ذكر تقرير لبنك طيب أن شركة صناعات اسمنت الفجيرة سجلت خلال فترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2007، نسبة ارتفاع بمقدار 7 .11% في صافي الأرباح لتصل إلى 98 .135 مليون درهم من 71 .121 مليون درهم في التسعة أشهر من العام 2006. ومع تزايد الطلب على الاسمنت، وصلت المبيعات إلى 66 .1 مليون طن ليبلغ إجمالي إيرادات المبيعات 92 .436 مليون درهم ـ مما يعني أنها حققت ارتفاعا مفاجئا بنسبة 5 .47%. ومن ناحية أخرى، فان تصاعد أسعار المواد الخام أدى إلى ارتفاع تكلفة المبيعات بنسبة 8 .68% لتصل إلى 89 .292 مليونا مقابل 49 .173 مليونا في نفس الفترة من العام السابق، الذي أدى بدوره إلى ارتفاع إجمالي الأرباح إلى 03 .144 مليونا، بنسبة نمو 4 .17% من 68 .122 مليونا في التسعة أشهر من العام 2006
للفترة قيد المراجعة، قفزت مصروفات التشغيل بنسبة 1 .30% إلى 85 .11 مليونا من 11 .9 ملايين في الأشهر التسعة الأولى من 2006. في نفس الوقت، ارتفعت الرسوم المالية للشركة بنسبة 60% إلى 86 .1 مليون، في حين ارتفعت الفوائد المحصلة والإيرادات الأخرى بنسبة 2 .39% إلى 65 .5 ملايين. وبالتالي، فإن هامش الربح الصافي انخفض إلى 1 .31% من 1 .41% في سبتمبر 2006.
وكنتيجة للزيادة المعتدلة في الأرباح، انخفض العائد على حقوق المساهمين والعائد على الأصول المحسوب على أساس سنوي إلى 5 .23% و2 .18% بالمقارنة مع 7 .24% و0 .21% على التوالي. ومع ذلك، فقد ارتفعت أصول الشركة بنسبة 9 .28% إلى 72 .996 مليونا من 50 .773 مليونا وارتفع نصيب المساهمين في رأس المال بنسبة 3 .17% إلى 06 .772 مليونا من 26 .658 مليونا في نفس الفترة من العام الماضي. كما بلغت ربحية السهم الواحد للشركة 48 .0 درهم مقابل 44 .0 درهم في سبتمبر 2006.
وفي فترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2007، شهدت السوق المحلية زيادة معتدلة في الطلب على الاسمنت التي وصلت إلى نحو 5 .16 مليون طن. وكان هذا مصحوبا بارتفاع عال في أسعار المواد الخام وخصوصا البنزين. في الأشهر التسعة من عام 2007، ارتفع مجموع إنتاج الأجر القاسي لصناعات اسمنت الفجيرة إلى حوالي 10 .1 مليون طن. وفي الوقت ذاته، ارتفع إجمالي إنتاج الاسمنت إلى حوالي 68 .1 مليون طن ووصلت مبيعات الشركة إلى 66 .1 مليون طن، وهذا ما يمثل 9 .98% من إجمالي الإنتاج.
النظرة المستقبلية
نحن نعتقد أنه على صعيد عوامل الاقتصاد الكلي الإيجابية، إضافة إلى انتعاش مطرد في قطاع البناء والعقارات كلها ستزود شركات الاسمنت في دولة الإمارات ببيئة عملية جيدة. سجلت شركة اسمنت الفجيرة نتائج مالية مذهلة في التسعة أشهر لعام 2007. حيث إنها سجلت أيضاً ارتفاعاً في أرباحها للربع الثالث بنسبة 2 .8% مقارنة بالربع الثالث لعام 2006. وهذا يدل على أن الشركة تحقق نمواً متوازناً على مدى الأرباع، ويعطيها الفرصة الكافية للاستفادة من ازدهار الطلب على الاسمنت في المستقبل القريب. وفضلا عن ذلك، أسعار الفائدة المنخفضة في المنطقة سيعطي حافزا لأنشطة البناء في البلاد، الأمر الذي سيؤدي بدوره إلى توفير فرص هائلة لشركات الاسمنت القائمة. وفي حين أن هذا القطاع يواجه منافسة حيث إن جميع المنافسين يسيرون في طريق زيادة قدرات الإنتاج، صناعات اسمنت الفجيرة ذات حصة جيدة في السوق تقف في موقع جيد للاستفادة من التنمية في القطاع.
حالياً، تتداول أسهم صناعات اسمنت الفجيرة عند مضاعف السعر إلى العائد ٍّ41.7 مرة وعند مضاعف السعر إلى القيمة الدفترية المتضاعف ٍّ86.1 مرة. علاوة على ذلك، فان السهم ارتفع بنسبة 2 .2% مقابل 8 .38% في سوق أبوظبي للأوراق المالية. حيث إن الطلب على الاسمنت في المنطقة يشهد نموا ملحوظا على مدى السنوات القليلة الماضية، مدفوعا بزيادة نشاط البناء والإنفاق الحكومي على مشاريع البنية التحتية، ويجوز للشركة بشكل كامل الاستفادة من هذا الوضع السائد. وبناءً على ما سبق فإننا نتبنى رأياً إيجابياً تجاه سهم صناعات اسمنت الفجيرة.
المنامة ـ «البيان»: