أعلنت شركة سوق دبي المالي (سوق دبي) أمس أنها تقدمت بعرض إلى كل من شركة بورصة دبي المحدودة (بورصة دبي) ومجموعة ناسداك أو ام اكس (ناسداك أو ام اكس) للاستحواذ على 100% من ناسداك دبي. وتهدف الصفقة إلى زيادة فئات أصول سوق دبي المتاحة أمام المستثمرين، وتوثيق الروابط التشغيلية بين البورصتين، إضافة إلى إتاحة الفرصة لمساهمي سوق دبي للاستفادة من النمو المستقبلي لناسداك دبي. سيخلق الهيكل الجديد قوة جديدة في أسواق المال بالمنطقة.
وعلمت « البيان الاقتصادي «أنه لن يترتب على عملية الاستحواذ تغيير القواعد واللوائح السارية في بورصة ناسداك دبي، كما أن بورصة ناسداك تعتزم خلال عام 2010 تقديم خدمات المقاصة بشكل مشترك مع سوق دبي المالي، ولفتت المصادر إلى أن مجلات الدمج بين البورصتين سوف تضم كل المقاصة والتسوية والحفظ فضلا عن مجالات أخرى.وأفادت المصادر كذلك أن بورصة ناسداك دبي ستواصل تقييم قواعد الإدراج والاعمال لكي تكون على ثقة أن هذه القواعد تعد الأفضل في السوق، بيد أن المصادر أشارت إلى أن أي تغييرات سوف تعرض على سلطة دبي للخدمات المالية للحصول على تصديقها . وأكد عيسى كاظم، رئيس مجلس إدارة سوق دبي المالي ل«البيان الاقتصادي« أن عملية الاستحواذ سوف تزيد عدد المستثمرين الأفراد في ناسداك دبي، إذ انه كان صعباً على المستثمرين الأفراد التداول على المنتجات المالية المدرجة في بورصة ناسداك دبي .
وعلى نفس المنوال أفادت مصادر بأن عرض الاستحواذ سيعزز دور بورصة ناسداك دبي كبورصة دولية، من خلال إضافة عناصر قوة سوق دبي المالي إلى تلك التي تملكها بورصة ناسداك دبي، خاصة فيما يتعلق بتشجيع جلب المزيد من السيولة من سوق المال الإماراتي والمستثمرين الأفراد، علاوة على أن المستثمرين وشركات السمسرة تتطلع إلى مثل هذا النوع من الدمج .
وقد خضع العرض، الذي حظي بموافقة كل من بورصة دبي وناسداك أو ام اكس، لعملية تقييم قدرته ب121 مليون دولار أي ما يعادل 445 مليون درهم، منها 8, 80 مليون دولار تدفع نقدا من سوق دبي المالي إلى بورصة دبي المحدودة، و40 مليون سهم من أسهم شركة سوق دبي المالي بقيمة 20 مليون دولار تحول إلى شركة بورصة دبي المحدودة بالنيابة عن ناسداك أو ام اكس . وقد حظيت الصفقة بموافقة مجلس إدارة سوق دبي خلال الاجتماع الذي عقد يوم الاثنين 21 ديسمبر 2009 شريطة عدة شروط منها موافقة الجهات الرقابية.
وقد تلقى مجلس إدارة شركة سوق دبي المشورة فيما يخص هذه الصفقة من كل من جولدمان ساكس انترناشيونال، والتميمي ومشاركيه.
بنود الصفقة
وبمقتضى الصفقة ستنضم ناسداك أو ام اكس إلى مساهمي سوق دبي من خلال حصة أقلية نسبتها 1% ( تعادل 80 مليون سهم بقيمة السوق بتاريخ البارحة قدرها 41 مليون دولار)، وفي الوقت ذاته ستتيح ناسداك أو ام اكس لناسداك دبي استخدام علامة ناسداك التجارية وتقنياتها. وتجدر الإشارة إلى أن حصة ناسداك أو ام اكس في سوق دبي لن تستدعي إصدار أسهم جديدة حيث سيتم استخدام 40 مليونا من أسهم خزانة سوق دبي، علاوة على 40 مليون سهم سيتم شراؤها من بورصة دبي.
وسوف تواصل ناسداك أو ام اكس الاحتفاظ بصلاتها مع ناسداك دبي والمشاركة بمجلس الإدارة.
ووفق وثيقة شروط الصفقة فقد اتفقت الأطراف على قيام سوق دبي المالي بالاستحواذ على 100% من أسهم رأسمال ناسداك دبي من شركة بورصة دبي المحدودة ومجموعة ناسداك أو ام اكس (تمتلك الجهتان 7, 66% و3, 33% من ناسداك دبي على الترتيب). وتصل القيمة الإجمالية المستحقة على شركة سوق دبي المالي إلى 348, 304, 121 دولارا أمريكيا تدفع على النحو التالي:
* 8, 80 مليون دولار تدفع نقدا من سوق دبي المالي إلى بورصة دبي المحدودة.
