عادت نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي للإمارات إلى الارتفاع في العام 2009 لتصل إلى 3 .60% مقابل 5 .50% في العام 2008 الذي شهد بدء تفجر الأزمة المالية العالمية. وكانت السنوات السابقة على الأزمة قد شهدت معدلات أداء قوية للأسواق الخليجية. وبلغت نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي للإمارات ذروتها في العام 2005 حيث سجلت 1 .165% يليه العام 2007 بنسبة 2 .144% أما العام 2006 فقد شهد موجة تصحيحية قلصت النسبة إلى 102%.
وأشار تقرير لإدارة البحوث والاستثمار في شركة مشاريع الكويت الاستثمارية لإدارة الأصول (كامكو) إلى أن الأسواق الخليجية شهدت معدلات أداء قوية خلال السنوات التي سبقت الأزمة المالية نتيجة النمو الاقتصادي الذي شهدته دول المنطقة معززة بارتفاع أسعار النفط إلى مستويات قياسية والطفرة التي شهدها القطاع العقاري.
كما كان للأرباح الجيدة التي حققتها الشركات خلال الفترة نفسها، وتزايد اهتمام المستثمرين الأجانب بأسواق المنطقة دوراً فعالاُ في أداء الأسواق المالية وتعزيز النمو الاقتصادي، حيث فاقت نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي للدول الخليجية 100% خلال السنوات الثلاث التي سبقت الأزمة المالية.
مما يعتبر مؤشراً واضحاً على أن أسواق الأسهم كانت تتداول فوق قيمتها الحقيقية وعلى وجه الخصوص خلال عامي 2005 و 2007 حين وصلت النسبة إلى 181% و 138% على التوالي. أما خلال عام 2006 فقد شهدت معظم الأسواق المالية الخليجية موجة تصحيحية أدت إلى تراجع كبير في قيمتها السوقية كان أبرزها تراجع القيمة السوقية لسوق المال السعودي، أكبر الأسواق الخليجية، بنسبة 50% لتؤثر بشكل مباشر على نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي للدول الخليجية حيث انخفضت إلى 101%.
وأضاف التقرير أن نسبة القيمة السوقية إلى الناتج القومي المحلي للدول الخليجية بعد الأزمة المالية العالمية في سبتمبر 2008 وصلت إلى 57% وهي أدنى مستوى وصلت له خلال الخمس سنوات الماضية، وقد جاء هذا التراجع مدفوعا بعدم التوازن بين نمو الناتج المحلي والتراجع الحاد في القيمة السوقية لأسواق الأسهم الخليجية. فقد بلغ الناتج القومي المحلي الإجمالي لدول الخليج 5 .1057 مليار دولار أميركي خلال عام 2008 مقارنة مع 4 .811 مليار دولار في عام 2007 وبنسبة ارتفاع بلغت 30% ويعود السبب في ذلك إلى النمو الاقتصادي الذي شهدته دول المنطقة وارتفاع أسعار النفط خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2008.ألا
من ناحية أخرى شهدت القيمة السوقية للأسواق المالية الخليجية أسوأْ تراجع لها على الإطلاق خلال عام 2008 حيث تراجعت بنسبة 46% لتصل إلى 606 مليارات دولار مقارنة مع 1120 مليار دولار في نهاية 2007، علما بأن إجمالي القيمة السوقية للأسواق المالية الخليجية كان قد بلغ ذروته خلال عام 2008 وبالتحديد خلال شهر يونيو حين سجلت 1216 مليار دولار. وباحتساب نسبة القيمة السوقية إلى الناتج القومي المحلي للدول الخليجية بافتراض القيمة السوقية لشهر يونيو 2008 والناتج القومي المحلي الإجمالي لدول الخليج نجد أن النسبة وصلت إلى 115%.
نسبة القيمة السوقية للأسواق الخليجية إلى الناتج القومي المحلي
الدولة 2005 2006 2007 2008 2009
السعودية 1 .204 6 .91 2 .134 8 .51 4 .86
الكويت 8 .176 2 .143 7 .177 9 .84 6 .91
الإمارات 1 .165 0 .102 2 .144 5 .50 3 .60
قطر 3 .202 8 .107 8 .129 3 .76 0 .95
عمان 8 .23 1 .33 2 .50 6 .22 2 .35
البحرين 2 .129 0 .237 8 .146 1 .94 8 .83
المصدر: بحوث كامكو