 2030».<br>وقالت زينب علي البلوشي، مقدمة برنامج عجمان مال بلس: «إن البرنامج صُمم ليجعل الطالب شريكاً في التجربة لا متلقياً للمعلومة، حيث بدأ بفهم السلوك المالي والتمييز بين الاحتياجات والرغبات، ثم انتقل إلى بناء هدف وموازنة وخطة ادخار، وبعدها وظف الذكاء الاصطناعي لتحليل البيانات وتحويلها إلى مؤشرات ولوحات معلومات واضحة ليكون المشارك قادراً على التفكير قبل الإنفاق، وقراءة أرقامه، وطرح السؤال الصحيح على أدوات الذكاء الاصطناعي، واتخاذ قرار مالي أكثر وعياً ومسؤولية».</p>

«عجمان مال بلس» يعزز الوعي المالي

<p class='article-text'><b>3.48 مليارات درهم الإيرادات النصفية</b></p><p class='article-text'><b>96 مليون درهم أرباح الربع الثاني</b><br></p><p class='article-text'>أعلنت «العربية للطيران» عن نتائجها المالية والتشغيلية للنصف الأول من عام 2026، حيث سجلت الشركة خلال الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026 صافي أرباح بلغ 374 مليون درهم، بانخفاض نسبته 51% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025، فيما تراجعت الإيرادات بنسبة 1% لتصل إلى 3.48 مليارات درهم، مقارنة بـ3.52 مليارات درهم خلال الفترة ذاتها من العام الماضي.</p><p class='article-text'>ونقلت الشركة على متن أسطولها أكثر من 8.7 ملايين مسافر خلال الفترة بين يناير ويونيو 2026 عبر جميع مراكز عملياتها التشغيلية، بانخفاض نسبته 14% مقارنة بالنصف الأول من عام 2025، نتيجة انخفاض السعة التشغيلية الناجم عن استمرار النزاع الإقليمي. ورغم هذه التحديات، حافظت الناقلة على معدل إشغال قوي بلغ 83%، مما يعكس استمرار قوة الطلب على خدمات الشركة.</p><p class='article-text'>أما خلال الربع الثاني المنتهي في 30 يونيو 2026، فقد سجلت «العربية للطيران» صافي أرباح بلغ 96 مليون درهم، بانخفاض نسبته 77% مقارنة بصافي الأرباح المسجل خلال الفترة نفسها من العام الماضي، فيما تراجعت الإيرادات بنسبة 3% لتصل إلى 1.68 مليار درهم. وخلال الربع الثاني، نقلت الشركة أكثر من 3.9 ملايين مسافر عبر جميع مراكز عملياتها، بانخفاض نسبته 23% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، نتيجة انخفاض السعة التشغيلية، مع المحافظة على معدل إشغال مقاعد قوي بلغ 81%.</p><p class='article-text'>وقد تأثرت نتائج الشركة خلال النصف الأول من العام بتداعيات النزاع الإقليمي، الذي بدأ في شهر فبراير واستمر في التأثير على العمليات التشغيلية خلال ما تبقى من النصف الأول، نتيجة إغلاق المجالات الجوية، وفرض قيود تشغيلية مؤقتة، وانخفاض السعة التشغيلية، وارتفاع أسعار الوقود إلى مستويات قياسية.</p><p class='article-text'>وقال الشيخ عبدالله بن محمد آل ثاني، رئيس مجلس إدارة «العربية للطيران»: «نجحت الشركة خلال النصف الأول من العام في الحفاظ على ربحيتها ومتانة مركزها المالي، رغم التحديات التي فرضها النزاع الجيوسياسي وما ترتب عليه من اضطرابات في حركة الطيران بمختلف أنحاء المنطقة. ويعكس أداء الشركة خلال هذه الفترة مرونة نموذج الأعمال الذي نتبعه ومتانة المركز المالي للمجموعة وكفاءة فريق الإدارة في التعامل مع هذه المتغيرات».<br>وأضاف: «لقد كان لتداعيات النزاع أثر كبير على قطاع الطيران بالمنطقة من خلال إغلاق المجالات الجوية في عدة دول، وانخفاض السعة التشغيلية، وارتفاع تكاليف التشغيل نتيجة المستويات القياسية لأسعار الوقود. وخلال هذه الفترة، واصلنا التركيز على استمرارية شبكة وجهاتنا، وتطوير عملياتنا بما يلبي المتغيرات المتسارعة، واتباع نهج منضبط في إدارة التكاليف مع الحفاظ على الكفاءة التشغيلية العالية».</p><p class='article-text'>وأضافت «العربية للطيران» خلال النصف الأول من العام 6 طائرات جديدة لتنضم إلى أسطولها الحديث، ليصل إجمالي عدد الطائرات المملوكة والمستأجرة إلى 96 طائرة من طراز إيرباص A320 وA321neo. كما واصلت الشركة توسيع شبكة وجهاتها بإطلاق 5 وجهات جديدة انطلاقاً من مراكز عملياتها التشغيلية في دولة الإمارات العربية المتحدة والمغرب ومصر وباكستان.</p><p class='article-text'>وفي يونيو الماضي، حصدت «العربية للطيران» لقب «شركة الطيران الاقتصادي الأكثر استدامة في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لعام 2026» من مجلة World Finance ضمن جوائز الاستدامة السنوية التي تنظمها المجلة.</p><p class='article-text'>واختتم آل ثاني قائلاً: «ومع استمرار تحسن الظروف الراهنة، فإننا على ثقة بمتانة أسس أعمالنا وقدرتنا على التكيف مع بيئة تشغيلية متغيرة. واستناداً إلى نموذج أعمال قوي، ونهج مالي منضبط، واستمرار الطلب على خدماتنا ذات القيمة المضافة، سنواصل التزامنا بخدمة عملائنا، والتوسع المدروس في شبكة الوجهات، وتحقيق قيمة مستدامة طويلة الأمد».</p>

