<p class='article-text'><div data-empty="false">في تقرير صحفي استنادي نشرته مجلة فورتشن، يُسلط الضوء على تحذيرات جديدة أطلقها جيفري هينتون، الملقب بـ «عراب الذكاء الاصطناعي»، بشأن المستقبل الوظيفي للإنسانية. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويؤكد هينتون أن رؤى مليارديرات التكنولوجيا مثل إيلون ماسك وبيل غيتس حول التحولات الجذرية في سوق العمل تحمل قدراً كبيراً من الصحة، إلا أنه يرى في الوقت ذاته أن موجات من البطالة الجماعية باتت أمراً حتمياً لا مفر منه، في ظل تسارع وتيرة استبدال العنصر البشري بالتقنيات المتقدمة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرصد التقرير اتساع نطاق الجدل في وادي السيليكون حول التداعيات طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي؛ فبينما يرى جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة «إنفيديا»، أن التقنية ستعيد تشكيل جميع الوظائف وتؤدي لتقليص أيام العمل الأسبوعية إلى أربعة أيام، يذهب غيتس وماسك إلى مدى أبعد بالتأكيد على أن الحاجة إلى العمل البشري قد تتلاشى تقريباً خلال عقدين من الزمن. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي هذا السياق، يوضح هينتون أن عمالقة التكنولوجيا يراهنون بوضوح على قدرة الذكاء الاصطناعي على إحلال الآلة محل العمال والموظفين، محذراً من أنه على الرغم من هذه التوقعات، فإن الرؤية المستقبلية لما بعد السنوات العشر القادمة تظل غامضة تماماً ولا يمكن لأحد التنبؤ بدقة بكيفية استقرار المجتمعات أمام هذه الفجوة الوظيفية الهائلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد أثارت تحذيرات هينتون أبعاداً واسعة وردود أفعال متباينة في الإعلام العالمي، الذي تابع ملف الذكاء الاصطناعي وسوق العمل بكثافة: علقت صحيفة الغارديان البريطانية على التصريحات مشيرة إلى أن تحذيرات هينتون تضع الحكومات أمام اختبار حقيقي لإعادة صياغة شبكات الأمان الاجتماعي والتعليم المهني فوراً، لتفادي هزات اقتصادية قد تسببها البطالة الهيكلية القادمة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومن جانبها، تناولت صحيفة واشنطن بوست الأمريكية جانب الشكوك حول هذا التحول، موضحة أن انقسام قادة التكنولوجيا بين التفاؤل والتحذير يعكس حجم المخاطر الناتجة عن غياب التشريعات والمواثيق الأخلاقية الحاكمة لتطوير الذكاء الاصطناعي وإدماجه في المؤسسات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">فيما ركزت صحيفة نيكي آسيا اليابانية على الآثار الاقتصادية في الأسواق الناشئة والصناعية، لافتة إلى أن استبدال العمالة المباشرة بالذكاء الاصطناعي قد يعيد هيكلة سلاسل الإمداد العالمية ويحرم الدول النامية من ميزاتها التنافسية القائمة على القوة البشرية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعكس هذه الطروحات المتزايدة أن أزمة الذكاء الاصطناعي لم تعد مجرد سباق تقني أو منافسة استثمارية بين كبرى الشركات، بل تحولت إلى قضية مصيرية تعيد تشكيل مفاهيم العمل والاستقرار الاقتصادي والاجتماعي للبشرية خلال العقود القليلة القادمة.</div></p>

«عراب الذكاء الاصطناعي» يحذر: البطالة الجماعية قادمة

<p class='article-text'>تدخل الأسواق الأمريكية الأسبوع الجاري وسط موازنة المستثمرين بين المخاوف المعتادة المرتبطة بأسعار الفائدة والتضخم والتوترات الجيوسياسية، وبين موسم قوي لأرباح الشركات لا يزال يوفر دعماً للأسهم ويحد من تقلبات السوق.</p><p class='article-text'>ومع غياب إشارات جديدة واضحة من صانعي السياسة النقدية بشأن الخطوة المقبلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يتجه المستثمرون بصورة متزايدة إلى نتائج الشركات باعتبارها مؤشراً رئيسياً على قدرة الاقتصاد والأسواق على مواصلة الصعود، لا سيما في ظل استمرار الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وفقاً لتقرير رويترز الأسبوعي للأسهم الأمريكية.</p><p class='article-text'>وقال شون سنايدر الاستراتيجي الاقتصادي لدى «بوتوماك فند مانجمنت»: إن الاحتياطي الفيدرالي سيظل العامل الرئيسي الذي يراقبه المستثمرون، مشيراً إلى أن ندوة جاكسون هول المقرر عقدها بين 27 و29 أغسطس تمثل الفرصة الرئيسية المقبلة أمام صانعي السياسة لتقديم مزيد من الوضوح بشأن رؤيتهم لمسار التضخم والنمو الاقتصادي.</p><p class='article-text'>وأضاف أن غياب التوجيه الواضح من جانب الفيدرالي يدفع المستثمرين بصورة أكبر إلى البحث عن إشارات في نتائج الشركات وأدائها المستقبلي.</p><p class='article-text'>ولا يبحث المستثمرون، وفق سنايدر، بالضرورة عن إشارة محددة بشأن أسعار الفائدة بقدر ما يريدون رؤية إطار واضح وموثوق لكيفية تعامل صانعي السياسة مع التوازن بين التضخم والنمو، خصوصاً بعد سلسلة من الرسائل المتباينة بشأن مستقبل السياسة النقدية.</p><p class='article-text'>وقد أبقت هذه الضبابية عوائد سندات الخزانة الأمريكية الحقيقية، أي العوائد المعدلة وفق التضخم، في دائرة اهتمام الأسواق، باعتبارها أحد المحركات الرئيسية لأسعار الأصول.</p><p class='article-text'>ويمكن لارتفاع هذه العوائد أن يضغط على أسهم شركات التكنولوجيا وغيرها من الأصول طويلة الأجل، نتيجة زيادة تكاليف التمويل.</p><p class='article-text'>وتكتسب هذه الديناميكية أهمية خاصة بالنسبة للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وشركات الحوسبة السحابية العملاقة، التي كانت أسهمها من أبرز محركات مكاسب السوق هذا العام.</p><p class='article-text'>وسجل مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» مستوى قياسياً جديداً يوم الخميس، مدعوماً بصعود أسهم التكنولوجيا وتراجع أسعار النفط، ما عزز شهية المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر، وذلك بعد صدور بيانات أظهرت ارتفاع أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بوتيرة أقل من المتوقع.</p><p class='article-text'>وفي الوقت نفسه، تراجعت عوائد سندات الخزانة مع تقليص الأسواق رهاناتها على رفع أسعار الفائدة خلال الشهر المقبل.</p><p class='article-text'>وسجلت الأسهم، وكذلك مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» لقطاع تكنولوجيا المعلومات، مكاسب محدودة خلال الأسبوع، إلا أن المستثمرين لا يزالون يراقبون عن كثب أي مؤشرات على احتمال عودة التضخم إلى التسارع.<br>وأثارت مستويات أسعار الطاقة المرتفعة وتعثر المحادثات الأمريكية-الإيرانية مخاوف من احتمال ارتفاع أسعار النفط بصورة حادة، وهو ما قد يضيف ضغوطاً جديدة على أسعار المستهلكين وعوائد السندات، وبالتالي يزيد تعقيد مسار السياسة النقدية الأمريكية.</p><p class='article-text'>وفي الوقت الحالي، ساعدت قوة نتائج الشركات على احتواء تقلبات السوق؛ فوفق بيانات «إل إس إي جي»، تمكن نحو 85% من شركات مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» التي أعلنت نتائجها من تجاوز توقعات الأرباح، بينما ارتفعت الأرباح بنسبة 32.7% بعد استبعاد مكاسب القيمة السوقية المسجلة لدى «ألفابت» و«أمازون».</p><p class='article-text'>ومن المنتظر أن توفر نتائج «وول مارت» وشركة صناعة الرقائق «أنالوج ديفايسز» مؤشرات جديدة بشأن قوة المستهلك الأمريكي وحالة الاقتصاد الأوسع.</p><p class='article-text'>وقال آندي برات مدير استراتيجية الاستثمار لدى «بيرني كومباني»: إن الشركات لم تحقق فقط نتائج أرباح وإيرادات تجاوزت التوقعات، بل قدمت أيضاً مستويات مرتفعة من التوجيهات المستقبلية الإيجابية، مع محدودية التحذيرات بشأن تراجع الأداء.</p><p class='article-text'>وأضاف أن الشركات نفسها تبعث برسالة مفادها أن النشاط الاقتصادي لا يزال قوياً، مشيراً إلى أن بعض العوامل التي تدفع التضخم حالياً تبدو أقرب إلى صدمات مؤقتة وليست ضغوطاً مستمرة.</p><p class='article-text'>وكانت قوة الأرباح أكثر وضوحاً لدى الشركات المرتبطة بالإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهو الاتجاه الذي يتوقع المستثمرون أن يظل في صدارة اهتمامات الأسواق خلال الأسابيع المقبلة.</p><p class='article-text'>ويرى كريس جريزانتي، كبير استراتيجيي الأسواق لدى «إم إيه آي كابيتال مانجمنت»، أن خطط الإنفاق لشركات الحوسبة السحابية العملاقة تمثل أحد أهم التطورات التي ينبغي مراقبتها، بعدما ساعدت نتائج الأرباح الأخيرة في توضيح الشركات الأكثر استفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'>ومن المتوقع أن يتجاوز إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي 700 مليار دولار هذا العام، مقارنة بنحو 400 مليار دولار في عام 2025.</p><p class='article-text'>وقد أثار الحجم الهائل لهذه الاستثمارات تساؤلات بشأن قدرة شركات الحوسبة السحابية العملاقة على تحقيق عوائد كافية تبرر هذا الإنفاق الرأسمالي الضخم؛ إلا أن جريزانتي استبعد مخاوف الإفراط في التوسع المالي، مشيراً إلى أن ميزانيات هذه الشركات لا تزال من بين الأقوى في قطاع الشركات الأمريكية، وأن ضخ استثمارات كبيرة يعكس في الأساس قوة الطلب على خدمات الحوسبة والذكاء الاصطناعي.</p><p class='article-text'>وقال جريزانتي: إن الشركات التي تدير أعمالاً سحابية سريعة النمو ستسعى إلى توفير أكبر قدر ممكن من التمويل لمواصلة الاستثمار في هذه المجالات، في ظل الفرص الكبيرة التي تتيحها طفرة الذكاء الاصطناعي. ورغم ذلك، يقر المستثمرون بأن أسعار النفط والتطورات الجيوسياسية قد تعيد تعقيد توقعات التضخم وأسعار الفائدة في أي وقت.</p><p class='article-text'>لكن بعد موسم أرباح اتسم بقوة النتائج وارتفاع التوقعات المستقبلية وزيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، يرى كثير من المستثمرين أن قوة أرباح الشركات الأمريكية تمثل حالياً خط الدفاع الأقوى أمام هذه المخاطر.</p><p class='article-text'>وقال جريزانتي: إن البيئة الحالية لا تزال مواتية لمستثمري الأسهم، لأن قوة الأرباح تتفوق في الوقت الراهن على بقية المخاوف التي تواجه الأسواق، متوقعاً أن تصبح هذه الصورة أكثر وضوحاً مع تقدم النصف الثاني من العام.</p><p class='article-text'><b>أبرز أحداث الأسبوع للأسهم الأمريكية</b></p><p class='article-text'><b>| الإثنين 17 أغسطس:<br></b>مسح إمباير ستيت للتصنيع<br>مؤشر سوق الإسكان الصادر عن الرابطة الوطنية لبناة المنازل<br>نتائج: «فابرينت»، «إكس بي»، «يلا غروب»، «بالي كوربوريشن»</p><p class='article-text'><b>الثلاثاء 18 أغسطس:<br></b>مؤشر المساكن مبدوءة البناء<br>أسعار الواردات<br>الإنتاج الصناعي على أساس شهري<br>معدل استغلال الطاقة الإنتاجية<br>مؤشر مبيعات المنازل قيد الانتظار على أساس شهري<br>نتائج: «هوم ديبوت»، «بي إتش بي»، «بايدو»، «تول برذرز»</p><p class='article-text'><b>الأربعاء 19 أغسطس:<br></b>نشر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة<br>نتائج: «أنالوغ ديفايسز»، «لويس»، «تارغت»، «إستي لاودر»، «تي جيه إكس»</p><p class='article-text'><b>| الخميس 20 أغسطس:<br></b>مسح توقعات الأعمال الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا<br>طلبات إعانة البطالة الأسبوعية<br>المؤشرات الاقتصادية الرائدة<br>نتائج: «وولمارت»، «علي بابا»، «دير آند كومباني»، «نت إيز»، «روس ستورز»</p><p class='article-text'><b>الجمعة 21 أغسطس:<br></b>مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي الأولي PMI<br>مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الأمريكي الأولي PMI<br>نتائج: «كيه إي»، «بي جيه هولسيل»، «باكل»، «ماكو ماينينغ»</p>

المستثمرون يريدون رؤية واضحة لكيفية تعامل صانعي السياسة مع التضخم والنمو

«وول ستريت» تترقب إشارات الفيدرالي وتراهن على أرباح الشركات

كيف يصبح الذكاء الاصطناعي قوة لتعميم الخبرة بدلاً من احتكارها؟

هل يسهم الذكاء الاصطناعي في ظهور "طبقة اجتماعية" جديدة؟

<p class='article-text'>استمر ارتفاع معدلات البطالة في فرنسا لتصل إلى أعلى معدلاتها خلال قرابة ست سنوات.</p><p class='article-text'>وكشفت بيانات مكتب الاحصاء الفرنسي (إينسي) أن نسبة البطالة وصلت في الربع الثاني من العام الجاري إلى 8.3% مقابل 8.1% في الربع السابق عليه، في حين كان خبراء الاقتصاد الذين استطلعت وكالة بلومبرج للأنباء أرائهم يتوقعون أن تصل النسبة في تقديرهم إلى 8.2%.</p><p class='article-text'>ويعتبر ارتفاع معدلات البطالة بمثابة وصمة في سجل الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون الذي شهد تراجعاً في معدلات البطالة خلال فترة رئاسته الأولى التي استمرت خمس سنوات. وانطلاقاً من هذا النجاح، حددت الحكومة هدفاً مبدئياً يتمثل في توظيف قوة العمل في البلاد بالكامل مع نهاية فترة الرئاسة الثانية لماكرون.</p><p class='article-text'>ولكن جهود تحقيق هذا الهدف تعثرت بعد تعرض الاقتصاد الفرنسي لصدمة ارتفاع أسعار الطاقة في أعقاب الحرب الروسية في أوكرانيا وأخيراً الحرب في إيران.</p><p class='article-text'>وقد يعزز ارتفاع معدلات البطالة فرص المرشحين الذين يتنافسون لخلافة ماكرون العام المقبل، حيث إنهم انتقدوا الاعفاءات الضريبية لصالح الشركات، وإصلاحات سوق العمل التي يقول ماكرون إنها عززت نجاحاته السابقة في سوق العمل.<br><br><br></p>

