تحليل مالي: مسيرة شركة الجرافات البحرية الوطنية في عشر سنوات، بقلم: زهير الكسواني

تأسست عام 1979 كشركة حكوميه وتم تخصيصها للقطاع الخاص منتصف عام 1985 برأس مال مدفوع مقداره 100 مليون درهم في حين تجاوزت ممتلكاتها اكثر من ضعفي المبلغ المذكور.وتمتلك حكومة ابوظبي 40% منها وهي جهة العمل الرئيسية.وخلال السنوات العشر الممتدة من1988 حتى1997حققت انجازات عديده خصوصا في بداية الفترة الى درجة اصبح سهمها يتصدر تعاملات سوق الاسهم وارتفع ليسجل افضل مستويات له اثر الارباح والتوزيعات المرتفعه وفي منتصف الفترة وقعت الشركة في خسائر وبالتحديد عامي 1991, 1993 مما اضطرها الى وقف توزيعاتها على المساهمين عام 1993 وقد ادى ذلك الى زعزعة الثقه الامر الذي خفض سعر سهمها سوقيا ليهبط عن القيمة الدفتريه في بعض الاحيان وهو امر نادر الحدوث, ثم عادت الشركة الى تحقيق ارباح جيدة والتزمت بتوزيعات مقبوله ولكن بقي سعر سهمها دون مستوى ارباحها وتوزيعاتها قياسا مع باقي الاسهم المحلية الاخرى. وفي مقارنة لنتائجها عام 1988 مع عام 1997 يتضح الآتي: حافظت الشركة على نفس رأسمالها عند 100 مليون درهم في حين اتسعت قاعدة حقوق المساهمين من 466.8 الى 539.9 مليون درهم بزيادة 16% بمتوسط سنوي 1.6% مما ادى الى زيادة القيمة الدفتريه للسهم من 467 الى 540 درهما لقيمة اسميه مقدارها 100 درهم محققه زيادة بنفس النسبة بسبب ثبات رأس المال خلال الفترة, في حين زادت الموجودات بمقدار 51 مليونا وبنسبة 7.7% فقط الى 709.4 ملايين درهم. وخلال عشرة سنوات حققت ارباحا بمقدار 432.7 مليون درهم وخسائر بمقدار 58.5 مليونا, عليه تكون محصلة صافي الربح المحقق بمقدار 374.2 مليون درهم بمتوسط سنوي نسبته 37.4 مليون درهم وبنسبة 37.4% من رأس المال. اما صافي الارباح والتوزيعات النقديه السنويه وسعر السهم نهاية كل عام فكانت كالتالي: عام 1988 صافي ربح 61.2% وتوزيعات 30% وسعر السهم 480 درهما. عام 89 صافي ربح 91.4% وتوزيعات 40% وسعر السهم 481 درهما. عام 90 صافي ربح 66.3% وتوزيعات 40% وسعر السهم 445 درهما. عام 91 صافي خسائر 3.3% وتوزيعات 20% وسعر السهم 485 درهما. عام 92 صافي ربح 9.7% وتوزيعات 20% وسعر السهم 395 درهما. عام 93 صافي خسائر 55.2% بدون توزيعات وسعر السهم 365 درهما. عام 94 صافي ربح 52.1% وتوزيعات نقديه 30% وسعر السهم 300 درهم. عام 95 صافي ربح 36.9% وتوزيعات نقديه 30% وسعر السهم 415 درهما. عام 96 صافي ربح 47.3% وتوزيعات نقديه 30% وسعر السهم 415 درهما. عام 97 صافي ربح 68% وتوزيعات نقديه 30% وسعر السهم 460 درهما. اما مستويات ارباحها منسوبه الى حقوق المساهمين فقد انخفضت بنسبة طفيفه من 13.1% عام 1988 الى 12.6% عام 1997. وحافظ ريع السهم على نسب مرتفعه اذ ارتفع من 6.3% عام 88 الى 6.5% عام 97 في حين بلغ مضاعف سعر السهم نسبة مغريه اذ لم يتجاوز 8 مرات خلال الفترة وانتقل من 7.8 مرات عام 88 الى 6.8 مرات نهاية عام 1997.

طباعة Email
تعليقات

تعليقات