استمرت أسواق الإمارات في أدائها الجيد للأسبوع الخامس على التوالي محققة بذلك ارتفاعاً في المؤشر العام لهيئة الأوراق المالية بلغ 9, 9% منذ نهاية أغسطس الماضي وحتى إغلاق الأسبوع الماضي وارتفاعا في معدل قيمة التداول اليومي بنسبة 153% من معدل 163 مليون درهم خلال أغسطس إلى 421 مليون درهم خلال سبتمبر والأسبوع الأول من أكتوبر.
وقد جاء معظم الدعم لمؤشر الهيئة من سوق دبي المالي الذي ارتفع بنسبة 16% بسبب تركيز المستثمرين الأجانب عليه حيث بلغت قيمة صافي مشتريات الأجانب غير العرب 5, 254 مليون درهم حتى يوم الأربعاء الماضي.
وقد تضافر دخول المستثمرين الأجانب الذي يعكس أهمية إدراج أسواق الإمارات في مؤشر فوتسي وكذلك استعادة الثقة باقتصاد الدولة ومكانتها ومركزها المالي، مع الحدث الذي تولد من ارتفاع مؤشرات الأسواق العالمية وبالأخص مؤشر داو جونز الذي بات يرتبط بعلاقة قوية مع مؤشر سوق دبي بمعامل ارتباط موجب قدره 9, 0 منذ إدراج الأسواق الإماراتية على مؤشر فوتسي مرتفعا من معامل ارتباط ضعيف قدره 54, 0 في شهر أغسطس الماضي.
ويتوقع المستشار الاقتصادي لشركة الفجر للاوراق المالية، الدكتور همام الشمّاع، أن يتواصل تأثير ثلاثة عوامل على أداء أسواق الأسهم الإماراتية.
العامل الأول
وذكر الدكتور الشمّاع، في تقريره الأسبوعي حول أسواق الأسهم المحلية، أن أول هذه العوامل هو استمرار تحسن أسواق الأسهم العالمية.
وقال: ستسهم العلاقات الجديدة التي تولدت عن الأزمة المالية، والتي لم يكن لبعضها وجود قبل الأزمة، في دفع مؤشرات الأسواق نحو التحسن. وستضعف سياسات التيسير النقدي التي ستحاول من جهة تعويض تقليص الإنفاق الحكومي الناجم عن ارتفاع الديون والعجز في الموازنات الحكومية، ومن جهة أخرى توفير سيولة تتجه لأسواق الأسهم وبما يخلق شعورا بالإثراء ينعكس بدوره على إنفاق الأفراد، العملة وخصوصا الدولار، والذي يتعاكس في اتجاهه مع مؤشرات الأسهم واسعار الذهب والنفط.
ولا شك ان ارتفاع مؤشرات الأسواق الأميركية سينعكس بنسبة 86% على ارتفاع اسواق الأسهم الإماراتية نتيجة لارتفاع معامل ارتباط السوقين بعد ادراج اسواق الإمارات بمؤشر فوتسي.
وأضاف: من جانب ثاني فان سياسات التيسير النقدي في الولايات المتحدة ستؤدي إلى استمرار تراجع الدولار أمام العملات الرئيسية، حيث تراجع خلال الفترة الماضية بشكل ملحوظ أمام اليورو والجنيه الإسترليني والدولار الكندي. وكنتيجة لانخفاض الدولار فقد بدأ هروب واسع النطاق من الدولار إلى الذهب والأسهم والنفط.
فالذهب الذي يرتبط بعلاقة متعاكسة مع الدولار وبمعامل ارتباط سلبي قدره سالب 87, 0، ارتفع خلال شهر واحد بنسبة اقتربت من 9% ارتفاعا من 1240 دولارا للأونصة إلى أكثر من 1350 دولاراً فيما ارتفع مؤشر الداو خلال الفترة من نهاية أغسطس بنسبة 5, 9% من 10014 نقطة إلى 10967 نقطة.
