فرص أسواق المال تتفوق على البدائل الإستثمارية

حصدت الاسهم المحلية خلال شهر فبراير مكاسب سوقية تفوق 30.7 مليار درهم، وعاد الانتعاش مجددا الى نفوس المتعاملين بعدما شاهدوا الاسعار تتصاعد مجموعة تلو الاخرى، وبشكل يتيح لهم فرصاً لتحقيق الربح الوفير الذى تتقلص معه خسائرهم الماضية. وعادت الثقة مجددا بالسوق وباستمرار الحركة الصعودية.

وذلك بعد تحطيم المقاومات السعرية واحدة تلو الاخرى وبأحجام تداولات عالية لم نشهدها منذ ثلاثه اعوام، وبالتبعية استمر السوق محافظاً على حالة الزخم بدخول فئات جديدة من المتعاملين تحاول ركوب القاطرة قبل شروعها فى الاقلاع. وكتبت مها كنز، المستشار الاقتصادي في شركة الفجر للأوراق المالية، في تقريرها الأسبوعي عن أسواق المال المحلية: يرى الجميع الان فرصا جيدة لتحقيق الربح السريع بالاسواق المالية لم توفرها البدائل الاستثمارية الاخرى فى المرحلة الحالية، سواء من الودائع المصرفية او اسواق العقار.

ولكن ينبغي على الجميع الاستفادة من دروس الماضي بعد الافراط فى التفاؤل، وان يكون الدخول فى الاسواق بمقدار ما يمتلكون من سيولة، أى بعيدا عن التداول بالمكشوف، والتنويع فى الاسهم المستثمرة بتخصيص جزء لاسهم الشركات الجيدة، سواء بنتائجها المالية الجيدة أو بتوزيعاتها السخية، والجزء الاخر للمضاربة واقتناص فرص الربح السريع.

وقد سجل مؤشر سوق الامارات ارتفاعا بنسبة 8.63% خلال شهر فبراير، والذى يعد أعلى ارتفاع شهرى للمؤشر منذ من ثلاث سنوات، مدعوما بأكبر صعود شهري يسجله سوق دبي المالي فى تاريخه بنسبة 20.5%.

دخول سيولة كبيرة

وقالت كنز: يفسر حالة الانتعاش التى يشهدها سوق دبي المالي دخول سيولة كبيرة من قبل الشركات. فقد كانت محصلة تعاملات تلك الفئة من المستثمرين على مدار شهري يناير وفبراير الماضيين شراء، وذلك على حساب باقي الفئات الاخرى من المتعاملين، سواء من البنوك او المؤسسات او الافراد. كذلك ارتفعت وتيرة الشراء من قبل الشركات فى شهر فبراير مقارنة بشهر يناير الماضي، حيث سجلت ارتفاعا بنسبة 224%.

فقد بلغت محصلة تعاملات الشركات بسوق دبي خلال شهر فبراير ما قيمته 519.08 مليون درهم (شراء)، وكانت المحصلة شراء بقيمة 160 مليون درهم في شهر يناير الماضي. اما محصلة تعاملات الفئات الاخرى، والتى تفوقت قيمة مبيعاتهم على مشترياتهم، فكانت المحصلة لفئة البنوك في الشهرين الماضيين ما قيمة 28.6 و 92.3 مليون درهم، ولفئة المؤسسات ما قيمته 1.49 و 65.5 مليون درهم، ولفئة الافراد ما قيمته 130 و 361.2 مليون درهم.

تلك الشركات التى دخلت بقوة على اسهم سوق دبي خلال الشهرين الماضيين من الشركات المحلية، حيث أظهرت تعاملات المحليين بالسوق محصلة شراء فى شهر فبراير بقيمة 215.5 مليون درهم ومحصلة بالبيع للخليجيين والاجانب من الجنسيات الاخرى بقيمة 104.9 و 118.8 مليون درهم على التوالي.

اما محصلة تعاملات العرب فكانت شراء بقيمة 8.1 ملايين درهم. اما فى شهر يناير الماضي فقد أظهرت الاحصاءات محصلة بالشراء من قبل الاجانب وبالاخص من فئة الاجانب من الجنسيات الاخرى، والتى بلغت محصلة تعاملاتها بالسوق خلال شهر يناير ما قيمته 112.8 مليون درهم، وذلك مقابل محصلة بالبيع لكل من العرب بقيمة 34.6 مليون درهم، وللخليجيين بقيمة 2.8 مليون درهم، والمحليين بقيمة 75.4 مليون درهم.