8.7 ملايين مسافر على متن الناقلة

374 مليون درهم أرباح «العربية للطيران» في النصف الأول

<p class='article-text'>أصبح سوق أبوظبي للأوراق المالية، أول سوق في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا يوفر للمستثمرين والمؤسسات والمطورين والمشاركين إمكانية الوصول إلى بيانات السوق الرسمية اللحظية عبر أدوات الذكاء الاصطناعي القائمة على المحادثة، مثل ChatGPT وClaude، وغيرها من النماذج اللغوية الكبيرة.</p><p class='article-text'>ويمثل هذا التكامل المرة الأولى التي يتمكن فيها المستثمرون في المنطقة من الاستعلام عن بيانات الأسواق المالية مباشرة بلغة طبيعية عبر منصات الذكاء الاصطناعي التي يستخدمونها بالفعل، دون الحاجة إلى منصات متخصصة أو واجهات معقدة لبرمجة التطبيقات أو وسطاء تقنيين. وباستخدام خادم خاضع للحوكمة ويعتمد بروتوكول سياق النموذج (MCP)، يفتح سوق أبوظبي للأوراق المالية قناة جديدة لتعزيز شفافية السوق والوعي والشمول المالي، بما يدعم تنمية الثروات ويسهم في إرساء اقتصاد قائم على المعرفة في أبوظبي ودولة الإمارات. وتمثل هذه المبادرة نهجاً جديداً لتوزيع معلومات السوق والوصول إليها والاستفادة منها.</p><p class='article-text'>وقال عبدالله سالم النعيمي، الرئيس التنفيذي لمجموعة سوق أبوظبي للأوراق المالية: «يسهم الذكاء الاصطناعي بوتيرة متسارعة في تطوير أساليب وصول المستثمرين إلى المعلومات وتحليلها والاستفادة منها في اتخاذ قراراتهم. وبصفتنا أول سوق مالي في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا يتصل مباشرة بأبرز نماذج الذكاء الاصطناعي، فإننا نعيد صياغة الطريقة التي يستفيد بها مجتمع الاستثمار من بيانات السوق لاتخاذ قرارات مدروسة بصورة مباشرة وسهلة وفعالة. ومن خلال إزالة الحواجز التقنية التي كانت تتطلب في السابق إعدادات خاصة، أصبح بإمكان الجميع الوصول إلى بيانات سوق أبوظبي للأوراق المالية اللحظية عبر استفسارات بسيطة. ونرى أن هذه الخطوة ستسهم في تعزيز شفافية السوق، وتوسيع نطاق المشاركة المالية، وتوفير منظومة استثمارية أكثر سهولة في الوصول. كما تعزز من مكانة سوق أبوظبي للأوراق المالية كركيزة رئيسية في تطوير أسواق رأس المال في أبوظبي ودولة الإمارات، وتنسجم مع رؤية الإمارة لبناء اقتصاد قائم على المعرفة ومدعوم بالذكاء الاصطناعي».</p><p class='article-text'>يوفر إطار عمل بروتوكول سياق النموذج (MCP) التابع لسوق أبوظبي للأوراق المالية وصولاً آمناً إلى بيانات السوق الأساسية عند الطلب، لاستخدامها عبر مساعدات الذكاء الاصطناعي ومسارات العمل القائمة على وكلاء الذكاء الاصطناعي. ويمكن للمستخدمين إعداد تطبيقات الذكاء الاصطناعي للوصول إلى مصادر البيانات الرسمية للسوق وقراءتها عبر بروتوكول موحد وبسيط. وتتوفر الخدمة ضمن أربع باقات للاستخدام، تبدأ من باقة مجانية وتصل إلى 49.99 درهم شهريا، مع حدود واضحة لكل باقة تشمل حجم الاستخدام، ومعدل تحديث البيانات، ونطاق البيانات التاريخية، وعدد الاتصالات المتزامنة.</p>