ارتفاع البطالة في فرنسا خلال الربع الثاني إلى أعلى معدلاتها منذ أواخر  2020

<p class='article-text'><div data-empty="false">تراجع الين، أمس، عن بعض مكاسبه التي حققها بفضل تدخل من ​السلطات، وظل الدولار قرب أدنى مستوياته في 6 أسابيع، مع ترقب المستثمرين لمزيد من التفاصيل ‌حول اتفاق مقترح ​بين واشنطن وطهران وترقبهم لتقرير عن الوظائف الأمريكية من المقرر صدوره اليوم. </div></p><p class='article-text'>وانخفض الين قليلاً إلى 157.88 يناً للدولار بعد تراجعه لجلستين متتاليتين، وبدد الين الآن بعض المكاسب التي حققها بفضل التدخل بعد أن لامس مستوى 155.20 مقابل الدولار، الاثنين الماضي لكنه لا يزال بعيداً عن أدنى مستوى منذ عدة عقود والذي سجله الشهر الماضي عند حوالي 164.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولم يشهد اليورو تغيرا يذكر مسجلاً 1.1544 دولار، وانخفض الجنيه الاسترليني 0.1 % إلى 1.3454 دولار، وتراجع الدولاران النيوزيلندي والأسترالي 0.2 % في أحدث التعاملات إلى0.5873 دولار و0.7039 دولار على الترتيب.</div></p><p class='article-text'>أما مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، فارتفع 0.1 % إلى 99.76 نقطة، مسجلاً ارتفاعاً طفيفاً بعدما سجل أدنى مستوى في 6 أسابيع، الاثنين الماضي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال راي أتريل، محلل ​العملات الأجنبية في ⁠بنك أستراليا الوطني: «السوق في حالة ترقب ⁠وانتظار».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأضاف: «لم نشهد التقلبات في سوق النفط التي كانت بالفعل المحرك الرئيسي لمعظم الأسواق في الأيام والأسابيع الماضية».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وينتظر المستثمرون أيضاً تقرير الوظائف الأمريكية الذي قد يوفر مزيداً من الدلائل حول مسار أسعار الفائدة بعد أن أظهرت ⁠البيانات أن قطاع الخدمات في البلاد ظل قوياً في يوليو، لكن التوظيف في قطاع الخدمات تباطأ. </div></p><p class='article-text'>وأبقى مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة دون تغيير الشهر الماضي، لكن رئيسه كيفن وورش أكد التزامه الراسخ بخفض التضخم، مما يفتح الباب أمام احتمال رفعها في سبتمبر.</p><p class='article-text'>وأظهر استطلاع أجرته رويترز لآراء اقتصاديين أن تقرير التوظيف الأمريكي لشهر يوليو، المقرر صدوره، اليوم، من المرجح أن يسجل إضافة ‌80 ألف وظيفة في القطاعات غير الزراعية، بعد زيادة بلغت 57 ألف وظيفة في يونيو ومن المتوقع أن يستقر معدل ​البطالة عند 4.2 %.</p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/06/5284400.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

الين يتراجع.. والدولار قرب مستويات متدنية

<p class='article-text'><div data-empty="false">تراجعت الأسهم الأمريكية، الخميس، لتلتقط الأنفاس، بعد مكاسب قوية في الجلسات الأخيرة دفعتها إلى مستويات مرتفعة غير مسبوقة، مع ترقب المستثمرين انتهاء الصراع في الشرق الأوسط. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخلال التعاملات انخفض مؤشر داو جونز الصناعي 0.81%، وناسداك 0.16%، كما تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 0.27%، فيما ارتفعت عوائد السندات الأمريكية وأسعار النفط، بعد تراجع ملحوظ في الأيام القليلة الماضية، الأمر الذي شكل حافزاً للمستثمرين من أجل التحول نحو الأصول الخطرة، وخفف المخاوف المتعلقة بالتضخم. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال الرئيس «دونالد ترامب» في مقابلة تلفزيونية، إن المحادثات مع إيران تسير بشكل جيد، مشيراً إلى تفاؤله بشأن المفاوضات الرامية إلى إنهاء الحرب، ومؤكداً أن «الاتفاق بات وشيكاً».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفعت عوائد السندات الأمريكية مع تقييم المستثمرين تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار السياسة النقدية، ومتابعة تطورات الحرب في الشرق الأوسط. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقالت عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ليزا كوك، إنها منفتحة على احتمال رفع أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في الارتفاع، مؤكدة أن المخاطر المرتبطة بالضغوط التضخمية تفوق في الوقت الراهن المخاطر التي تواجه سوق العمل. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويترقب المستثمرون صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة غداً، وسط توقعات بإضافة 83 ألف وظيفة خلال يوليو مع استقرار معدل البطالة عند 4.2%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع عدد الطلبات المقدمة للحصول على إعانة البطالة في الولايات المتحدة في الأسبوع المنتهي في الأول من أغسطس، بحسب بيانات وزارة العمل الأمريكية الصادرة اليوم. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وزادت الطلبات إلى 199 ألف طلب في الأسبوع الماضي، أقل من التوقعات التي أشارت إلى تسجيل 204 آلاف طلب، مقارنة بـ198 ألفاً في الأسبوع السابق، بعد تعديلها بالرفع بمقدار ألف طلب. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويترقب المستثمرون صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة اليوم، وسط توقعات بإضافة 83 ألف وظيفة خلال يوليو مع استقرار معدل البطالة عند 4.2%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">من جانبها تسعى شركة «ألفابت» إلى جمع 25 مليار دولار من خلال طرح سندات في الولايات المتحدة، في خطوة تستهدف تمويل الإنفاق المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب وثيقة اطلعت عليها وكالة «بلومبرغ»، ستطرح الشركة سندات مقسمة إلى 10 شرائح، بآجال استحقاق بين عامين و40 عاماً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> ويأتي هذا بعدما رفعت الشركة الشهر الماضي توقعاتها للإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى ما بين 195 مليار دولار و205 مليارات، مقارنة بتقديرات سابقة راوحت بين 180 و190 مليار دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مكاسب أوروبية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأغلقت الأسهم الأوروبية عند مستوى قياسي مرتفع للجلسة الثالثة على التوالي في وقت يقيّم فيه المستثمرون احتمالات ‌التوصل إلى اتفاق سلام بين الولايات المتحدة وإيران والتقدم المحرز نحو إعادة فتح مضيق هرمز، مع تقييمهم نتائج أعمال شركات جاءت إيجابية إلى حد بعيد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأغلق مؤشر ستوكس 600 الأوروبي مرتفعا 0.2% إلى 658.19 نقطة بعد أن صعد إلى 660.91 نقطة خلال جلسة ⁠التداول.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأغلقت المؤشرات الرئيسية للأسهم في إسبانيا وفرنسا وإيطاليا عند مستويات قياسية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتساعد النتائج القوية للشركات الأسواق الأوروبية على تجاوز المخاطر الجيوسياسية، إذ يراهن المستثمرون على أن أي تراجع محتمل في التوتر في ‌الشرق الأوسط قد يعزز الرغبة في المخاطرة على نحو أكبر. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مايكل فيلد، كبير خبراء سوق الأسهم لدى مورنينجستار: «لم نتوصل حتى الآن إلى اتفاق ‌سلام في إيران... ومع ذلك لا ينتظر الناس ‌لحين التوصل إلى هذا الاتفاق. بل إنهم يرفعون بالفعل بورصات إلى ‌أعلى مستوياتها على الإطلاق».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت نتائج أعمال الشركات هي المحرك الرئيسي لمكاسب اليوم. ورفع المحللون ⁠توقعات الأرباح بنحو ⁠مطرد خلال موسم الإعلان عن النتائج، إذ تشير بيانات مجموعة بورصات لندن الآن إلى توقعات بزيادة أرباح المؤشر ستوكس 600 للربع الثاني بنسبة ⁠تقارب 21%، ارتفاعاً من توقعات ببلوغها نحو 12.5% في أوائل مايو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفعت أسهم شركة رينك 5.8% بعد أن أعلنت شركة الدفاع عن ارتفاع كبير في الطلبات خلال الربع الثاني فاق توقعات المحللين. وانخفض سهم شركة راينميتال 3.5% بعد ‌أن خفضت الشركة توقعات مبيعاتها لعام 2026، وهبط مؤشر قطاع الطيران والدفاع الأوسع نطاقاً 0.8%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ونزل سهم شركة سيمنس 4.5% إذ جاءت نتائج قسم الصناعات الرقمية بالشركة أقل من التوقعات على الرغم من إعلان المجموعة الصناعية الألمانية عن تحقيقها لأعلى أرباح صناعية ربع سنوية على الإطلاق ورفع توقعاتها للسنة بأكملها.</div></p>

«وول ستريت» تلتقط الأنفاس.. وأسهم أوروبا إلى قمم جديدة

<p class='article-text'><div data-empty="false">توقفت أسواق العملات لالتقاط الأنفاس، أمس، مع انحسار ​الضغوط على الين بعد أحدث تدخل والدعم القوي الذي أظهرته الولايات المتحدة، ‌في حين ​استقر الدولار بالقرب من أدنى مستوياته في ستة أسابيع وسط تفاؤل جديد إزاء الوضع بالشرق الأوسط.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وارتفع الين بشكل طفيف إلى 157.60 للدولار بعد تراجع العملة اليابانية في الجلسة السابقة بنحو 0.4 % عن أعلى مستوى سجلته يوم الاثنين عند 155.20 للدولار، وظل الين أعلى بكثير من أدنى مستوياته في 40 عاماً الذي ⁠وصل إلى حوالي 164 للدولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وظل مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية أخرى، دون تغير يذكر عند ​99.85، إذ ⁠يكابد الدولار لإيجاد اتجاه واضح ⁠بعد أن سجل أدنى مستوى في 6 أسابيع الاثنين الماضي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">واستقر اليورو عند 1.1533 دولار، بينما تداول الجنيه الاسترليني دون تغيير عند 1.3458 دولار، وانخفض الدولار النيوزيلندي بنحو 0.3 % إلى 0.5878 دولار بعد أن ارتفعت معدلات البطالة في نيوزيلندا إلى أعلى مستوى منذ عشر سنوات عند 5.6 بالمئة في الربع الثاني، واستقر الدولار الأسترالي عند 0.7053 دولار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتترقب الأسواق خلال الأيام المقبلة صدور مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية المهمة، وفي مقدمتها تقرير الوظائف غير الزراعية ومؤشرات النشاط في قطاع الخدمات، بحثاً عن دلائل جديدة بشأن مسار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويؤثر أي تغير في توقعات أسعار الفائدة بشكل مباشر على تحركات الدولار وأسواق العملات العالمية، إذ إن ارتفاع الفائدة يعزز جاذبية العملة الأمريكية، بينما يؤدي تراجع التوقعات إلى زيادة الإقبال على العملات المنافسة والأصول الأعلى مخاطرة، كما يواصل المستثمرون متابعة تطورات الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط، بعدما أسهمت مؤشرات تهدئة التوترات في تحسين شهية المخاطرة، وهو ما انعكس على تراجع الطلب على الدولار كملاذ آمن واستقرار معظم العملات الرئيسية.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/05/5283366.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

