يطالع عبد الله بن خالد المنتديات الاقتصادية على الإنترنت، ويتابع مع أصدقائه بحثاً عن أخبار لطرح عام أولي قد يكون في الأفق، ويتذكر بضع سنوات مضت حين كانت تلك الاكتتابات تتيح له الفرصة لتحقيق أرباح وفيرة. ويمثل بن خالد، وهو تاجر سعودي في منتصف الثلاثينيات من العمر، قطاعاً كبيراً من المتعاملين في سوق الأسهم السعودية، أكبر البورصات العربية على الإطلاق، فمع هيمنة المتعاملين الأفراد بصورة كبيرة على التعاملات يسعى الجميع وراء الربح السريع.
لكن يبدو أن شهية السعوديين العاديين للاكتتابات لن تجد ما يشبعها قريباً، إذ لا تلوح في الأفق طروحات لأي من الشركات الكبرى.
اعتاد ابن خالد، وهو متزوج وأب لثلاثة أطفال الاكتتاب في أكبر عدد ممكن من الأسهم، لتحقيق أكبر قدر يستطيعه من مكاسب مضمونة وسريعة، تعينه على تكاليف الحياة، رغم أنه يعيش في أحد اكثر بلدان العالم ثراء.
وتشير بيانات صندوق النقد الدولي إلى أن متوسط نصيب الفرد من الناتج المحلي الاجمالي في السعودية بلغ 16641 دولاراً في 2010.
وفي مقابلة مع «رويترز» عبر الهاتف قال ابن خالد بصوت هادئ ومتزن، ربح البيع في أول ثلاثة أيام مضمون، لكن الاكتتابات لم تعد كالسابق، كان الربح فيها يتجاوز احياناً 150 في المئة في اقل من أسبوع.. كنت أكتتب بأسماء أقاربي لجمع أكبر كمية من الأسهم وبيعها في أول يوم تداول.
ويضيف مقارناً، حالياً لا أفضل أن اكتتب خصوصاً ان هوامش الربح لم تعد تتجاوز 30 في المئة الى جانب ان التخصيص بات قليلاً جداً.
لكن رغم ثرائها، تعاني السعودية من ارتفاع معدل البطالة، إذ إن نظام التعليم قبل الجامعي المتقادم، الذي يركز على علوم الدين واللغة العربية، يفرز خريجين يواجهون صعوبة في الحصول على وظائف في الشركات الخاصة.
عائدات النفط الهائلة
ويضطر كثير من السعوديين الى العمل كسائقي سيارات أجرة أو حرس خاص أو في وظائف أخرى بأجور زهيدة لتغطية تكاليف المعيشة. وتشجع السلطات السعودية الطروحات العامة الأولية كأحد الآليات التي تضمن توزيع عائدات النفط الهائلة.
ويقول محمد الشهري، وهو مواطن سعودي ممن تستهويهم الطروحات الأولية ان الارباح التي يجنيها من الاكتتابات تعينه على سداد بعض متطلبات الحياة.
ويضيف الشهري، وهو مدرس متزوج في أواخر العشرينيات من العمر، أكتتب في أي أسهم تأسيس لشركة جديدة.. في السابق كانت الاكتتابات تعد دخلاً اضافياً لي، ولكن الاكتتابات حالياً قليلة.. قيمة أسهم بعض شركات التأمين تضاعفت معي وساعدتني على دفع بعض الاقساط الشهرية.
والمستثمرون الأفراد هم القوة الدافعة لسوق الأسهم السعودية، كما ينشطون في أسواق أخرى مثل مصر والامارات، ووفقاً لبيانات رسمية يسجل الأفراد نحو 93 بالمئة من الصفقات اليومية في البورصة السعودية.
ووفقاً لإحصاءات صندوق النقد العربي بلغت القيمة السوقية للاسهم السعودية منذ بداية العام وحتى 26 يونيو حزيران 05ر345 مليار دولار تلتها قطر بقيمة 8ر120 مليار دولار فيما جاءت أسواق مصر وأبوظبي ودبي بقيم 5ر71 مليار و8ر72 مليار و6ر53 مليار دولار على الترتيب.