«أبوظبي للأوراق المالية» يتيح بيانات السوق اللحظية عبر نماذج الذكاء الاصطناعي

<p class='article-text'>حصلت شركة «Coinbase» على تصريح للخدمات المالية «FSP» من سلطة تنظيم الخدمات المالية «FSRA» لإنشاء مركزها الدولي للترميز في أبوظبي العالمي «ADGM»، ما يشكل الأساس لمركزها الدولي للترميز في أبوظبي.</p><p class='article-text'>وقالت الشركة، إن هذه الخطوة تمثل أهم تقدم أحرزته حتى الآن نحو بناء البنية التحتية لنظام مالي عالمي أكثر انفتاحاً وسهولة في الوصول، ما يتيح لها ترتيب الصفقات في الاستثمارات وتقديم خدمات الحفظ، بما يمهّد لإطلاق الأوراق المالية المرمّزة.</p><p class='article-text'>وأضافت أن هذا التصريح يشكل الخطوة الأولى لـ«Coinbase» نحو تغيير واقع يتمثل في أن 4 مليارات شخص حول العالم لا يستطيعون الوصول إلى أسواق رأس المال، ليس بسبب افتقارهم إلى الإمكانات، بل لأن النظام لم يُصمَّم أساسًا لخدمتهم، ما يجعل الفرص الاستثمارية بعيدة المنال، وتكلفة المشاركة مرتفعة للغاية.</p><p class='article-text'>يشار هنا إلى أن الأوراق المالية المرمّزة المسجّلة والمصدرة في أبوظبي العالمي «ADGM» مدعومة بالكامل بالأسهم الأساسية تحت إشراف سلطة تنظيم الخدمات المالية «FSRA»؛ إذ يحصل حاملو الرموز الذين تم التحقق منهم على كامل حقوق المساهمين، بما في ذلك توزيعات الأرباح وحقوق التصويت، ولا يحتاج المستثمر إلى حساب وساطة أو علاقة مصرفية بالمراسلة؛ بل يحتاج إلى محفظة.</p><p class='article-text'>وتخضع كل عملية تحويل لفحص مستمر للتحقق من الامتثال للعقوبات، كما يمكن لـ«Coinbase» عند الاقتضاء، تجميد الأصول أو مصادرتها على مستوى المحفظة، بما يضمن عدم تعارض التمويل اللامركزي «DeFi» مع متطلبات النزاهة التنظيمية.</p><p class='article-text'>وقال بريت تيجبول، الرئيس التنفيذي المشارك لـ«Coinbase Institutional»، إن أبوظبي العالمي «ADGM»، أصدر في عام 2018 أحد أوائل الأطر التنظيمية للأصول الافتراضية على مستوى العالم، وعكس ذلك التزاماً مؤسسياً حقيقياً بتنظيم يدعم الابتكار، مع تطبيقه بالصرامة التي تتطلبها الأسواق المالية العالمية.</p><p class='article-text'>وأشار إلى أنه حتى الآن، لم يطوّر أي مركز مالي رئيسي إطاراً يتعامل مع الأسهم المرمّزة في آن واحد باعتبارها أوراقاً مالية، ورموزاً أصلية قائمة على البلوكتشين، وأصولاً قابلة للتركيب ضمن منظومة التمويل اللامركزي.<br>من جانبه قال أرفيند رامامورثي، رئيس شؤون الأسواق في أبوظبي العالمي «ADGM»، إن إنشاء «Coinbase» لمركزها الدولي للترميز في أبوظبي العالمي (ADGM)، يمثل تأكيداً قوياً على الدور المتنامي لأبوظبي في رسم ملامح مستقبل التمويل العالمي، ويعكس قوة الإطار التنظيمي المتقدم والمحكم والمتوافق مع المعايير الدولية في «ADGM»، والذي يواصل منح المؤسسات العالمية الرائدة الثقة اللازمة لتطوير خدمات مالية مسؤولة ومدعومة بتقنيات البلوكتشين على نطاق واسع.</p><p class='article-text'>وأضاف أنه مع تزايد أهمية الترميز بوصفه جزءاً من البنية التحتية لأسواق رأس المال، يظل أبوظبي العالمي «ADGM»، ملتزماً بدعم الابتكار الذي يعزز الوصول إلى الأسواق والشفافية وثقة المستثمرين، مع الحفاظ على أعلى معايير الرقابة التنظيمية.</p><p class='article-text'>وتعمل «Coinbase» من خلال استثماراتها في أبوظبي ودبي، على إنشاء اثنين من أكثر أعمالها العالمية طموحاً خارج الولايات المتحدة هما مركز للأوراق المالية المرمّزة وأسواق رأس المال على السلسلة، ومركز عالمي للمشتقات، واللذان يعكسان معاً ثقتها في دولة الإمارات بوصفها وجهة للجيل المقبل من البنية التحتية المالية.</p>