الدولار قرب أدنى مستوى في 6 أسابيع

<p class='article-text'>لم يرث جيل «زد» عالماً فقيراً، ولكنه دخل عالماً بالغ الثراء، بعد أن ارتفعت فيه أثمان البدايات إلى حد لم تعد معه الوظيفة الأولى كافية لفتح باب البيت الأول، ولا الشهادة الجامعية ضماناً لدخل آمن، ولا الراتب الشهري حصناً من العودة إلى منزل الوالدين.</p><p class='article-text'>والمقصود بجيل «زد»، في التعريف الشائع، المولودون بين أواخر تسعينيات القرن الماضي وبداية العقد الثاني من الألفية، وقد بدأ أبناؤه دخول سوق العمل في سنوات اتسمت بالجائحة، والتضخم، وارتفاع أسعار المساكن، ثم صعود أسعار الفائدة.</p><p class='article-text'>ولا أعني بعبارة «أفقر جيل» أنهم يملكون اليوم أموالاً أقل من كل من سبقهم بصرف النظر عن العمر، فالشباب، بطبيعة الحال، أقل ثروة من كبار السن، لكنها تعني أن الطريق التقليدي إلى تكوين الثروة صار أمامهم أطول وأشد كلفة.</p><p class='article-text'>فالثروة لا تبنى من الراتب وحده، بل من القدرة على ادخار جزء منه وتحويله إلى أصول، وفي مقدمتها المسكن، وحين يرتفع ثمن الأصل أسرع من الدخل، يصبح الزمن نفسه ضريبة يدفعها من ولد متأخراً.</p><p class='article-text'><b>بيت بعيد</b></p><p class='article-text'>بحسب صندوق النقد الدولي، تراجعت القدرة على تحمل تكاليف السكن في دول عدة، بينها الولايات المتحدة وبريطانيا وأستراليا وكندا وألمانيا والبرتغال وسويسرا.</p><p class='article-text'>ويشير الصندوق إلى أن السكن، في متوسط عدد من الاقتصادات، أصبح أقل يسراً مما كان عليه قبيل فقاعة العقارات التي سبقت الأزمة المالية العالمية في 2007 و2008.</p><p class='article-text'>ووفق بيانات عرضها صندوق النقد استناداً إلى مؤشرات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، ارتفعت أسعار المنازل في دول المنظمة بنحو 37% بالقيمة الحقيقية خلال عقد، كما ارتفعت بنسبة 16% قياساً إلى الدخول.</p><p class='article-text'>ويقول 60% من الأشخاص الذين تراوح أعمارهم بين 18 و39 عاماً إنهم قلقون من القدرة على تحمل تكاليف السكن، مقارنة بـ38% فقط ممن تراوح أعمارهم بين 55 و64 عاماً.</p><p class='article-text'>هذه الفجوة ليست مجرد اختلاف في المزاج بين جيلين، فالمنزل في الاقتصادات الحديثة ليس سقفاً فحسب، بل مخزن للثروة وضمان للاقتراض وأصل ترتفع قيمته مع الزمن، ولهذا يؤكد صندوق النقد أن ملكية السكن تمثل أكبر مصدر للدين والثروة معاً لدى الأسر، ومن يتأخر في دخول سوق العقار لا يفقد سنوات من الإقامة المستقرة وحدها، بل يفقد أيضاً سنوات من تراكم قيمة الأصل.</p><p class='article-text'>وفي الولايات المتحدة أظهر مكتب الإحصاء أن نسبة تملك المسكن بين أرباب الأسر الذين تقل أعمارهم عن 35 عاماً بلغت 36.1% في عام 2023، وهي أدنى نسبة بين الفئات العمرية، قبل أن تسجل 37.9% في الربع الأخير من 2025، مقابل 79% لمن تبلغ أعمارهم 65 عاماً فأكثر.</p><p class='article-text'>وتكمن المفارقة في أن الأصول التي اشتراها جيل سابق بأسعار أدنى أصبحت هي نفسها الحاجز الذي يقف أمام الجيل اللاحق.</p><p class='article-text'><b>دخل هش</b></p><p class='article-text'>قد يبدو سوق العمل العالمي أكثر رحمة مما توحي به الصورة، فمنظمة العمل الدولية تقول إن معدل بطالة الشباب عالمياً انخفض إلى 13% في عام 2023، وهو أدنى مستوى خلال 15 عاماً، وإن عدد العاطلين بين سن 15 و24 عاماً بلغ 64.9 مليون شاب، وهو الأدنى منذ بداية القرن.</p><p class='article-text'>غير أن الحصول على وظيفة ليس مرادفاً لتكوين الثروة، فالوظيفة قد تمنع البطالة، لكنها لا تضمن بالضرورة دخلاً يكفي للإيجار والادخار وسداد الديون في وقت واحد، كما أن أرقام البطالة لا تشمل وحدها هشاشة العقود، أو عدم استقرار ساعات العمل، أو الفترات التي يقضيها الشباب خارج التعليم والتوظيف والتدريب.</p><p class='article-text'>وقد أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن انخفاض ملكية المساكن بين الأجيال يرتبط، إلى جانب ارتفاع الأسعار، بتغيرات في مخاطر الدخل، فالأسر الأقل دخلاً تجد صعوبة أكبر في شراء المنزل، ومن ثم تراكم ثروة أقل بمرور الأعوام.</p><p class='article-text'>إن المشكلة، إذن، ليست أن جيل «زد» لا يعمل، بل أن كثيراً من أفراده يعملون داخل معادلة تعاقبهم مرتين: مرة بدخل يبدأ منخفضاً، ومرةً بأسعار أصول سبقت دخولهم إلى السوق بسنوات.</p><p class='article-text'>لا شك أن القرارات الفردية تؤثر في الوضع المالي، فالإنفاق والادخار والاقتراض عوامل حقيقية، غير أن الأرقام الأوسع تشير إلى أثقال بنيوية تسبق القرار الفردي، مثل مساكن ارتفعت أسرع من الدخول، وتعليم قد يبدأ بالدين، ومدخرات طارئة محدودة، واستقلال مالي يأتي في عمر متأخر.</p><p class='article-text'>هذا الجيل لم تُغلق في وجهه أبواب العمل، لكنها ضاقت أمامه أبواب الملكية، ولم يُحرم من أدوات الرفاه، لكنه ابتعد عن أصول الأمان، هو جيل يرى العالم كله في شاشة صغيرة بدل أن يعيشها، هو أغنى من أسلافه في الأدوات، وأفقر منهم عند خط البداية.</p>

جيل «زد».. الأفقر عند خط البداية

<p class='article-text'><div data-empty="false">لدينا الآن إشكالية ومعضلة غير منطقية في «الرسائل المتبادلة» بين إيران والولايات المتحدة عبر الوسطاء. تعمدت أن أستخدم صفة الرسائل المتبادلة، ولم أستخدم صفة «التفاوض» أو «الحوار» بين الطرفين. ما يحدث الآن مقره مسقط، حيث عُمان، بعد أن كان الدور في الوساطة في الدوحة، وقبله في إسلام آباد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ترامب يتحدث عن تقدم في المفاوضات، ويحذر إن لم تقم طهران بالانصياع للاتفاق حسبما يريد، فسوف يعود إلى إصدار أوامره مرة أخرى بالأعمال العسكرية المدمرة. إيران تصر على عدم التفاوض أو الحوار مع الجانب الأمريكي، بسبب ما تسميه «عدم الثقة» في الجانب الأمريكي. إيران تقول إن ما يحدث هو تلقي رسائل متبادلة ذهاباً وإياباً بين طهران وواشنطن، عبر الوسيط العماني.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في رأيي المتواضع، أن هذا الأسلوب العقيم لا يؤدي بشكل عاجل ومباشر إلى تفاهمات إيجابية.</div></p><p class='article-text'>يبدو أن عنصر الوقت لا قيمة له عند الجانب الإيراني، الذي لا يهتم كثيراً بالآثار السلبية لحصار مضيق هرمز، والثمن الباهظ الذي تدفعه اقتصادات العالم بسبب هذه المواجهات العقيمة في أسعار الطاقة والغذاء والسلع الأساسية، ودفع العالم كله إلى حالة التباطؤ الاقتصادي، وارتفاع التضخم وزيادة البطالة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">كل ذلك يعطي الانطباع القوي أن طهران لم تحسم قرارها النهائي الواضح في تحويل مذكرة النوايا بينها وبين واشنطن إلى واقع ملموس، عبر قرارات عملية تنفيذية، تعيد الأمن والاستقرار للمنطقة والعالم. آخر تصريح صادر من إيران: «لا نعلم حالياً استقبال أي وفد، ولن نسافر لأي جهة»!!</div></p>

أسلوب إيران العقيم لا يؤدي بشكل عاجل ومباشر إلى تفاهمات إيجابية

إيران تريد حلاً أو لا تريد؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">أجرى رئيس الكاميرون بول بيا تعديلات في صفوف كبار الضباط العسكريين، بترقية رئيس الحرس الرئاسي من عقيد إلى رتبة عميد، وقام كذلك باستبدال القادة في أربع مناطق عسكرية، وذلك رغم غيابه عن الأنظار منذ قرابة الشهرين. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">غادر بيا أكبر رئيس دولة في العالم سناً (93 عاماً) الكاميرون في السابع من يونيو الماضي في رحلة وصفها مجلس الوزراء المدني بأنها إقامة قصيرة في أوروبا، ولم يعد منذ ذلك الوقت. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخرج المتحدث باسم الحكومة الكاميرونية رينيه إيمانويل بتصريح لإذاعة فرنسا الدولية (RFI) وقال إن الرئيس على قيد الحياة وسيعود إلى البلاد قريباً.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">بيا والذي يحكم هذا البلد المنتج للنفط والكاكاو منذ عام 1982، يقضي فترات طويلة في الخارج، على الرغم من أن تقدمه في السن أثار مؤخرًا تساؤلات حول صحته ومكانه وكذلك قدرته على الحكم، وتعتبر رحلته الخارجية الحالية من أطول رحلاته حتى الآن.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت السلطات الكاميرونية حظرت مناقشة صحة الرئيس بيا في أكتوبر 2024، خلال فترة غياب أخرى، ومع ذلك، نشرت وسائل الإعلام المحلية في الأسابيع الأخيرة مزاعم بأنه مريض بشدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">في نوفمبر الماضي، أدى بيا اليمين الدستورية لولاية ثامنة على التوالي مدتها سبع سنوات، ولم يُعلن عن تشكيل حكومة ومع توقع إجراء انتخابات برلمانية وبلدية مطلع عام 2027، يخشى الكثيرون من أن يؤدي غيابه المطول، وما يترتب عليه من آثار سلبية، إلى تعطيل العملية الانتخابية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتمتلك الكاميرون أكبر اقتصاد في وسط أفريقيا، لكن معدلات البطالة والتضخم المرتفع وضعف البنية التحتية العامة تعيق آفاق شبابها، الذين يشكلون حوالي ثلثي سكانها المقدر عددهم بـ 30.6 مليون نسمة.</div></p>

دولة تبحث عن رئيسها الغائب.. خرج ولم يعد وغيّر قادة في الجيش عن بعد

<p class='article-text'>شيلا بير</p><p class='article-text'><div data-empty="false">في عام 2009، وفي خضم الأزمة المالية العالمية، اتخذت الجهات التنظيمية المصرفية في الولايات المتحدة خطوة غير مسبوقة بإخضاع أكبر البنوك الأمريكية لاختبارات ضغط علنية. وكنت، بصفتي رئيسة المؤسسة الاتحادية لتأمين الودائع آنذاك، من بين المسؤولين الذين قادوا هذه المبادرة ودعموها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد حققت تلك الاختبارات هدفها في ذلك الوقت، إذ أسهمت في تعزيز ثقة الجمهور بالنظام المصرفي، وضمنت امتلاك البنوك رؤوس أموال كافية لمواصلة الإقراض في ظل الركود الاقتصادي المتفاقم.</div></p><p class='article-text'>لكن هذه الاختبارات تحولت اليوم إلى طقس سنوي مرهق يستهلك الكثير من الوقت، ويؤدي إلى تضليل الرأي العام بشأن الوضع المالي الحقيقي للبنوك أكثر مما يساعد على توضيحه. ولهذا أصبحت الحاجة إلى إصلاحها ملحة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويقود مجلس الاحتياطي الفيدرالي حالياً منظومة اختبارات الضغط، إذ يضع سيناريو اقتصاديا متشائما، ثم يقيس ما إذا كانت أكبر البنوك تمتلك رأس المال الكافي لتحمل الخسائر والاستمرار في تقديم القروض. ومن المفترض أن تكون هذه الاختبارات فرصة مشتركة للتعلم بين البنوك والجهات الرقابية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">إلا أن نتائجها أصبحت، منذ عام 2020، مرتبطة مباشرة بمتطلبات رأس المال المفروضة على البنوك، ما منحها تأثيراً كبيراً في أرباحها وأوضاعها المالية. </div></p><p class='article-text'>كما أن إعلان نتائجها على الملأ حولها تدريجياً إلى ساحة مواجهة بين القطاع المصرفي والاحتياطي الفيدرالي، حيث كثفت البنوك ضغوطها لإضعاف الاختبارات، واستجاب البنك المركزي في كثير من الأحيان لهذه المطالب.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">فعلى سبيل المثال، كانت البنوك مطالبة في السابق بإثبات قدرتها على الصمود وفقاً لمعايير كفاية رأس المال القائمة على المخاطر، إضافة إلى نسب الرافعة المالية. لكن الاحتياطي الفيدرالي ألغى في عام 2020 عنصر الرافعة المالية من الاختبارات بعد حملة ضغط مكثفة قادها القطاع المصرفي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما تم إضعاف متطلبات أخرى بصورة كبيرة، من بينها قدرة البنوك على توسيع الإقراض خلال فترات الركود، وتكوين مخصصات مسبقة لتوزيعات الأرباح على المساهمين، والوفاء بالالتزامات المتعلقة بالمكافآت المتغيرة للعاملين.</div></p><p class='article-text'>وكانت الاختبارات تفترض سابقاً تعرض استثمارات البنوك في شركات الملكية الخاصة لخسائر مفاجئة عند وقوع صدمات في الأسواق العالمية، لكنها أصبحت الآن تفترض أن هذه الخسائر ستتراكم تدريجياً مع مرور الوقت.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي أحدث التطورات، بدأ الاحتياطي الفيدرالي، استجابة لدعوى قضائية رفعها القطاع المصرفي، بنشر تفاصيل النماذج التي يستخدمها في احتساب الخسائر. وقد اعتبرت منظمات رقابية مثل «Better Markets» أن هذا الإجراء يعادل عمليا تسليم البنوك إجابات الامتحان قبل خضوعها له.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتزامن هذا التخفيف المستمر لمصلحة القطاع المصرفي مع انخفاض واضح في تقديرات الاحتياطي الفيدرالي لحجم الخسائر التي قد تتكبدها البنوك في سيناريوهات الضغط.</div></p><p class='article-text'>وخلص اختبار هذا العام إلى أن ارتفاع معدل البطالة إلى 10%، وتراجع أسعار العقارات التجارية بنسبة 39%، وانخفاض أسعار المنازل بنسبة 30%.</p><p class='article-text'>لن يؤدي إلا إلى تراجع نسبة رأس المال المجمعة للبنوك بمقدار 1.6 نقطة مئوية فقط، وهو أدنى انخفاض يسجله النظام الحالي منذ اعتماده. وبالنسبة لي، وقد عايشت الأزمة المالية عن قرب، فإن هذا التراجع المحدود يصعب تصديقه.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما أن هذه السيناريوهات تعاني مشكلة أخرى، فهي تستند إلى أزمات الماضي أكثر مما تستعد لمخاطر المستقبل. فهي تفترض في الأساس ركوداً اقتصادياً ناتجاً عن انكماش الائتمان، على غرار الأزمة المالية العالمية.</div></p><p class='article-text'>حيث تهبط أسعار الفائدة إلى مستويات قرب الصفر. لكن السيناريو الأكثر احتمالاً اليوم هو بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة واستمرار التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">كذلك لا تتضمن الاختبارات مخاطر أخرى أصبحت أكثر واقعية، مثل الهجمات الإلكترونية واسعة النطاق، وعمليات الاحتيال المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتحركات الأسواق الجماعية الناتجة عن الخوارزميات، واضطرابات أسواق الائتمان الخاص، أو التقلبات التي قد تصيب سوق سندات الخزانة الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتؤدي هذه الاختبارات أيضاً إلى إضعاف انضباط الأسواق، كما تعزز الاعتقاد بأن البنوك الكبرى لن يسمح لها بالإفلاس. فهي تقلل من حوافز المستثمرين والمحللين لإجراء تقييماتهم المستقلة والدقيقة لأوضاع البنوك الكبرى. </div></p><p class='article-text'>وقد أشار جايمي دايمون، الرئيس التنفيذي لـ«جيه بي مورجان»، إلى أن هذه الاختبارات تجعل من الصعب على مجالس إدارات البنوك مساءلة مسؤولي إدارة المخاطر. فإذا كان الاحتياطي الفيدرالي يؤكد أن البنوك قوية، فلماذا القلق؟</p><p class='article-text'>كما أنها تضع البنك المركزي في موقف حرج إذا تعرض أحد البنوك، الذي سبق أن أعلن متانته، لأزمة لاحقة، وهو ما قد يدفعه إلى التدخل لإنقاذه حفاظا على مصداقيته.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم أن القانون يلزم الاحتياطي الفيدرالي بإجراء اختبارات ضغط سنوية، فإنه يتمتع بصلاحيات واسعة في تحديد كيفية تصميمها والإفصاح عن نتائجها. ومن الأفضل التخلي عن الإطار الحالي ودمج هذه الاختبارات في عملية رقابية أكثر مرونة وديناميكية، تقوم على مجموعة متنوعة من السيناريوهات التي تعكس الأوضاع الاقتصادية والمالية الراهنة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">كما ينبغي فصل اختبارات الضغط عن تحديد متطلبات رأس المال المفروضة على البنوك. ويجب إخضاع جميع البنوك ذات الأهمية النظامية لهامش قوي وموحد لرأس المال المخصص لمواجهة الضغوط. كذلك يتعين على الاحتياطي الفيدرالي أن يتوقف عن تعديل قواعد الاختبارات بصورة متكررة استجابة لضغوط القطاع المصرفي. فكيف يمكن</div></p><p class='article-text'>للمستثمرين والمحللين تقييم كفاية رؤوس أموال البنوك إذا كانت الجهات التنظيمية نفسها تواصل تغيير تعريفها لما تعتبره رأس مال كافياً؟</p><p class='article-text'><div data-empty="false">اختبارات الضغط، بصيغتها الحالية، تضعف انضباط السوق وتشجع على التراخي، ما يجعل النظام المالي أقل أماناً، لا أكثر. وإذا كان الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، يبحث بالفعل عن إصلاحات جوهرية للبنك المركزي، فإن إعادة النظر في اختبارات الضغط ينبغي أن تتصدر أولوياته.</div></p><p class='article-text'>رئيسة سابقة للمؤسسة الاتحادية الأمريكية لتأمين الودائع، ومؤلفة كتاب «كيف لا تخسر مليون دولار»</p>

