تراجع سعر الذهب أمس إلى 05. 461 دولاراً للأوقية انخفاضاً من 65. 462 دولاراً في جلسة القطع المسائية الأسبوع الماضي، وسط توقعات متضاربة حول مستقبله.
وتتضارب آراء الخبراء والمختصين حول الارتفاع في أسعار الذهب، فهناك مجموعة تقول إن سبب الارتفاع هو ارتفاع الطلب من الصين والهند، فيما يعتقد آخرون أن المستثمرين من الغرب يعتقدون أن معدلات التضخم أعلى من الذي تعلنه حكومات بلادهم.
ويقول تقرير لمجلة بيزنس ويك إن الذهب هو دائماً الخيار الاستثماري الأمثل، ويخضع الذهب لقوانين خاصة به وحده، فسعر الذهب يرتفع مع ارتفاع أسعار البترول وينخفض عندما يهبط سعر الدولار، ويرتفع أيضاً عندما تتعاظم المخاوف من ارتفاع معدلات التضخم، ويعتبر الاستثمار في الذهب ملاذاً آمناً للمستثمرين، فإذا انخفض سعر العملة سيحتفظ الذهب بقيمته.
ويقول جون هيل محلل المعادن والتعدين في سيتي جروب ان المستشارين الماليين يقولون للناس منذ سنوات طويلة أن يضعوا جزءًا من استثماراتهم في المعادن الثمينة، فهو ضمان لاستثماراتهم، فإذا كان لديك ذهب، فهو تغطية تحوطية لأي استثمارات أخرى.
ويضيف هيل إذا تغير سعر الذهب عليك أن تسعد بذلك وإذا انخفضت الاستثمارات الأخرى من حيث العائدات ستغطيها استثماراتك في الذهب، فإن لديك عملك والأسرة بخير، ولن ينغمس العالم في فوضى.
وقد تراجعت أسعار الذهب بعد بلوغ رقم قياسي لم تبلغه منذ 17 سنة، بلغ إلى 30. 476 دولاراً للأونصة، في بورصة نيويورك في وقت سابق من الشهر الجاري، ويعني الوصول لهذا الرقم ان بعض المستثمرين الذين يتجاهلون الذهب غالباً بدأوا يهتمون به، مع اختلاف الآراء حول انعكاسات أسعار الذهب.
وقال تشيب هانلون رئيس شركة دلتا جلوبال للاستشارات عشية اجتماع الاحتياطي الفيدرالي ان الذهب يجعل اجتماع مسؤولي البنك المركزي الأميركي سهلاً. وقال هانلون إذا راقب آلان جرينسبان رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذهب عن كثب، كما يعتقد كثيرون سيشعر بالرعب عن هبوط الذهب عن أعلى سعر وصله في الأيام الأولى من توليه منصبه.
وقال ان سعر الذهب في ارتفاع برغم توقع السوق ان يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بهدف الحد من ضغوط معدلات التضخم.
وارتفاع معدل التضخم هو أحد الأسباب التي تدعو هانلون إلى توقع ان يصل سعر الذهب إلى 500 دولار للأونصة خلال الأشهر المقبلة. وقال انه ينظر إلى الذهب على أنه مؤشر حيوي في المعركة بين الأصول المالية والعينية.
وأوضح أن المهم ليس هو ما اذا كان سعر الدولار سوف يرتفع أو ينخفض أمام الين الياباني أو اليورو أو اليوان الصيني، لكن المهم هو أن العملات تنخفض نسبياً مقارنة بالقيم الأصلية لسلع أخرى سواء كانت البترول أو القمح أو العقارات. ومن الواضح أن الأصول العينية هي الفائز منذ بضع سنوات في أنحاء العالم.
وقال هانلون فيما تمثل المجوهرات 82% من سوق الذهب العالمي، فإن محرك الأسعار حالياً هو عوامل ارتفاع معدل التضخم.
فقد ارتفع الطلب العالمي على الذهب. وبلغ الطلب في الهند ارتفاعاً قياسياً في العام الماضي. وقفز أيضا في الصين. والحقيقة أن الطلب لم يكن قوياً واستقرت أسعار الذهب خلال النصف الأول من العام الجاري، حيث باعت البنوك المركزية مستويات قياسية من احتياطي الذهب لديها.
وفي الوقت الذي يعتقد كثيرون ان سعر الذهب ينخفض عند ارتفاع سعر الدولار، لم تنطبق هذه القاعد في الارتفاع الأخير.
وقال تقرير لمؤسسة جولدمان ساكس مؤخراً إن تزايد المخاوف من ارتفاع معدل التضخم، بسبب ارتفاع الطاقة في الأساس، قد رفع أسعار الذهب برغم الارتفاع البسيط في سعر الدولار مثلا ارتفع سعر الذهب برغم قوة الدولار أمام اليورو في يونيو العام الجاري، لأن رفض الأوروبيين للدستور الأوروبي زاد من المخاطر المترتبة على استقرار سعر اليورو على المدى الطويل.
وقال تقرير جولدمان ساكس ان السعر المعقول للذهب خلال الأشهر الـ 12 المقبلة هو 463 دولاراً للأونصة، لكنه أضاف ان تزايد قوة التوقعات بارتفاع معدل التضخم مؤخراً يشير إلى ارتفاع محتمل بمقدار 12 ـ 20 دولاراً في سعر الذهب.
وأحيانا يعكس سعر الذهب الفارق بين أسعار الفائدة قصيرة الأجل مخصوماً منه معدل التضخم، كما يقول ريتشارد هوي الخبير الاقتصادي أخصائي الاستثمارات في مجموعة درايفوس ومجموعة ميلون المالية.
ويضيف ان معدل التضخم على المدى القصير يرتفع الآن بمعدل أسرع من ارتفاع الفائدة. ولا يرى هوي ان الارتفاع الأخير في سعر الذهب مؤشراً على ارتفاع معدل التضخم مع ذلك. ويقول ان سعر الذهب ينخفض حالياً بنحو 45% عن أعلى سعر سجله من 25 عاما. فإذا نظرنا إلى تحركات السعر على المدى الطويل، نجد أنه فعلا ارتفع قليلا، لكنه ارتفع بعد فترة طويلة سادها الاستقرار.
لكن المراقبين لسوق الذهب غير قانعين بأن الذهب سوف يستمر في الارتفاع، في الوقت الذي لايرى فيه هوى ان الارتفاع الأخير مهم مقارنة بأرقام أخرى في تاريخ سعر الذهب.
وقال ريك بنسجنور المستشار في موروجان ستانلي أنه لا يستطيع أن يقول للمستثمرين بثقة ان سعر الذهب سوف يرتفع على المستوى الحالي خلال 3 ـ 6 أشهر.
ترجمة: أشرف رفيق