إن ربط سوق أبو ظبي مع سوق دبي المالي أو دمجهما معا مطلب يتعالى بين الحين والآخر. وهناك فرق كبير بين المصطلحين ربما يؤدي إلى التخوف أحيانا، فالاندماج إلى درجة كاملة ربما يكون صعبا، وأما الربط فهو ممكن ليس فقط بين السوقين المحليين بل وحتى بين أسواق عديدة على المستوى الخليجي والعربي.
وبالرغم من وجود هذه الرغبة لدي الجميع فلو سألت المستثمر والوسيط وإدارة السوق لرحب الكل بالفكرة. ولو أعدت السؤال مرة أخرى لأبد كل منهم تساؤلا عن الكيفية ومخاوف يعتبرها سلبية تمس نشاطه.
فالمستثمر ينظر إلى المضاربة في سوق آخر على أنها متابعة إضافية منه لأسهم شركات تستوجب منه معرفة أخبارها وتفاصيل حركتها اليومية، وينظر بقلق إلى دخول مضاربين آخرين من مكان آخر إلى حلبة السوق الموجود هو فيها.
والوسيط المسجل في سوق واحد فقط يعتقد أن ترقية نشاطه إلى سوق آخر يتطلب إجراءات وتراخيص تضع عليه أعباء وتكاليف إضافية في السوق الآخر، وينظر أيضا بعدم الارتياح لدخول وسطاء من سوق آخر معه في نفس السوق الرئيس لنشاطه.
والحقيقة غير ذلك تماما، فالربط بتعريفه هو أن يبقي كل سوق قائم بكيانه المستقل وإدارته وشركاته المسجلة عنده ووسطائه، وأن يتم ربطه مع سوق آخر أو أكثر عن طريق الأجهزة والشاشات لتعطي الإمكانية الكاملة للمستثمرين في كلا السوقين من البيع والشراء في أي سهم شركة بغض النظر عن مكان تسجيلها.
وهنا يجب أن يتغير مفهوم المستثمر في المتابعة فبدلا أن يتابع سوقا بعينه عليه أن يتابع كل شركة بتفاصيل نشاطاتها وأخبارها واجتماعات إدارتها وإفصاحاتها. بغض النظر أين تكون هذه الشركة.
أما الوسيط وإعادة تسجيله في سوق آخر وبالرغم من وجود معظم الوسطاء حاليا في السوقين، فربما يكفي مستقبلا تسجيله في سوق واحد وتكون إجراءات التسجيل في سوق آخر رمزية لا أكثر خاصة أنه قد تم أخذ الضمانات المالية منه في السوق الأول وهذا يعني أن التنسيق في الرقابة وضبط عمل الوسيط ومخالفاته إن وجدت يكون بين إدارة الأسواق.
والفائدة الحقيقية من الربط تنتج عنها حالة صحية مفيدة للجميع دون استثناء، فالشركة التي يجري تقييمها دائما من مكان واحد سيتم تقييمها أيضا من مكان آخر من قبل مستثمرين آخرين، ورأس المال الحائر في أحد الأسواق الذي يكون أحيانا عبئا متعبا للسوق .
وضارا بالمستثمرين أنفسهم فاستمرار ضخ السيولة في سهم يوصله حد التخمة ويؤدى إلى ركود السعر وإرهاق المستثمرين، ربما يكون مفيدا للجميع ذهاب رأس المال هذا نحو سهم شركة أخرى موجودة في السوق الآخر.
إن تجارب ربط الأسواق العالمية شاهد حقيقي على الفائدة منه. ونجاح الربط من الناحية التقنية موجود وجاهز فورا من خلال تجارب ناجحة جاهزة للتطبيق ليس على المستوى المحلي فحسب بل على المستوى العربي كاملا إذا توفرت الرغبة.
مستشار مالي
aymansaif@yahoo.com