حان الوقت ﻹصلاح اختبارات الضغط في البنوك الأمريكية

<p class='article-text'><div data-empty="false"> ارتفعت أسعار الذهب اليوم الاثنين مع تراجع النفط ​بعد أن ألغى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب شن ‌هجوم جديد على ​إيران أملا في التوصل إلى اتفاق سريع، مما خفف قليلا من المخاوف بشأن التضخم ورفع أسعار الفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ارتفع الذهب في المعاملات الفورية 0.7 بالمئة إلى 4067.06 دولار للأوقية (الأونصة) بحلول الساعة 0023 بتوقيت جرينتش. وارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب 0.9 بالمئة ⁠إلى 4065.60 دولار للأوقية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال ترامب في وقت متأخر من يوم السبت على منصة تروث سوشال إن إيران ودولا أخرى في الشرق الأوسط طلبت مهلة لإتمام اتفاق من شأنه ‌أن يؤدي إلى إعادة فتح مضيق هرمز "بشكل فوري وكامل وشامل" و"إنهاء التهديد النووي الإيراني".</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وانخفضت أسعار النفط بأكثر من خمسة ‌دولارات للبرميل عند افتتاح معاملات اليوم الاثنين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وتعرض ‌الذهب لضغوط منذ بداية الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، إذ ‌أن التضخم الناجم عن ‌الحرب قد يدفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة. وعلى الرغم من أن ​الذهب يُنظر إليه ‌تقليديا على أنه وسيلة ​للتحوط ضد التضخم، فإن جاذبيته ⁠تميل إلى التراجع في بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة لأنه لا يدر عائدا.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وعبر ثلاثة مسؤولين في مجلس الاحتياطي ​الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي)، الذين ⁠عارضوا قرار ⁠اجتماع السياسة النقدية الأسبوع الماضي مؤيدين رفع أسعار الفائدة، عن قلقهم يوم الجمعة من أن التضخم سيظل عالقا فوق هدف الاحتياطي ⁠الاتحادي البالغ اثنين بالمئة، وهو المستوى الذي ظل عليه لأكثر من خمس سنوات، ما لم يتم رفع تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل على الفور.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"> وستركز أطراف السوق على سلسلة من تقارير الوظائف الأمريكية المقرر صدورها هذا الأسبوع، بما في ذلك بيانات ‌الوظائف الشاغرة وتقرير التوظيف الصادر عن شركة إيه دي بي، وطلبات إعانة البطالة الأسبوعية، وتقرير ​الوظائف غير الزراعية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبالنسبة للمعادن النفيسة الأخرى، ارتفع سعر الفضة في المعاملات الفورية 0.7 بالمئة إلى 58.02 دولار للأوقية. وزاد سعر البلاتين 0.7 بالمئة إلى 1653.78 دولار. وصعد البلاديوم ​1.5 بالمئة إلى 1293 دولارا ‌للأوقية.</div></p>

الذهب يرتفع مع تراجع النفط بعد أن أرجأ ترامب شن هجوم على إيران

<p class='article-text'><div data-empty="false">تشهد الأسواق الأمريكية أسبوعاً حافلاً بالأحداث الاقتصادية التي قد تحدد مسار الأسهم خلال الفترة المقبلة، إذ يترقب المستثمرون صدور تقرير الوظائف الأمريكي إلى جانب دفعة جديدة من نتائج أعمال كبرى الشركات، في وقت لا تزال فيه الأسواق تواجه حالة من عدم اليقين بفعل التوترات الجيوسياسية، وضبابية مسار السياسة النقدية، والتقلبات الكبيرة التي تشهدها أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم المكاسب التي سجلها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الأسبوع الماضي، بعد جلسات اتسمت بتذبذبات حادة، فإنه لا يزال يتداول عند مستوى يقل بنحو 1.6 % عن أعلى مستوى تاريخي سجله في 2 يونيو، في إشارة إلى استمرار حالة الحذر بين المستثمرين، بحسب تقرير رويترز الأسبوعي للأسهم الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتواصل الأسواق تقييم نتائج أعمال شركات التكنولوجيا العملاقة، التي لعبت استثماراتها الضخمة في الذكاء الاصطناعي دوراً رئيسياً في دعم موجة الصعود خلال العام الجاري.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقفز سهم مايكروسوفت بأكبر وتيرة يومية منذ عام 2008 بعدما قدمت الشركة توقعات متفائلة بشأن نمو أعمال الحوسبة السحابية، في حين تعرض سهم ميتا بلاتفورمز لضغوط قوية بعد إعلانها تراجعاً حاداً في التدفقات النقدية.</div></p><h2>ضبابية في الأسواق</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الوقت نفسه زاد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير من حالة الضبابية في الأسواق، بعدما أبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير فيما وصفه المستثمرون بـ«التثبيت المتشدد»، وهو ما جاء مصحوباً برسائل اعتبرها كثيرون متباينة بشأن مسار السياسة النقدية وخطط البنك لمواصلة مكافحة التضخم. </div></p><p class='article-text'>ويتحول اهتمام المستثمرين خلال الأسبوع المقبل إلى تقرير الوظائف الأمريكي المقرر صدوره في السابع من أغسطس، بالتزامن مع إعلان نتائج أعمال عدد من الشركات الكبرى، من بينها شركة الأدوية «إيلي ليلي»، وشركة تصميم أشباه الموصلات «أدفانسد مايكرو ديفايسز».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتترقب الأسواق أول نتائج فصلية لشركة «سبيس إكس» التابعة لإيلون ماسك، والمقرر إعلانها الثلاثاء، وذلك بعد تراجع سهم الشركة عقب الارتفاعات القوية التي أعقبت طرحها العام الأولي الشهر الماضي، وهو ما قد يمتد تأثيره إلى شهية المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال يونغ-يو ما، كبير استراتيجيي الاستثمار في PNC Financial Services Group: إن السوق لا تزال تبحث عن نقطة ارتكاز جديدة لاستعادة توازنها، وسط تساؤلات حول المحرك المقبل الذي قد يعيد الزخم إلى الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم تلك التقلبات لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعاً بأكثر من 9 % منذ بداية عام 2026، مدعوماً بنمو قوي في أرباح الشركات، فيما يرى مستثمرون أن اتساع نطاق المكاسب ليشمل قطاعات كانت متأخرة في الأداء قد يعزز استدامة السوق الصاعدة التي تقترب من إتمام عامها الرابع.</div></p><h2>مخاوف</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل تواصل المخاوف بشأن ارتفاع تقييمات بعض أسهم الذكاء الاصطناعي الضغط على المؤشرات، خاصة بعد تراجع أسهم شركات أشباه الموصلات التي كانت من أبرز الرابحين خلال الأشهر الماضية. </div></p><p class='article-text'>وأسهم تجدد التصعيد في الحرب الأمريكية مع إيران في زيادة الضغوط على الأسواق، مع ارتفاع أسعار النفط وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية بفعل تجدد المخاوف من التضخم. وقال آرت هوجان، كبير استراتيجيي الأسواق في B. Riley Wealth:</p><p class='article-text'>إن الأسواق أصبحت رهينة لتحركات أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات، مشيراً إلى أن المستثمرين يترقبون ما إذا كانت هذه الضغوط ستتراجع خلال الأسبوع الجاري.</p><p class='article-text'>ولا تزال تداعيات قرار الاحتياطي الفيدرالي محل نقاش واسع في وول ستريت، بعدما شهد الاجتماع اعتراض ثلاثة من أصل 12 مسؤولاً داخل البنك المركزي، حيث أيدوا رفع أسعار الفائدة بدلاً من تثبيتها.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وزادت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي ، كيفن وارش، من حالة عدم اليقين، خلال ثاني اجتماع يرأسه، بعدما أكد تمسكه بخفض التضخم إلى المستوى المستهدف البالغ 2 %، دون أن يقدم تصوراً واضحاً حول الكيفية التي سيحقق بها هذا الهدف، وهو ما دفع المستثمرين للتساؤل بشأن الخطوات المقبلة للبنك المركزي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي السياق نفسه أظهرت بيانات صدرت الخميس ارتفاع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو المقياس المفضل للفيدرالي لقياس التضخم، بنسبة 3.3 % على أساس سنوي خلال يونيو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقد يجعل توجه وارش نحو تقليص سياسة الإرشاد المسبق بشأن مسار أسعار الفائدة الأسواق أكثر حساسية تجاه البيانات الاقتصادية المقبلة، وعلى رأسها تقرير الوظائف، مع تراجع وضوح الرؤية بشأن اتجاه السياسة النقدية.</div></p><h2>نهج جديد</h2><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال جيم بيرد، كبير مسؤولي الاستثمار في Plante Moran Financial Advisors: إن النهج الجديد لإدارة الاحتياطي الفيدرالي يمثل تحولاً مهماً في طريقة التواصل مع الأسواق، سواء فيما يتعلق بالإرشاد المستقبلي أو الشفافية، مضيفاً أن ذلك قد يؤدي إلى ارتفاع مستويات التقلب مع صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية نتيجة تراجع وضوح توقعات المستثمرين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وبحسب استطلاع أجرته رويترز، فمن المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية إضافة نحو 83 ألف وظيفة خلال يوليو، مع استقرار معدل البطالة عند 4.3 %. ويرى محللون أن تسجيل نمو في الوظائف يتجاوز التوقعات بشكل واضح قد يعزز المخاوف من سخونة سوق العمل، بما يدعم احتمالات رفع أسعار الفائدة خلال الاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير بيانات مؤسسة LSEG إلى أن العقود الآجلة لأسعار الفائدة كانت، حتى الجمعة، تُسعَّر احتمالاً يبلغ 64 % لرفع الفائدة في الاجتماع المقبل. وأوضح بيرد أن أي مفاجأة إيجابية قوية في بيانات التوظيف ستزيد بشكل شبه مباشر من احتمالات لجوء الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل. </div></p><p class='article-text'>وعلى صعيد نتائج الأعمال، تستعد أكثر من ربع شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للإعلان عن نتائجها، خلال الأسبوع الجاري، ومن أبرزها «كاتربيلر» و«بالانتير» و«ميرك».</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير البيانات إلى أن أرباح شركات مؤشر S&P 500 في الربع الثاني تتجه لتحقيق نمو قوي يبلغ نحو 29.3 % على أساس سنوي، بعد احتساب النتائج المعلنة حتى الآن إلى جانب التوقعات الخاصة ببقية الشركات. واختتم يونغ-يو ما تصريحاته بالتأكيد على أن قوة نتائج أعمال الشركات ستظل عاملاً داعماً لاستقرار الأسواق، رغم استمرار الضبابية المحيطة بالسياسة النقدية والتطورات الجيوسياسية.</div></p><div class='flex-container-one-image'>
</p>
<div class="image_body">
         
         <div class="single-item ">
             <figure>
                 <img src="/albayan/uploads/images/2026/08/02/5280404.jpg" alt="" />
                 <div class="image-copyright"></div>
                 <figcaption></figcaption>
             </figure>
         </div>
    </div>
<p class="article-desc"></div>

