ما الحصة الفعلية لشركات الذكاء الاصطناعي بأسواق الأسهم؟

ويشبه هذا الوضع ما حدث لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بين عامي 1998 وأواخر عام 2000، قبل أن تتقلص الفجوة وتتحول إلى آثار كارثية.

وجزء من القلق بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي يكمن في أنها قد تكون فقاعة إيرادات، وليست مجرد فقاعة أسعار أسهم.

حيث يتم تداول أكثر من نصف المؤشر حالياً فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم، أي أقل من متوسط العقد الماضي، ولكنه ليس قريباً من أدنى مستوياته. ومن بين ما يقرب من 280 سهماً يتم تداولها فوق متوسطها المتحرك لـ200 يوم، يوجد نحو 240 سهماً خارج قطاع التكنولوجيا.

ويقول كيفن جوردون من شركة شواب إن هذا المقياس يرسم صورة أكثر إثارة للقلق. فمنذ بداية العام وحتى الآن، لم يتفوق سوى نحو ثلث الشركات المكونة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 على المؤشر.

ووفقاً لجوردون، فإن ذلك يجعل الأمر في حد ذاته مثيراً للقلق، ويمكن القول إنه تطور سلبي للسوق، لكن في الوقت نفسه، في عالمنا الذي يتميز بتركز للشركات الكبرى، أصبح من المعتاد أن يتفوق عدد أقل من الشركات على المؤشر.

لنأخذ عام 2023 مثالاً؛ فقد شهدنا نسباً منخفضة جداً من الشركات التي تفوقت على المؤشر، وخرج الكثير من المتشائمين في ذلك الوقت وقالوا إنها علامة تحذير على انتهاء سوق الصعود، لكن لم يحدث ذلك بالمرة.

توصلنا إلى قائمة تضم 17 اسماً، هي: إنفيديا، مايكروسوفت، ألفابيت، أمازون، برودكوم، ميتا، تسلا، أوراكل، بالانتير، إيه إم دي، ميكرون، لام، أبلايد ماتيريالز، كيه إل أيه كورب، سيجيت، ويسترن ديجيتال، وأخيرا مونوليثيك باور.

ولكن بالنظر إلى النسبة المئوية، حققت الأسهم الـ483 الأخرى عائداً بنسبة 7% تقريباً هذا العام. وهو ما يتماشى مع متوسط العائد طويل الأجل للمؤشر. معنى ذلك أنه بدون أسهم الذكاء الاصطناعي الكبيرة، لا يُمكن اعتبار السوق أرضاً قاحلةً بالمرة.

فهل يمكن تصنيف أسهم شركات مثل «كونستيليشن إنيرجي»، وكورينج، وكاتربيلرعلى أنها اسهم ذكاء اصطناعي الآن؟ وماذا عن آي بي إم، أوبر، أو سيسكو؟ لقد استبعدنا أيضاً 13 من هذه الحالات الغامضة (جميعها شهدت سنوات رائعة)، رغم ذلك لا يزال باقي السوق مرتفعاً بنسبة 6%.