‏ Coinbase تؤسس مركزها للترميز في أبوظبي

<p class='article-text'>3 المركز الثالث عالمياً بنهاية 2025</p><p class='article-text'>1.4 تريليون درهم الأصول بنهاية يونيو</p><p class='article-text'>43 ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺮﺧﺼﺔ</p><p class='article-text'>تستهدف الإمارات للمالية الإسلامية وصناعة الحلال أن ترتفع حجم الأصول المالية الإسلامية بالدولة إلى ما يتجاوز 2.56 تريليون درهم عام 2031 بما يدفع الدولة إلى مكانة عالمية ودور مؤثر علي صعيد المالية الإسلامية.</p><p class='article-text'>ووفق تقرير للمصرف المركزي فإن الدولة تتبوأ المكانة الثالثة عالمياً على صعيد المالية الإسلامية خلال العام الماضي وبلغت أصول المصارف الإسلامية 1.4 تريليون درهم بنهاية النصف الأول من العام الجاري.</p><p class='article-text'>وبحسب بيانات المركزي، فإن الإمارات تحتضن حوالي 43 ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ إﺳﻼﻣﻴﺔ ﻣﺮﺧﺼﺔ ﻓﻲ اﻟﺪوﻟﺔ.</p><p class='article-text'>وطبقا للتقرير فإن الدولة عبر الاستراتيجية تكرس 4 محاور أساسية لتعزيز تلك المكانة بمقدمتها تعزيز الثقة في الخدمات المالية الإسلامية مع ترسيخ بيئة تشريعية جاذبة ومعزة للإبتكار إلى جانب تعزيز الية حماية حقوق المتعاملين إضافة إلى إرساء نظام مالي متطور يستجيب لإحتياجات شرائح المجتمع.</p>