تقرير الوظائف ونتائج الشركات الكبرى يحددان اتجاه الأسواق

«وول ستريت» تترقب أسبوعاً حافلاً بالأحداث الاقتصادية

<p class='article-text'><div data-empty="true"><br></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أبقى مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار ​الفائدة دون تغيير اليوم الأربعاء، في خيار قد يزيد من حدة التساؤلات ‌عن كيفية وفاء ​كيفن وورش رئيس البنك بالتزامه بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف البالغ اثنين بالمئة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولقي القرار المتوقع على نطاق واسع بالإبقاء على سعر الفائدة القياسي في نطاق يتراوح بين 3.50 و3.75 بالمئة معارضة ثلاثة من أصل 12 عضوا في اللجنة الاتحادية للسوق المفتوحة المسؤولة عن وضع السياسة النقدية، إذ فضل هؤلاء الأعضاء رفع الفائدة ربع نقطة ⁠مئوية خلال هذا الاجتماع. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكان الأعضاء الثلاثة أنفسهم، وهم رؤساء فروع الاحتياطي الاتحادي في كل من كليفلاند ودالاس ومنيابوليس، أبدوا اعتراضا أيضا في الاجتماع الأخير الذي ترأسه جيروم باول بصفته رئيسا للبنك المركزي في أواخر أبريل ، حين طالبوا بإلغاء التلميح الضمني ‌إلى خفض أسعار الفائدة. وقال وورش، الذي تولى رئاسة الاحتياطي الاتحادي في مايو أيار، إنه "لا يتسامح مطلقا" مع التضخم الذي ظل يتجاوز المستهدف الذي حدده البنك المركزي لأكثر من خمس سنوات. ‌وكان التضخم يتسارع حتى الشهر الماضي نتيجة لارتفاع أسعار الوقود والغذاء ‌عالميا بسبب الحرب في الشرق الأوسط، وزيادة الطلب المدفوع بالاستثمار في مراكز البيانات والإنفاق ‌الآخر المرتبط بالذكاء الاصطناعي. وجاء في ‌بيان موجز للسياسة النقدية أصدره المجلس عقب اختتام اجتماعه الذي استمر يومين "لا يزال التضخم مرتفعا مقارنة بهدف اللجنة البالغ اثنين ​بالمئة". وكرر البيان ‌حرفيا جميع التقييمات الاقتصادية الواردة ​في بيان 17 يونيو . فقد أشار البنك ⁠المركزي إلى أن النشاط الاقتصادي "يتوسع بوتيرة قوية"، منوها، مثلما فعل في يونيو ، إلى أن زيادة الوظائف "واكبت نمو القوى العاملة، ولم يطرأ تغير يذكر على معدل البطالة". ومن ​خلال الإبقاء على ⁠سعر الفائدة الرئيسي ضمن ⁠النطاق الذي استقر عليه منذ ديسمبر ، يتبنى صناع السياسة في مجلس الاحتياطي وجهة نظر مفادها أن تكاليف الاقتراض الحالية توجد ما يكفي من التباطؤ في الاقتصاد للحد من ⁠أي تضخم لا يتوقع أن يتلاشى تلقائيا (على غرار تأثير الرسوم الجمركية على أسعار السلع). ولم يدل وورش بتصريحات تذكر عن مزيج المخاطر أو توقعات سعر الفائدة، رغم أنه عبر عن اعتقاده بأن ارتفاع الإنتاجية، المدعوم بتقنيات الذكاء الاصطناعي، سيتيح للاقتصاد النمو بوتيرة أسرع دون التسبب في ارتفاع التضخم. وكانت الأسواق المالية قبيل اجتماع هذا الأسبوع ‌وضعت في الحسبان احتمالا نسبته الثلث تقريبا لرفع أسعار الفائدة. ومع عدم اتخاذ مثل هذه الخطوة في اجتماع ​هذا الأسبوع، باتت الأسواق تتوقع تماما حدوث زيادة في سبتمبر . وبحلول ذلك الوقت، سيكون لدى صناع السياسة في مجلس الاحتياطي بيانات إضافية تغطي قراءتين شهريتين جديدتين للتضخم وسوق العمل، مما يمنحهم صورة أوضح عما إذا كان تراجع ضغوط الأسعار، الذي لوحظ الشهر ​الماضي، قد استمر أم لا.</div></p>

‏‏الفيدرالي الأمريكي يبقي على معدلات الفائدة دون تغيير

<p class='article-text'>روشير شارما <br>رئيس «روكفلر إنتلجنس»، ومؤلف كتاب «ما الخطأ الذي أصاب الرأسمالية؟»</p><p class='article-text'><div data-empty="false">من المرجح أن يظهر تقرير الناتج المحلي الإجمالي، الذي سيصدر في وقت لاحق من الأسبوع الجاري، أن الاقتصاد الأمريكي حقق مجدداً نمواً تجاوز 2%.</div></p><p class='article-text'>لكن من يطالع مؤشرات المزاج العام لن يتوقع ذلك؛ فالمستهلكون يواصلون الإنفاق بوتيرة قوية، رغم أن الفجوة بين سلوكهم الفعلي ونبرة التشاؤم التي يعبرون عنها في استطلاعات الرأي بلغت مستويات غير مسبوقة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ففي الوقت الحالي، تستقر قراءات الاستطلاعين الرئيسيين لثقة المستهلكين، الصادرين عن مؤسسة «كونفرانس بورد» وجامعة ميتشيجان، عند مستويات ترتبط عادة بفترات الركود، لا بمراحل التوسع الاقتصادي المستقر.</div></p><p class='article-text'>وفي الواقع، لم يسجل المؤشران مستويات أدنى من هذا إلا مرتين فقط خلال العقود الثلاثة الماضية، كان أبرزهما خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويظهر هذا الانفصال أيضاً في المؤشرات الرئيسية لثقة قطاع الأعمال. فمنذ جائحة كورونا، أشارت مسوح معهد إدارة التوريد الخاصة بالشركات الصناعية والخدمية مراراً إلى ركود لم يحدث قط. </div></p><p class='article-text'>أما المسوح الأحدث والأوسع نطاقاً التي تجريها مؤسسة «ستاندرد آند بورز»، فقد جاءت أقرب إلى الواقع، لكنها، رغم اﻻنتعاش الأخير، لا تزال تعكس صورة أكثر ضعفاً ما يشير إليه النمو الاقتصادي الفعلي.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">رغم ذلك، لا تزال نتائج هذه المسوح الشهرية تحظى باهتمام واسع في وسائل الإعلام ودوائر «وول ستريت»، وهو أمر يثير الاستغراب إلى حد ما، لأن هذه المؤشرات معيبة في جوهرها.</div></p><p class='article-text'>فمعدلات الاستجابة المتراجعة تشوه النتائج، بينما يبدو أن وسائل التواصل الاجتماعي تغذي حالة دائمة من السخط، بصرف النظر عن قوة الاقتصاد أو سرعة نموه.</p><p class='article-text'>وفي بيئة يسودها الاستقطاب السياسي، يميل الناخبون إلى اعتبار الأوضاع الاقتصادية كارثية كلما كان الحزب المنافس في السلطة.</p><p class='article-text'>ولهذه الأسباب وغيرها، خلصت دراسات حديثة إلى أن موثوقية أهم استطلاعات الرأي تراجعت، ليس في الولايات المتحدة فحسب، بل أيضاً في منطقة اليورو والمملكة المتحدة.</p><p class='article-text'>وهناك عامل أكثر أهمية، وهو أن هذه المسوح تنحرف نتائجها كلما اتسعت فجوة التفاوت الاقتصادي.</p><p class='article-text'>فعلى خلاف بيانات الناتج المحلي الإجمالي، التي تقيس النشاط الاقتصادي الفعلي، تمنح استطلاعات الرأي الوزن نفسه لكل مشارك، ما يجعلها عاجزة عن استيعاب أو التنبؤ بالحجم الكامل للنمو عندما يعتمد بصورة متزايدة على إنفاق شريحة محدودة من السكان.</p><p class='article-text'>وهذا تحديداً ما يحدث اليوم؛ ففي الولايات المتحدة، يستحوذ أغنى 10% من السكان على نصف الإنفاق الاستهلاكي، بعدما كانت حصتهم لا تتجاوز الثلث قبل ثلاثة عقود. لذلك، ليس مستغرباً أن تبدو غالبية الآراء متشائمة.</p><p class='article-text'>كما بلغ الانقسام السياسي، بعد سنوات من الاتساع، مستويات صارخة.</p><p class='article-text'>وبأي مقياس تقريباً، من التضخم وصولاً إلى البطالة، يبدو الاقتصاد الأمريكي في عهد دونالد ترامب هذا العام مشابهاً إلى حد بعيد ما كان عليه عام 2024، وهو العام الأخير من ولاية جو بايدن.</p><p class='article-text'>رغم ذلك، تراجعت نسبة الديمقراطيين الذين يرون أن الاقتصاد في وضع جيد أو جيد جداً من 70% إلى 5% فقط خلال هذه الفترة القصيرة، في حين ارتفعت النسبة نفسها بين الجمهوريين من نحو 5% إلى 70%.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومنذ عام 2016، أخذت التغطية الإعلامية للاقتصاد تنفصل تدريجياً عن واقع نمو الناتج المحلي الإجمالي، واتجهت إلى نبرة أكثر سلبية، وهو ما قد يفسر استمرار ضعف ثقة المستهلكين، بحسب تقرير صادر عن معهد «بروكينجز». </div></p><p class='article-text'>وفي الوقت نفسه، ساهمت وسائل التواصل الاجتماعي، من خلال التركيز المفرط على أنماط حياة الأثرياء، في منح معظم الناس سبباً إضافياً للشعور بأنهم أقل حظاً عند مقارنة أوضاعهم بالآخرين.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ثم برز تحول جديد خلال الأشهر الأخيرة؛ إذ بدأت الثقة تتحسن بين الأمريكيين ذوي الدخل المرتفع، بسبب وصول أسواق الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة، بينما واصلت التراجع بين أصحاب الدخول المنخفضة الذين لا يزالون يعانون آثار التضخم المرتفع. </div></p><p class='article-text'>وارتفعت نسبة المستهلكين الذين يقولون إن أوضاعهم المالية تدهورت بسبب التضخم منذ الجائحة من 10% إلى 40%.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وينطبق الانقسام نفسه على استطلاعات قطاع الأعمال. فالمسوحات الصناعية الكبرى تركز على الشركات الكبيرة، التي تمتلك قدرة أكبر على التعامل مع حالة عدم اليقين المرتبطة بالتضخم مقارنة بالشركات الصغيرة. </div></p><p class='article-text'>ومع تحسن معنويات الشركات الصناعية الكبرى في الآونة الأخيرة، واصلت استطلاعات الشركات الصغيرة تسجيل تراجع، ما يعكس المزاج السائد بين المستهلكين ذوي الدخل المنخفض.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقبل التحسن الأخير، كان مؤشر معهد إدارة التوريد يتراجع رغم استمرار صعود سوق الأسهم، وهو أمر نادر الحدوث ويعد مؤشراً مضللاً. وحتى الآن، لا تزال مسوح التصنيع تشير إلى عوائد في الأسواق وأرباح للشركات تقل عن النتائج التي تحققت فعلياً.</div></p><p class='article-text'>بل إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي نفسه بدأ يشكك في قدرة هذه المسوح على التنبؤ، بعدما لاحظ، كما قال رئيسه السابق جاي باول، أن الأمريكيين يعبرون عن تشاؤمهم تجاه الاقتصاد، ثم يخرجون بعد ذلك لشراء سيارات جديدة.</p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا يتعلق الأمر بمجرد انطباعات أو مزاج سلبي، كما يصفه البعض اليوم. فنتائج هذه المسوح المتشائمة تعكس شعوراً متنامياً بالإحباط من نظام اقتصادي يرى كثيرون أنه يميل لمصلحة الأكثر ثراءً وأكبر الشركات. </div></p><p class='article-text'>ولهذا، وإلى أن يصبح هذا النظام أكثر عدالة ويمنح الناس شعوراً أكبر بالإنصاف، ستظل استطلاعات المعنويات الاقتصادية محدودة القيمة، وضعيفة القدرة على التنبؤ بمسار الاقتصاد الحقيقي.</p>

لماذا فقدت الاستطلاعات الاقتصادية أهميتها؟

<p class='article-text'><div data-empty="false">تراقب الأسواق العالمية بحذر شديد حزمة من التطورات الاقتصادية والجيوسياسية المتلاحقة، والتي فرضت حالة من التوجس وإعادة تقييم المراكز المالية لدى المستثمرين. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يأتي على رأس هذه الأحداث اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء، يليه قرارا بنك إنجلترا وبنك اليابان، عن درجات متفاوتة من التأهب تجاه احتمال تصاعد التضخم المدفوع بأسعار الطاقة، وهي محطات مفصلية تنتظرها الأسواق لاستشفاف الملامح المقبلة للسياسات النقدية العالمية ومدى استجابة البنوك المركزية للمتغيرات الراهنة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تتزامن هذه الاجتماعات مع عودة ملف حرب إيران إلى الواجهة بقوة، في ظل تجدد الحرب واشتعال المخاوف الجيوسياسية، وهو ما ألقى بظلاله المباشرة على أسواق الطاقة؛ إذ عادت الأسعار للارتفاع بعدما انخفضت إلى مستويات ما قبل الحرب بعد اتفاق وقف إطلاق النار بين واشنطن وطهران.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يضع هذا المشهد المعقد صناع السياسة النقدية أمام اختبار حقيقي لموازنة كفتي النمو الاقتصادي وضغوط التضخم المحتملة الناجمة عن تقلبات أسعار الطاقة، ما جعل المستثمرين يعيدون حساباتهم بناءً على هذه المعطيات المتشابكة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي ظل هذا المشهد الضبابي، تشير أغلب التوقعات والتحليلات الراهنة إلى أن البنوك المركزية الكبرى قد تتخذ مساراً يصب في اتجاه الانتظار والتقييم قبل الإقدام على أي خطوة استراتيجية جديدة. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويبدو أن التوجه العام يميل إلى التريث ومتابعة البيانات الاقتصادية الحديثة الصادرة تباعاً، لضمان القراءة الدقيقة لمعدلات التضخم والتوظيف ونمو الأسواق، ما يجعل الأسواق في حالة ترقب مستمر لما ستسفر عنه الأيام المقبلة من مؤشرات رقمية وتصريحات رسمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الانتظار والترقب</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يقول رئيس قسم الأسواق العالمية في شركة Cedra Markets، جو يرق لـ «البيان» إن المرحلة الحالية تتسم بسياسة «الانتظار والترقب» لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مع ميلٍ للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في الوقت الراهن؛ في ظل حالة عدم اليقين التي تفرضها التطورات الاقتصادية والجيوسياسية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الولايات المتحدة، رفعت الأسواق احتمالات اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خطوات أكثر تشدداً، إلا أن بيانات التضخم الأخيرة وأرقام سوق العمل دفعت إلى إعادة تقييم هذه التوقعات، ما عزز بدوره نهج الانتظار قبل اتخاذ أي قرار جديد بشأن أسعار الفائدة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويلفت يرق إلى أن مسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة سيبقى مرتبطاً بشكل وثيق بالتطورات الجيوسياسية، ولا سيما انعكاساتها على أسعار النفط. فاستمرار التوترات قد يدفع أسعار النفط إلى الارتفاع مجدداً، الأمر الذي سيشكل ضغوطاً إضافية على معدلات التضخم ويؤثر في وتيرة النمو الاقتصادي، وهو ما سيضع البنوك المركزية أمام تحديات أكبر في رسم سياساتها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت أسعار النفط قد عادت إلى مستويات ما قبل حرب إيران بعد اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، غير أنها وجدت طريقها للصعود بعد سلسلة من التطورات، في ظل مواصلة إيران أعمالها العدائية، ومع استئناف الولايات المتحدة ضرباتها داخل إيران.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويشدد يرق على أن البنوك المركزية كانت قد تنفست الصعداء عقب الهدنة بين الولايات المتحدة وإيران، إلا أن تجدد التوترات أعاد المخاوف إلى الأسواق. ورغم ذلك، فإنه يتوقع أنه مع تراجع حدة الصراع خلال الفترة المقبلة، قد تشهد أسعار النفط انخفاضاً تدريجياً، ما يخفف الضغوط التضخمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفيما يتعلق بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يؤكد يرق أن السيناريو الأكثر ترجيحاً حالياً هو استمرار التريث، مشيراً إلى أن احتمالات تعديل أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة أصبحت أقل مما كانت عليه سابقاً. ويضيف أن بيانات التضخم وسوق العمل خلال الأشهر المقبلة ستكون العامل الحاسم في تحديد توجهات الفيدرالي الأمريكي بشأن السياسة النقدية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يُسعّر المتداولون احتمالاً بنسبة 73% لرفع أسعار الفائدة في شهر ديسمبر، وذلك وفقاً لأداة «CME FedWatch»، في الوقت الذي ترتكز فيه معظم التوقعات على إبقاء معدلات الفائدة دون تغيير في اجتماع يوليو المرتقب.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">البيانات الأمريكية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وانخفض مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 0.4% في يونيو، وهو أكبر انخفاض شهري له منذ أبريل 2020. وبذلك وصل المعدل السنوي إلى 3.5%، وهو أقل من متوسط توقعات الاقتصاديين لمؤشر داو جونز البالغ 3.8%. وباستثناء الغذاء والطاقة، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.2%، مقابل توقعات بزيادة قدرها 0.3%. </div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفيما يخص بيانات سوق العمل، ارتفعت الوظائف غير الزراعية في يونيو بمقدار 57 ألف وظيفة، وهو معدل أبطأ من الرقم المعدل بالخفض البالغ 129 ألف وظيفة الذي أضيف في مايو، وأسوأ من توقعات داو جونز البالغة 115 ألف وظيفة. وانخفض معدل البطالة إلى 4.2%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لهجة تشددية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">يتفق كبير محللي الأسواق المالية في شركة FXPro، ميشال صليبي، مع وجهة نظر يرق، ويقول لـ «البيان»، ويوضح أن الهاجس الأكبر لدى البنوك المركزية العالمية في المرحلة الحالية يتمثل في كبح التضخم، مشيراً إلى أن التوترات الجيوسياسية الأخيرة أسهمت في رفع أسعار النفط بشكل ملحوظ خلال الأسابيع الماضية، الأمر الذي يزيد من الضغوط التضخمية ويعزز تمسك صناع السياسة النقدية بنهجهم المتشدد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويضيف أن ارتفاع أسعار النفط ينعكس مباشرة على مستويات التضخم، وهو ما سيبقي لهجة الاحتياطي الفيدرالي حذرة ومتشددة خلال الفترة المقبلة. ويشير صليبي إلى أن السياسة النقدية الهادفة إلى احتواء التضخم ستظل مستقرة في الوقت الراهن، مع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، إلا أن استمرار التوترات الجيوسياسية وتصاعد الضغوط التضخمية قد يدفع البنوك المركزية إلى التفكير في بدء دورة جديدة من تشديد السياسة النقدية ورفع أسعار الفائدة خلال الفترات المقبلة إذا استدعت الظروف ذلك.</div></p>

