اظهرت نتائج الاعمال صافي ربح بمقدار 27.2 مليون درهم وبنسبة 10.6% وتم رصد توزيعات نقدية بنسبة 6% من رأس المال البالغ 255.9 مليون درهم, بذلك تكون الارباح قد سجلت نموا بنسبة 15.8% والتوزيعات بنسبة 20%. بلغ صافي الربح ما نسبته 5.8% من حقوق المساهمين، وبلغ ربح السهم الواحد 1.06 درهم وتوزيعاته 60 فلسا وبنسبة 56.6% وبلغ ريع السهم 3% وعائد استثمار السهم 5.3% ومضاعف سعر السهم 19 مره على أساس سعر سوقي مقداره 20 درهما لقيمة اسميه مقدارها 10 دراهم. يرفد اجمالي الارباح مصدرين الأول ايرادات العقود (وهي تعهدات الخدمات العقارية للآخرين) بمقدار 19.3 مليونا (16.7 مليونا عام 98) والمصدر الثاني ايجارات العقارات المملوكة للشركة وايرادات اخرى بمقدار 26.7 مليونا (24.6 مليونا عام 98). بالمقابل ارتفعت المصاريف بنسبة 4% الى 18.2 مليون درهم. اضيفت الارباح المرحلة بمقدار 18.9 مليونا الى صافي الربح لتصبح الارباح المتاحة للتوزيع بمقدار 46.1 مليون درهم, رصد منها 15.4 مليونا لتوزيعها على المساهمين وتم تجنيب 5.4 ملايين الى الاحتياطيات وتبقى 25.3 مليونا ارباحا مدوره لعام 2000. تبلغ الاصول الثابته المعدة لاستعمال الشركة الخاص من مباني ومعدات وغيره 26.3 مليون درهم بزيادة 27% عن العام السابق. وزادت الموجودات المتداولة بنسبة 24.3% الى 173.4 مليونا وتتكون في معظمها من مدينين واعمال تحت الانشاء ومنها سيولة بمقدار 7.2 ملايين درهم. اما المطلوبات المتداولة فقد ارتفعت بنسبة 45.7% الى 374.2 مليونا, منها مستحقات للبنوك بمقدار 233.4 مليونا ومنها دائنون تجاريون ومستحقات دائنة اخرى بمقدار 106.2 ملايين والباقي ارصدة دائنه اخرى بمقدار 34.7 مليون درهم. عليه بلغ صافي المطلوبات المتداولة 200.8 مليون بزيادة 70.8% عن العام السابق. ازداد رصيد القرض طويل الاجل بنسبة 102% الى 153.5 مليون درهم. بالمقابل ازداد حجم عقارات بهدف التطوير بمقدار 266.2 مليونا وبنسبة 100% الى 532.8 مليون درهم منها زيادة في التكاليف بمقدار 164.2 مليونا وزيادة اخرى بمقدار 101.9 مليون درهم هي اعادة تقييم بسبب ارتفاع القيمة السوقية عن الدفترية للعقارات. سجلت حقوق المساهمين نموا بنسبة 32% الى 464.7 مليونا, منها احتياطي اعادة تقييم بمقدار 147.3 مليونا, عليه ارتفعت القيمة الفترية للسهم من 13.7 الى 18.2 درهما. وقد واجه الاكتتاب صعوبات نتجت عن تراجع سعر السهم الى نفس سعر الاكتتاب البالغ 20 درهما أو أقل مما دفع أعداد من المساهمين الى عدم الاكتتاب. شهد سهم الشركة حركة تداول معتدلة خلال عام منخفضا من 28 درهما بدون حقوق الاكتتاب بتاريخ 10/4/99 الى 20 درهما حاليا بانخفاض 8 دراهم وبنسبة 29% وهي الخسائر الرأسمالية المحققة من الاتجار في السهم في عام. وبعد تعديل سعر السهم بالانخفاض بمقدار التوزيعات النقدية يصبح سعره 4.19 درهما ويعادل ضعف القيمة الاسمية تقريبا, ويزيد بنسبة 6% فقط عن القيمة الدفترية. زهير الكسواني