دلالات التداولات

وأضافت كنز: يستدل من ذلك على ان دخول الشركات المحلية بدأ في السوق من جلسة 18 يناير الماضي واستمر بكثافة أكبر فى شهر فبراير، وان دخول الاجانب، سواء من الجنسيات الاخرى أو الخليجيين، كان في شهر يناير من قبل فئة المضاربين، فقد بدأوا بالشراء بكثافة بدءا من جلسة 18 يناير الماضي وحتى نهاية شهر يناير، وعندما بلغت الاسعار مستويات سعرية جيدة بدأوا فى جني الارباح خلال شهر فبراير، مع استمرارهم فى المضاربات السريعة خلال الشهر، والتى اسفرعنها محصلة بيع فى أغلب جلسات تداولاته.

وتابعت قائلة: نرى ايضا ان دخول المحليين "الشركات المحلية" على اسهم سوق دبي بكثافة خلال المرحلة الماضية كان بهدف المضاربة، وذلك لاننا لاحظنا ان الدخول كان بكثافة على اسهم الشركات التى تتميز بصغر عدد اسهمها المدرجة نسبيا، وذلك لامكان احداث تأثير كبير في اسعارها من خلال ضخ سيولة بسيطة نسبيا، وبالتبعية يتشجع باقي المستثمرين على الدخول الى الاسواق. فعلى سبيل المثال عدد الاسهم المصدرة لشركة ارابتك يبلغ حوالي 1.5 مليار سهم، مقارنة بعدد الاسهم المصدرة لشركة اعمار والبالغ حوالي 6.09 مليارات سهم.

وبالتالي فان تداولات بقيمة 100 مليون درهم على سهم ارابتك يمكن ان تحدث ارتفاعا سعريا بنسبة 10%، فى حين ان اجراء تداولات بنفس القيمة على سهم اعمار لا يمكنها ان تحدث نفس التأثير، وبالاخص اذا كان الدخول بكثافة خلال المرحلة الماضية على سهم ارابتك، التي لم تعلن نتائجها المالية بعد، وان عديدا من المحللين الماليين اشاروا الى توقعات بانخفاض فى أرباحها. كذلك ارتفعت نسب ملكية المواطنين فى الخليج للملاحة والتي لم تعلن بعد عن نتائجها، ويبلغ عدد اسهمها المصدرة حوالي 1.66 مليار سهم. وسهم تبريد الذي شهد قفزات سعرية في الجلسات الماضية (بالحد الاقصى على مدار عدة جلسات) والبالغ عدد اسهمها المصدرة حوالي 660 مليون سهم، وتكافل الامارات و سهم أمان.

وفى المقابل لم نشهد قفزات سعرية على اسهم شركات لها عدد اسهم مصدرة كبير مثل اعمار (6.09 مليارات سهم)، دو (4.6 مليارات سهم) ، سوق دبي المالي (8 مليارات سهم) ، دبي للاستثمار (3.6 مليارات سهم) ، دبي الاسلامي (3.8 مليارات سهم)، ارامكس (1.5 مليار سهم)، الاتحاد العقارية (3.4 مليارات سهم) ، دريك ان سكل (2.2 مليار سهم).

تقرير نسب تملك الأجانب

أشار التقرير إلى أن الاسهم المحلية التي ارتفعت بها ملكية الاجانب خلال رحلة الصعود الماضية هى دار التكافل وارتفعت ملكية الاجانب في أسهمها من 6.8% الى 12.9%، تمويل من 11.7% الى 12.8%، دريك اند سكل من 57.7% الى 58.4%، الخليجية للاستثمارات العامة من 11.7% الى 12.4%، اعمار من 22.29% الى 22.76%، وشعاع كابيتال من 31.05% الى 31.5%. وايضا اسهم ارتفعت بها نسبة تملك الاجانب ولكن بأقل من 50 نقطة وهي دبي الوطنية للتأمين والاتحاد العقارية وارامكس وبنك دبي الاسلامى ودبي للاستثمار وبنك الامارات دبي الوطنى وسوق دبي المالي وشركة دو ومصرفي السلام - البحرين والسلام - السودان.