الاحتياطي الأمريكي وبنكا إنجلترا واليابان في صدارة المشهد

تجدد الحرب يربك حسابات صناع السياسات النقدية عالمياً

<p class='article-text'><div data-empty="false">تتجه أنظار المستثمرين في الأسواق الأمريكية خلال الأسبوع الجاري إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي ينتظر أن يقدم مؤشرات جديدة بشأن مسار أسعار الفائدة، بالتزامن مع انطلاق واحدة من أكثر فترات إعلان نتائج الأعمال ازدحاماً هذا العام، بقيادة كبرى شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، في وقت تشهد فيه الأسواق حالة من التذبذب وعدم اليقين.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وسجلت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية خسائر أسبوعية، بعدما تعرضت أسهم شركتي ألفابت، المالكة لمحرك البحث «جوجل»، وتسلا لضغوط قوية عقب إعلان نتائجهما الفصلية، وهو ما انعكس سلباً على معنويات المستثمرين، وفقاً لتقرير «رويترز» الأسبوعي للأسهم الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وجاءت الضغوط على سهم ألفابت بشكل رئيسي بعد إعلان الشركة زيادة إنفاقها الضخم على تقنيات الذكاء الاصطناعي، الأمر الذي أثار مخاوف المستثمرين بشأن حجم الاستثمارات والعائد المتوقع منها، قبل أيام من إعلان شركات «مايكروسوفت» و«أمازون» و«ميتا بلاتفورمز» نتائجها المالية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي لمكاسب الأسهم الأمريكية خلال عام 2026، وأسهمت في استمرار السوق الصاعدة التي تقترب من دخول عامها الرابع.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم التراجعات الأخيرة، لا يزال مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» مرتفعاً بأكثر من 8% منذ بداية العام، إلا أن كريستينا هوبر كبيرة استراتيجيي الأسواق في شركة مان جروب، ترى أن السوق باتت تبدو «مبالغاً في تقييمها»، مؤكدة أن المستثمرين أصبحوا أكثر حساسية تجاه أي مؤشرات سلبية أو نتائج أقل من التوقعات، في ظل حالة من الحذر الشديد.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويأتي اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في وقت تشهد فيه أسعار النفط ارتفاعاً ملحوظاً نتيجة تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، حيث لامس خام «برنت» مستوى 100 دولار للبرميل يوم الخميس، وهو ما زاد المخاوف من اضطرار البنك المركزي الأمريكي إلى تبني سياسة نقدية أكثر تشدداً لمواجهة التضخم، الذي لا يزال أعلى بكثير من المستهدف البالغ 2%.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير التوقعات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير خلال اجتماعه المقرر يوم الأربعاء، رغم أن بيانات مجموعة بورصة لندن أظهرت أن عقود الأموال الفيدرالية كانت تسعر، حتى نهاية تعاملات الجمعة، احتمالاً بنسبة 38% لرفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ومع ذلك، لا تزال الأسواق تستبعد بشكل كامل احتمال حدوث مفاجأة، خصوصاً في ظل النهج الجديد لرئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش، الذي يعمل على إعادة صياغة أسلوب التواصل بشأن السياسة النقدية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأشار اقتصاديون في بنك «بي إن بي باريبا» إلى أن احتمال إقرار رفع مفاجئ للفائدة لا يمكن استبعاده بالكامل، فيما يعد هذا الاجتماع الثاني الذي يعقد برئاسة كيفن وورش، الذي ابتعد عن سياسة تقديم توجيهات مسبقة للأسواق، مؤكداً التزامه بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف، وهو ما جعل المستثمرين، بحسب بول نولتي، كبير مستشاري الثروات واستراتيجي الأسواق في شركة «مورفي آند سيلفست لإدارة الثروات»، غير قادرين على استشراف توجهات البنك المركزي بوضوح.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحتى في حال تثبيت أسعار الفائدة، سيترقب المستثمرون بعناية صياغة بيان السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي الذي سيعقده وورش عقب الاجتماع، بحثاً عن أي إشارات بشأن مسار الفائدة خلال الأشهر المقبلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتشير عقود الأموال الفيدرالية إلى أن الأسواق لا تزال تتوقع تنفيذ زيادتين بمقدار ربع نقطة مئوية لكل منهما بحلول اجتماع يناير 2027.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى سكوت رين كبير استراتيجيي الأسواق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار، أن أي انطباع بأن عدداً أكبر من أعضاء لجنة السياسة النقدية يميلون إلى تنفيذ زيادات إضافية عدة في أسعار الفائدة خلال الفترة المتبقية من العام سيكون عاملاً سلبياً بالنسبة للأسواق، نظراً لأن ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى زيادة تكلفة الاقتراض على الشركات والمستهلكين، ويحد من النشاط الاقتصادي، كما يضغط عادة على أسواق الأسهم.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويدفع ارتفاع أسعار الفائدة أيضاً عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الصعود، وهو ما حدث بالفعل خلال الأسابيع الأخيرة، إذ تجاوز العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى 4.7% يوم الخميس، ليسجل أعلى مستوى له منذ أوائل عام 2025، مع العلم أن عوائد السندات تتحرك في الاتجاه المعاكس لأسعارها.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولا يقتصر اهتمام المستثمرين خلال الأسبوع المقبل على قرارات السياسة النقدية، إذ ينتظرون كذلك صدور مجموعة من البيانات الاقتصادية المهمة، تشمل بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني، وبيانات التضخم الشهرية، إضافة إلى مؤشر ثقة المستهلك، والتي ستوفر مؤشرات إضافية حول قوة الاقتصاد الأمريكي واتجاهات الأسعار.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الوقت نفسه، تستعد نحو ثلث شركات مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» لإعلان نتائجها المالية، في أكثر أسابيع موسم نتائج الربع الثاني ازدحاماً، وتشمل القائمة شركات آبل، وفيزا، وشيفرون، وكوكاكولا، إلى جانب شركات التكنولوجيا الكبرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وحتى الآن، أعلنت أكثر من 80 شركة مدرجة على المؤشر نتائجها، وتشير بيانات LSEG IBES حتى يوم الأربعاء إلى أن أرباح شركات «ستاندرد آند بورز 500» في الربع الثاني تتجه لتحقيق نمو سنوي يبلغ 26.5%، وهو الأداء القوي الذي كانت الأسواق قد استوعبته بالفعل ضمن أسعار الأسهم قبل صدور النتائج.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وظل الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي أحد أبرز المحركات الرئيسية لصعود الأسهم الأمريكية خلال عام 2026، حيث استفادت منه شركات أشباه الموصلات والشركات العاملة في إنشاء مراكز البيانات والبنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي؛ إلا أن المخاوف تتزايد بشأن قدرة الشركات الكبرى على تحقيق عائد مجزٍ من هذه الاستثمارات الضخمة، وهو ما ظهر بوضوح عقب نتائج «ألفابت»، وقد يتكرر مع إعلانات نتائج «مايكروسوفت» و«أمازون» و«ميتا» خلال الأسبوع الجاري.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وترى كريستينا هوبر أن هذه الشركات قد تتمكن من تحقيق أرباح تتجاوز توقعات المحللين، بل وقد تقدم توقعات قوية للفترة المقبلة، إلا أن ذلك لا يمنع تعرض أسهمها لضغوط إذا استمر المستثمرون في إعادة تقييم جدوى الإنفاق الهائل على الذكاء الاصطناعي، مشيرة إلى أن الأسواق بدأت تنظر إلى هذه الاستثمارات من زاوية المخاطر بعد أن كانت تعتبرها فرصة رئيسية للنمو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">أبرز أحداث الأسبوع:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الإثنين 27 يوليو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">طلبيات السلع المعمرة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">النتائج: سينسيناتي فاينانشال، نوكور، يو دي آر، يونيفرسال هيلث سيرفيسز، ويلتاور، كادنس ديزاين سيستمز</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الثلاثاء 28 يوليو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">تقرير المؤشرات الاقتصادية الأولية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مخزونات الجملة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مخزونات التجزئة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر ستاندرد آند بورز/كيس-شيلر لأسعار المنازل</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن مجلس المؤتمرات</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأمريكية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">النتائج: مايكروسوفت، رويال كاريبيان جروب، سنتربوينت إنرجي، كوكاكولا، زايلِم، أمريكان تاور، إنسيت، آي كيو في آي إيه هولدينجز، شيروين ويليامز، بوينغ.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الأربعاء 29 يوليو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">قرار أسعار الفائدة الأمريكية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">النتائج: ميتا بلاتفورمز، لينوكس إنترناشونال، جنرال دايناميكس، جارمن، أولد دومينيون فريت لاين، بروكتر آند جامبل</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الخميس 30 يوليو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">طلبات إعانة البطالة الأسبوعية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر الدخل الشخصي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر الإنفاق الاستهلاكي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">النتائج: آبل، أمازون، إكسيلون، ماستركارد، مارتن ماريتا ماتيريالز، ريجينيرون فارماسوتيكالز، ويليس تاورز واتسون، إكسيل إنرجي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الجمعة 31 يوليو:</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر تكلفة التوظيف</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر شيكاغو لمديري المشتريات</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">القراءة النهائية لمؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">النتائج: موديرنا، أبفي، فيدرال ريالتي إنفستمنت ترست، ليونديل باسيل إندستريز، آريس مانجمنت، ليندي، شيفرونل</div></p>

مايكروسوفت وميتا وآبل وأمازون الأبرز

قرار الفيدرالي ونتائج عمالقة التكنولوجيا تحدد مسار «وول ستريت»

