قال سايمون روي المستشار المالي للطرح الاولي العام لشركة البحر الأحمر للاسكان السعودية، الشريك التنفيذي في سويكورب، إن سعر الطرح يتماشى مع آفاق النمو في سوق المساكن سابقة التجهيز في السعودية.
وذلك رداً على انتقادات في عدة صحف لهذا السعر. وأضاف ان السعر منطقي تماما ويعطي الشركة معدل سعر للأرباح يبلغ نحو 18% استنادا إلى أرباح عام 2005 بالمقارنة مع معدل 22% السائد في السوق السعودية و40% السائد في قطاع الخدمات.
ويبدأ الطرح الاولي العام لأسهم الشركة والذي تبلغ قيمته 522 مليون ريال (139.2 مليون دولار) غداً »السبت« بعد أسبوع من انتقادات وسائل الإعلام لسعر الطرح البالغ 58 ريالا للسهم (15.47 دولارا) الذي يقل قليلا عن ستة أمثال القيمة المحاسبية.
وكانت العديد من الصحف قد نشرت مقالات تنتقد سعر الطرح ونقلت صحيفة »سعودي جازيت« عن محللين قولهم انه يزيد على السعر العادل بنسبة 35%.
وقال روي في مقابلة مع رويترز ان الشركة لديها ميزانية قوية، والمستثمرون السعوديون يتحدثون عن علاوة على سعر الطرح دون أي اعتبار لاساسيات السوق.
وترجع الانتقادات للطرح الاولي العام لشركة البحر الأحمر للاسكان جزئيا إلى الشعور بأن صغار المستثمرين خدعوا بمحاولة ركوب موجة ازدهار الأسهم السعودية في حين استفاد كبار المستثمرين على حسابهم.
وعندما انهارت سوق الأسهم هذا العام وجد المستثمرون انهم دفعوا مبالغ ضخمة في أسهم اصبحت فعليا لا تساوي شيئا. وفي بعض الحالات باع حملة الأسهم المؤسسون بسرعة ما بحوزتهم من أسهم وتوقفت الشركات عن تحقيق أرباح.
وقال روي انه ليس هناك ما يدعو للقلق لان هيئة السوق المالية السعودية أقرت الطرح بعد مراجعات متعمقة لاداء الشركة.
وشركة البحر الأحمر للاسكان التي ستطرح تسعة ملايين سهم تمثل حصة 30% من أسهمها تورد وحدات سكنية سابقة التجهيز لقطاعات النفط والغاز والانشاء والتعدين وهي القطاعات التي تشهد ازدهارا على مستوى العالم. وقال روي ان الشركة تتوقع ارتفاع ايراداتها بنسبة 78% في خمس سنوات عن مستوى 6ر412 مليون ريال المسجل عام 2005.
وبلغت الأرباح الصافية للشركة 9ر97 مليون ريال في السنة المالية حتى مارس عام 2005 بارتفاع بنسبة 50% عن العام السابق. والمستوى المتوقع لنمو الأرباح الصافية في عام 2006 بما بين 20 و25% سيخفض معدل السعر للأرباح إلى نحو 15%.
وقال روي: »انها مثال حقيقي لشركة سعودية تضع معايير عالمية للربحية في قطاعها«. وأضاف: »المستثمرون يجب أن يلاحظوا سجل البحر الأحمر للاسكان القوي فيما يتعلق بالربحية والتدفقات المالية الكبيرة«.
وتابع ان الهامش الصافي الذي يظهر الربح الصافي كنسبة من الايرادات سيرتفع من 23% إلى ما بين 26 و27% في عام 2006. وأسهم البحر الأحمر للاسكان المطروحة مملوكة لمجموعة الدباغ القابضة التي تملك 81% في الشركة. وحصيلة الطرح لن تذهب للشركة.
وأثار العديد من المحللين الشكوك كذلك حول توقيت زيادة رأس المال في ديسمبر عام 2005 الذين يقولون انه حد من الأرباح المستقطعة. ورفعت الشركة رأسمالها المدفوع من ثلاثة ملايين ريال إلى 300 مليون ريال. وجاء نحو نصف الزيادة من أرباح مستقطعة والباقي ضخته مجموعة الدباغ القابضة.
وقال روي: »زيادة رأس المال كانت مطلوبة لدعم ميزانية الشركة وتوسعة أعمالها. ونتائجه ظهرت في النمو في الاعمال والربحية«.
وقالت الشركة انها دفعت أرباحا موزعة على حملة الأسهم قدرها 6ر48 مليون ريال وتتوقع دفع نحو 60 مليون ريال في السنة المالية المنتهية في مارس 2006. وارتفع نصيب السهم من الأرباح 300% بين عامي 2003 و2005. (رويترز)