استهل تقرير بيت الاستثمار العالمي «جلوبل» ـ الكويت ـ بعنوان «تقييم أولي لسهم شركة دانة غاز» بالتوصية بشراء السهم. وقال التقرير: «بما أن الشركة معنية بالاستثمار في جميع مراحل تجهيز الغاز الطبيعي فقد استخدمنا طريقة تقييم مجموع الأجزاء لعمليات الشركة.
وبناء على هذه الطريقة، قمنا بتقييم أعمال الاستكشاف والإنتاج للشركة وفقا للتقييم المبني على الاحتياطيات، بينما استخدمنا طريقة خصم التوزيعات النقدية التقليدية للعمليات التحويلية والتكميلية للشركة. ويقدر تقييمنا العادل وفقا لطريقة مجموع الأجزاء لسهم شركة دانة غاز عند سعر 86. 2 درهم، أي ما يعادل 78. 0 دولار أميركي، وهو أعلى بنسبة 3. 42% عن السعر السوقي الحالي للسهم والبالغ 01. 2 درهم كما 29 أبريل الماضي، يوم إعداد التقرير».
وقد تأُسست شركة دانة غاز كشركة مساهمة عامة في 20 نوفمبر 2005 بموجب أحكام القانون الاتحادي للإمارات، وهي شركة قطاع خاص تعمل في مجال الغاز الطبيعي. ويقع المقر الرئيسي للشركة في إمارة الشارقة، وتمتلك مكاتب في كندا، المملكة المتحدة، مصر، المملكة العربية السعودية وكردستان العراق. وتغطي مجالات أنشطة الشركة منطقة الشرق الأوسط، شمال إفريقيا وجنوب آسيا.
وتعمل الشركة بصفة رئيسية في جميع مراحل صناعة الغاز الطبيعي بدءا من العمليات الأولية لأنشطة الاستكشاف والإنتاج ومرورا بالعمليات التحويلية التي تشمل نقل الغاز، ومعالجته، وانتهاء بالعمليات التكميلية من تسويق وبيع الغاز الطبيعي ومنتجاته.
وفي شهر أكتوبر 2005 قامت شركة دانة غاز بطرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي في سوق أبوظبي الأوراق المالية بقيمة 3. 561 مليون دولار أميركي، أي ما يمثل 3. 34% من إجمالي رأسمال الشركة، في حين توزعت ملكية الأسهم المتبقية على بعض الأفراد والمؤسسات، بالإضافة إلى المؤسسين المساهمين ومن ضمنهم شركة نفط الهلال الدولية المحدودة التي كانت المساهم الأكبر في هذا الاكتتاب باستحواذها على نحو 85. 20% من إجمالي رأسمال الشركة.
وتزاول شركة دانة غاز أنشطتها من خلال الشركات التابعة والزميلة، والتي تضم كلاً من شركة سنتوريون العالمية للطاقة (سنتوريون)، شركة الصجعة للغاز الخاصة المحدودة، الشركة المتحدة لإمدادات الغاز المحدودة، شركة غاز الهلال الوطنية المحدودة (شركة تابعة بنسبة 35%)، مشروع دانة غاز في كردستان العراق (مشروع مشترك بنسبة 50%) وشركة دانة غاز البحرين (شركة ذات مسؤولية محدودة مملوكة بنسبة 66%).
وفي شهر يناير 2007 بدأت شركة دانة غاز عملياتها التجارية، باستحواذها على شركة سنتوريون العالمية للطاقة ومقرها كالغاري نظير 1. 1 مليار دولار أميركي. حيث بلغ متوسط الإنتاج السنوي للشركة من الهيدروكربون خلال العام 2007 حوالي 9. 28 ألف برميل نفط يوميا من أصولها القائمة في مصر.
ومن جهة أخرى، أدى توسع الشركة في إنتاج الهيدروكربون من عمليات التطوير الجديدة في منطقة امتياز غرب المنزلة في دلتا النيل إلى ارتفاع معدلات الإنتاج بنحو 32 ألف برميل نفط يوميا في نهاية العام 2007 وتمثل شركة سنتوريون ـ وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لدانة غاز ـ ذراع دانة غاز لأعمال الاستكشاف والإنتاج، حيث تقوم بأنشطة الاستكشاف والإنتاج في كل من مصر، تونس، ونيجيريا بالإضافة إلى أنها تقدم التجارب والخبرات التقنية لعمليات الاستكشاف والإنتاج لشركة دانة غاز في كردستان العراق.
وعلاوة على تطوير حقول الغاز في مصر، وضعت الشركة برنامجاً طموحاُ لاستكشاف حقول الامتياز في منطقتي غرب المنزلة، وغرب القنطرة في دلتا النيل. كما دخلت في شراكة مع نفط الهلال بنسبة 50% لكل من الطرفين، تم بموجبها تكليف شركة دانة غاز بتطوير ومعالجة الغاز الطبيعي ونقله من حقل خور مور في العراق، وتقييم إمكانيات حقل جمجمال في العراق .
وهما أكبر حقلين للغاز (ضمن مشروع غاز دانة في كردستان العراق) بغرض تزويد محطتي كهرباء أربيل وبازيان بالغاز. وفي نهاية شهر مارس من العام الجاري، تم الانتهاء من 80% من مشروع تطوير حقل خور مور كما يتوقع أن يبدأ إنتاج الغاز الطبيعي في هذا الحقل في الربع الثالث من هذا العام.
ووقّعت شركة دانة غاز اتفاقية مدتها 25 عاما لاستكشاف المناطق البحرية الغربية التابعة لإمارة الشارقة وتطويرها. وبموجب هذه الصفقة تدخل «دانة غاز» قطاع الاستكشاف والتطوير في دول مجلس التعاون الخليجي فضلا عن أنها تعتبر أولى الأصول البحرية للشركة في منطقة الشرق الأوسط. وأفادت إدارة شركة دانة غاز بأن الحقل سوف يبدأ في إنتاج النفط والغاز بواقع 325 برميل نفط يوميا و50 مليون قدم مكعب يوميا على التوالي في أواخر العام 2009.
وتملك شركة دانة غاز العديد من المشاريع وصفقات الاستحواذ التي تسعى إلى تنفيذها والتي نتوقع أن تحقق نموا ملحوظا في غضون الأعوام المقبلة، خاصة أن ارتفاع أسعار النفط الخام قد جعل الغاز هو الخيار الأمثل في جميع أنحاء العالم وفي منطقة الخليج.
وتمضي الشركة قدما في تنفيذ مشروع مدينة دانة غاز الذي سوف يكون بمثابة مركزا صناعيا في منطقة دول الخليج. وإلى جانب المميزات التي تتمتع بها المشاريع القائمة، تستهدف استراتيجية نمو الشركة توسيع نطاق عملياتها لتشمل دولاً أخرى في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وجنوب آسيا.
وفيما يتعلق بأداء الشركة المستقبلي ذكر التقرير: «نتوقع أن يكون العامان 2008 و2009 عاما النمو الرئيسي في إيرادات الشركة. حيث من المتوقع أن تحقق الشركة خلال هذين العامين نموا في الإيرادات بنسبة 4. 174% المئة خلال العام 2008 و8. 108% خلال العام 2009، مما سيؤدي إلى نمو الإيرادات بمعدل سنوي مركب نسبته 64% خلال أربع سنوات.
وبناء على توقعاتنا، سوف ترتفع إيرادات الشركة لتبلغ 62. 1 مليار دولار أميركي في عام 2009، بارتفاع نسبته 8. 108% عن إيرادات المبيعات المسجلة في العام 2008. ويعزى هذا الارتفاع بصفة رئيسية إلى التأثير الناتج عن تطوير حقل خور مور في العراق لمدة عام كامل وبدء إنتاج حقل جمجمال، وتأثير إنتاج مشروع الشركة في الإمارات لمدة عام كامل، والتوقعات ببدء مشروع الشركة في قناة السويس والتوقع ببدء الإنتاج في امتياز الشارقة».
وقد تمكنت شركة دانة غاز من تحقيق أرباح إيجابية قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك بقيمة 184 مليون دولار أميركي (ما يعادل 3. 675 مليون درهم) خلال السنة الأولى من عملياتها في العام 2007، مما يشير إلى تسجيل هامش للأرباح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك بنسبة 65% في عام 2007.
ويضيف التقرير: «بالرغم من ذلك، نتوقع أن يشهد هامش الربح قبل خصم الفوائد والضرائب والاستهلاك انخفاضا يصل إلى 38% خلال عام 2008 والذي يعزى بصفة أساسية إلى ارتفاع تكاليف الاستكشاف. في حين يتوقع أن يشهد هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك تحسنا في المستقبل ليصل إلى 5. 46% مع حلول العام 2011. ويعود التحسن في ربح الشركة بعد العام 2008 بصفة أساسية إلى إيرادات مبيعات المشاريع الاستثمارية التي يتوقع أن يتم تنفيذها خلال العام 2008».
ومن المقدر أن تسجل الشركة أرباحا بعد الضريبة تصل قيمتها إلى 5. 85 مليون دولار أميركي (7. 313 مليون درهم) في عام 2008، بارتفاع نسبته 9. 184% عن الأرباح المسجلة خلال العام 2007 والبالغة 30 مليون دولار أميركي.
وعلاوة على ذلك، توقع التقرير أن ترتفع ربحية الشركة في الفترة الممتدة من العام 2007 إلى العام 2011 بمعدل نمو سنوي مركب نسبته 7. 114%. وبناء على ذلك، سوف يرتفع العائد على حقوق المساهمين والعائد على الأصول إلى 2. 15% و3. 17% في عام 2011 بالمقارنة مع 5. 1% و3. 1% على التوالي في العام .