أكد تقرير لمركز «معلومات مباشر» أنها تلقت تقريراً من شركة شعاع كابيتال في الأول من فبراير الحالي قيمت فيه السعر العادل لسهم شركة النقل البحري السعودية بما قيمته 96, 20 ريالاً، وهو ما يزيد على سعر إغلاقه الأحد الماضي (59, 16 ريالاً) بنسبة 3, 26%، وذلك مع التوصية بشراء السهم، وقد جاء تقييم قائمة التدفقات النقدية مستنداً على توقعات ل5 سنوات قادمة مع الافتراض بوجود نمو دائم بنسبة 2%.
وكانت المجموعة المالية هيرميس قد قيمت السهم في تقرير لها بتاريخ 29 يناير 2009 عن قطاع النقل البحري في منطقة الخليج العربي، وتوقع التقرير أن تسجل شركة النقل البحري تراجعاً في إيراداتها بـ 14 خلال 2009، وأوصت هيرميس ببيع السهم على المدى القصير وحيادي على المدى الطويل، مقيمة له عند 9, 14 ريالاً، في حين يتم تداول السهم في الوقت الحالي (إغلاقه الأحد) عند 59, 16 ريالاً أي أن القيمة التي حددتها هيرميس أقل من السعر الحالي بنسبة 12%.
وتمت مراجعة التقديرات والقيمة العادلة استنادا على التغييرات.. افتراض الحفاظ على معدل النمو بما نسبته 2% حيث جاء عاكساً في الآونة الأخيرة للتباطؤ الواقع في الاقتصاد العالمي والتقلبات السريعة في أسعار التأجير، وإذا حدث أي تغير في معدل النمو الدائم سوف ينتج عنه تغير بما نسبته 9% زيادة في تقديرات القيمة العادلة للسهم.
كما ان الاقتصاد الصناعي قد رجح ان متوسط أسعار التأجير المسجلة خلال العام 2008 غير دائمة في الفترة الحالية، حيث كان متوسط أسعار التأجير لناقلة نفط كبيرة مساوياً ل110 آلاف دولار في اليوم، بينما اليوم يتم التداول في السوق على أساس 70 ألف دولار.
وتتوقع شعاع انه خلال العام 2009 سوف يكون المتوسط لأسعار التأجير 68 ألف دولار في اليوم منخفضاً بنسبة 40% عن عام 2008، وانه إذا حدث تغير بنسبة 15% في أسعار التأجير لعام 2009 سوف ينتج عنه تغير بما يوازى 31% في تقديرات القيمة العادلة للسهم.
وانه تم مراجعة المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال بما نسبته 30, 10% مع الأخذ في الاعتبار التغيرات المالية الحالية الناتج عنها انخفاض بنسبة 1, 4% في تقييم قائمة التدفقات النقدية.
دبي ـ «البيان»