<p class='article-text'><div data-empty="false">الفساد مصطلح واسع الدلالات والمعاني، وهو كفعل في مراحله الأولى عابر غير مثير للقلق في نسيج المجتمع الذي يستهدفه، ولا تأثيرات غائرة العمق يحدثها فيه، ولكن إلى حين، والفساد ظاهرة شائعة لدى جميع الأمم ومنذ أقدم العصور، ولم يخلُ عهد من وجوده بهذا الشكل أو ذاك.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">جميع أنواع الرشوة وشتى وسائل الوساطات واستغلال الموقع الوظيفي أو الموقع المجتمعي وتغيير واقع معين عن طريق استخدام وسائل غير متعارف عليها أخلاقياً ومجتمعياً تدخل تحت باب الفساد، وقد يُمارَس على مستوى الأفراد لتحقيق مصالح شخصية أو عائلية، وقد يمارس من قِبل هيئات مجتمعية أو أحزاب سياسية لتحقيق مصالح أوسع وأبعد من ذلك.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم أن خططاً عديدة وضعت لمحاربة الفساد في هذا البلد أو ذاك، فإن أحد أبرز نقاط الضعف في هذه الخطط هي أن الجهات الرسمية تفضل التعامل معه، لهذا السبب أو ذاك، كظاهرة فردية وليست منظومات متشابكة متعاونة متخادمة لها استراتيجيات قد تتجاوز في أبعادها الصلات المحلية إلى صلات إقليمية أو ربما دولية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ولخطورة الدور الذي يلعبه الفساد في حياة الأمم محلياً وإقليمياً ودولياً عمدت الأمم المتحدة إلى رصده بشكل دائم لتساعد الدول عامة على التعرف على واقعها، فأسست وفق ذلك منظمة الشفافية الدولية، وهي منظمة غير حكومية وغير ربحية تنشط في معظم دول العالم، وأسهمت المنظمة الدولية في رسم سياساتها لتساعد دول العالم أجمع على تفهم الخارطة السياسية الدولية من زوايا متعددة تغني رؤاه، ويحتل العراق المركز 140 في الدول التي ينخرها الفساد في العالم وفق التقرير الصادر عن هذه المنظمة في العام 2025.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الفساد في العراق رغم أنه ينعكس على الجوانب المالية والإدارية فإن جوهره سياسي يرخي بظلاله على جميع جوانب الحياة منذ فرض الحصار عليه في أوائل تسعينيات القرن الماضي، وتضاعفت تأثيراته بعد العام 2003 ليصبح مستنداً إلى مؤسسات صنعت له حضوراً شرعياً عبر نظام المحاصصة الذي مكّن أفراداً وأحزاباً غير مؤهلة على جميع المستويات من تسلم مسؤولية قيادة البلد.. وقد انعكس ذلك على مجمل الحياة التي يعيشها الفرد العراقي الذي تعلم معنى الفساد وخبر أساليبه وصنوفه ليس من خلال قراءة الكتب والتقارير، بل من خلال معايشته اليومية الثرية بالمعاناة.. لذلك لم تغب مفردة الفساد عن أذهان العراقيين، وهم يتحدثون عن واقعهم، حيث يعيشون في بلد نفطي ثري محرومين من الكهرباء ومن ماء نقي صالح للشرب ومثقلين بالديون، ويعانون من مستويات مالية متدنية، حيث ترتفع نسبة البطالة بشقيها ظاهرة ومقنّعة، فيما تعيش نسبة كبيرة منهم تحت مستوى خط الفقر، وتحول بلدهم إلى بلد ريعي يعتاش على واردات النفط دون وجود مصدر آخر تجدر الإشارة إليه.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">شهدت الساحة العراقية في الثامن والعشرين من يونيو الماضي أحداثاً لم يتوقعها، بل لم يحلم أحد بإمكانية حدوثها، أحداث لا نزال نتابعها آملين أن تتسع مساراتها وتتعمق أبعادها.. فقد اجتاحت الدبابات العراقية وقوات مكافحة الإرهاب المنطقة الخضراء في بغداد، مسلحين بأوامر قضائية لتقوم باعتقال عدد من الفاسدين، وضبط ملايين الدولارات ومليارات الدنانير العراقية وشتى أنواع السبائك والمصوغات الذهبية والأشياء الثمينة الأخرى، ولتتحول دهشة الناس الشديدة إلى فرحة غامرة واحتفالات وتوزيع حلوى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وخلال ذلك، كرر رئيس الوزراء العراقي، علي الزيدي، الوعد الذي قطعه على نفسه بألّا توقُّف في الإجراءات المزمع اتخاذها لوقف الفساد وجلب جميع رؤوسه ورموزه إلى ساحات القضاء.. مستنداً إلى دعم محلي وإقليمي ودولي، فقد حظيت زيارته للولايات المتحدة بأقصى درجات الترحيب والاهتمام، ونجح والوفد المرافق له في عقد اتفاقيات عديدة مع الشركات الأمريكية تجاوزت الـ60 مليار دولار.</div></p>

الفساد في العراق جوهره سياسي يرخي بظلاله على جميع جوانب الحياة

حملة على الفساد في العراق

<p class='article-text'>يعاني فن النحت في العالم العربي من الضمور، بسبب انصراف الكثيرين عن دراسته، وتحول المتخصصين فيه إلى فنون أخرى. هذا على الرغم من التاريخ العريق للنحت في البلاد العربية.</p><p class='article-text'>والتي انطلق في العصور الغابرة من بلاد الشام وبلاد الرافدين، ناهيك عن اهتمام مصر، تحديداً، به منذ عقود طويلة، بدليل انتشار التماثيل والمجسمات في ميادينها وساحاتها وشوارعها أكثر من أي قطر عربي آخر، وازدحام تاريخها المعاصر بأسماء قامات كبيرة من النحاتين الذين تعلموا أصول هذا الفن في معاهد عالمية متخصصة، مثل محمود مختار وعبدالهادي الجزار.</p><p class='article-text'>وإذا ما تحدثنا عن فن النحت في دول الخليج العربية فإننا نجد تفاوتاً في تاريخ نشأته والاهتمام به، وعدد المتخصصين فيه بين قطر خليجي وآخر، لكن يمكن القول بصفة عامة إنه مجال لم يخُضْه سوى عدد محدود من الفنانين، بسبب عوامل مختلفة على رأسها موضوع التحريم.</p><p class='article-text'>وعلى الرغم من المحظورات والعوائق تمكنت هذه القلة من النحاتين في الخليج من تقديم أعمال تعبر عن الهوية الثقافية باستخدام المواد المحلية والرموز التراثية والزخارف العربية وفنون العمارة الإسلامية، أو تعبر عن التحولات الاجتماعية والفكرية في المنطقة.</p><p class='article-text'>وبعض الأحداث المفصلية في تاريخها، كما نجحت هذه القلة في التفاعل مع الاتجاهات الفنية الحديثة دون التخلي عن جذورها الثقافية، فجاءت أعمالها متميزة بطابع يجمع بين الحداثة والأصالة.</p><p class='article-text'>من بين النّحاتين الخليجيين القلة برز اسم الصديق النّحات والفنان التشكيلي البحريني خليل الهاشمي، الذي وافاه الأجل المحتوم في 9 ديسمبر 2022، من بعد معاناة طويلة مع مرض عضّال، فتمت الصلاة عليه، وشيع جثمانه إلى مثواه الأخير بمقبرة المنامة.</p><p class='article-text'>وفي هذه المادة نحاول تتبع رحلة الفقيد في الفن والحياة منذ نشأته حتى مماته، توثيقاً لسيرته وتعريفاً به لمن لم يعاصره أو يتتلمذ على يده أو يقترب من فنه الجميل.</p><p class='article-text'>لقد كان رحيله مؤلماً وصادماً لكل العاملين في الساحة الفنية والثقافية البحرينية، كيف لا وهو الذي أثرى الساحة بمنحوتاته واشتغالاته، وكان على مدى سنوات واحداً من أعمدة فنون النحت في مملكة البحرين، تشهد على ذلك إسهاماته في إغناء الحركة التشكيلية.</p><p class='article-text'>ورفد الحركة الثقافية، دعك من تفاعله الجميل مع الهم الإنساني، وإيمانه العميق بفن النحت كونه فناً خالداً يتحدى الزمن، ويعبر الأجيال والفضاءات، ويجسد قدرة الإنسان على الإبداع والتجديد.</p><p class='article-text'>لقد مرت أربع سنوات على رحيله عن دنيانا، لكن عملاً من أعماله الجميلة يقف إلى اليوم صامداً أمام أنظار عشرات الآلاف من مواطنيه في غدوهم ورواحهم إلى أعمالهم وبيوتهم كل يوم وساعة، ونعني بذلك مجسم «سرب الطيور»، الذي ينتصب شامخاً في «تقاطع الغوص» بالقرب من «مستشفى الملك حمد»، مستقبلاً القادمين من المنامة، والذاهبين إليها عبر «جسر الشيخ عيسى بن سلمان».</p><p class='article-text'>وفي عمله هذا أبدع الفقيد، حيث قدم توليفة، إذ زاوج فيه بين ترقرق أجنحة الطير المحلق في السماء، وبين ترقرق الماء وحركة سطح البحر، على حد تعبير محرر الصفحة الثقافية بجريدة الأيام البحرينية (10/12/2022).</p><p class='article-text'>ولد «خليل علي إبراهيم الهاشمي» (أبو رامي) بفريج «أبوصرة» بالمنامة سنة 1949، وترعرع وسط بيوتها البسيطة، وأزقتها الضيقة، ومنذ سنوات دراسته النظامية المبكرة بمدارس البحرين عُرف عنه شغفه بالفنون، ليبدأ في أواخر ستينيات القرن العشرين فترة جديدة من حياته.</p><p class='article-text'>تميزت بالانفتاح على مختلف المجالات والميادين الفنية والثقافية، وتجسدت في شروعه بمصاحبة ومجالسة الفنانين والرسامين التشكيليين الرواد، بهدف التعلم منهم، والاستفادة من تجاربهم وأساليبهم في أعمالهم الإبداعية.</p><p class='article-text'>وهكذا تتلمذ الهاشمي على يد أسماء بحرينية رائدة مثل عبدالكريم العريض، وناصر اليوسف، وعبدالكريم البوسطة، وحسين السني وغيرهم، كما رافق وصادق مَن في عمره مِن هواة الفن والرسم والنحت، مثل الفنان التشكيلي الموسوعي خليل ترابي، وتبادل الأفكار والآراء معهم.</p><p class='article-text'>ومما لا شك فيه أن مخالطته لكل هؤلاء، لئن أوسعت مداركه فنياً وثقافياً وأطلعته على أمور كان يجهلها، فإنها من ناحية أخرى مهّدت الطريق أمامه ليصبح مدرساً لمادة التربية الفنية في إحدى مدارس المنامة الحكومية للبنين، ناهيك عن أنها رسخت لديه خيار الفن كونه مجالاً مهنياً لا رجعة فيه.</p><p class='article-text'>بعد فترة من الزمن توصل إلى قرار مصيري حاسم حول مستقبله، إذ شعر بحاجته إلى صقل مواهبه الفنية بالدراسة الأكاديمية خارج البحرين، وبطبيعة الحال لم يكن في مقدوره آنذاك تحقيق ذاك الحلم لأسباب مادية.</p><p class='article-text'>فسعى للحصول على منحه طلابية من المنح التي كان يقدمها الاتحاد السوفييتي السابق لطلبة بلدان العالم الثالث للدراسة في المعاهد والجامعات الروسية.</p><p class='article-text'>وهكذا شد الهاشمي، مع مطلع سبعينيات القرن العشرين، الرحال وحيداً إلى بلاد بعيدة مجهولة، لا يعرفها من أجل إشباع ميوله الفنية، فحل بمدينة لينينغراد «سانت بطرسبرغ حالياً» الجميلة المكتنزة بالمتاحف والتماثيل والقصور والمنحوتات، والتحق هناك بكلية النحت في أكاديمية الفنون، التي منحته درجة الماجستير سنة 1980.</p><p class='article-text'>ويمكن القول إن الهاشمي كان محظوظاً لدراسته في هذه المدينة التاريخية العريقة، التي كانت يوماً ما عاصمة للقياصرة الروس، فعلاوة على ما تعلمه في كليته من معارف تعلم أشياء كثيرة أخرى، من خلال تردده على المتاحف والقصور، واحتكاكه بزملائه القادمين من مختلف البلدان وسائر الثقافات المتباينة.</p><p class='article-text'>إلى ذلك تعلم اللغة الروسية حتى أتقنها، والتقى بمن صارت شريكة حياته وأم ولديه «رامي وأيمن»، وهي سيدة روسية فاضلة وخلوقة، أخلصت له ورعته في سنوات مرضه إلى آخر يوم في حياته.</p><p class='article-text'>أخبرني الهاشمي قبل وفاته بسنوات أنه حينما سافر إلى الاتحاد السوفييتي لم يكن عازماً على دراسة النحت، لكنه أدرك، وهو هناك أن النحت هو فن التخليد والتعبير عن قضايا الوجود والحياة، فاختار التخصص فيه وأبدع.</p><p class='article-text'>لكنه إلى جانب فن النحت باستخدام الخشب والبرونز والحجر انشغل صاحبنا بفن الرسم والتصوير أيضاً ومارسه، ونجد تجليات ذلك في لوحاته التشكيلية، التي يطغى على معظمها قضايا الإنسان الضعيف المهمش، مع استثناءات اختار فيها عناصر الطبيعة موضوعاً.</p><p class='article-text'>ويمكنني القول، بحكم صداقة جمعتنا على مدى عشر سنوات، إن الفقيد كان رجلاً عصامياً بنى نفسه بنفسه، واكتسب ثقافته واطلاعه أيضاً بالاعتماد على نفسه، واتصف برهافة الحس في القول والعمل، والابتعاد عن الثرثرة والتباهي، والتعبير عما بداخله بإيماءات تصاحبها ابتسامات وحركات يد أنهكتها المطارق والمشارط، وأتعبها الأزميل والمبرد.</p><p class='article-text'>كان يرى أننا نعيش عصراً يتحرك سريعاً، بفضل الاختراعات والاكتشافات العلمية العظيمة، ما أدى لزعزعة عرش الفن، وكان مؤمناً بأن الحداثة ليست أيديولوجية، بل ممارسات سعى إليها الإنسان الباحث عن الجديد والمثير منذ القدم، وأن لكل حداثة خصوصيتها المختلفة، التي تميزها عن غيرها.<br>بعد أن عاد صاحبنا من رحلته الدراسية في بلاد السوفييت، حاملاً درجة الماجستير في فن النحت، وبعد أن أصبح معروفاً في الوسط الفني البحريني كونه نحّاتاً لا يشق له غبار منذ مطلع التسعينيات، شارك في العديد من الملتقيات والسمبوزيومات الفنية المحلية والخليجية والعربية والدولية.</p><p class='article-text'>وكانت انطلاقته الأولى على هذا الصعيد من لبنان، ثم راح يقيم معارضه الشخصية والمشتركة في دول مثل كوبا وروسيا والهند وسلطنة عمان والمملكة العربية السعودية والبرتغال، فذاع صيته وبرز اسمه كونه واحداً من رموز المشهد الفني البحريني، وأحد أهم نحّاتي الخليج العربي، وأصبحت أعماله معروضة في العديد من المتاحف المحلية والأجنبية.</p><p class='article-text'>ففي البحرين عرضت أعماله وفنونه بمتحف البحرين الوطني، كما أقيم له معرض في مارس وأبريل سنة 2018 تحت اسم «الجنة المفقودة» في عمارة بن مطر بالمحرق، وذلك تزامناً مع فعاليات موسم «ربيع الثقافة» الثالث عشر، وقد ضم المعرض منحوتات متعددة، مختلفة التكنيك ذات أفكار متنوعة، تدور حول «الجنة المفقودة».</p><p class='article-text'>كما أن المعرض كان بمثابة رحلة استكشاف في أعمال الهاشمي النحتية المتنوعة على مدى خمسين عاماً، غير أن صاحبنا ظل يعبر عن أسفه لعدم وصول فن النحت في البحرين إلى المستوى الذي يستحقه، معتبراً أن فنوناً أخرى كالرسم والتصوير نالت مكانة مرموقة واهتماماً أكبر من لدن الجهات الرسمية والمؤسسات الخاصة.</p><p class='article-text'>لكن النحت ظل بعيداً عن الاهتمام، فلم يلعب دوراً ريادياً سواء في إبراز مواضيعه أوفنياته، وفي السياق نفسه أعرب الهاشمي في ختام أمسية حملت اسمه بأسرة الأدباء والكتاب البحرينية سنة 2013 عن ألمه لمشاهدة أعمال نحتية قبيحة، تستخدم كونها نُصباً في البحرين إلى درجة أن من يراها من الزوار يعتقد بعدم وجود فن النحت في البلاد.</p><p class='article-text'>كما تساءل عن أسباب الإصرار على وضع المجسمات والمنحوتات في بعض «الدوارات» دون الساحات والميادين والحدائق والشوارع، مذكراً بأن الأعمال النحتية الضخمة لا تتنفس إلا في الساحات والميادين الفسيحة.</p><p class='article-text'>في عام 2019 شرع الهاشمي في التعاون مع «دار ديفجي أوروم» للمجوهرات، التي تعد واحدة من أعرق دور تصميم وصناعة المجوهرات والماس بمملكة البحرين، ولها من العمر نحو سبعة عقود، وقد أثمر تعاون الهاشمي معها ومع صاحبها ماهيش ديفجي عن إطلاق سلسلتها الأيقونية المستوحاة من طيور البيئة المحلية.</p><p class='article-text'>حيث عمل الهاشمي على نحت مجموعته الفنية من الطيور على الخشب، ثم قام مصممو ديفجي بتحويلها إلى قطع من المجوهرات، تنوعت بين أطقم وأساور باستخدام معادن الذهب الأبيض والأصفر والوردي الممزوج مع الألماس.</p><p class='article-text'>وفي هذا السياق أعرب الهاشمي آنذاك عن سروره بدخول هذا المجال الجديد، مضيفاً: «منذ طفولتي في شواطئ المنامة كنت دائماً مسحوراً بطيور النورس، التي تطير فوق الرمال، ثم تحلق أسرابها في الرياح كونها مخلوقات تتراقص بين عالمين.</p><p class='article-text'>ومنذ أن غدوتُ فناناً وأنا أتوق للاحتفاء بروح الحرية الأبدية، التي أعبر عنها من خلال منحوتاتي، وقد مكنني التعاون مع «دار ديفجي أوروم» من تجسيد معاني السلام والحرية، وتحويلها إلى رموز تقتنى من قبل من يقدر هذه المعاني السامية»، واختتم حديثه بعبارة «آمل أن تجد تلك الطيور أعشاشاً في قلوبكم، مثلما وجدت طريقها إلى قلبي».</p><p class='article-text'>في سيرة الهاشمي سنوات طويلة من المعاناة، تحدث عنها صديقه محمد علي حسين في مقال نشرته صحيفة «الأيام» (27/1/2021)، فقد عانى في صغره من الفقر، وعانى في كبره من المرض، وعانى بعد تخرجه من الاتحاد السوفييتي من البطالة، وما بين هذه المعاناة وتلك عانى طويلاً من فراق زوجته، التي لم يُسمح لها بدخول البحرين، بسبب الظروف السياسية المعروفة.</p><p class='article-text'>لكن الرجل المجبول على التحدي تمكن بالإرادة والتصميم والعزيمة والأمل أن يتجاوز كل الصعاب، فقاوم الفقر والمرض والوحدة، ثم وجد حلاً لبطالته بالسفر إلى دولة الكويت بحثاً عن لقمة عيش شريفة، وهناك أخفى عن الجميع حقيقة كونه نحّاتاً، وامتهن التدريس بصفته متخصص ديكور، وعمل بصمت، وبمعزل عن الآخرين. قال الهاشمي عن واقع تدريسه:</p><p class='article-text'>«أحسني أضحك على نفسي، فحين تحاول تمرير ما تملك وتأخذ بمواهب التلميذ إلى الإبداع تصطدم بالتفاصيل الوظيفية السخيفة».<br>وقبل وفاته بأربع سنوات، وتحديداً في 11 ديسمبر 2018، تحقق أحد أحلام الهاشمي، التي ظلت محبوسة في صدره لزمن طويل، وهو أن يرى عملاً من أعماله النحتية وقد وضع كونه نُصباً في مكان عام من وطنه البحريني.</p><p class='article-text'>ففي ذلك التاريخ دشنت هيئة البحرين للثقافة والآثار نُصبه الفني «سرب الطيور» في تقاطع الغوص بالمحرق، ضمن مشروع «تجميل المدن»، وقتها فرح الرجل كما لم يفرح من قبل، فقال ما مفاده، إن الأمكنة يجب ألا تترك كونها مساحات خاوية.</p><p class='article-text'>لأنها شكل من أشكال التأسيس للذاكرة والوعي الإنساني، فهي دائماً بحاجة لما يضفي عليها روحاً تستطيع بها أن تخاطب أرواح المارة. وأضاف أنه مفتون بالرمزية، التي تجسدها الطيور، فقرر أن يحولها من الرمزي إلى الروحي، ومن الإجمالي إلى الدقيق عبر تجريدها.</p><p class='article-text'>وطبقاً للهاشمي فإن عمله النحتي هذا استغرق أكثر من خمس سنوات ما بين الدراسة والتخطيط والتنفيذ، والبحث عن الشركة الألمانية المتخصصة في إيجاد الحلول للأعمال الفنية إلى أن تحقق الحلم، وتم الإنجاز.</p><p class='article-text'>مشيراً إلى أنه تقرر تقليص عدد الطيور، وتقليص ارتفاع النصب من 15 متراً إلى سبعة أمتار، بسبب التكاليف الباهظة، التي تحملتها هيئة الثقافة والبنك الأهلي المتحد، وشركة (DHL)، وشركة فهد بن عبدالرحمن القصيبي.</p>

