الأسواق تشهد حركة تصحيح تصاعدية

نسبة الشركات الإماراتية التي فاقت توقعات الأرباح بأكثر من 5%

الأسهم الأفضل وفقاً للعائد المتوقع

اكد خبراء في شركة مباشر للخدمات المالية ان الاتجاه ما زال تصاعديا في اسواق المال الاماراتية رغم عملية التصحيح المسجلة في وقت سابق. مشيرين الى انخفاض احجام السيولة المتداولة خلال عملية التراجع، مما يعني ان الحركة التصحيحية مجرد حركة في سياق الاتجاه الصاعد.

وقال الخبراء، خلال ندوة نظمتها الشركة في ابوظبي حول مزايا التداول في اسواق الاسهم الاماراتية، ان تقييمات السوق الحالية لا تزال أقل من تلك التي شهدناها في آخر قمة تم بلوغها في شهر فبراير 2008 لسوق دبي، ويوليو 2008 لسوق أبوظبي، حيث كانت مضاعفات الربحية 15.4مرة و 12.8 مرة في السوقين على التوالي مقارنة ب 12.6 مرة و 10 مرات حالياً. مؤكدين في الوقت ذاته انه برغم أن سوقي الإمارات يتداولان بأقل من مستويات آخر قمة إلا أن الحذر واجب في التعاملات.

وأضافوا أن اختراق مؤشر سوق دبي مستوى 2400 نقطة لأعلى قد يحدث قريبا جدا، مما يدفع المؤشر إلى اختبار مستوى 3000 نقطة قبل نهاية هذا العام. مؤكدين ان ترقية اسواق المال الاماراتية الى ناشئة وادراجها ضمن مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال "ام اس سي أي" ساهمت في انتعاش التداولات وارتفاع أسعار الأسهم مرة أخرى كرد فعل إيجابي لما قد يصاحب ذلك من تدفق مزيد من الاستثمارات الأجنبية، كما أنه من المنتظر ان يساهم ذلك ايضا في ارتفاع مستوى الإفصاح و الشفافية للشركات المدرجة في المستقبل القريب.

واشاروا الى ان سوق أبوظبي يبدو أرخص نسبياً من سوق دبي إذا ما قارنا بينهما من حيث مضاعف الربحية ومضاعف القيمة الدفترية والعائد على الأسهم. ولكن إذا أضفنا معدل نمو الأرباح إلى الصورة نجد أن سوق دبي يتداول على معدل مضاعف ربحية أقل من سوق أبوظبي مما يجعله يبدو أرخص مقارنة بتوقعات الأرباح المستقبلية.

تصحيح طبيعي والاتجاه صاعد

وطرح رامي رشاد، مدير التحليل الفني في شركة مباشر للخدمات المالية، خلال الندوة سؤالا حول ما اذا كان الارتفاع في الاسواق الاماراتية قد انتهى؟ وهل ما يشهده السوق الان هو عبارة عن قمة رئيسية قد تدفع بالسوق إلى مستويات متدنية؟ أم مجرد تصحيح طبيعي للارتفاعات التي شهدها السوق؟ مشيراً إلى انه للإجابة على هذه الأسئلة يجب أن نتعرف على الأسباب التي أدت إلى الانخفاض.

واشار الى ان أحجام التداول المرتفعة المصاحبة للارتفاع دائما ما تشير إلى قوة الاتجاه الصاعد. ولكن عندما تصبح أحجام التداول مبالغاً فيها، وعندما تصبح زاوية الصعود حادة بشكل لا يسمح باستمرارها بهذه الطريقة، وعندما يفشل المؤشر في اختراق مستوى 2400 نقطة بقوة، فإن الاحتمالات يجب أن تشير إلى تصحيح تلك المستويات.

وقال ان التصحيح حدث ولكن مازال الاتجاه صاعدا، حيث إن واحدة من محددات الحركة الصاعدة، "قيعان مرتفعة و قمم مرتفعة"، مازالت مسيطرة على الحركة السعرية. وأحجام التداول المصاحبة للتصحيح تنخفض بشكل واضح ومؤشر القوة النسبية ما زال يتحرك في اتجاه صاعد، ويرتد الان من مستوى دعم هام جدا، الامر الذي يعني ان الاحتمالات ما زالت تشير إلى أن الحركة التي نراها حتى الان هي مجرد حركة تصحيحية في سياق الاتجاه الصاعد.

واضاف: نستطيع أن نقول إن الحركة التصحيحية انتهت عندما يرتد المؤشر من المستويات الحالية بأحجام تداول مرتفعة، وذلك لأن أحجام التداول المرتفعة في أي ارتداد لأعلى هي التي ستؤكد انتهاء الحركة التصحيحية، وتشير إلى أن اختراق مؤشر سوق دبي مستوى 2400 نقطة لأعلى قد يحدث قريبا جدا، مما يدفع المؤشر إلى اختبار مستوى 3000 نقطة قبل نهاية هذا العام.

 

السوق جاذبةوخدمات جديدة تشمل ويندوز 8 للهواتف

قال عمرو الالفي، مدير الابحاث في شركة مباشر: انطلاقا من اهتمام الشركة الدائم بعملائها والتواصل معهم عبر قنوات الاتصال المختلفة، قمنا بعقد ثالث ندواتنا عن أسواق الإمارات المالية لكي نعرض لهم رؤيتنا للسوق من خلال التحليل المالي والتحليل الفني مع استمرار ارتفاع سوقي دبي وأبوظبي منذ بداية العام بنسب فاقت 40 %.

