الشركات السبع الكبرى لا تزال تهيمن على الأسواق رغم كل شيء

روبرت أرمسترونغ - هاكيونغ كيم

كان من المفترض أن يكون هذا العام عاماً ذهبياً لإبرام الصفقات، لكن العديد من التقارير تشير إلى أن حرب الشرق الأوسط والمخاوف بشأن صناعة البرمجيات قضت تماماً على هذه التوقعات. 

وكان الذكاء الاصطناعي هو الموضوع الوحيد، وكانت هذه الشركات هي الخيار الأمثل للاستثمار في هذا المجال. لكن الاهتمام المتجدد بالأسهم التقليدية ذات الأصول الضخمة التي لا تتطلب تكهنات جامحة حول مستقبل التكنولوجيا، دفع شركات التكنولوجيا الكبرى بعيداً عن الأضواء في وقت سابق، وقد فاقمت الحرب الدائرة في الشرق الأوسط هذا التأثير.

ويتم تداول أسهم برودكوم بنفس تقييم السوق، بينما إنفيديا أغلى قليلاً فقط. لكن التناقض بين ارتفاع توقعات الأرباح وانخفاض سعر السهم مثير للقلق. ونظن أن ثقة المستثمرين في ازدهار الذكاء الاصطناعي قد تراجعت. فبينما يتوقع المحللون المزيد من الأرباح، يطالب المستثمرون بهامش أمان أكبر في سعر أسهمهم.

وليس لدينا رأي هنا في جودة تقنيات الشركتين. لكن الميزة التي استغلتها مايكروسوفت في المراحل الانتقالية السابقة - وهي أن برمجياتها تُشكل العمود الفقري للعديد من أنظمة الحوسبة القديمة - لا يبدو لي أنها فقدت الكثير من أهميتها، حتى مع تطور الذكاء الاصطناعي. ربما كان من الممكن المراهنة ضد مايكروسوفت مع انتشار الحوسبة السحابية، وكان ذلك خطأ.

ولا يقتصر الأمر على أمل مستثمري ماج 7 في أن يُؤتي هذا الرهان ثماره على المدى الطويل، بل عليهم أيضاً ألا يتوقفوا عن الدعاء بألا يتلاشى، على المدى القصير إلى المتوسط، إيمان المستثمرين الآخرين بنجاح هذا الرهان.