مؤشرات نتائج الشركات المساهمة نصف السنوية

إن من أهم أسباب انتعاش سوق الأسهم المحلية مبكرا في النصف الثاني من هذا العام هي النتائج المالية المحققة للشركات المساهمة عن الأشهر الستة الأولى بعد اهتمامها بالافصاح المالي بدافع ذاتي رغم ان القانون ينص فقط على اظهار نتائج سنوية خلال الأربعة أشهر الأولى من العام التالي، فقد أظهرت 25 شركة محلية نتائج نصف نسوية وهو ما يقارب ضعف عدد الشركات التي أعلنت العام الماضي. رغم ذلك ساعد انتعاش حركة التداول والأسعار أسباب مساعدة أخرى أصبحت معروفة ومنها استمرار انخفاض الفوائد المصرفية وزيادة حجم السيولة المحلية، واضطراب التعامل في أسواق المال العالمية خصوصا الأميركية اضافة إلى اهتزاز الثقة في تلك الشركات بعد عمليات تزوير في مراكزها المالية والذي يقابله محليا ميول معظم الشركات المحلية إلى تدعيم مراكزها المالية باحتياطيات غير معلنة مما عزز الوضع المالي لها بمؤونات عند الحاجة. وهو ما يفسر ارتفاع أسعار معظم الأسهم ان لم يكن جميعها، وقد شمل الارتفاع أسعار أسهم شركات لم تبادر إلى نشر نتائجها أو تلك التي حققت نموا سالبا وهو مؤشر واضح على ثقة المستثمرين. وقد بلغ متوسط حجم التداول في الأشهر الستة الأولى 349 مليون درهم شهريا في حين ارتفع بنسبة 14% في شهر يوليو وبنسبة 46% خلال أغسطس إلى 509 ملايين درهم، وارتفع متوسط أسعار الأسهم خلال شهري يوليو وأغسطس بنسبة 9.5% بينما بلغ نفس الارتفاع من نهاية عام 2001 حتى 30/6/2002 بنسبة 4.8% فقط. هذا وسوف يشجع النمو في الأرباح على زيادة في التوزيعات عن هذا العام مقارنة بالعام السابق، ولم تجر العادة على خفض التوزيعات في حالة ثبات الأرباح أو تراجعها، ويعود السبب إلى ان نسبة الأرباح الموزعة تنخفض بشكل واضح عن صافي الربح المحقق، اضافة الى ان أعمال الشركات للعام السابق سجلت في معظمها ذروة نتائجها. هذا ورغم ارتفاع أسعار الأسهم الى مستويات جيدة في مثل هذا الوقت إلا ان ريعها مقبول عن مدة الاستثمار الباقية حتى التوزيع وهي ستة أشهر. المقارنة التالية تبين النمو في صافي الربح كان موجبا أو سالبا للستة أشهر الأولى من العام الجاري مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، وتبين ريع الأسهم المتوقعة إذا افترضنا نفس توزيعات العام السابق في صورة نقد وأسهم منحة على أساس السعر الحالي. من أصل 50 شركة يتم تداول أسهمها في السوق المحلي أظهرت 25 شركة نتائجها حققت 16 منها نموا في صافي الربح وتسع تراجعت أرباحها كالتالي: ـ بنك دبي الوطني: صافي ربح 272.5 مليون درهم مقارنة مع 194 مليونا بنمو 40.5% وفي حالة توزيع ارباح نقدية بنسبة 40% يكون ريع السهم 4.2% على أساس السعر الحالي. ـ بنك أبوظبي الوطني: صافي ربح 331.2 مليونا مقابل 321.4 مليونا بنمو 3% وفي حالة تكرار نفس توزيعات العام السابق بنسبة 30% نقدا يكون ريع السهم 3.4% على أساس السعر الحالي. ـ بنك الاتحاد الوطني: صافي ربح 165 مليونا مقابل 135.4 مليونا بنمو 21.9% وتوزيعاته للعام السابق 10% نقدا + 10% أسهم منحة، عليه يكون العائد على السعر الحالي 3.9%. ـ بنك الخليج الأول: صافي ربح 36.8 مليونا مقابل 25 مليونا بنمو 47.2% وتوزيعاته للعام السابق 2% نقدا + 4% أسهم منحة عليه يكون العائد 1%. ـ بنك الاستثمار: صافي ربح 50.8 مليونا مقابل 39.4 مليونا بنمو 29% وتويعاته كانت 7.5 نقدا + 12.5% أسهم منحة، عليه يكون العائد 6.3%. ـ بنك المشرق: صافي ربح 228.2 مليونا مقابل 185.6 مليونا بنمو 23%، وتوزيعاته كانت 30% نقدا بريع 4.2%. ـ البنك التجاري الدولي: صافي ربح 35 مليونا مقابل 29 مليونا بنمو 20.7% وكانت توزيعاته 5% نقدا و15% أسهم منحة بعائد 4.5%. ـ اعمار العقارية: صافي ربح 240 مليونا مقابل 160 مليونا بنمو 50% وفي حال توزيع 10% نقدا يكون النمو في التوزيعات 25% ويكون العائد 4.2% (تم تقرير توزيعات نصف سنوية بنسبة 5%). ـ أبوظبي للفنادق: صافي ربح 100 مليون مقابل 92.7 مليونا بنمو 7.9% وكانت التوزيعات بنسبة 50% نقدا بريع متوقع مقداره 5%. ـ أبوظبي لمواد البناء: صافي ربح 2.9 مليون مقابل 1.2 مليون بنمو 134.4%، لم يتم توزيعات للعام السابق. ـ دبي للاستثمار: صافي ربح 10.7 ملايين مقابل 6.4 ملايين بنمو 67% وكانت توزيعاته 5% نقدا بريع 4.1%. ـ اسمنت الخليج: صافي ربح 4.9 ملايين مقابل 6.9 ملايين خسارة للعام السابق ولم يتم توزيعات للعام السابق. ـ دبي الوطنية للتأمين: صافي ربح 6 ملايين مقابل 476 ألف درهم بنمو 1160% ولم يتم توزيعات للعام السابق. ـ الوثبة للتأمين: صافي ربح 5 ملايين مقابل 1.7 مليون بنمو 198.2% ولم يتم توزيعات للعام السابق. ـ دبي للتأمين: صافي ربح 10.3 ملايين مقابل 10 ملايين بنمو 2.2% وكانت التوزيعات 20% نقدا بريع 5.2%. ـ الظفرة للتأمين: صافي ربح 19.7 مليونا مقابل 19.5 مليونا بنمو 0.8% وكانت توزيعاته للعام السابق 30% نقدا بريع 5%. الشركات التي تراجعت أرباحها ـ بنك الامارات الدولي: صافي ربح 257.4 مليونا مقابل 272.1 مليونا بانخفاض 5.4% وكانت توزيعاته للعام السابق 20% نقدا بريع 2.6% على أساس السعر الحالي. ـ بنك رأس الخيمة: صافي ربح 30.9 مليونا مقابل 34.9 مليونا بانخفاض 11.6% وكانت توزيعاته 15% نقدا بريع 4.7%. ـ بنك أبوظبي التجاري: صافي ربح 290.6 مليونا مقابل 303.3 ملايين بانخفاض 4.2% وكانت توزيعاته 25% نقدا بريع 4.3%. ـ بنك دبي الاسلامي: صافي ربح 285 مليونا مقابل 317 مليونا بانخفاض 10% وكانت توزيعاته 10% نقدا بريع 3.8%. ـ اتصالات: صافي ربح 1234 مليونا مقابل 1252.5 مليونا بانخفاض 1.5% وكانت توزيعاته للعام السابق 50% نقدا بريع 4.1%. على أساس السعر الحالي. ـ الاتحاد العقارية: صافي ربح 28.1 مليونا مقابل 30.8 مليونا بانخفاض 8.7% وكانت توزيعاته 7% نقدا بريع 3.2%. ـ أبوظبي للمواد الغذائية: صافي ربح 1.4 مليون مقابل 2 مليون بانخفاض 28.9% وكانت التوزيعاته 5% نقدا بريع 2.5%. ـ الامارات للتأمين: صافي ربح 22.4 مليونا مقابل 28 مليونا بانخفاض 20% وكانت التوزيعات 50% نقدا بريع 4.8%. ـ الخزنة للتأمين: صافي ربح 12.7 مليونا مقابل 19.1 مليونا بانخفاض 33.7% وكانت توزيعاتها للعام السابق 7% نقدا بريع 5.8%. على أساس السعر الحالي. زهير الكسواني