* 40 مليون سهم من أسهم شركة سوق دبي المالي بقيمة 20 مليون دولار تحول إلى شركة بورصة دبي المحدودة بالنيابة عن ناسداك أو ام اكس.
* 20 مليون دولار أخرى تدفعها شركة سوق دبي المالي إلى بورصة دبي مقابل قيام الأخيرة بتحويل 40 مليون سهم من حصتها إلى ناسداك أو ام اكس.
ومن أجل التقيد بالإطار التنظيمي لكل من سلطة دبي للخدمات المالية وهيئة الأوراق المالية والسلع ستحرص سوق دبي على القيام بعملية إعادة هيكلة في المستقبل القريب من خلال إنشاء شركة قابضة جديدة تمتلك البورصتين.
وسيمكن ذلك الهيكل كل من سوق دبي وناسداك دبي من العمل بصورة متجانسة وفق الأطر التنظيمية المختلفة، حيث سيواصل سوق دبي العمل تحت مظلة هيئة الأوراق المالية والسلع، كما ستواصل ناسداك دبي العمل تحت مظلة سلطة دبي للخدمات المالية. وتجدر الإشارة إلى أن الجدول الزمني لاكتمال الصفقة يمتد إلى 6 أسابيع تقريبا.
وأفاد موقع بورصة ناسداك دبي على شبكة الإنترنت أنه بموجب بنود الاتفاق المبرم بين البورصتين، ستحتفظ بورصة ناسداك أو إم إكس بحق تعيين مدير بورصة ناسداك دبي، كما ستظل سارية دون تغيير تكنولوجيا ناسداك أو إم أكس واتفاقية ترخيص العلامة التجارية المبرمة بين بورصة ناسداك أو إم إكس وبورصة دبي .
وبموجب بنود الاتفاق كذلك، ستحتفظ بورصة ناسداك دبي باستمرار بقائها كبورصة مميزة تحت مظلة ملكية سوق دبي المالي، وبالتالي، ستظل محتفظة بتسجيلها في المنطقة الحرة لسلطة مركز دبي المالي العالمي، وتخضع في تنظيمها لكل سلطة مركز دبي المالي العالمي وسلطة دبي للخدمات المالية، فيما يستمر تنظيم سوق دبي المالي من قبل هيئة الأوراق المالية والسلع.
تطور تاريخي
وقال عيسى كاظم رئيس مجلس الإدارة التنفيذي لشركة سوق دبي المالي : يلتزم سوق دبي منذ إنشائه في العام 2000 بلعب دور حيوي في تطوير أسواق المال الإقليمية من خلال العديد من المبادرات، ويعد هذا الإعلان بمثابة تطور تاريخي بالنسبة لنا وبالنسبة للمنطقة بوجه عام. إن هذا الاتفاق هو محصلة عام كامل من المراجعة ويهدف إلى تعزيز الفعالية وزيادة القيمة لكل الأطراف ذات الصلة.».
وأضاف كاظم: «سيتمكن سوق دبي المالي من خلال تلك الصفقة من توسيع نطاق المنتجات المالية المطروحة للتداول أمام المستثمرين من جهة، والوصول إلى مسار أكثر وضوحا لتوحيد عدة وظائف أدارية وتقنية مع ناسداك دبي. وعلاوة على ذلك فإن توحيد هيكل ملكية البورصتين سيسهم أيضا في تعزيز المكانة الرائدة لدبي باعتبارها مركز الأسواق المالية والابتكار على المستوى الإقليمي، التي تضع مصالح المستثمرين ومصدري الأوراق المالية والوسطاء في المقدمة.».
وصرح عيسى كاظم، رئيس مجلس إدارة سوق دبي المال ل«البيان الاقتصادي« إن الشركات المدرجة في ناسداك دبي لا يتعدى حجم تداولها 5% عن حجم تداول سوق دبي المالي. وأضاف أن عملية الاستحواذ سوف تزيد من عدد المستثمرين الأفراد في ناسداك دبي، إذ انه كان صعباً على المستثمرين الأفراد الدخول إلى المؤشر والاستثمار فيه.
وأضاف كاظم أن الوضع يختلف في سوق دبي المالي، إذ إن عدد المستثمرين يصل إلى نحو نصف مليون مستثمر، بالإضافة إلى أن 70% من تداولات أمس قام بها مستثمرون أفراد، هو ما يعزز عدد المستثمرين الأفراد في ناسداك.
وأكد أن عملية الاستحواذ سوف تعود بالنفع على سوق دبي المالي والمستثمرين فيه بصورة كبيرة جداً، إذ إنها ستسهم في خفض التكاليف التشغيلية للسوق من حيث أنظمة التداول والعمليات الإدارية من جهة، ومن جهة أخرى فسوف تعزز الإيرادات بالنسبة للمستثمرين، إذ إن بوصة ناسداك دبي يعتمد على الاستثمارات المؤسساتية ولا يعتمد بصورة كبيرة على المستثمرين الأفراد . وأكد أن عملية الدمج سوف تزيد من فرص مستثمري سوق دبي المالي في الاستثمار في الشركات الموجودة في ناسداك دبي، مما يعزز عمليات التداول ويحقق أرباحا أكثر لمستثمري السوق.