كما بلغت قيمة التداولات في السوق السعودية خلال الفترة ذاتها 03ر152 مليار دولار تلتها سوق الدوحة بقيم بلغت 6ر12 مليار دولار. وبلغت أحجام التداول في السوق السعودية 6ر26 مليار سهم مقارنة مع 3ر22 مليار سهم في البورصة الكويتية و7ر16 مليار سهم في سوق دبي المالي.
وتكشف تعليقات الافراد على المواقع والمنتديات عن حالة من الولع بالاكتتابات فتعليقات مثل الاكتتابات لن تتوقف مادامت وسيلة للكسب السريع ونعم للاكتتاب ونعم للاكتتاب والبيع في أول أيام التداول ومرحبا بالاكتتابات دعونا نرتزق وابشر بالتغطية القوية ما هي إلا غيض من فيض.
وفي مايو فاقت طلبات الاكتتاب في أسهم الشركة السعودية للاتصالات المتكاملة المعروض بصورة كبيرة.
وكانت الشركة تسعى في البداية لجمع 300 مليون ريال 80 مليون دولار من الطرح الذي جمع بنهاية فترة الاكتتاب 7ر880 مليون ريال وبلغ عدد المكتتبين فيه 10ر1 مليون مكتتب.
لكن ذلك لا يقارن مع طروحات أقوى وأكبر حجما شهدتها السوق السعودية قبل بضع سنوات ففي عام 2003 بلغ حجم اكتتاب شركة الاتصالات السعودية 3ر15 مليار ريال وفي عام 2005 جمع بنك البلاد 8ر7 مليارات ريال من طرح أولي.
وفي عام 2006 بلغ حجم اكتتاب كيان السعودية التابعة لسابك 8ر6 مليارات ريال كما جمعت شركة زين السعودية 8ر17 مليار ريال من طرح أولي في عام 2008..
ويقول محللون تحدثت معهم رويترز ان الوقت غير مناسب حالياً لعودة الطروحات الكبرى عالية الجودة الى السوق ومن المرجح ألا تعود قبل عامين عندما تتحسن أوضاع السوق وتتحسن شهية المستثمرين وثقتهم.
خطط الطرح
يرى محمد العمران الكاتب الاقتصادي البارز وعضو جمعية الاقتصاد السعودي ان السيولة النقدية التي يجري تداولها داخل المنظومة الاقتصادية تراجعت بشكل كبير وان الشركات أحجمت عن المضي قدماً في خطط طروحاتها وتفضل انتظار الوقت المناسب.
وقال العمران عندما جمدت مجموعة الطيار خطط الطرح الخاص بها لفت الامر الانتباه بشكل كبير وزادت المخاطرة وبالتالي زادت علاوة المخاطر على الشركات. اليوم يطالب متعهدو تغطية الاكتتاب بعلاوات أكبر بواقع المثلين أو ثلاثة أمثال.
هذا جعل الشركات تحجم وأضعف شهية المستثمرين بشكل كبير. عندما يرى الناس أحداً قد تضرر يخافون ويحسبون الامر أكثر من مرة سواء من الناحية المالية أو من ناحية تأثيره على مكانة شركاتهم.
وفي فبراير 2010 جمدت مجموعة الطيار للسفر والسياحة خطط الطرح الاولي بعدما فشلت في جذب طلب كاف من المؤسسات الاستثمارية.
ولم تتعاف البورصة السعودية من انهيار عام 2006 ولا يزال مؤشر السوق منخفضا بنسبة تتجاوز 68 بالمئة عن أعلى مستوياته التي سجلها في فبراير 2006 وذلك على الرغم من المرونة التي أظهرها الاقتصاد السعودي في مواجهة الازمة المالية العالمية.
وبعد طرح السعودية للاتصالات المتكاملة في مايو من المنتظر أن تشهد السوق السعودية طرح شركتين جديدتين هما اتحاد مصانع الاسلاك في اغسطس واسمنت حائل في سبتمبر.
ويقول عبد الله بن خالد، لا أعتقد أنني سأشارك في اكتتابات جديدة.