أما النفط والذي لديه معامل ارتباط سالب مع الدولار قدرة 85, 0، فقد ارتفع بنسبة تزيد على 10% خلال الفترة نفسها من 75 دولاراً للبرميل في المتوسط لمختلف الأنواع إلى قرابة 83 دولاراً. وقبل شهر تقريبا كنا قد توقعنا هذه الارتفاعات في الذهب والنفط وأسواق الأسهم الأميركية بناء على علاقة الارتباط الرياضية المثبتة.
وقد اشرنا الى أن أسواق الأسهم الأميركية وأسواق الإمارات ترتبط بمعامل ارتباط موجب قوي. وبالفعل فقد ارتفع مؤشر هيئة الأوراق المالية والسلع وحتى إقفال الخميس الماضي بنسبة تقارب 10%. ومع استمرار تأثير هذه العوامل الايجابية فإن عوامل مضافة يمكن أن تعزز هذا الأداء الايجابي لها صلة بتراجع الدولار.
العامل الثاني
أما العامل الثاني فهو أسعار العقارات التي يرى الدكتور الشمّاع أنها ستصبح أكثر جذبا للمستثمرين الأجانب بسبب انخفاض قيمة العملة الإماراتية المرتبطة بالدولار.
فقد انخفض الدولار خلال شهر واحد تجاه سلة العملات الرئيسية بحدود 7% وهذا الانخفاض سيجعل اسعار عقارات الإمارات التي كانت قد تراجعت بنسب تقارب 40% في دبي جذابة جدا للمستثمرين من الدول التي لم تتراجع فيها العملة.
وقال: إننا نعتقد أن انحدار الدولار سيتواصل خلال الشهرين القادمين وقد يصل تراجع الدولار الى حدود 15% من المستوى الذي كان عليه في نهاية أغسطس الماضي.
وهذا قد يحرك السوق العقاري بشكل فعال ومؤثر بحيث قد نشهد تحسن مستويات السيولة ليس لدى المطورين العقاريين فحسب وإنما أيضا وبالدرجة الأساسية لدى المصارف التي ستستعيد مبالغ القروض القديمة لتمنح قروضاً جديدة لعمليات الإنتاج في دورة جديدة او لمشاريع جديدة وبما يؤدي تدريجيا لزوال مشكلات السيولة ومشكلة انقطاع دورة انتقال الأموال بين المشاريع والمصارف.
العامل الثالث
والعامل الثالث هو أسعار النفط المرتفعة التي ستسهم في ارتفاع أسواق الأسهم وأيضاً في إنعاش الاقتصاد. وقال الدكتور الشمّاع: بالقياس على التأثير الذي أحدثه انخفاض الدولار بنسبة 7% على أسعار النفط التي ارتفعت بنسبة 10% فإننا نتوقع ان يؤدي استمرار انخفاض الدولار إلى ارتفاع النفط إلى مستوى 91 دولاراً للبرميل في الشهر القادم ليصل إلى المئة دولار قبل نهاية العام.
وبما أن ارتفاع أسعار النفط له ارتباط قوي بالسيولة في كل الدول المنتجة للنفط، حيث وجدنا معامل ارتباط السيولة بقيمة إنتاج النفط الخام للعشر سنوات الماضية من 2000 الى 2009 في الإمارات ايجابياً بمقدار 6, 0، مما يعني ان زيادة في العوائد النفطية ستؤدي إلى زيادة السيولة بالمعنى الواسع.
وبما ان من المتوقع ارتفاع أسعار النفط خلال العام 2010 كمعدل سنوي لتستقر عند 90 دولاراً وفق معظم التقديرات، فإن من المتوقع ان تلامس إيرادات الدولة لهذا العام من النفط الخام مبلغ 5, 274 مليار درهم بزيادة تبلغ أكثر من 80 مليار درهم مما سيؤدي إلى ارتفاع السيولة.