اما الاسهم التى حلقت عاليا نتيجة دخول المستثمرين المحليين، وبالتالي انخفاض نسبة ملكية الاجانب بها خلال رحلة الصعود الحالية فهي ارابتك، التي انخفضت نسبة ملكية الاجانب فيها من 44.91% الى 38.94%، الخليج للملاحة من 53.8% الى 49.7%، تبريد من 40.2% الى 36.5%، تكافل الامارات من 28.6% الى 25.2%، وامان من 9.32% الى 6.3%.

قيم التداول بسوق دبي خلال يناير وفبراير مصنفه حسب أنواع المستثمرين (بالمليون درهم)

فئات المتعاملين فبراير % للسوق يناير % للسوق نسبة التغير

مشتريات البنوك 103.06 1.18% 28.08 1.30% 267.04%

مشتريات الشركات 1.890.81 21.62% 557.40 25.75% 239.22%

مشتريات المؤسسات 11.13 0.13% 6.30 0.29% 76.72%

اجمالى الشراء المؤسسى 2.005.00 22.93% 591.78 27.34% 238.81%

اجمالى الشراء للأفراد 6.739.74 77.07% 1.572.71 72.66% 328.54%

مبيعات البنوك 195.38 2.23% 56.70 2.62% 244.57%

مبيعات الشركات 1.371.72 15.69% 397.30 18.36% 245.26%

مبيعات المؤسسات 76.66 0.88% 7.79 0.36% 884.08%

إجمالي مبيعات الاستثمار المؤسسي 1.643.76 18.80% 461.79 21.33% 255.96%

إجمالي مبيعات الأفراد 7.100.98 81.20% 1.702.70 78.67% 317.04%

محصلة البنوك -92.32 -1.06% -28.62 -1.32% 222.53%

محصلة الشركات 519.08 5.94% 160.10 7.40% 224.22%

محصلة المؤسسات -65.53 -0.75% -1.49 -0.07% 4298.39%

محصلة الاستثمار المؤسسي 361.24 4.13% 129.99 6.01% 177.89%

محصلة تعاملات الأفراد -361.24 -4.13% -129.99 -6.01% 177.89%

قيمة التداولات بسوق دبي 8.744.75 2.164.49 304.01%

 

قيم التداولات بسوق دبي خلال يناير وفبراير 2012 حسب جنسيات المستثمرين (بالمليون درهم)

فئات المتعاملين فبراير % للسوق يناير % للسوق التغيير

مشتريات العرب 2.205.20 25.22% 474.32 21.91% 364.91%

مشتريات الخليجيين 412.10 4.71% 138.25 6.39% 198.09%

مشتريات الجنسيات الأخرى 890.55 10.18% 419.11 19.36% 112.49%

إجمالي مشتريات الأجانب 3.507.86 40.11% 1.031.68 47.66% 240.01%

إجمالي مشتريات المحليين 5.236.89 59.89% 1.132.81 52.34% 362.29%

مبيعات العرب 2.197.08 25.12% 508.93 23.51% 331.71%

مبيعات الخليجيين 516.96 5.91% 141.07 6.52% 266.47%

مبيعات الجنسيات الأخرى 1.009.32 11.54% 306.31 14.15% 229.51%

إجمالي مبيعات الأجانب 3.723.36 42.58% 956.30 44.18% 289.35%

إجمالي مبيعات المحليين 5.021.38 57.42% 1.208.19 55.82% 289.35%

محصلة تعاملات العرب 8.12 0.09% -34.60 -1.60% -123.46%

محصلة تعاملات الخليجيين -104.85 -1.20% -2.82 -0.13% 3621.95%

محصلة الجنسيات الأخرى -118.77 -1.36% 112.80 5.21% -205.29%

محصلة تعاملات الأجانب -215.51 -2.46% 75.38 3.48% -385.89%

محصلة تعاملات المحليين 215.51 2.46% -75.38 -3.48% -385.89%

قيمة التداولات بسوق دبي 8.744.75 2.164.49 304.01%