هيكل ملكية جديد
وقد رحبت بورصة ناسداك دبي بإعلان شركة سوق دبي المالي عن تقدمها بعرض للاستحواذ عليها، وعلق جيف سينغر الرئيس التنفيذي لبورصة ناسداك دبي بقوله : سيسهم هيكل الملكية الجديد في خلق قوة دفع دينامية جديدة في أسواق المال بالمنطقة من خلال المزج بين عناصر القوة الإقليمية والدولية التي تميز كلاً من سوق دبي المالي وناسداك دبي. وستكتسب علاقات التعاون بين البورصتين زخما أكبر بما يسهم في تعزيز السيولة وجذب إدراجات جديدة إلى البورصتين».
وأضاف: سيساعد الهيكل الجديد ناسداك دبي وسوق دبي المالي على جذب المزيد من جهات الإصدار من المنطقة والعالم بوجه عام، بما يعزز دور دبي كمركز لنمو الأسواق المالية والابتكار. وسيكون بمقدور الجهات المصدرة اختيار البورصة التي تتناسب مع احتياجاتهم التجارية والتنظيمية».
ولفت إلى أن كلا من ناسداك دبي وسوق دبي المالي سيعملان على تكامل بعض الأنشطة ذات الصلة بعمليات المكاتب الخلفية بما في ذلك التقاص والإيداع، الأمر الذي يسهم في تسهيل تداول المستثمرين الإقليميين والدوليين بنفس الطريقة تماما، إضافة إلى تحقيق فعالية الإنفاق في البورصتين، كما ستواصل بورصة ناسداك دبي العمل وفق القواعد التنظيمية العالمية من خلال سلطة دبي للخدمات المالية. كما ستحتفظ البورصة بشخصيتها القانونية كشركة محدودة، وكذلك ستحتفظ بمجلس إدارتها ورئيسها التنفيذي.
وأكد سينغر أن الصلات بين البورصتين ستتوثق بصورة أعمق من خلال أساليب تعود بالنفع على الطرفين، مع الاحتفاظ في الوقت ذاته بنواحي القوة التي تميز كلاً منهما مثل القواعد التنظيمية بما تقتضيه الحاجة، مضيفا بأنه قد تم إعداد خطط التكامل المنتظر على صعيد التشغيل والملكية بعناية بما يخدم مصالح مختلف أطراف السوق الحاليين والمحتملين في كل من ناسداك دبي وسوق دبي المالي، ويشمل ذلك المستثمرين والمصدرين والوسطاء.
ولا شك أن وضع مصلحة هؤلاء في المقدمة سيمكن دبي من تحقيق هدفها المتمثل في خلق مركز مميز لأسواق المال في منطقة دول مجلس التعاون الخليجي والشرق الأوسط».
ويشار إلى أن هيكل الملكية المخطط له المعلن أمس وكذلك التكامل التشغيلي المقرر بين البورصتين خاضع لموافقة الجهات التنظيمية والرقابية المتمثلة في كل من سلطة دبي للخدمات المالية وهيئة الأوراق المالية والسلع في الإمارات العربية المتحدة، وهي الجهة التنظيمية لسوق دبي المالي.
وقال ادينا فريدمان المدير المالي لشركة ناسداك أو ام اكس» وعضو مجلس إدارة بورصة ناسداك دبي أنه قد تم النظر منذ وقت طويل مضى إلى مسألة الجمع بين بورصتي دبي بوصفه الطريق المفضل للمضي قدما، فمن شأنه، أن يسهم في تعزيز الكفاءة على نحو يكفل للمستثمرين الأفراد نفاذا أفضل إلى بورصة ناسداك دبي، ويوفر لجهات إصدار الأوراق المالية إمكانية اختيار الهياكل التنظيمية والتجارية الملائمة لهم .
وأكد ادينا فريدمان على استمرار الالتزام في المشاركة في تطوير أسواق المال في منطقة الخليج، معربا عن اعتقاده بأن هذا الاتفاق سيمكن دبي من هيكلة الأسواق المالية لتعزيز مسيرة نموها في المستقبل .
وجاءت خطوة الاستحواذ في أعقاب إجراء محادثات للدمج بين سوق دبي المالي وبورصة ناسداك دبي تركزت على بحث الدمج بين البورصتين على مستوى عمليات المكاتب الخلفية والتقنية .
وقدر مراقبون أن اتفاقية الاستحواذ تعتبر منطقية بالنظر إلى اندراج البورصتين معا تحت مظلة بورصة دبي، وهو الأمر الذي من شأنه أن يجعل البورصتين الشقيقتين، على صلة وثيقة ببعضهما البعض، مما يجعل من المنطقي أن تعمل البورصتان على شحذ وتجميع عناصر ومقومات قوتهما، إذ يعتبر عامل النطاق أحد أهم القوى المحركة نحو الاندماج فيما بين البورصات،
دبي : مجدي عبيد ـ هادي فاروق