الإمارات تستهدف رفع الأصول المالية الإسلامية إلى 2.56 تريليون درهم

<p class='article-text'><div data-empty="false">تفتتح هيئة الطرق والمواصلات في دبي، اليوم، جسراً بطول 500 متر، وسعة مسارين، يخدم الحركة المرورية القادمة من مركز دبي التجاري العالمي ومباني ون سنترال، باتجاه تقاطع شارع المستقبل مع شارع قصر زعبيل، يسهم في خفض زمن الرحلة من مركز دبي التجاري العالمي خلال الفعاليات الكبرى من 10 دقائق إلى دقيقتين.</div></p><p class='article-text'>ويُعد الجسر المنجز جزءاً من مشروع تطوير شارع المستقبل، الذي يمتد من تقاطعه مع شارع قصر زعبيل، حتى شارع المركز المالي، بتكلفة 633 مليون درهم، ويتضمن المشروع تنفيذ جسور وأنفاق بطول 2000 متر.</p><p class='article-text'>وزيادة عدد مسارات الشارع من 3 مسارات إلى 4 مسارات في كل اتجاه، ويسهم المشروع في زيادة الطاقة الاستيعابية للشارع بنسبة 33 %، حيث سيرتفع من 6600 مركبة في الساعة إلى 8800 مركبة في الساعة في الاتجاهين، وخفض زمن الرحلة من 13 دقيقة إلى 6 دقائق.</p><h2>مشروع متكامل</h2><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/13/5292031.jpg" alt="مطر الطاير: رفع جاهزية المنطقة لمواكبة النمو الاقتصادي بما يعزز تنافسية دبي وجاذبيتها
" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption>مطر الطاير: رفع جاهزية المنطقة لمواكبة النمو الاقتصادي بما يعزز تنافسية دبي وجاذبيتها
</figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال معالي مطر الطاير، المدير العام ورئيس مجلس المديرين في هيئة الطرق والمواصلات: يأتي تنفيذ مشروع تطوير شارع المستقبل، ترجمة لتوجيهات القيادة الرشيدة، بمواصلة تطوير البنية التحتية لشبكة الطرق ومنظومة النقل الجماعي المختلفة لاستيعاب احتياجات التطور العمراني والنمو السكاني، وتعزيز جودة الحياة.</div></p><p class='article-text'>ويُعد المشروع، جزءاً من مشروع متكامل يشمل أيضاً تطوير دوار المركز التجاري، الذي يشهد تقدماً متسارعاً في مراحل التنفيذ، وتجاوزت نسبة الإنجاز 85 %، حيث جرى افتتاح عدد من الجسور، وستفتتح الهيئة في نهاية أغسطس الجاري، جسراً يخدم الحركة المرورية القادمة من شارع الشيخ راشد باتجاه شارع الثاني من ديسمبر، كما ستفتتح في أكتوبر المقبل الجسر الأخير من المشروع، الذي يخدم الحركة المرورية القادمة من شارع المجلس باتجاه شارع الثاني من ديسمبر.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف: يكتسب مشروع تطوير شارع المستقبل أهمية استراتيجية، نظراً لوقوعه في قلب منطقة حيوية تضم مركز دبي التجاري العالمي ومركز دبي المالي العالمي، ويؤدي إلى ربط وسط المدينة والخليج التجاري، وإلى جانب أثر المشروع في رفع كفاءة الحركة المرورية، يسهم كذلك في تعزيز سهولة الوصول إلى مراكز المال والأعمال والفعاليات.</div></p><p class='article-text'>ودعم حركة الاستثمار والتجارة والسياحة، ورفع جاهزية المنطقة لمواكبة النمو الاقتصادي واستضافة الفعاليات العالمية الكبرى، بما يعزز تنافسية دبي وجاذبيتها مركزاً عالمياً للأعمال والمال، ويرسخ دور البنية التحتية لشبكة الطرق والمواصلات في دعم الاقتصاد والتنمية.</p><h2>عناصر إبداعية</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار معالي مطر الطاير إلى أن العمل في مشروع تطوير شارع المستقبل يسير بوتيرة متقدمة على البرنامج الزمني، حيث تجاوزت نسبة الإنجاز في المشروع 50 %، وستفتتح الهيئة في شهر فبراير 2027، 3 أنفاق بطول 1500 متر على تقاطع شارع المستقبل مع شارع المركز التجاري.