توقع تقرير لبنك جي بي مورغان استقرار سوق دبي العقارية وتزايد إيرادات وعوائد قطاعي التجزئة والضيافة في الإمارة خلال الفترة 2011 2013.
وأوصى البنك الاستثماري الأميركي بشراء سهم شركة إعمار العقارية، ومنحه تصنيف «قوي»، محددا السعر المستهدف للسهم بـ 2.47 درهم. وذكر البنك في تقرير حديث له أن إعمار ستكون أحد المستفيدين الرئيسيين من الترقية المحتملة للإمارات إلى سوق ناشئة في مؤشر إم سي إس آي، ، المرتقب صدور قرار بشأنها في شهر ديسمبر المقبل. وبناء على ذلك يحافظ جي بي مورغان على اعتبار إعمار الاسم المفضل الموصى به في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. وأضاف أنه في ضوء خروج دبي من القاعدة المتدنية بين عامي 2009-2010، فإن البنك يتوقع استمرار هذا النهج، ورفع توقعات الدخل للأعوام 2011-2013 ما بين 13-17%.
سهم «إعمار» وتسليماتها
وأوضح التقرير أنه أحدث تغييرات هامشية فقط على توقعات الأرباح بعيدة المدى، مخفضا توقعاته لسعر سهم الشركة المستهدف في ديسمبر 2012 بحدود 14% إلى 4.3 دراهم، حيث انه سيضم فقط 25% من قيمة إعمار إم جي إف (الهند)، وبنك الأراضي إلى توقعاته في ضوء محدودية الرؤية بالنسبة إلى الهند.
وذكر التقرير أن عمليات التسليم العالمية ستشكل 75% من إجمالي عمليات التسليم في العامين المقبلين. وتنوي إعمار تسليم 6742 وحدة خلال العامين المقبلين، فيما تشكل تسليمات دبي منها 25% فقط، وتقع في وسط مدينة دبي. وتشمل عمليات تسليم 75% المتوقعة بين عامي 2012-2013، تسليم 35% في مصر، تعقبها 13% في السعودية، و 8% في تركيا. وتشكل عمليات التسليم في باكستان 6%، في حين تأتي عمليات التسليم الأخرى من لبنان وأسواق أخرى.
استقرار عقار دبي
وأشار التقرير إلى أن سوق العقارات في دبي شهد نوعا من الاستقرار، حيث استقرت الأسعار والإيجارات في مناطق معينة. وأن الطلب على السكن في دبي بات يحدده الموقع والمطور، لافتا إلى أن ثمة طلبا أفضل على وسط مدينة دبي ونخلة جميرا، حيث يبقى العرض محدودا، وفي سيطرة مطور واحد (إعمار ونخيل)، وذلك على العكس من مناطق أخرى بما فيها مرسى دبي، والخليج التجاري، حيث ينشط عدد من المطورين الفرعيين.
وأضاف أن المعلومات عن صفقات العقارات تبقى محدودة، غير أن نقاشا مع بعض المقرضين الكبار في سوق دبي أكد أن سوق العقارات شهد نوعا من التعافي، مع تفضيل أكبر للفيلات التي تكون محدودة العدد في العرض مقابل الشقق، التي تشكل 75% الآن من المعروض السكني في دبي.
مرونة الضيافة والتجزئة
وأفادت تقارير مصدرها مشغلو مراكز التسوق في المنطقة بحدوث تعاف مطرد في مبيعات التجزئة والتأجير، وذلك في ضوء استفادة دبي من الأوضاع الحالية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. وشهدت إعمار نموا قويا في دخلي التجزئة والضيافة خلال الفصول الربعية القليلة الماضية رغم المناخ الكلي الصعب.
وأضاف تقرير جي بي مورغان أن الأدلة المتواترة من مشغلي المولات الإقليميين تشير إلى تعاف مضطرد في مبيعات قطاع التجزئة في دبي، مع استفادة الإمارة من الأجواء الحالية في المنطقة. وقد شكلت الإيرادات المتكررة 42% من إجمالي إيرادات إعمار خلال النصف الأول من 2011، وذلك في ضوء تحسن عوائد التجزئة بنسبة 16%، وارتفاع إيرادات الضيافة بنسبة 31% على أساس سنوي، رغم الظروف السوقية العالمية الصعبة.