أخبار البنوك والشركات
أعلمت شركة أبوظبي الوطنية للفنادق سوق أبوظبي للأوراق المالية بموعد اجتماع مجلس إدارتها والمقرر انعقاده يوم السبت الموافق 9 أكتوبر 2010.
وأعلنت شركة إعمار العقارية أن السندات القابلة للتحويل إلى أسهم التي يتم الترويج لها لم يتم إصدارها حتى الآن. وسيتم إصدار هذه السندات بعد الموافقة عليها من قبل الجمعية العمومية غير العادية لمساهمي الشركة.
وأعلمت شركة الاتحاد للتأمين سوق أبوظبي للأوراق المالية بموعد اجتماع مجلس إدارتها والمقرر انعقاده يوم الثلاثاء الموافق 12 أكتوبر2010.
وأعلمت شركة دبي للمرطبات سوق دبي المالي بموعد اجتماع مجلس إدارتها والمقرر انعقاده يوم الثلاثاء الموافق 12 أكتوبر2010.
وأعلم بنك رأس الخيمة سوق أبوظبي للأوراق المالية بموعد اجتماع مجلس إدارته والمقرر انعقاده يوم الأحد الموافق 10 أكتوبر2010. كما سدد البنك نحو مليار درهم (291 مليون دولار) قيمة سندات استحق موعد وفائها.
ومهد النجاح القوي الذي حظيت به سندات دبي في الأسواق العالمية الطريق امام شركات القطاع الخاص في الإمارات ومنطقة الخليج للعودة الى اسواق الائتمان الدولية مرة أخرى وفتحت شهيتها لطرح سندات تقدر بنحو 9 مليارات دولار خلال الربع الأخير من هذا العام، وفقا لتوقعات خبراء في اسواق الدين.
وتجري مباحثات لاستحواذ مصرف الإمارات الإسلامي على مصرف دبي، لتكوين كيان مصرفي إسلامي ضخم بالدولة، يكون قادرا على المنافسة ويواكب التطورات الاقتصادية الجديدة.
وبدأت شركة أبوظبي الوطنية للطاقة «طاقة» محادثات مع المصارف لإعادة تمويل تسهيل قرض يستحق في أغسطس 2011. علماً بأن قيمة التسهيل الائتماني المزمع تجديده 1, 3 مليارات دولار أميركي وتبلغ قيمة المبلغ المسحوب من هذا التسهيل مليار دولار أميركي.
وحصلت شركة نخيل العقارية على موافقات 90% من مجموع الذمم الدائنة والمطالبات المستحقة للدائنين التجاريين لتبقى الشركة في حاجة الى موافقات إضافية بنسبة 5% فقط لاستكمال النصاب القانوني الكافي لاستكمال عملية التسوية والبدء في استصدار الصكوك الإسلامية، بحسب علي راشد لوتاه رئيس مجلس إدارة الشركة.
وتلقت شركة أرابتك السعودية خطاب ترسية من شركة مجموعة بن لادن السعودية للبدء بإنشاء 5000 مسكن في المنطقة الشرقية في المملكة العربية السعودية بقيمة 5 مليارات ريال سعودي يتم تنفيذها خلال 48 شهراً.
وقدمت دانة غاز وشريكتها نفط الهلال تقريرا فنيا عن التقدم الذي تحقق في مشروعهما، وذلك بمناسبة الذكرى السنوية الثانية لتدشين عمليات الإنتاج من مشروع الغاز المشترك في إقليم كردستان العراق، والذي تبلغ قدرته الإنتاجية الإجمالية حاليا 200 مليون قدم مكعب من الغاز يوميا، بما يُلبي حاجة محطات توليد الطاقة الكهربائية المحلية في الإقليم من الوقود بالكامل.
وأعلنت شركة الإمارات للاتصالات المتكاملة دو أنها أبرمت اتفاقية تمويل بقيمة 255 مليون دولار مع بنك الصين للصادرات والواردات، وذلك بضمان وكالة سينسور الصينية لائتمان الصادرات.
دبي ـ البيان