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/13/5292032.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div><p class='article-text'>موضحاً أن المشروع يشتمل على العديد من العناصر الإبداعية والجمالية، التي ستضفي بعداً جمالياً على المنطقة، حيث يتضمن تنفيذ ممرات مطورة للمشاة ومسار للدراجات الهوائية، والإنارة التجميلية، بما يوفر طرقاً أكثر أماناً وسهولة للجميع، إلى جانب إنشاء مساحات حضرية تعزز التواصل المجتمعي.</p><p class='article-text'>وتوفر بيئات حضرية حيوية وشاملة، ويربط المشروع المناطق التطويرية بمحطات المترو في المنطقة لتحقيق وصول متكامل وسلس لسكان وزوار المنطقة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأكد معالي المدير العام ورئيس مجلس المديرين، أن المشروع يخدم العديد من المناطق التجارية والسكنية والتطويرية، أهمها مركز دبي التجاري العالمي الذي يُعد أكبر موقع للفعاليات والمعارض الدولية منذ أكثر من 40 عاماً، ويستضيف معارض ومؤتمرات عالمية، مثل معرض جيتكس، وسوق السفر العربي.</div></p><p class='article-text'>ومعرض ومؤتمر الصحة العربي، ومعرض الخليج للأغذية (جلفود)، ومعرض النقل، وغيرها من الفعاليات، كما يخدم المشروع مركز دبي المالي العالمي، وهو مركز مالي رائد في منطقة الشرق الأوسط وأفريقيا وجنوب آسيا، إضافة إلى مناطق زعبيل ووسط المدينة، ومنطقة الخليج التجاري، ويقدر عدد المستفيدين منه بنحو نصف مليون ساكن وزائر.</p><h2>3 أنفاق وجسر</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">ويتضمن مشروع تطوير شارع المستقبل، تنفيذ 3 أنفاق بطول 1500 متر على تقاطع شارع المستقبل مع شارع المركز التجاري، الأول نفق على شارع المستقبل باتجاه ديرة، ويتألف من 3 مسارات، بطاقة استيعابية تبلغ 4500 مركبة في الساعة.</div></p><p class='article-text'>والثاني نفق من شارع المستقبل ينعطف يساراً باتجاه شارع المركز التجاري، يخدم الحركة المرورية في الاتجاهين لمنطقة ديرة وجبل علي، وهو مكون من مسارين، وتبلغ طاقته الاستيعابية 3000 مركبة في الساعة في الاتجاهين، أما النفق الثالث، فيتألف من مسار واحد، ويخدم مشروع ون سنترال، وتبلغ طاقته الاستيعابية 1500 مركبة في الساعة.</p><p class='article-text'>مشيراً إلى أن المشروع يشمل أيضاً تنفيذ جسر بطول 500 متر، وبسعة مسارين يخدم الحركة المرورية القادمة من مركز دبي التجاري العالمي، باتجاه تقاطع شارع قصر زعبيل مع شارع المستقبل، كما يشمل المشروع توسعة شارع المستقبل من تقاطعه مع شارع المركز المالي حتى تقاطعه مع شارع قصر زعبيل، بطول 3500 متر.</p><p class='article-text'>حيث سيزيد عدد المسارات من ثلاثة مسارات إلى أربعة مسارات في كل اتجاه، إلى جانب تنفيذ وصلات حرة لتحسين انسيابية الحركة المرورية عند تقاطع شارع المستقبل، مع كل من شارعي المعارض والمركز التجاري، وإنشاء جسر للمشاة على شارع الصكوك، وتطوير التقاطعات القائمة عليه.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">تجدر الإشارة إلى أن مشروع تطوير شارع المستقبل، يتزامن مع مشروعين متكاملين في المنطقة، هما مشروع تطوير دوار المركز التجاري، أحد أهم التقاطعات الرئيسة في مدينة دبي.</div></p>