شخصيات تحت المجهر

خليل الهاشمي.. رحلة فن وإبداع من المنامة إلى لينينغراد

<p class='article-text'><div data-empty="false">تتجه أنظار المستثمرين إلى انطلاق المرحلة الأهم من موسم إعلان نتائج أعمال الشركات الأمريكية، خلال الأسبوع الجاري، مع استعداد كل من شركة «ألفابت» المالكة لمحرك البحث «جوجل»، وشركة «إنتل» للإعلان عن نتائجهما الفصلية، في تقارير يُنتظر أن يكون لها تأثير مباشر على مسار أسهم الذكاء الاصطناعي، التي قادت مكاسب الأسواق خلال العام، في وقت تتزايد فيه التوقعات بتحقيق أرباح قوية، بالتزامن مع استمرار حالة عدم اليقين الناجمة عن حرب إيران.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكان مؤشر «إس آند بي 500» قد أنهى تعاملات، الجمعة الماضي، على تراجع، مسجلاً خسارة أسبوعية، متأثراً بانخفاض حاد في أسهم شركات أشباه الموصلات، التي حققت مكاسب كبيرة خلال الفترة الماضية، بحسب تقرير «رويترز» الأسبوعي للأسهم الأمريكية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم هذا التراجع لا يزال المؤشر مرتفعاً بنحو 9 % منذ بداية عام 2026، كما يتداول على بعد نحو 2 % فقط من أعلى مستوياته القياسية المسجلة في أوائل يونيو.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتواصل التوقعات المتفائلة بشأن نمو أرباح الشركات توفير دعم قوي لأسواق الأسهم، إذ يعول المستثمرون على أن تؤكد نتائج الربع الثاني استمرار قوة الأداء التشغيلي للشركات الأمريكية، في ظل توقعات تشير إلى نمو أرباح شركات مؤشر «إس آند بي 500» بنسبة تصل إلى 26 % خلال الربع الثاني، وفقاً لبيانات LSEG IBES.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال مايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في State Street Investment Management: «إن العناوين الإخبارية لا تزال تثير قلق المستثمرين، وتجعلهم يتساءلون عن أسباب استمرار الأسواق في تسجيل مستويات مرتفعة، إلا أن السبب الرئيسي يعود إلى متانة الأساسيات الاقتصادية، واستمرار الشركات في تحقيق نتائج مالية قوية».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتستحوذ نتائج شركة ألفابت، المقرر إعلانها الأربعاء المقبل، على اهتمام خاص في وول ستريت، باعتبارها ثالث أكبر شركة أمريكية من حيث القيمة السوقية، التي تبلغ نحو 4.2 تريليونات دولار، كما أنها واحدة من شركات «العظماء السبعة»، التي أدت دوراً رئيساً في قيادة موجة الصعود، التي تشهدها الأسهم الأمريكية منذ ما يقرب من أربع سنوات.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتعد «ألفابت» أيضاً من أكبر الشركات المستثمرة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إذ تضخ مليارات الدولارات في إنشاء مراكز البيانات وتوسيع قدراتها التقنية، وهو الإنفاق الذي مثل المحرك الرئيسي لارتفاع أسهم شركات الرقائق الإلكترونية، وغيرها من الشركات المستفيدة من الطفرة الاستثمارية في الذكاء الاصطناعي، خلال العام الجاري.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ويرى كيفين ماهن، رئيس وكبير مسؤولي الاستثمار في Hennion & Walsh Asset Management، أن «أي مؤشرات تصدرها ألفابت بشأن تقليص خطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي قد تمتد آثارها إلى مختلف مكونات منظومة الذكاء الاصطناعي، بما ينعكس على أداء القطاع بأكمله».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتكتسب نتائج شركتي إنتل وتكساس إنسترومنتس أهمية استثنائية، في ظل المكاسب الكبيرة، التي حققتها أسهم شركات أشباه الموصلات هذا العام، رغم تعرض القطاع لضغوط في الأسابيع الأخيرة؛ فقد أنهى مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات تعاملات الجمعة منخفضاً بأكثر من 20 % مقارنة بذروته القياسية المسجلة في أواخر يونيو، وهو ما يضعه رسمياً في نطاق السوق الهابطة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم هذا التراجع لا يزال المؤشر مرتفعاً بأكثر من 60 % منذ بداية عام 2026، فيما قفز سهم إنتل بأكثر من 160 %، بينما ارتفع سهم تكساس إنسترومنتس بنحو 60 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وأظهرت ردود الفعل المحدودة للأسواق تجاه النتائج القوية، التي أعلنتها شركتا سامسونج للإلكترونيات وتايوان لصناعة أشباه الموصلات مدى ارتفاع سقف توقعات المستثمرين تجاه قطاع الرقائق، وهو ما يعكس أن الأسواق باتت تتطلب نتائج استثنائية للحفاظ على موجة الصعود.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وشهدت أسهم شركات الرقائق الإلكترونية تقلبات واسعة خلال الفترة الأخيرة مع تزايد تساؤلات المستثمرين حول ما إذا كانت المكاسب التي حققها القطاع قد تجاوزت مستوياته العادلة، خصوصاً أن الوزن الكبير لهذه الشركات داخل المؤشرات الرئيسية يمنحها قدرة كبيرة على التأثير في اتجاه الأسواق، إضافة إلى مساهمة المنتجات الاستثمارية ذات الرافعة المالية المرتبطة بالقطاع في تضخيم تحركات الأسعار صعوداً وهبوطاً، بحسب مايكل أرون.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي الوقت نفسه تستعد شركة تسلا، بقيادة إيلون ماسك، للإعلان عن نتائج أعمالها خلال الأسبوع المقبل، إلى جانب عدد من الشركات الكبرى، من بينها أمريكان إكسبريس، وفيليب موريس إنترناشيونال، وشركة الصناعات الدفاعية RTX، فيما يُنتظر أن تعلن أكثر من 80 شركة مدرجة ضمن مؤشر «إس آند بي 500» نتائجها المالية، خلال الأيام المقبلة.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وكانت البنوك الأمريكية الكبرى قد افتتحت موسم نتائج الأعمال بإعلانات قوية، مدعومة بارتفاع إيرادات أنشطة الاستشارات الخاصة بعمليات الاندماج والاستحواذ، إلى جانب النمو الكبير في عائدات التداول.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل لا تزال الأسواق تتابع التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وسط مخاوف من استمرار التقلبات اليومية عقب التصعيد الأخير في الحرب المستمرة منذ نحو خمسة أشهر بين الولايات المتحدة وإسرائيل من جهة وإيران من جهة أخرى.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">ورغم أن كثيراً من المستثمرين يتوقعون أن تكون الحرب قصيرة الأمد نسبياً فإنهم يراقبون عن كثب احتمالات عودة أسعار الطاقة إلى المستويات، التي بلغتها مع بداية الحرب، وهو ما قد يؤدي إلى تجدد الضغوط التضخمية.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وتكتسب هذه المخاوف أهمية خاصة مع اقتراب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في نهاية يوليو، إذ تشير تسعيرات العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى توقعات بإقدام البنك المركزي الأمريكي على رفع أسعار الفائدة، خلال الأشهر المقبلة في إطار جهوده لخفض معدل التضخم، الذي لا يزال أعلى من المستوى المستهدف البالغ 2 %.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وفي المقابل أسهمت بيانات أسعار المستهلكين والمنتجين، التي جاءت أقل من المتوقع خلال الأسبوع الماضي في تهدئة جزء من المخاوف المتعلقة بإمكانية رفع أسعار الفائدة، خلال الاجتماع الحالي.</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">وقال إريك كوبي كبير مسؤولي الاستثمار في North Star Investment Management: «إن البيانات الاقتصادية الكلية تعكس حتى الآن اقتصاداً أمريكياً يتمتع بالاستقرار، مع ظهور مؤشرات على تحسن تدريجي في الضغوط التضخمية، وهو ما يمنح المستثمرين قدراً من الثقة مع انطلاق موسم نتائج الأعمال».</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>أبرز أحداث الأسبوع:</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الاثنين 20 يوليو:</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">المؤشرات الاقتصادية الرائدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">الاجتماع المغلق لمجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: إيه إم سي إنترتينمنت- ريجيتي كمبيوتنغ</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الثلاثاء 21 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لا توجد أحداث مجدولة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: جنرال موتورز، إم3، هاليبرتون، تشارلز شواب، كابيتال ون</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الأربعاء 22 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">لا توجد أحداث مجدولة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: ألفابت، تيسلا، إيه تي أند تي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الخميس 23 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">طلبات إعانة البطالة الأسبوعية</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مسح بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: إنتل، أمريكان ايرلاينز، لوكهيد مارتن</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false"><b>الجمعة 24 يوليو</b></div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر مديري المشتريات الأولي للقطاع الصناعي في الولايات المتحدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مؤشر مديري المشتريات الأولي لقطاع الخدمات في الولايات المتحدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">مبيعات المنازل الجديدة</div></p><p class='article-text'><div data-empty="false">نتائج: فيرايزون، أمريكان إكسبريس، إكسترا إنيرجي</div></p>

نتائج البحث عن: البطالة