واشار الى ان السؤال المطروح حاليا هو: هل نحن بصدد فقاعة سعرية؟ ام يستمر الاتجاه الصاعد في الاسواق؟ وأجاب: بنظرة عامة نجد أن تقييمات السوق الحالية لا تزال أقل من تلك التي شهدناها في آخر قمة وصلت إليها والتي كانت في فبراير 2008 لسوق دبي ويوليو 2008 لسوق أبوظبي، حيث كانت مضاعفات الربحية 15.4مرة و 12.8 مرة لكل منهما على التوالي مقارنة ب 12.6 مرة و 10 مرات حالياً. وبالرغم من أن سوقي الإمارات يتداولان بأقل من مستويات آخر قمة، إلا أن الحذر واجب، خصوصاً بعد ارتفاع السوقين بصورة قوية في وقت قصير، الأمر الذي عادةً ما يتبعه فترة جني أرباح، وهو ما حدث مؤخراً كما توقعنا.

سوق دبي الأرخص

واوضح الالفي قائلاً: قد يبدو سوق أبوظبي أرخص نسبياً من سوق دبي إذا ما قارنا بينهما من حيث مضاعف الربحية ومضاعف القيمة الدفترية والعائد على الأسهم. و لكن إذا أضفنا معدل نمو الأرباح إلى الصورة نجد أن سوق دبي يتداول على معدل مضاعف ربحية أقل من سوق أبوظبي، مما يجعله يبدو أرخص مقارنة بتوقعات الأرباح المستقبلية بافتراض تحققها.

وقال: لقد ساهم قرار مورغان ستانلي بإدراج أسواق الأسهم الإماراتية في مؤشرها للأسواق الناشئة في انتعاش التداولات وارتفاع أسعار الأسهم مرة أخرى، كرد فعل إيجابي لما قد يصاحب ذلك من مزيد من تدفق الاستثمارات الأجنبية. لذا نتوقع ان يساهم ذلك في ارتفاع مستوى الإفصاح والشفافية للشركات المدرجة في المستقبل القريب، وهو ما سيساعد المحللين الماليين في تقدير قيم عادلة لأسهم تلك الشركات.

وأضاف: ننصح عملاءنا بتوخي الحذر، وخصوصاً الذين يستخدمون آلية الشراء بالهامش، وهو ما يمكن أن يكون سلاحاً ذا حدين، فيضاعف المكسب في حالة ارتفاع الاسعار، ويضاعف الخسارة في حالة انخفاضها.

خدمات جديدة

ومن جهته قدم رامي كرم، مدير البرامج وتطوير المنتجات في الشركة، ملخصا عن البرامج التي تم اطلاقها في الشركة، بالإضافة الى البرامج التي سيتم اطلاقها خلال الأشهر القادمة، والتي تشمل تطبيق ويندوز 8 للهواتف الذكية والأجهزة اللوحية، تطبيق أندرويد اللوحي، بالإضافة الى تطبيق للبلاك بيري 10.

كما قدم عرضا سريعا عن أهم الخصائص المتوفرة في برنامج الأي باد والأي فون الأندرويد، بالإضافة الى عرض خصائص الموقع الإلكتروني الخاص بالحاسوب والخاص بالجوال وشرح مبسط عن بعض الخصائص الجديدة في برنامج الشركة الأكثر تطورا "مباشر برو 10" وهو تنسيق مساحة العمل، باعتباره خاصية ذكية جدا تمكن المستخدم من ترتيب جميع النوافذ المفتوحة بشكل متناسق، من دون التأثير على قائمة الأسهم ومراقبة السوق.

وكذلك صفقة مصغرة، والميزة المهمة في هذه الخاصية هي امكانية حفظ جميع تفاصيل الأمر لكي يتمكن المستخدم من ارسال الأمر مباشرة الى السوق من دون اضاعة الوقت في ادخال جميع التفاصيل وربط النوافذ، هذه الخاصية تمكن المستخدم من ربط كافة نوافذ البيانات مع مراقبة السوق، حيث يتم تحديث نوافذ البيانات بمجرد الضغط على احد الأسهم وميزة صفقة سريعة، وهي خاصية تمكن المستخدم من انشاء اختصار خاص به لإرسال أمر معين مسبق التحديد الى السوق مباشرة. من دون ادخال أية تفاصيل اضافية.

 

نسبة العائد

بلغت نسبة العائد الكلي لسوق دبي المالي خلال العام 2012 نحو 24.2 % في حين وصلت في سوق ابوظبي للاوراق المالية إلى 15.4 %. ويتم تداول الاسهم في دبي باقل من 25 % من قيمتها الدفترية مع نهاية النصف الاول من العام الجاري و19 % في ابوظبي.

من جهة أخرى حققت نصف الشركات الاماراتية نموا في الارباح خلال الربع الاول من العام الجاري فاق توقعات المحللين بنسبة 5 % وبلغت نسبة نمو الارباح في شركات دبي 16 %. بحسب التحليل الفني لسهم شركة اعمار فانه يستهدف بلوغ مستوى 8 دراهم مع نهاية العام الجاري في حال ثبت فوق مستوى 5.30 دراهم في الوقت الراهن.