افتتاح جسر بمسارين لخدمة الحركة المرورية

دقيقتان .. زمن الرحلة من مركز دبي التجاري إلى شارع المستقبل

<p class='article-text'>سجلت شركة «طلبات هولدينغ بي إل سي» صافي ربح قدره 186 مليون دولار (682.6 مليون درهم) في النصف الأول 2026، بتراجع 18% مقارنة مع صافي ربح بقيمة 227 مليون دولار (833 مليون درهم) في الفترة المقابلة من العام الماضي.</p><p class='article-text'>وقفزت الإيرادات في النصف الأول 19% لتصل إلى 2.189 مليار دولار (8 مليارات درهم)، مقارنة بالفترة ذاتها من عام 2025.</p><p class='article-text'>وعلى صعيد صافي أرباح الربع الثاني لعام 2026، بلغت 100 مليون دولار (367 مليون درهم)، بتراجع 18% مقارنة بـ121 مليون دولار (444 مليون درهم) في الفترة ذاتها 2025.</p><p class='article-text'>وسجلت إيرادات الربع الثاني 1.141 مليار دولار (4.187 مليارات درهم)، بنمو 16% مقارنة بالربع المماثل من العام الماضي.</p><p class='article-text'>وقالت «طلبات»، إنها تواصل التمتع بمركز مالي قوي، مدعوماً بقدرتها على توليد تدفقات نقدية حرة بلغت 162 مليون دولار (595 مليون درهم) خلال الربع الثاني، و266 مليون دولار (977 مليون درهم) خلال النصف الأول من العام.</p><p class='article-text'>وخلال الربع الثاني، بدأت الشركة تنفيذ برنامج إعادة شراء الأسهم، الذي وافق عليه المساهمون خلال اجتماع الجمعية العمومية السنوية المنعقد في أبريل 2026. وحتى 12 أغسطس 2026، أعادت «طلبات» شراء 108.1 ملايين سهم بمتوسط سعر بلغ 1.182 درهم للسهم، وبقيمة إجمالية تقارب 35 مليون دولار (128.5 مليون درهم)، بما يمثل 0.46% من رأس المال المصدر.</p><p class='article-text'>كما أبقت الشركة على سياسة توزيع أرباح بنسبة 90% دون تغيير، ومن المتوقع الإعلان عن توزيعات أرباح مرحلية عن نتائج النصف الأول من عام 2026 خلال سبتمبر 2026، على أن يتم توزيعها في أكتوبر 2026.</p><p class='article-text'><b>أبرز النتائج</b></p><p class='article-text'>بلغ إجمالي قيمة البضائع المبيعة في الربع الثاني 2.9 مليار دولار (10.65 مليارات درهم)، بارتفاع قدره 11% على أساس سنوي، أو 12% على أساس سعر صرف ثابت للعملة، مدفوعاً باستمرار نمو قاعدة العملاء.</p><p class='article-text'>وبعد تحييد أثر اختلاف توقيت عطلة عيد الفطر، بلغ النمو الأساسي نحو 15% على أساس سنوي.</p><p class='article-text'>كما ارتفع إجمالي قيمة البضائع المبيعة خلال النصف الأول من 2026 إلى 5.6 مليارات دولار (20.57 مليار درهم)، بنمو 15% على أساس سنوي وفقاً لسعر صرف ثابت للعملة، متجاوزاً التوجيهات المالية الأصلية للشركة للعام الكامل، والتي تراوحت بين 11% و14%.</p><p class='article-text'>وارتفع إجمالي قيمة البضائع المبيعة في أسواق دول مجلس التعاون الخليجي خلال الربع الثاني إلى 2.3 مليار دولار (8.45 مليارات درهم)، بنمو قدره 5% على أساس سنوي، لتمثل 78% من الإجمالي مقارنة بـ83% في العام السابق.</p><p class='article-text'>كما ارتفع إجمالي قيمة البضائع المبيعة في الأسواق خارج منطقة الخليج خلال الربع الثاني إلى 642 مليون دولار (2.36 مليار درهم)، بزيادة قدرها 41%، لتشكل 22% من الإجمالي مقارنة بـ17% في العام السابق.</p><p class='article-text'>وبلغت الإيرادات 1.141 مليار دولار (4.187 مليارات درهم)، بارتفاع قدره 16% على أساس سنوي، أو 17% على أساس سعر صرف ثابت للعملة، ما يعكس نسبة تحويل إجمالي قيمة البضائع المبيعة إلى إيرادات بمعدل 39% مقارنة بـ38% في العام السابق.</p><p class='article-text'>ويأتي تجاوز نمو الإيرادات نمو إجمالي قيمة البضائع المبيعة مدفوعاً بارتفاع حصة إيرادات البقالة المملوكة للشركة «طلبات مارت» وتوسع هوامش أعمال الإعلانات، وقابل ذلك جزئياً انخفاض معدلات العمولة نتيجة ارتفاع حصة البقالة والتجزئة من إجمالي قيمة البضائع المبيعة وزيادة الحوافز الداعمة لاستقطاب العملاء والاحتفاظ بهم.</p><p class='article-text'>وبلغت الأرباح المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء في الربع الثاني 147 مليون دولار (540 مليون درهم)، بانخفاض قدره 13% على أساس سنوي، وهو ما يعادل 5.0% من إجمالي قيمة البضائع المبيعة، مقارنة بـ6.4% في العام السابق.</p>

نتائج البحث عن: مالي