أعرب الأهلي كابيتال، أكبر البنوك الاستثمارية في السعودية، عن تفاؤله بقطاع البتروكيماويات السعودي رغم اعتقاده بأن المخاوف حول الاقتصاد العالمي أدت إلى ضعف أسعار البتروكيماويات وضعف الطلب عليها على المدى القريب، وأن هذا قد يؤدي، بجانب انخفاض واردات الصين، إلى الضغط على أداء أسهم البتروكيماويات، وذلك مع بقاء مميزات المدى البعيد على حالها.
وفي تعليق له على تقرير الأهلي كابيتال الذي صدر أمس، أوضح طارق العليوات، محلل أبحاث الأسهم في البنك: على خلفية مشكلات الديون السيادية في الولايات المتحدة وبعض الدول الأوروبية، والمخاوف تتزايد من احتمالية حدوث ركود مزدوج يؤدي إلى انخفاض طلب وأسعار النفط.
وذلك إلى جانب القلق من فرط الطاقة الإنتاجية بعد عام 2012. وقال العليوات: سيحد هيكل التكلفة المنخفض في القطاع وتزايد الطلب المحلي والقرب من الأسواق الآسيوية النامية من خطر الانخفاض. كما نعتقد أن توسع وتنوع القاعدة الإنتاجية للمنتجين السعوديين يعتبر عاملاً إيجابيا.
ويتوقع الأهلي كابيتال أن يرتفع إجمالي صافي الدخل للأسهم التي يقوم بتغطيتها 52% على أساس سنوي إلى 38.5 مليار ريال، مستفيداً من بدء تشغيل مصنع الواحة التابع لشركة الصحراء وأرباح عام كامل من المرحلة الثانية لشركتي ينساب وسبكيم، إضافة إلى ارتفاع أسعار البتروكيماويات. وسيدعم إنتاج كيان السعودية، المتوقع أن يبدأ في الربع الرابع من العام 2011 النمو في أرباحها.
وعلى الصعيد الدولي، أشار العليوات إلى أن المخاوف حول الاقتصاد العالمي أدت إلى ارتفاع التقلبات في سوق الأسهم السعودية. وقد انخفض مؤشر البتروكيماويات في السوق السعودية 7% في أغسطس 2011. وقال: من بين الأسهم التي نقوم بتغطيتها، انخفض سهم الصحراء 12%، وتصنيع 11% وسبكيم 10% حتى هذا التاريخ من شهر اغسطس. ومع محدودية محفزات المدى القريب، نشير إلى أن التقلبات قد تستمر خلال الأشهر القليلة القادمة.
وأبقى الأهلي كابيتال على توصيته الحيادية لشركات التصنيع والصحراء وبيتروكيم وينساب. وقام برفع التوصية إلى شراء على سهم كيان السعودية نتيجة لمستويات التقييم الجاذبة. واستعرض البنك أسهم الشركات المفضلة لديه، وهي سبكيم عند سعر مستهدف جديد قدره 25 ريالاً، متوقعاً أن تنمو عائدات الشركة بنسبة 62% على أساس سنوي بحلول نهاية العام 2012م، لتصل إلى 3.2 مليارات ريال، ليصبح دخلها الصافي 636 مليون ريال، وهو أعلى بنسبة 68% على أساس سنوي، مستفيدة من مساهمات المرحلة الثانية. وأوضح تقرير الأهلي كابيتال أن زيادة الطاقة الإنتاجية، وارتفاع أسعار البتروكيماويات عاملان أساسيان للنمو خلال الفترة القادمة.